Trump tái đắc cử, công ty Strategy tạm hoãn mua lại Bitcoin gây ra cuộc thảo luận trên thị trường
Trump trở lại chính trường, cấu trúc chính trị và kinh tế toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng. Trong bối cảnh này, công ty niêm yết Strategy (trước đây là MicroStrategy) nổi tiếng với việc mua vào Bitcoin quy mô lớn lại đột ngột thông báo tạm ngừng tăng cường nắm giữ Bitcoin. Tuy nhiên, công ty đã đặt mục tiêu "doanh thu Bitcoin USD" cho năm 2025 là 10 tỷ USD trong cuộc họp báo cáo tài chính gần đây. Để đạt được mục tiêu này, hoặc là giá Bitcoin phải tăng gấp đôi, hoặc là Strategy phải tăng cường nắm giữ thêm một lần nữa với mức chi phí nắm giữ hiện tại khi giá Bitcoin giữ nguyên.
Là người nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất toàn cầu, tính đến ngày 7 tháng 2 năm 2024, Strategy nắm giữ 450.000 Bitcoin, với chi phí trung bình khoảng 62.000 đô la Mỹ, đứng trong top 5 người nắm giữ Bitcoin trên toàn cầu, chiếm khoảng 2,38% tổng cung Bitcoin. Tỷ lệ này tương đương với thứ hạng của dự trữ vàng chính thức của Mỹ trong dự trữ vàng của ngân hàng trung ương, làm nổi bật vị thế hàng đầu và quyết tâm chiến lược của Strategy trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Chính vì vậy, tính minh bạch và chiến lược đầu tư rõ ràng của Strategy đã làm cho sự thay đổi trong lượng nắm giữ của họ trở thành chỉ số quan trọng được các nhà đầu tư toàn cầu chú ý đến trong lĩnh vực tiền điện tử.
Đối với những nhà đầu tư quen coi Strategy là "kho vàng số", hành động gần đây của công ty chắc chắn đã gây ra nhiều cuộc thảo luận sôi nổi. Chiến lược dường như "mâu thuẫn" này nên được hiểu như thế nào? Chúng tôi sẽ phân tích từ hai khía cạnh: lý do Strategy thay đổi chiến lược mua Bitcoin và ảnh hưởng của động thái này đến thị trường Bitcoin.
Lý do mà Strategy chọn tạm dừng việc mua lại sau khi Trump lên nắm quyền phức tạp hơn so với vẻ bề ngoài. Một yếu tố chính là áp lực mà công ty đang gặp phải gần đây về hiệu suất và xử lý kế toán.
Đầu tiên, vào quý 4 năm 2024, mặc dù lượng nắm giữ Bitcoin của Strategy đã gấp đôi, nhưng ghi nhận lỗ ròng trên mỗi cổ phiếu là 3,03 USD, vượt xa dự đoán của các nhà phân tích về lỗ 0,12 USD trên mỗi cổ phiếu, điều này chủ yếu là do đã thực hiện giảm giá lớn đối với các tài sản kỹ thuật số nắm giữ. Theo chuẩn mực kế toán cũ, khi giá Bitcoin giảm xuống dưới chi phí mua, công ty cần phải phản ánh phần lỗ này trong báo cáo tài chính. Nếu giá trị hợp lý của tài sản thấp hơn giá trị sổ sách, thì phải thừa nhận lỗ giảm giá.
Sự thua lỗ vượt ngoài mong đợi này sẽ làm giảm lòng tin của các nhà đầu tư vào công ty, dẫn đến việc họ yêu cầu tỷ suất lợi nhuận cao hơn để chấp nhận rủi ro đầu tư, đồng thời cũng làm cho việc thu hút các nhà đầu tư mua cổ phiếu ưu đãi trở nên khó khăn hơn. Do đó, chúng ta thấy Strategy bán cổ phiếu ưu đãi mới phát hành với mức chiết khấu 20%. Tuy nhiên, đối với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng của công ty, việc phát hành với giá chiết khấu thực sự làm tăng tỷ suất lợi nhuận của người mua.
Đồng thời, với việc triển khai các tiêu chuẩn mới của FASB (Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính), Strategy tuy có thể lần đầu tiên xác nhận lợi nhuận chưa thực hiện từ vị thế Bitcoin của mình, nhưng điều này cũng khiến vấn đề thuế mà họ phải đối mặt trở nên phức tạp hơn: theo các tiêu chuẩn mới, Strategy cần phải đo lường Bitcoin mà họ nắm giữ theo giá trị hợp lý và phản ánh lợi nhuận chưa thực hiện trên báo cáo tài chính. Mặc dù điều này tăng cường tính minh bạch của bảng cân đối kế toán, nhưng cũng có nghĩa là công ty có thể cần phải trả thuế thay thế tối thiểu cho công ty (CAMT, với tỷ lệ khoảng 15%). Đối mặt với hóa đơn thuế tiềm năng khổng lồ, Strategy phải thực hiện kế hoạch tài chính để đáp ứng nghĩa vụ thuế. Việc tạm dừng mua có thể là một biện pháp kiểm soát rủi ro tài chính để đánh giá và quản lý tốt hơn gánh nặng thuế trong tương lai.
