Kripto piyasası, Mayıs ve Haziran aylarının durgunluğunun ardından, Temmuz ayında beklenen ribaundu göstermedi. Aksine, bir dizi olumsuz haber yatırımcıların kaygılarını artırarak Bitcoin fiyatının düşüşüne neden oldu ve bu durum tüm kripto piyasasını etkiledi. Ancak, büyük ölçekli geri ödeme planları, faiz indirim beklentilerinin artması ve Amerika Birleşik Devletleri seçimleri gibi birçok olumlu bilgilerin birleşimi, birçok gözlemcinin kripto piyasasının 2024 yılının dördüncü çeyreğinde bir dönüşüm yaşabileceğini düşünmesine yol açtı.

Mevcut Pazarın Ana Olumsuz Bilgileri

Büyük ölçekli tazminat planı piyasada panik yarattı

Büyük bir tazminat planının başlatılması, piyasanın yüksek dikkatini çekti. 28 binden fazla şifreleme para biriminin potansiyel satış baskısı, 24 Haziran'da bir ara piyasa panikledi ve belirli bir şifreleme para biriminin fiyatı 60000 dolar civarına düştü.

5 Temmuz'da tazminat ödemeleri resmi olarak başlamasıyla birlikte, bu şifreleme para birimi ağır satış baskısı altında 60000 dolarlık destek seviyesini kırdı. Bu süreçte, madencilerde teslimiyet belirtileri görülmeye başlandı. Tarihsel deneyimler, bunun genellikle fiyatın dip noktaya ulaştığını gösterdiğini ortaya koyuyor. Karşılaştırılabilir son güç düşüşü 2022'de meydana gelmişti, o zaman bu şifreleme para biriminin işlem fiyatı 17000 dolardı.

Kıdemli bir yatırımcı, çoğu piyasa katılımcısının son dört ay içindeki dalgalanma aralığının düşüşünün ciddiyetinin farkında olmadığını düşünüyor. En yakın benzer durum, Mayıs 2021'deki aralık olup, o zaman da ana akım kripto paralar parabolik bir artış yaşamıştı. Mevcut kripto para kaldıraçları tarihsel maksimum seviyelere yakın (bazı platformlar hariç), ancak bu durumda, aralık sürelerimiz daha uzun (18 hafta, 13 haftaya kıyasla) ve henüz aşırı bir likidite sıkıştırması yaşanmamış durumda. 2020-2021 boğa piyasası döneminde benzer birkaç durum yaşadık.

Başlangıçta tahmin edilen 50,000 dolarlık dip belki de çok muhafazakâr, 40,000 dolarlık aralığa daha aşırı bir geri dönüş görebiliriz. Böyle bir geri dönüş piyasa üzerinde oldukça büyük zararlara yol açabilir ve yukarı yönlü bir trendin tersine dönmesi için birkaç aylık bir dalgalanma/aşağı trend (iyileşme süresi) gerektirebilir.

Bir ülke hükümeti büyük ölçekli satış yapıyor.

Son zamanlarda, bir ülke hükümeti, elinde bulundurduğu 10,000'den fazla şifreleme coin'i parça parça borsa ve piyasa yapıcılarına transfer etti. Bu eylem, fiyatın bir ara 55,000 doların altına düşmesine neden oldu. Ancak, bir veri platformuna göre, ABD borsa kapanış saatinde, o ülke hükümetinin adresi 2,898 şifreleme coin'ini geri aldı ve bu miktar yaklaşık 163 milyon dolara denk geliyor, çoğunluğu birkaç ana borsa platformundan geldi.

Veriler, ülke hükümetinin satış planının neredeyse yarısının tamamlandığını gösteriyor. Geçen aydan itibaren satışa başladığından beri, sahip olduğu miktar yaklaşık 50000 coin'den 27461 coin'e düştü ve şu anda pozisyonun değeri yaklaşık 1.5 milyar dolar.

