Derinlik Analizi: Ethereum Vakfı ETH dumpinginin Arkasındaki Mantık

Son zamanlarda, kripto para piyasası bir yükseliş trendi yaşarken, Ethereum Vakfı 24 Ağustos sabahında 35,000 adet ETH'yi bir borsa hesabına transfer etti ve bu durum piyasanın dikkatini çekti. Bu, insanların geçen yıl 6 Mayıs'taki benzer bir operasyonu hatırlatıyor; o dönemde 15,000 adet ETH transfer edildiğinde, ETH fiyatı takip eden 6 gün içinde 2,006 dolardan 1,740 dolara düştü ve bu da %13'lük bir düşüşe sebep oldu.

Piyasada Ethereum Vakfı'nın "tepeden kaçış ustası" olarak adlandırıldığına dair sesler var. Bu ifade, geçmişte piyasa zirvelerinde başarılı bir şekilde satış yapma kayıtlarına dayanıyor. Örneğin, 17 Mayıs 2021'de vakıf, 3,533 dolar ortalama fiyatla 35,053 ETH sattı ve ardından piyasa "19 Mayıs çöküşü" yaşandı; kripto para fiyatı yaklaşık 1,800 dolara düştü. Aynı yıl 11 Kasım'da vakıf bir kez daha 4,677 dolar ortalama fiyatla 20,000 ETH sattı ve ardından piyasa düşüşe geçti.

Ancak, daha uzun vadeli bir bakış açısıyla, vakfın her seferinde piyasa zirvesini tam olarak yakalayamadığı görülüyor. Veriler, vakfın 17 Aralık 2020 ve 12 Mart 2021 tarihlerindeki satış işlemlerinin, ETH fiyatının büyük ölçüde yükselmesinden önce gerçekleştiğini ve sonrasında gelen büyük yükselişi kaçırdığını gösteriyor. Vakfın son bir yıl içindeki transfer kayıtlarına dikkatle bakıldığında, işlemlerinin daha çok düzenli satışlara yakın olduğu, piyasa zamanlamasını tam olarak yakalamaktan ziyade olduğu anlaşılmaktadır.

Son zamanlarda yapılan 35.000 adet ETH transferi hakkında, vakfın icra direktörü bunun fon yönetim faaliyetlerinin bir parçası olduğunu açıkladı. Vakıf her yıl yaklaşık 100 milyon dolar bütçe ayırıyor, bu bütçenin büyük kısmı hibe ve maaş harcamalarına gidiyor, bazı yararlanıcılar yalnızca yasal para birimlerini kabul ediyor. Dikkate değer bir nokta, bu ETH transferinin hemen satışla eşdeğer olmadığı, bunun yerine planlanan kademeli bir satış olabileceğidir.

Şu anda, vakıf yaklaşık 273.000 ETH tutuyor ve bu ETH'nin toplam arzının %0,25'ini oluşturuyor. Son rapora göre, vakıf 2023'ün dördüncü çeyreğinde 30 milyon dolar, üçüncü çeyrekte ise 8,9 milyon dolar tahsis etti ve bu fonlar esasen küresel konferanslar, çevrimiçi kurslar ve yenilikçi projeler gibi alanlarda kullanılacak. 2021 raporu, vakfın iç harcamalar, dış bağışlar ve ödüller için toplam 48 milyon dolar harcadığını gösteriyor.

Piyasa etkisi açısından, belirli bir ETF ürününün son zamanlarda yaşadığı büyük net çıkışlarla kıyaslandığında, vakfın bu seferki 35,000 ETH satışının ölçeği özellikle büyük sayılmaz. Aslında, vakfın ETH satışı, ekibin geliştirme ve operasyonlarını desteklemek içindir, bu uygulama anlaşılabilir. Vakfın elindeki ETH'nin toplam arzın yalnızca %0.25'ini tuttuğu düşünüldüğünde, satışın piyasa likiditesi üzerindeki doğrudan etkisi görece sınırlıdır, daha çok piyasa hissiyatını etkilemektedir.

Topluluk güvenini artırmak için, vakfın mali bilgileri daha şeffaf bir şekilde açıklamayı düşünmesi gerekmektedir. Buna, ekip harcamaları, ETH satış planları, fon kullanım yöntemleri, ekip büyüklüğü ve dağılımı gibi bilgileri kapsayan düzenli olarak ayrıntılı mali ve altyapı güncelleme raporları yayınlamak dahildir. Aynı zamanda, topluluğa vakıf duyuruları, etkinlikleri ve mali faaliyetleri hakkında bir arayüz sağlamak, topluluk ruhunu istikrara kavuşturmaya yardımcı olur ve ETH sahiplerinin vakfa daha iyi anlaması ve desteklemesini artırır.

Gelecekte, Ethereum Vakfı'nın sürekli araştırma ve geliştirme, topluluk yönetimi ve piyasa eğitimi aracılığıyla bu ünlü akıllı sözleşme blok zincirine daha fazla geliştirici ve kullanıcı çekmesini, Ethereum ekosisteminin daha da gelişmesini sağlamasını bekliyoruz.