Ngoài ra, kể từ khi công ty được đưa vào chỉ số Nasdaq 100, họ phải tuân thủ các yêu cầu về công bố thông tin và quản trị công ty nghiêm ngặt hơn, bao gồm các chính sách giao dịch nội bộ chặt chẽ hơn để ngăn chặn việc giao dịch nội bộ xảy ra. Một trong những lý do có thể khiến họ tạm ngừng tích lũy Bitcoin có thể liên quan đến các hạn chế về thời gian cấm giao dịch. Mặc dù Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) không bắt buộc các công ty thiết lập thời gian cấm giao dịch, nhiều công ty sẽ tự nguyện thiết lập thời gian này vì lý do tuân thủ, đặc biệt là trước và sau khi công bố báo cáo tài chính. Ví dụ, báo cáo tài chính quý 4 năm 2024 của Strategy sẽ được công bố vào ngày 5 tháng 2, thời gian cấm giao dịch có thể bắt đầu từ tháng 1, từ đó hạn chế hành vi tích lũy Bitcoin của họ trong khoảng thời gian này.
Nói ngắn gọn, Strategy không mất niềm tin vào triển vọng của Bitcoin, và sự thể hiện "tự mâu thuẫn" của nó cũng không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thị trường bên ngoài, mà chủ yếu là do các nguyên nhân nội bộ như tuân thủ tài chính.
Các tổ chức khác trên thị trường sẽ không ngừng mua vì lý do nội tại của Strategy mà chọn theo dõi. Ngược lại, các tiểu bang của Mỹ đang triển khai từ dưới lên để đưa Bitcoin vào tài sản chiến lược cấp tiểu bang. Hiện đã có 16 tiểu bang nộp các dự luật liên quan, trong đó hai tiểu bang tiến triển khá nhanh. Dữ liệu cho thấy khoảng 28,312 đồng Bitcoin có khả năng được mua làm đầu tư. Và các tiểu bang đang ở trạng thái "Pending" không có nghĩa là không hỗ trợ Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Vào ngày 7 tháng 2, nghị sĩ TJ Roberts của tiểu bang Kentucky đã khởi xướng dự luật HB376, đề xuất đầu tư 10% quỹ tiểu bang vào tài sản số có vốn hóa thị trường trên 750 tỷ đô la.
Theo doanh thu quỹ tiểu bang của Kentucky năm 2023, 10% số tiền được đầu tư vào Bitcoin khoảng 1.51 tỷ USD. Nếu 16 tiểu bang đều dựa vào con số này, sẽ có hơn 24 tỷ USD chảy vào thị trường Bitcoin. Số tiền này gần như tương đương với 1.25% giá trị thị trường hiện tại của Bitcoin (tính đến ngày 7 tháng 2) và cũng tương đương với 3.24% dự trữ vàng của Hoa Kỳ. Theo thống kê, giá trị dự trữ vàng của Mỹ khoảng 740 tỷ USD. Quy mô dòng tiền này không dựa trên bối cảnh xây dựng dự trữ quốc gia mà hoàn toàn phụ thuộc vào chính sách của các tiểu bang. Điều này có nghĩa là, ngoài những công ty như Strategy, các tổ chức hoặc chính phủ khác cũng đang thực hiện việc mua Bitcoin. Trong chưa đầy 1 tháng sau khi Trump chính thức quay lại Nhà Trắng, vị thế của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu đang gia tăng với tốc độ chưa từng có.
Đây chỉ là một hình ảnh nhỏ dưới chính sách mới của thời đại Trump, đầy sự không chắc chắn nhưng cũng đầy không gian tưởng tượng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
9
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TaxEvader
· 07-11 12:30
Chắc là Cố ca sợ rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
GasWhisperer
· 07-10 21:16
nhìn vào mempool như một con diều hâu... 2.38% nguồn cung trong một túi? cách chơi thị trường không hiệu quả cổ điển thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleWatcher
· 07-10 13:12
Tích trữ coin Nhà đầu tư lớn chuẩn bị Rug Pull rồi?
