Şifreleme Varlıkları Dehası Nasıl Bir Trilyon Dolar Buharlaştı

2022 yazında, 50 milyon dolarlık lüks bir yat, İtalya kıyılarında suya inmeye hazırlanıyordu. Bu 171 fit uzunluğundaki beyaz fiberglass teknenin üzerinde bir cam tabanlı yüzme havuzu da bulunuyor ve şifreleme para birimi yeni zenginleri için özel olarak tasarlanmış bir lüks oyuncak. Ancak, yatın alıcıları Su Zhu ve Kyle Davies, teknenin önünde şampanya patlatma şansını kaybetti. Yatın teslim edileceği aynı ayda, bu iki Andover Üniversitesi mezunu tarafından işletilen Singapur kripto hedge fonu Three Arrows Capital(3AC) iflas başvurusunda bulundu ve ortadan kayboldu, bu pahalı yatı İtalya'daki rıhtımda terk etti.

Bu yat, 3AC'nin çöküşünün bir sembolü haline geldi. Kripto Varlıklar sektörünün bir zamanlar en çok saygı duyulan yatırım fonlarından biri olan 3AC'nin iflası, yalnızca Bitcoin'in tarihsel boyutta bir satış yaşamamasına neden olmakla kalmadı, aynı zamanda son iki yılda şifreleme sektöründe elde edilen birçok başarıyı da yok etti. New York ve Singapur'daki birçok kripto şirketi mağdur oldu ve büyük kayıplar yaşadı.

Su Zhu ve Davies, son derece zeki ve kripto varlıkların yapısal fırsatlarını çok iyi anlayan iki hırslı gençtir. Sosyal medyada finans dehaları rolünü oynayarak itibar kazanıyorlar, bunu gerçek kredilere dönüştürüyorlar ve ardından on milyarlarca dolarlık borç alarak yüksek riskli spekülasyonlara yatırıyorlar. Bu süreçte, sahte milyarderler olarak başlamalarına rağmen gerçekten süper yat satın alma kapasitesine sahip gerçek milyarderler haline geliyorlar. Planlarını mükemmel bir şekilde uygulayabiliyorlarmış gibi görünüyorlardı, ta ki aniden her şey çökmeye başlayana kadar.

3AC, 2012 yılında kuruldu ve başlangıçta gelişen piyasalarda döviz türevleri arbitrajına odaklandı. 2017 yılında kripto varlıklar piyasası patladığında, 3AC bu yeni alana yöneldi. Su Zhu, Twitter'da son derece iyimser tahminleri ve "süper döngü" teorisi ile büyük bir takipçi kitlesi kazandı. 2020 yılının sonunda, 3AC'nin yönetimindeki varlıklar 2.6 milyar dolardan fazlaydı.

Ancak, 3AC'nin genişlemesi büyük miktarda borçlanma ve yüksek kaldıraç üzerine kuruluydu. 2021'de, kripto varlıklar piyasası sürekli yükselirken, Su Zhu ve Davies'in yaşam tarzları da lüks hale geldi. Singapur'da malikaneler satın aldılar ve merkezi Dubai'ye taşımayı planladılar. Ancak, 2022 Mayıs'ında Luna token'ı çakılınca, 3AC ağır bir darbe aldı. Sonraki birkaç hafta içinde, Su Zhu ve Davies, operasyonu sürdürmek için her tarafı borç almaya başladılar, ancak nihayetinde çöküşü önleyemediler.

Haziran ortasında, 3AC ilave teminat bildirimlerine yanıt vermeyi durdurdu, Su Zhu ve Davies ile de iletişim kayboldu. 1 Temmuz'da, 3AC iflas başvurusunda bulundu, alacaklılar tarafından yapılan talepler 28 milyar doları aşmış durumda. Tasfiye memurları hala iki kurucuyla iletişim kuramıyor. Bu çöküş, sadece 3AC'yi yok etmekle kalmadı, aynı zamanda tüm kripto varlıklar sektörüne büyük bir darbe vurdu ve bir trilyondan fazla piyasa değerinin buharlaşmasına neden oldu.

Bu hikaye, Kripto Varlıklar endüstrisinin coşkusunu ve kırılganlığını gösteriyor. Su Zhu ve Davies, sıradan bir üniversite öğrencisinden sektörün üst düzey oyuncularına kadar adım adım büyüdü, ancak nihayetinde aşırı genişleme ve risk yönetimindeki yetersizlik nedeniyle çöktüler. Onların deneyimleri, bu Kripto Varlıklar balonunun bir özeti haline geldi ve tüm sektöre bir uyarı niteliği taşıdı.