Altın "uzun pozisyonlar" raporu: 2030 yılı sonuna kadar altın fiyatı 8900 dolara ulaşabilir.

Küresel siyasi ve ekonomik düzenin sürekli çalkantılar geçirmesiyle birlikte, altın yeniden sermaye piyasasının merkez sahnesine dönüyor. Altın yatırım şirketi Incrementum'un en son yıllık raporu, dünyada yeni bir finansal yeniden yapılandırma sürecinin yaşandığını belirtiyor ve altın, bir karşı taraf riski olmayan, enflasyona karşı dayanıklı bir para varlığı olarak stratejik önemini giderek daha fazla vurguluyor. Amerika'nın sanayisizleşmesinden ve kontrolsüz bütçe açığından, Bitcoin gibi devlet dışı kredi varlıklarının yükselişine ve merkez bankalarının büyük ölçekli altın alım faaliyetlerine kadar, bu eğilimler "altın büyük uzun pozisyonlar" düzeninin arka planını oluşturuyor.

Altın Alevi: Kenardan Ana Akıma Dönüş

Rapor, mevcut altın boğa piyasasını film "Büyük Açık"ın zıttı olarak tanımlıyor: Küresel finans ve para sisteminin yeniden yapılandırılması bağlamında, stratejik olarak altına yatırım yapmak önemli getiriler sağlayacak. Uzun bir süre boyunca, altın Batı finans sisteminde marjinalleşmişti, hem getiri açısından yetersiz hem de eski bir güvenli liman aracı olarak görülüyordu. Ancak son yıllarda durum değişmeye başladı.

Dow Teorisi'ne göre, tam bir boğa piyasası üç aşamaya ayrılabilir: birikim dönemi, kamu katılım dönemi ve çılgınlık dönemi. Şu anda altın, ikinci aşamada, yani "kamu katılım dönemi"nde bulunuyor. Bu aşamanın tipik özellikleri şunlardır:

• Medya raporları giderek daha iyimser.
• Spekülasyon ilgisi ve işlem hacmi arttı
• Yeni finansal ürünler piyasaya sürüldü
• Analist fiyat hedefini yükseltti

Son beş yılda, dünya genelinde altın fiyatları %92 arttı, ancak doların altın karşısındaki gerçek satın alma gücü neredeyse %50 azaldı. Veriler, geçen yıl altının dolar cinsinden 43 tarihî zirveye ulaştığını, bunun 1979'daki 57 zirveden sonra geldiğini gösteriyor ve bu yıl 30 Nisan itibarıyla 22 yeni zirve kaydedildi. 3000 dolar eşiğini aşmasına rağmen, tarihî boğa piyasalarıyla karşılaştırıldığında, bu yükseliş hâlâ ılımlı.

Altını etkileyen ana faktörler

Jeopolitik yeniden yapılanma

Küresel jeopolitik düzen hızla yeniden şekilleniyor, bu da altın için faydalı. Altının yeni para düzeninin bir temeli olarak üç büyük avantajı vardır:

• Altın tarafsızdır, hiçbir ülkeye veya partiye ait değildir.
• Altın, karşı taraf riski taşımayan, saf bir mülküdür.
• Altın yüksek likiditeye sahiptir, 2024 yılı ortalama günlük işlem hacmi 229 milyar dolardan fazladır.

Trump politikalarının etkisi

Trump, Beyaz Saray'a döndükten sonra ABD ekonomisini ve küresel ekonomiyi derin bir yeniden yapılandırma sürecine soktu. Politika yönelimleri şunları içeriyor:

1. Hükümetin aşırı borçlanma sorununu çözmek
2. Ticaret politikası reformu
3. Dolar politikası ayarlaması

Bu politikalar, ABD ekonomisinin yavaşlamasına veya hatta duraklamasına neden olabilir. Eğer bu eğilim devam ederse, Fed'in daha büyük bir baskı ile karşılaşacağı ve mevcut fiyatlamadan daha agresif bir para politikasını gevşetmesi gerekecektir.

Merkez Bankası Talebi

Merkez bankası talebi "uzun pozisyonlar" için ana destek noktasıdır. 2009'dan bu yana, merkez bankası altın pazarında net alıcı olmuştur ve bu trend, 2022'nin Şubat ayında Rusya'nın döviz rezervlerinin dondurulmasından sonra belirgin şekilde hızlanmıştır. Üst üste üç yıl boyunca, merkez bankası 1,000 tonun üzerinde altın rezervi artırmıştır.

Yasal para sürekli değer kaybediyor

Rapor, altının para işlevini vurguluyor: Yasal paranın aksine, altın arzı keyfi olarak genişletilemez. Para arzındaki artış, altın fiyatlarının uzun vadeli ana itici gücüdür. G20 ülkelerinde, M2 ortalama yıllık büyüme oranı %7.4'tür.

Altın fiyat tahmini

2020 yılında ortaya konan Incrementum altın fiyat modeli tahmini:

• Temel senaryo: 2030 yılı sonuna kadar altın fiyatı yaklaşık 4,800 dolar olacak.
• Enflasyon senaryosu: 2030'un sonuna kadar altın fiyatı yaklaşık 8,900 dolar

Şu anda, altın fiyatı 2025 yılı sonundaki temel senaryonun orta vadeli hedefi olan 2,942 doları aşmış durumda. Rapor, bu on yılın sonunda altın fiyatının, önümüzdeki beş yıl boyunca enflasyon seviyesine bağlı olarak iki senaryo arasında olmasının muhtemel olduğunu belirtmektedir.

Bitcoin ve altın

Rapora göre, 2030 yılının sonuna kadar Bitcoin'in altın piyasa değerinin %50'sine ulaşabileceği düşünülüyor. Eğer altın fiyatı hedefinin yaklaşık 4.800 dolar olduğu varsayılırsa, Bitcoin fiyatının altın piyasa değerinin %50'sine ulaşmak için yaklaşık 900.000 dolara çıkması gerekecek.

Sonuç

Rapor, altın boğa piyasasının henüz sona ermediğini ve kamu katılım aşamasının ortasında olduğunu düşünüyor. Altın, tarihe karışmış bir kalıntı olarak görülmekten, yatırım portföylerinde hem savunma amaçlı istikrar sağlayan hem de saldırgan potansiyele sahip olan kritik bir varlık haline geçiyor.

Altının uzun vadeli yükselişi, birbirini güçlendiren birkaç temel üzerine kuruludur:

• Küresel finans ve para sisteminin yeniden yapılandırılması
• Hükümet ve merkez bankasının enflasyon eğilimi
• Altınla uyumlu bölgelerin ekonomisinin yükselişi
• Sermaye, ABD varlıklarından kaydırılıyor
• "Performans Altın"ın beklenen aşırı getiri

Geleneksel güvenli varlıklar, örneğin ABD veya Almanya devlet tahvillerinin güven kaybetmesi ve istikrar işlevlerinin zayıflamasıyla birlikte, altın uzun vadeli yatırım stratejisinin merkezi haline yeniden gelmektedir. Jeopolitik ve ekonomik çalkantı dönemlerinde, altın kendisini güvenilir bir güvenli varlık olarak yeniden kanıtlamaktadır.