Xem bản gốcTrả lời0
CryingOldWallet
· 07-09 03:53
Thế giới tiền điện tử có người cũ cũng sợ rồi?
Xem bản gốcTrả lời0
Web3ExplorerLin
· 07-09 03:52
giả thuyết: sự trở lại của trump tạo ra sự không chắc chắn lượng tử trong thị trường btc...
Chiến lược tạm dừng tăng cường nắm giữ Bitcoin, nhiều bang có thể đầu tư 240 tỷ USD vào thị trường.
Trump tái đắc cử, công ty Strategy tạm hoãn mua lại Bitcoin gây ra cuộc thảo luận trên thị trường
Trump trở lại chính trường, cấu trúc chính trị và kinh tế toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng. Trong bối cảnh này, công ty niêm yết Strategy (trước đây là MicroStrategy) nổi tiếng với việc mua vào Bitcoin quy mô lớn lại đột ngột thông báo tạm ngừng tăng cường nắm giữ Bitcoin. Tuy nhiên, công ty đã đặt mục tiêu "doanh thu Bitcoin USD" cho năm 2025 là 10 tỷ USD trong cuộc họp báo cáo tài chính gần đây. Để đạt được mục tiêu này, hoặc là giá Bitcoin phải tăng gấp đôi, hoặc là Strategy phải tăng cường nắm giữ thêm một lần nữa với mức chi phí nắm giữ hiện tại khi giá Bitcoin giữ nguyên.
Là người nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất toàn cầu, tính đến ngày 7 tháng 2 năm 2024, Strategy nắm giữ 450.000 Bitcoin, với chi phí trung bình khoảng 62.000 đô la Mỹ, đứng trong top 5 người nắm giữ Bitcoin trên toàn cầu, chiếm khoảng 2,38% tổng cung Bitcoin. Tỷ lệ này tương đương với thứ hạng của dự trữ vàng chính thức của Mỹ trong dự trữ vàng của ngân hàng trung ương, làm nổi bật vị thế hàng đầu và quyết tâm chiến lược của Strategy trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Chính vì vậy, tính minh bạch và chiến lược đầu tư rõ ràng của Strategy đã làm cho sự thay đổi trong lượng nắm giữ của họ trở thành chỉ số quan trọng được các nhà đầu tư toàn cầu chú ý đến trong lĩnh vực tiền điện tử.
Đối với những nhà đầu tư quen coi Strategy là "kho vàng số", hành động gần đây của công ty chắc chắn đã gây ra nhiều cuộc thảo luận sôi nổi. Chiến lược dường như "mâu thuẫn" này nên được hiểu như thế nào? Chúng tôi sẽ phân tích từ hai khía cạnh: lý do Strategy thay đổi chiến lược mua Bitcoin và ảnh hưởng của động thái này đến thị trường Bitcoin.
Lý do mà Strategy chọn tạm dừng việc mua lại sau khi Trump lên nắm quyền phức tạp hơn so với vẻ bề ngoài. Một yếu tố chính là áp lực mà công ty đang gặp phải gần đây về hiệu suất và xử lý kế toán.
Đầu tiên, vào quý 4 năm 2024, mặc dù lượng nắm giữ Bitcoin của Strategy đã gấp đôi, nhưng ghi nhận lỗ ròng trên mỗi cổ phiếu là 3,03 USD, vượt xa dự đoán của các nhà phân tích về lỗ 0,12 USD trên mỗi cổ phiếu, điều này chủ yếu là do đã thực hiện giảm giá lớn đối với các tài sản kỹ thuật số nắm giữ. Theo chuẩn mực kế toán cũ, khi giá Bitcoin giảm xuống dưới chi phí mua, công ty cần phải phản ánh phần lỗ này trong báo cáo tài chính. Nếu giá trị hợp lý của tài sản thấp hơn giá trị sổ sách, thì phải thừa nhận lỗ giảm giá.
Sự thua lỗ vượt ngoài mong đợi này sẽ làm giảm lòng tin của các nhà đầu tư vào công ty, dẫn đến việc họ yêu cầu tỷ suất lợi nhuận cao hơn để chấp nhận rủi ro đầu tư, đồng thời cũng làm cho việc thu hút các nhà đầu tư mua cổ phiếu ưu đãi trở nên khó khăn hơn. Do đó, chúng ta thấy Strategy bán cổ phiếu ưu đãi mới phát hành với mức chiết khấu 20%. Tuy nhiên, đối với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng của công ty, việc phát hành với giá chiết khấu thực sự làm tăng tỷ suất lợi nhuận của người mua.