Piyasa düşüşüne rağmen, bir araştırma kuruluşunun yayınladığı verilere göre, geçen hafta dijital varlık yatırım ürünlerine giriş miktarı 441 milyon dolara ulaştı. Bu arada, bazı önde gelen şifreleme para birimi yatırım ürünleri, şifreleme ürünlerinin toplam giriş miktarının (398 milyon dolar) en büyük payını alarak %90'a kadar çıktı. Bölgesel olarak, giriş fonları esasen Amerika Birleşik Devletleri'nden geliyor ve tutarı 384 milyon dolar. Diğer yüksek alımlar sırasıyla Hong Kong'dan (32 milyon dolar), İsviçre'den (24 milyon dolar) ve Kanada'dan (12 milyon dolar) gelirken, Almanya'nın fon çıkışı 23 milyon dolar oldu.

şifreleme para madenciliği piyasası dip yapıyor

Son dönemde bazı ana akım şifreleme para birimlerinin fiyatı bir ara 54.000 dolara düştü (şu anda 57.000 dolara geri döndü), bu durum yarıdan fazlası nedeniyle karları hızla azalan madenciler için hayatta kalmayı daha da zorlaştırdı. Yapılan araştırmalara göre, fiyat 54.000 dolara düşerse, yalnızca verimliliği 23W/T'yi aşan ASIC madencilik makineleri kâr elde edebiliyor, sadece birkaç model madencilik makinesi zar zor dayanabiliyor.

Madencilerin satış davranışları, bu fiyat düşüşünün bir kısmı olarak kabul edilmektedir. Yarılanma sonrası nakit akışı sorunlarına karşı koymak için, madencilik şirketlerinin satışları devam etmektedir; sadece Haziran ayında, madencilerden gelen 30.000 adet şifreleme para birimi pazara girmiştir.

Bir madencilik havuzunun verilerine göre, enerji maliyetinin kilowatt-saat başına 0,07 dolar olarak tahmin edildiği durumda, fiyat 54000 dolar olduğunda yalnızca 26 W/T veya daha düşük bir birim güçteki ASIC madencilik makineleri kâr elde edebiliyor. Spesifik modeller açısından, birkaç verimli madencilik makinesi sırasıyla 39581 dolar, 43292 dolar ve 48240 dolar fiyatlarında kâr-zarar dengesini sağlıyor. Diğer model türlerinin ise sırasıyla 51456 dolar, 53187 dolar ve 54424 dolar fiyatlarının üzerine çıkması gerekiyor ki kâr elde edebilsin.

Bu bağlamda, yazıtların azalmasıyla birlikte, nakit akışı rezervleri veya sektör göçü ve çıkışları için madencilik şirketleri doğal olarak hayatta kalmak için satış yapmayı seçiyor.

Şanslıyız ki, fiyatların düşmesiyle birlikte, orta ve küçük ölçekli madencilik işletmeleri yavaş yavaş kapanıyor, madencilik zorluğu hızla düşüyor ve madencilerin teslim olması yakında sona erecek. 9 Temmuz'da, bir veri platformu madencilik zorluğunun %5 oranında azaldığını ve 79.5T'ye düştüğünü gösterdi; son yedi günde tüm ağın ortalama hash oranı 586.72EH/s idi. Mayıs ayından bu yana, madencilerin borsa üzerinden satmak için gönderdikleri şifreleme para birimlerinin miktarı önemli ölçüde azaldı, tezgah üstü işlem hacmi belirgin bir şekilde düştü. 29 Haziran'da, madencilik şirketlerinin tezgah üstü işlem masalarındaki toplam işlem hacmi tükenmiş durumda, bu da satış baskısının azaldığını gösteriyor.

Genel olarak, fiyat dalgalanmaları madencilerin hayatta kalması üzerinde büyük bir etki yaratmıştır, ancak piyasanın ayarlamasıyla birlikte madencilerin satış davranışları giderek azalmaktadır, sektör yeni bir dengeye ulaşabilir.

Dikkate Değer Olumlu Bilgiler

Büyük ölçekli geri ödeme planlarının piyasayı yeni zirvelere taşıması bekleniyor.

