TIA Token büyük düşüşün arkasında: şifreleme sektörünün geleneksel anlatısının hayal kırıklığı

Bir zamanlar sınırsız bir görkeme sahip olan TIA Token şimdi başlangıç fiyatının altına düştü, şu anda fiyatı yalnızca 1.62 dolar, en yüksek noktasından 20 dolar civarında büyük düşüşle %90'dan fazla azalmıştır. Bir zamanlar modüler şifreleme alanının öncüsü olan TIA şimdi ise kurucunun satışları, iç yönetim gibi olumsuz kamuoyunun girdabına kapılmış durumda.

Bu eski yıldızın çöküşü, yalnızca modüler blok zinciri alanının düşüşünü temsil etmekle kalmıyor, aynı zamanda tüm şifreleme para endüstrisinin geleneksel anlatımının giderek çürütülmesinin bir yansıması. Şu anda, bir yanda Nasdaq endeksinin yeni zirvelere ulaştığı borsa coşkusunu görürken, diğer yanda şifreleme para dünyasında bir zamanlar sıcak olan anlatıların birer birer yok olduğunu ve coin fiyatlarının sürekli düştüğünü görüyoruz. Bu, geleneksel şifreleme para anlatımının sürdürülebilir olmadığını ve sektörün gerçekten uygulama testine girdiği anlamına geliyor.

Parlaklıktan Düşüşe

TIA'nın tam adı Celestia'dır ve 2023'ün sonlarından 2024'ün başlarına kadar dikkat çeken modüler blok zinciri projelerinden biridir. 2024'ün başlarındaki küçük boğa piyasasında, TIA token'ı airdrop sonrası tek haneli rakamlardan 20 dolarlık zirveye kadar yükseldi. Vizyonu, Cosmos'un egemen etkileşimli alanını, paylaşılan güvenlik özelliklerine sahip, özet merkezli Ethereum ile birleştirmektir.

Ancak, 2024 yılının ikinci yarısında, piyasa sıcaklığının düşmesi ve proje ekosisteminin yavaş ilerlemesiyle birlikte, Celestia'nın yönetim ve ekip sorunları yavaş yavaş su yüzüne çıkmaya başladı. En tartışmalı konu, üst düzey yöneticilerin topluca nakit çıkışına yönelik yapılan eleştiriler. Bazı kullanıcılar, 2024 yılının Ekim ayının başlarında, Celestia'nın tüm üst düzey yöneticilerinin kilit açma işlemini tamamladığını ve büyük çapta Token satışı yapmaya başladığını iddia etti. Bir kurucu ortak ise, yurt dışında 25 milyon dolardan fazla Token sattığı ve ardından sessizce yurtdışına taşındığı belirtiliyor.

Bu arada, Celestia'nın pazarlama operasyonları da geri tepti. Daha önce TIA'yı destekleyen etkili isimlerin yüksek tanıtım ücretleri aldığı ortaya çıktı. Bir medya platformunun kurucu ortağı, sık sık TIA'yı öneriyor olsa da, "madeni paraya sahip olup olmama" konusundaki çelişkili görüşleri, toplulukta "projelerin sadece sermaye tarafından yönetilen bir pazarlama ürünü olup olmadığı" konusunda daha fazla şüphe uyandırdı.

Yönetimden kaynaklanan daha derin çatlaklar, eski geliştirici ilişkileri müdürünün uygunsuz davranış iddiaları nedeniyle işten çıkarılmasıyla başlayan bir PR fırtınası ile ortaya çıkıyor. Celestia'nın rakiplerini yedi haneli ABD doları ile satın alarak onları diğer projelerle işbirliğinden çıkmaya zorladığı iddia ediliyor. Bu tür "istisnai satın almalar" önemli tartışmalara yol açarken, ekiplerin genişleme yollarındaki kaygılarını da ortaya koyuyor.