Đồng thời, với việc triển khai các tiêu chuẩn mới của FASB (Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính), Strategy tuy có thể lần đầu tiên xác nhận lợi nhuận chưa thực hiện từ vị thế Bitcoin của mình, nhưng điều này cũng khiến vấn đề thuế mà họ phải đối mặt trở nên phức tạp hơn: theo các tiêu chuẩn mới, Strategy cần phải đo lường Bitcoin mà họ nắm giữ theo giá trị hợp lý và phản ánh lợi nhuận chưa thực hiện trên báo cáo tài chính. Mặc dù điều này tăng cường tính minh bạch của bảng cân đối kế toán, nhưng cũng có nghĩa là công ty có thể cần phải trả thuế thay thế tối thiểu cho công ty (CAMT, với tỷ lệ khoảng 15%). Đối mặt với hóa đơn thuế tiềm năng khổng lồ, Strategy phải thực hiện kế hoạch tài chính để đáp ứng nghĩa vụ thuế. Việc tạm dừng mua có thể là một biện pháp kiểm soát rủi ro tài chính để đánh giá và quản lý tốt hơn gánh nặng thuế trong tương lai.
Ngoài ra, kể từ khi công ty được đưa vào chỉ số Nasdaq 100, họ phải tuân thủ các yêu cầu về công bố thông tin và quản trị công ty nghiêm ngặt hơn, bao gồm các chính sách giao dịch nội bộ chặt chẽ hơn để ngăn chặn việc giao dịch nội bộ xảy ra. Một trong những lý do có thể khiến họ tạm ngừng tích lũy Bitcoin có thể liên quan đến các hạn chế về thời gian cấm giao dịch. Mặc dù Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) không bắt buộc các công ty thiết lập thời gian cấm giao dịch, nhiều công ty sẽ tự nguyện thiết lập thời gian này vì lý do tuân thủ, đặc biệt là trước và sau khi công bố báo cáo tài chính. Ví dụ, báo cáo tài chính quý 4 năm 2024 của Strategy sẽ được công bố vào ngày 5 tháng 2, thời gian cấm giao dịch có thể bắt đầu từ tháng 1, từ đó hạn chế hành vi tích lũy Bitcoin của họ trong khoảng thời gian này.
Nói ngắn gọn, Strategy không mất niềm tin vào triển vọng của Bitcoin, và sự thể hiện "tự mâu thuẫn" của nó cũng không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thị trường bên ngoài, mà chủ yếu là do các nguyên nhân nội bộ như tuân thủ tài chính.
Các tổ chức khác trên thị trường sẽ không ngừng mua vì lý do nội tại của Strategy mà chọn theo dõi. Ngược lại, các tiểu bang của Mỹ đang triển khai từ dưới lên để đưa Bitcoin vào tài sản chiến lược cấp tiểu bang. Hiện đã có 16 tiểu bang nộp các dự luật liên quan, trong đó hai tiểu bang tiến triển khá nhanh. Dữ liệu cho thấy khoảng 28,312 đồng Bitcoin có khả năng được mua làm đầu tư. Và các tiểu bang đang ở trạng thái "Pending" không có nghĩa là không hỗ trợ Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Vào ngày 7 tháng 2, nghị sĩ TJ Roberts của tiểu bang Kentucky đã khởi xướng dự luật HB376, đề xuất đầu tư 10% quỹ tiểu bang vào tài sản số có vốn hóa thị trường trên 750 tỷ đô la.
Theo doanh thu quỹ tiểu bang của Kentucky năm 2023, 10% số tiền được đầu tư vào Bitcoin khoảng 1.51 tỷ USD. Nếu 16 tiểu bang đều dựa vào con số này, sẽ có hơn 24 tỷ USD chảy vào thị trường Bitcoin. Số tiền này gần như tương đương với 1.25% giá trị thị trường hiện tại của Bitcoin (tính đến ngày 7 tháng 2) và cũng tương đương với 3.24% dự trữ vàng của Hoa Kỳ. Theo thống kê, giá trị dự trữ vàng của Mỹ khoảng 740 tỷ USD. Quy mô dòng tiền này không dựa trên bối cảnh xây dựng dự trữ quốc gia mà hoàn toàn phụ thuộc vào chính sách của các tiểu bang. Điều này có nghĩa là, ngoài những công ty như Strategy, các tổ chức hoặc chính phủ khác cũng đang thực hiện việc mua Bitcoin. Trong chưa đầy 1 tháng sau khi Trump chính thức quay lại Nhà Trắng, vị thế của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu đang gia tăng với tốc độ chưa từng có.
Đây chỉ là một hình ảnh nhỏ dưới chính sách mới của thời đại Trump, đầy sự không chắc chắn nhưng cũng đầy không gian tưởng tượng.