ABD, stablecoin yasası taslağını sunmayı planlıyor, birçok stablecoin etkilenebilir
Terra/UST çöküş olayından sonra, Amerika Birleşik Devletleri'nin stablecoin düzenlemesine giderek daha fazla önem verdiği görülüyor. Son günlerde, ABD Temsilciler Meclisi tarafından önerilen stablecoin yasa taslağı dikkat çekti; bu taslak, TerraUSD benzeri algoritmik stablecoin'lere yasak getiriyor.
Taslak yasa açıkça belirtmektedir ki, yeni "içsel teminatlı stablecoin"lerin ihraç edilmesi veya oluşturulması yasadışı sayılacaktır. Bu tür stablecoin'ler genellikle sabit fiyatla takas edilebilir ve değeri aynı yaratıcıya ait başka bir dijital varlığa bağımlıdır.
İçsel Teminatlı Stabilcoin Analizi
İçsel teminatlı stabilcoin, ihraç edenin kendi yarattığı varlıkları (örneğin yönetişim token'ları) teminat olarak kullanarak stabilcoin çıkarmasını ifade eder. Bu mekanizma boğa piyasasında teminat fiyatlarının ve stabilcoin miktarının spiralleşmesine yol açabilirken, ayı piyasasında tasfiye nedeniyle ölüm sarmalına neden olabilir. Düzenleyiciler, bu tür mekanizmaların daha yüksek risk taşıdığına inanıyor.
Çeşitli stablecoin'lerin karşılaştığı düzenleyici riskler
Aşırı Teminatlı (örneğin sUSD, aUSD):
Yüksek teminat oranı kullanılmasına rağmen, kendi yönetişim token'ını teminat olarak kullanması nedeniyle "içsel teminatlı stablecoin" tanımına uygun olabilir ve düzenleyici risklerle karşılaşabilir.
Terra mekanizması gibi (örneğin USDN):
Terra ile benzerlik gösteren Neutrino Protokolü, düzenleyici baskılarla karşılaşabilir. Neutrino ve Waves'in farklı yaratıcıları olduğu görünse de, USDN'nin değerinin korunması Neutrino tarafından çıkarılan NSBT'ye bağlıdır ve yasaklama kriterlerine uymaktadır.
Bazı algoritmik stabilcoinler (örneğin Frax):
Mevcut teminat oranı yüksek olmasına rağmen, algoritmik bir bileşen içerdiği için yasa tasarısı yasaklı bir nesne olarak görülebilir. Özellikle aşırı durumlarda, teminat oranı %0'a düştüğünde, Terra mekanizması ile benzerlik gösterecektir.
Fiat teminatlı stablecoin:
Yasa, yasal olarak ihraç edilen fiat para birimlerine dayalı stablecoin'lerin çıkarılması için bir kanal sağlamaktadır, ancak ilgili düzenleyici kurumların onayını gerektirir. Onaysız bir şekilde çıkarım yapmak ciddi yaptırımlarla karşılaşabilir.
Diğer merkeziyetsiz stablecoin'ler:
DAI, LUSD gibi ETH'yi teminat olarak kullanan ana stablecoin'lerin yeni yasalar altında yasal durumu henüz net değil.
Sonuç
Bu stablecoin tasarısı, merkeziyetsiz stablecoin'ler, özellikle yerel teminatlı stablecoin'ler üzerinde sıkı sınırlamalar getirmekte ve bazı nispeten güvenli stablecoin projelerini etkileyebilir. Merkezi stablecoin'ler için, tasarı düzenleyici kurumları belirlemiştir ve bankaların stablecoin ihraç etmesi yeni bir trend haline gelebilir.
Dikkate değer olan, bu tasarının şu anda taslak aşamasında olduğu ve nihai versiyonunun bazı ayarlamalar içerebileceğidir. Uygulama detayları ve zaman çizelgesi daha fazla netleşmeyi bekliyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerika, içsel teminatlı stablecoinleri yasaklamayı planlıyor, çeşitli şifreleme varlıkları etkilenebilir.