Bir şirketin bu yıl Mayıs ayında ABD Delaware eyaletindeki iflas mahkemesine sunduğu revize edilmiş yeniden yapılandırma planı ve açıklama beyanına göre, tahmin edilen toplam nakit olarak toplanmış ve dönüştürülmüş varlık değeri 14.5 milyar ile 16.3 milyar dolar arasında olacak ve bu, müşterilere ve diğer özel alacaklılara olan 11 milyar dolarlık borcu aşacak. Fazladan nakit, şirketin 2 milyondan fazla müşterisine faiz ödemek için kullanılacak.

Şu anda, şirket mahkeme onayını aldı ve alacaklılar şifreleme para birimlerinin tazminat planına nakit veya fiziksel olarak ödeme yapma seçeneğini oylayabilirler. Alacaklıların 16 Ağustos'a kadar oy kullanmaları gerekmektedir; hakimin bu planı onaylayıp onaylamayacağına 7 Ekim'de karar verecektir. Onaylanırsa, şirket alacaklılara iki ay içinde geri ödeme yapacak ve bu sürenin 2024'ün dördüncü çeyreğinden 2025'in birinci çeyreğine kadar olması beklenmektedir.

Sonuçta tazminat yöntemi henüz belirlenmemiş olsa da, bazı kripto analistleri, çoğu müşterinin kripto para meraklısı olduğu göz önüne alındığında, bu 16 milyar dolara kadar olan fonun kripto piyasasına gireceğini ve fiyat artışının ana katalizörü olacağını düşünüyor. Bazı ana akım kripto paraların 120.000 doları aşması bekleniyor, diğer kripto paraların da önemli bir artış göstermesi bekleniyor.

faiz indirim beklentisi net

Amerikan Merkez Bankası'nın faiz artırımı ve indirim kararları, kripto para fiyatlarını etkileyen önemli faktörlerden biridir; faiz indirimi genellikle piyasayı güçlendirir.

Son günlerde, Fed Başkanı Powell, ABD'deki enflasyon baskılarının hafiflediğini belirtirken, Fed'in faiz indirimine gitmeden önce enflasyon riskinin geçtiğine dair daha fazla veri gerektiğini ifade etti. Eğer faiz indirimine çok erken başlanırsa, enflasyon yeniden artabilir; eğer çok geç başlanırsa, bu ekonomik büyümenin yavaşlamasına ve hatta ekonomik duraklamaya neden olabilir.

Powell, faiz indirim zamanlamasının henüz belirlenmediğini belirtmesine rağmen, ABD'nin en son ekonomik verileri ekonomik büyümenin yavaşladığını gösteriyor; örneğin, Haziran ayı tarım dışı istihdam verileri büyük ölçüde aşağı revize edildi ve işsizlik oranı %4.1'e çıkarak 2021 Kasım'ından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Piyasada faiz indirim beklentileri arttı. Bir faiz oranı izleme aracına göre, 9 Temmuz itibarıyla piyasa, Fed'in Eylül'deki faiz toplantısında faiz indirme olasılığının %73.6'ya yükseldiğini, beklememe olasılığının ise %22.9 olduğunu gösteriyor.

şifreleme muhasebe sistemi yakında yürürlüğe girecek

Geçen yıl Aralık ayında, Amerika Birleşik Devletleri Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB), belirli şifreleme coinlerine sahip olan şirketlerin değer değişimlerini gerçeğe uygun değer üzerinden kaydetmelerini ve bunları net gelirde yansıtmasını gerektiren ilk şifreleme dijital para birimi muhasebe kurallarını açıkladı. Yeni düzenleme, 2024 yılının 15 Aralık’ından itibaren başlayan mali yıllar için geçerli olacak ve 2025 yılı itibarıyla hem halka açık hem de halka kapalı şirketler için uygulanacaktır.

Şifreleme varlıkları için bu muhasebe standardındaki değişiklik, bazı teknoloji şirketlerinin şifreleme para birimi varlıklarının zirvelerini ve diplerini kaydedebileceği anlamına geliyor. Bu, kripto piyasasının daha fazla uyumlu hale gelmesini teşvik edecek ve ana akım finans piyasalarına likidite enjekte edilmesini sağlayacaktır.

