BTC Haftalık İnceleme: Küresel Finansal Kargaşa İçinde İstikrarlı Yükseliş

Bu hafta Bitcoin fiyatı 78370.15 dolardan açıldı ve sonunda 84733.07 dolara kapandı, haftalık yükseliş oranı %6.84, dalgalanma %14.89. İşlem hacmi belirgin bir şekilde artmaya devam etti, fiyat ilk kez Ocak ayı sonundan bu yana düşüş kanalının üst sınırını etkili bir şekilde aştı ve 200 günlük hareketli ortalamaya yaklaştı.

Küresel makro finans alanındaki en büyük belirsizlik hala Trump'ın başlattığı ticaret çatışmalarıdır. Dramatiği, dünyanın şaşkın bakışlarına neden oldu ve Çin'in karşı tedbirleri özellikle dikkat çekicidir. Bu "çarpmada oyununda" göz kırpan tarafın kaybetme ihtimali yüksektir. Küresel çapta ticaret çatışmaları, siyasi, ticari ve sermaye piyasalarından geniş tepkilere yol açtı ve nihayetinde fonların ABD piyasalarından çekilmesine neden oldu; ABD borsa, tahvil ve döviz piyasaları nadir bir şekilde aynı anda ağır darbe aldı.

Büyük finansal risklerle karşı karşıya kalan ABD hükümeti, taviz vermeyi seçti; bir kısmını erteleyerek veya tarife yoğunluğunu düşürerek, kamuoyunda ana ticaret ortaklarına iyi niyet sinyalleri vermeye başladı. Bu durum, ticaret çatışmalarının yeni bir aşamaya girmesine neden oldu ve taraflar müzakerelere ve uzlaşmalara başlayacak. Daha önce ticaret çatışmaları nedeniyle büyük düşüş yaşayan risk varlıkları piyasası, belirgin bir toparlanma yaşadı. En sert aşamanın geçmişte kalmış olabileceği düşünülse de, sonraki belirsizlikler çeşitli piyasaları etkilemeye devam edecek. Ticaret çatışmalarının yönü, Fed'in politika ayarlamaları ve ABD ekonomisinin duraklama içine girip girmeyeceği, piyasanın odak noktası haline gelecek.

Politika ve makro finans alanında, çoğu ülkenin ABD'nin ticaret politikalarına etkili bir şekilde karşılık vermekte zorlanması nedeniyle, Çin ve Avrupa Birliği'nin karşı önlemleri ABD'ye karşı ana güç haline geldi; bu bağlamda Çin'in karşı hamleleri özellikle dikkat çekici. Birçok karşılaşmanın ardından, ABD'nin Çin'e uyguladığı gümrük vergileri %145'e çıkarılmışken, Çin'in ABD'ye karşı uyguladığı karşı gümrük vergileri %125'e ulaşmıştır. Bu durum, aslında iki tarafın normal ticaret ilişkilerini ciddi şekilde etkilemiştir. Bu nedenle, Çin, ABD'nin olası ek gümrük vergisi eylemlerine artık yanıt vermeyeceğini duyurmuştur.

10 Nisan'da, Amerika Birleşik Devletleri, çoğu ülkeye (Çin hariç) ek gümrük vergilerini askıya aldığını duyurdu, %10'luk "temel gümrük vergisini" koruyarak müzakerelere başladı. Bu haber, ABD borsa endekslerinin büyük bir yükseliş göstermesine neden oldu ve Nasdaq endeksi tarihindeki en büyük ikinci günlük artışı kaydetti. Ardından, Amerika Birleşik Devletleri, akıllı telefonlar, tablet bilgisayarlar, dizüstü bilgisayarlar, yarı iletkenler, entegre devreler gibi bazı Çin ürünlerinin yüksek gümrük vergilerinden muaf tutuldu.

Amerikan hükümetinin tutumunu değiştiren yalnızca Çin'in karşı önlemleri değil, aynı zamanda ABD iç politikasındaki ve iş dünyasındaki güçlü muhalefet sesleri ile finansal piyasalardaki sert dalgalanmalardır. 7 Nisan'da, ABD'nin üç ana borsa endeksi büyük ölçüde düştü ve yeni bir düşük seviyeye indi, bazı endeksler teknik bir ayı piyasasına yaklaşmakta. Ertesi gün, VIX korku endeksi 52.33'e fırladı, bu da 2008 mali krizinden ve 2020 COVID-19 krizinden bu yana üçüncü en yüksek zirve.

Aynı dönemde, ABD tahvil piyasasında da sert dalgalanmalar yaşandı, kısa vadeli tahvil getirileri büyük ölçüde düştü, uzun vadeli tahvil getirileri ise önemli bir sıçrama gösterdi. Hisse senedi ve tahvil piyasalarında satışlar yaşandıktan sonra, fonlar ABD pazarından çekilmeye başladı ve bu da dolar endeksinin büyük bir düşüş yaşamasına neden oldu.

Bu "hisse senedi, tahvil ve döviz" üçlü darbesi, ABD hükümetini rahatlatıcı sinyaller vermeye zorladı ve muafiyet ürün listesi açıkladı. Bu arada, Fed de dışarıya "güvercin" sinyalleri verdi. Boston Fed Başkanı Collins, Fed'in finansal piyasaları istikrara kavuşturmak için gerektiğinde çeşitli araçlar kullanmaya hazır olduğunu belirtti.

Ticaret çatışmalarının azalması ve Amerikan Merkez Bankası'nın açıklamaları, piyasadaki gerginliği geçici olarak hafifletti. Cuma günü, ABD'nin üç ana borsa endeksi de yükselişle kapanarak, çalkantılı bir haftayı sonlandırdı. Ancak, ABD hükümet politikalarının belirsizliği ve ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu durgunluk ve enflasyon riski (bu hafta açıklanan Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi 50.8'e düşmeye devam etti) göz önüne alındığında, piyasanın V şeklinde bir dönüş yapma olasılığı oldukça düşük.

Bitcoin zincirinde veri açısından, bu hafta kısa ve uzun vadeli sahiplerin satış baskısı azaldı ve art arda üç hafta süren panik satışları biraz durduruldu. Tüm hafta zincir üzerindeki satış hacmi 188816,61 BTC olup, bunların 178263,27 BTC'si kısa vadeli sahiplerden, 10553,34 BTC'si ise uzun vadeli sahiplerden geldi. 7 ve 9'unda, kısa vadeli sahipler küresel piyasalardaki panik içinde tekrar büyük kayıplar yaşadı.

Şu anda, uzun vadeli yatırımcılar hala dengeleyici bir rol oynamakta, bu hafta yaklaşık 60.000 BTC satın alarak, piyasa likiditesinin hala oldukça kıt olduğunu yansıtmakta. Hafta sonuna kadar, kısa vadeli yatırımcılar genel olarak %10'luk bir zarar seviyesinde kalmaya devam ediyor, bu da piyasanın hala büyük bir baskı altında olduğunu göstermekte.

İlgili göstergelere göre, Bitcoin piyasası şu anda bir yükseliş ara döneminde. Küresel finans piyasaları dalgalanırken, Bitcoin hâlâ nispeten istikrarlı bir performans sergiliyor, bu da yatırımcıların onu bir hedge aracı olarak görme konusundaki güvenlerinin arttığını yansıtabilir. Ancak, makro ortamın belirsizliğini göz önünde bulundurarak, yatırımcıların temkinli kalması ve küresel ekonomi ile politika değişikliklerinin kripto para piyasası üzerindeki potansiyel etkilerini yakından takip etmesi gerekiyor.