ABD, stablecoin yasası taslağını sunmayı planlıyor, birçok stablecoin etkilenebilir
Terra/UST çöküş olayından sonra, Amerika Birleşik Devletleri'nin stablecoin düzenlemesine giderek daha fazla önem verdiği görülüyor. Son günlerde, ABD Temsilciler Meclisi tarafından önerilen stablecoin yasa taslağı dikkat çekti; bu taslak, TerraUSD benzeri algoritmik stablecoin'lere yasak getiriyor.
Taslak yasa açıkça belirtmektedir ki, yeni "içsel teminatlı stablecoin"lerin ihraç edilmesi veya oluşturulması yasadışı sayılacaktır. Bu tür stablecoin'ler genellikle sabit fiyatla takas edilebilir ve değeri aynı yaratıcıya ait başka bir dijital varlığa bağımlıdır.
İçsel Teminatlı Stabilcoin Analizi
İçsel teminatlı stabilcoin, ihraç edenin kendi yarattığı varlıkları (örneğin yönetişim token'ları) teminat olarak kullanarak stabilcoin çıkarmasını ifade eder. Bu mekanizma boğa piyasasında teminat fiyatlarının ve stabilcoin miktarının spiralleşmesine yol açabilirken, ayı piyasasında tasfiye nedeniyle ölüm sarmalına neden olabilir. Düzenleyiciler, bu tür mekanizmaların daha yüksek risk taşıdığına inanıyor.
Çeşitli stablecoin'lerin karşılaştığı düzenleyici riskler
Aşırı Teminatlı (örneğin sUSD, aUSD): Yüksek teminat oranı kullanılmasına rağmen, kendi yönetişim token'ını teminat olarak kullanması nedeniyle "içsel teminatlı stablecoin" tanımına uygun olabilir ve düzenleyici risklerle karşılaşabilir.
Terra mekanizması gibi (örneğin USDN): Terra ile benzerlik gösteren Neutrino Protokolü, düzenleyici baskılarla karşılaşabilir. Neutrino ve Waves'in farklı yaratıcıları olduğu görünse de, USDN'nin değerinin korunması Neutrino tarafından çıkarılan NSBT'ye bağlıdır ve yasaklama kriterlerine uymaktadır.
Bazı algoritmik stabilcoinler (örneğin Frax): Mevcut teminat oranı yüksek olmasına rağmen, algoritmik bir bileşen içerdiği için yasa tasarısı yasaklı bir nesne olarak görülebilir. Özellikle aşırı durumlarda, teminat oranı %0'a düştüğünde, Terra mekanizması ile benzerlik gösterecektir.
Fiat teminatlı stablecoin: Yasa, yasal olarak ihraç edilen fiat para birimlerine dayalı stablecoin'lerin çıkarılması için bir kanal sağlamaktadır, ancak ilgili düzenleyici kurumların onayını gerektirir. Onaysız bir şekilde çıkarım yapmak ciddi yaptırımlarla karşılaşabilir.
Diğer merkeziyetsiz stablecoin'ler: DAI, LUSD gibi ETH'yi teminat olarak kullanan ana stablecoin'lerin yeni yasalar altında yasal durumu henüz net değil.
Sonuç
Bu stablecoin tasarısı, merkeziyetsiz stablecoin'ler, özellikle yerel teminatlı stablecoin'ler üzerinde sıkı sınırlamalar getirmekte ve bazı nispeten güvenli stablecoin projelerini etkileyebilir. Merkezi stablecoin'ler için, tasarı düzenleyici kurumları belirlemiştir ve bankaların stablecoin ihraç etmesi yeni bir trend haline gelebilir.
Dikkate değer olan, bu tasarının şu anda taslak aşamasında olduğu ve nihai versiyonunun bazı ayarlamalar içerebileceğidir. Uygulama detayları ve zaman çizelgesi daha fazla netleşmeyi bekliyor.