Her Halving'den Sonra Şifreleme Para Birimi Fiyat Trendleri

Piyasa hareketleri üç türdür: yükseliş, düşüş ve dalgalanma. Gelecekteki piyasa durumu nasıl değişirse değişsin, bu üç modelden kaçamaz. Pazarın yönünü tahmin etmeye çalışmak, aptalca bir davranıştır; biz sadece, eğer piyasa belirli bir yönde ilerliyorsa, nasıl tepki vereceğimizi bilmemiz yeterlidir.

Eğer piyasa mevcut direnç seviyesini aşar ve 69000 puanın üzerinde kalıcı olursa, bu yükseliş trendinin başlangıcı olarak değerlendirilebilir.

Yükselişin olabileceği iki durum:

1. Önceki zirveye vurgu ama aşamama: Piyasa muhtemelen önceki zirveye yakın ancak bunu aşamadı ya da sadece hafif bir aşma gerçekleşip sonra geri çekildi. Bu durumda, piyasanın yanıltıcı görünümüne kapılmayın, zirveye çıkmaya çalışmayın. Hatta çıkmanıza bile gerek yok, sadece pozisyonunuzun bir kısmını azaltın, özellikle de pozisyonunuzun fazla ağır olduğunu düşünüyorsanız.

2. Önceki zirveyi aşmak ve sürekli yeni zirveler oluşturmak: Eğer piyasa önceki zirveyi aşar ve en az 3 gün boyunca yeni zirveler oluşturursa, bu durumda kırılmanın gücüne dikkat etmek önemlidir. 3 gün ile 1 hafta içinde güçlü bir yükseliş veya dalgalı bir artış olup olmadığını gözlemleyin. Eğer hareket güçlü ise, kırılmanın ardından hızlı bir artış olursa, pozisyonu koruyarak büyük bir düzeltme (en az %10 civarında bir düzeltme) beklemek için bekleyebilirsiniz. Eğer hareket güçlü değilse, artış yavaşsa, sahte kırılma riskine karşı yeni zirvelerde pozisyon azaltmanızı öneririm. Şu anda, devam eden bir artış olasılığı düşük görünüyor. Eğer ikinci durum gerçekleşirse ve kırılmanın ardından hareket yeterince güçlü olmazsa, büyük bir düşüş riski konusunda dikkatli olun. Önceki yarılanma öncesi ve sonrası piyasa hareketlerine referans:

İkinci Yarılanma (2016.07.10)

Bu yarılanmadan önce, bir kripto para birimi bir ay içinde %78 oranında patladı, yarılanma olumlu bilgileri uygulandıktan sonra derin bir düzeltme yaşandı ve bir hafta içinde %30 düştü, en büyük düşüş oranı %40'a kadar ulaştı. Ardından, 500 dolardan az bir fiyatla başlayarak 20.000 dolara yakın bir seviyeye yükselmeye başladı. Yarılanmadan sonra, coin fiyatı %30 geri çekildi.

Üçüncü Yarılanma (2020.05.12)

2020 yılında, 312 gibi tarihsel olarak nadir bir siyah kuğu olayı nedeniyle, piyasa yarılanmadan önce büyük bir düşüş yaşadı. Bu olumsuz bilgiyi dikkate almazsak, bir şifreleme para birimi yarılanmadan bir hafta önce %20'lik bir geri çekilme yaşadı. Yarılanmadan sonra bir ribaund gerçekleşti, ancak yükselemeyerek piyasa dalgalı bir süreç geçirdi. Mayıs başındaki yarılanma öncesi zirveden geri çekilme, Temmuz ayı sonuna kadar dalgalı bir şekilde devam ederek yukarı yönlü bir kırılma yaşadı; tam 3 ay boyunca dalgalandı ve bu süreçte iki kez %10'dan fazla geri çekilme meydana geldi.

Önceki iki yarılanmadan görüldüğü gibi, yarılanma öncesi ve sonrası düzeltme piyasası yaşanıyor. Şu anda piyasada yarılanmadan sonra bir artış olacağına dair genel bir beklenti var, ama bu sefer ne olacak? Muhtemelen daha fazla gözlem yapmamız gerekecek.