Para fiyatı çöküşü ve topluluk güveninin çöküş aşamasına geldiği bir dönemde, bir kurucu ortak 2025 yılı başında "yönetim kanıtı" adlı radikal bir yönetim modeli önerdi ve geleneksel hisse kanıtı mekanizmasının yerine zincir dışı yönetim oylaması ile sürekli enflasyon baskısıyla başa çıkmayı savundu. Ancak, bu yıkıcı öneri henüz hayata geçmemişken, ekip yöneticilerinin nakit çıkardığı gerçeği peş peşe ortaya çıktı ve topluluk, bu durumun "fiyatı stabilize etme ve sorunları örtme" amaçlı bir yönetim kılıfı olduğunu genel olarak düşünmeye başladı. Şu ana kadar, para fiyatı en yüksek seviyesinden %90'dan fazla düştü. Ayrıca, zincir üzerindeki aktiflik de içler acısı durumda; veriler, son 24 saatte zincir üzerindeki Gas gelirinin sadece 231 dolar olduğunu gösteriyor.

TIA'nın düşüşü arkasında, şifreleme sektöründeki anlatının çöküşü

TIA'nın çöküşü sadece bir proje ve Token'ın başarısızlığı değil, aynı zamanda tüm şifreleme endüstrisinin yeni anlatısının hayal kırıklığının bir yansımasıdır.

Geçmiş döngülerde, modülerlik, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT gibi alanlar birbiri ardına dalgalar yaratmış ve sermaye ile bireysel yatırımcıların toplu bir coşkusunu beraberinde getirmişti. Ancak 2025 yılına geldiğimizde, bir zamanlar var olan anlatımın topluca yok olduğunu ve altcoinlerin hüsran içinde olduğunu gözlemledik.

TIA ile benzer şekilde, bir zamanlar sermayenin gözdesi olan çeşitli sektör lideri projeleri, kısa sürede anlatı rüzgarından yararlanarak büyük miktarda trafik toplayıp coin fiyatında büyük düşüş gerçekleştirdiler. Ancak bu heyecan genellikle kısa ömürlüdür, hızla soğuyacaktır.

Bu yıldız tokenlerin düşüşü, şifreleme endüstrisindeki daha derin bir krizi yansıtıyor: Sektörün gerçek bir teknoloji yeniliği ve kullanıcı entegrasyonu eksikliği, anlatı ve güvenin sürekli olarak tüketilmesine ve seyreltilmesine neden oluyor. Modüler hale geldikten sonra, kamu blok zinciri seviyesinde yeni bir anlatı görmek de zorlaşıyor. Şu anda sektördeki diğer seslerin yer aldığı farklı alanlar, örneğin AI ve blok zincirinin birleştiği projeler çoğunlukla kavramsal düzeyde kalıyor; RWA ise yalnızca düzenleyici sorunlarla karşılaşmakla kalmıyor, aynı zamanda "gerçekten bir talep var mı" sorusuna da yanıt vermek zorunda.

Bir zamanlar popüler olan rüzgarlar tek tek çürütülüyor ve hızla unutuluyor. Bu arada, geleneksel finans piyasalarından sürekli olumlu haberler geliyor. İster ABD borsası isterse Hong Kong borsasında şifreleme ile uyumlu olan hisse senetleri, örneğin stabilcoinler, uyumlu borsa gibi, sürekli bir artış yaşıyor.

Bir tarafta şifreleme yerel inovasyonun kıtlığı ve coin fiyatlarının büyük düşüşü, diğer tarafta ise geleneksel pazarda uyumlu şifreleme projelerinin sermaye ve piyasa tarafından rağbet görmesi var. Bazıları bunun "sektörün tamamen bittiği" anlamına geldiğini düşünüyor, ancak aslında bu, her projeye bir uyarı niteliğinde: Gerçek teknolojik yenilik ve uygulama hayata geçirildiğinde gerçek değer yaratılabilir. Geleneksel şifreleme para birimi dünyasında hikaye anlatımı, trafik artırma, pompalama ve satış yapma yolları artık geçerli değil. Günümüz Web3 projeleri, Web2 projeleri gibi, nihayetinde uygulama yeteneği ile yarışıyor.