Будущее цифровых активов в глазах руководства гигантов управления активами
Руководитель ETF и индексных инвестиций одного из крупнейших мировых управляющих активами считает, что финансовые рынки находятся на критическом этапе трансформации. В ходе глубокого диалога этот руководитель, управляющий активами на сумму 6,6 трлн долларов, поделилась своими уникальными взглядами на цифровые активы ETF, процесс модернизации рынка и интеграцию блокчейн-технологий с традиционными финансовыми системами.
способствовать современному развитию рынка
Этот руководитель ранее работал в крупном инвестиционном банке, сосредоточив внимание на фиксированном доходе и производных финансовых инструментах. Она стремится повысить устойчивость рынка, улучшить прозрачность и расширить участие инвесторов. В своей нынешней компании она тесно сотрудничает с руководителем отдела цифровых активов, совместно исследуя потенциал криптовалют и цифровых активов.
Она считает, что ETF сам по себе является разрушительной технологией, что соответствует целям блокчейн-технологии: модернизация рынка и внедрение инноваций и реформ в финансовые рынки. Она отметила, что технологические инновации всегда были основой модернизации рынка, и этот закон никогда не менялся за последние несколько тысяч лет.
Слияние блокчейна и традиционных рынков
Высшее руководство заявило, что мы находимся на стадии слияния цифровых активов и традиционных финансовых рынков. Запуск биткойн-ETP в США как раз исполнился год, что знаменует собой важный переломный момент, и это всего лишь начало.
Эти биткойн-ETP построили мост между миром криптовалют и традиционным финансовым миром. Удивительно, что этот мост оказал положительное влияние на участников обоих миров:
Традиционные инвесторы могут получить доступ к биткойну через знакомые инструменты инвестирования
Цифровые нативные инвесторы также обнаружили, что ETP может удовлетворить их потребности
Данные показывают, что многие инвесторы впервые сталкиваются с этой категорией продуктов через Биткойн-ЕТП, а затем расширяют свои интересы на другие ЕТП. Эта интеграция в настоящее время касается лишь немногих цифровых активов и зависит от традиционной финансовой инфраструктуры. Руководители считают, что идеальное направление развития — это создание мостов, заимствование лучших практик со всех сторон, а не полное разрушение существующей системы.
Технологическая эволюция и рыночная трансформация
Руководители сравнивают переход от модемного соединения к широкополосному интернету с текущим развитием цифровых активов. Существует две точки зрения на будущее развитие цифровых активов:
Текущий этап ("этап набора номера для подключения к интернету"):
Биткойн ETF, Эфириум ETF и другие являются "имитационными версиями" криптоактивов
Это эквивалентно насильному внедрению криптографических технологий в традиционную финансовую систему.
Будущее видение ("Эра широкополосного доступа"):
Бизнес традиционных финансовых учреждений может перейти на блокчейн
Возможно появление специализированных финансовых учреждений на блокчейне
Но руководители подняли ключевой вопрос: действительно ли эта полностью децентрализованная концепция является наиболее подходящей для текущего рынка и инвесторов? Она анализирует вопрос с точки зрения необходимости баланса:
Признавать преимущества криптографических технологий в области прозрачности и аудируемости
Сомнение в необходимости полной децентрализации
Указать на историческую ценность посреднических организаций: позволить людям сосредоточиться на своей профессиональной области.
Рекомендуется использовать криптографические технологии для улучшения механизмов доверия, а не для полного замещения посредников.
Развитие рынка опционов
Некоторые торговые платформы доминируют в объеме торгов опционов на биткойн ETF и эфириум ETP. Они сотрудничают с такими учреждениями, как биржи, чтобы создать экосистему опционов, в которой опционы на биткойн ETF запускаются на день раньше аналогичных продуктов.
На рынке Биткойна основными аспектами, на которые обращает внимание рынок, являются:
Обладает положительной асимметрией (волатильность, как правило, увеличивается, когда цена растет)
Развитие рынка опционов принесло новые механизмы торговли для криптовалютных ETF. Несмотря на то, что на рынке криптовалют существует множество источников ценовой информации, введение инструментов волатильности на биржу и их上市交易 позволило рынку достичь:
Стандартизация способов вложения средств
Измеримость волатильных тенденций
Реальный мониторинг состояния торговли
Данные показывают, что рынок ETF за последние 20 лет значительно вырос, и значительная часть институциональных инвесторов изначально вошла на рынок через ETF-опционы. Рынок опционов предоставляет инвесторам дополнительный способ участия в рынке, позволяя им корректировать риск-экспозицию в соответствии с их потребностями.
Образование - лучший маркетинг
С точки зрения управляющей компании активами, образование является лучшим способом маркетинга для биткойна. Это образование в основном сосредоточено на управлении рисками, том, как использовать риски для достижения диверсификации портфеля, а также на исследовании взаимодействия между портфелями.
Несмотря на то, что биткойн достиг нового рекорда в конце года, инвесторы все еще должны трезво осознавать: хотя в последние годы волатильность цен на биткойн снизилась, он все еще является высокорисковым и высоковолатильным активом по сравнению с другими активами в портфеле инвесторов. Именно эта волатильность придает биткойну уникальную ценность как инструменту диверсификации портфеля.
Для учреждений, ориентированных в основном на долгосрочных инвесторов, передача этих фундаментальных факторов инвесторам важнее, чем внимание к колебаниям цены биткойна. Это также раскрывает общее недоразумение в мире криптовалют: многие полагают, что успех ETF напрямую связан с ростом цен на базовые активы. Однако это совершенно отличается от реальных критериев успеха продуктов ETF.
ETF успешные критерии оценки
Руководитель указала на некоторые недоразумения между сообществом криптовалют и традиционной финансовой сферой, особенно относительно оценки производительности Bitcoin ETF и Ethereum ETF. Она особенно подчеркнула, что многие считают, что Ethereum ETF менее успешен, чем Bitcoin ETF, но с точки зрения профессиональных стандартов ETF-индустрии запуск Ethereum ETF на самом деле оказался довольно успешным.
Критерии успешности ETF:
1.Точность отслеживания
Необходимо точно отслеживать базовый индекс
Важность биткойн-ETF заключается в решении проблем, с которыми сталкивались ранее инвесторы.
Предоставлены новые варианты, кроме самоуправления и хранения на бирже
Избежали проблемы с ограничением позиций для фьючерсных ETF
Качество рынка
Нужна полная поддержка экосистемы
Включая объем торгов, ликвидность, допуск на биржу
Авторизованный участник (AP) создает механизм выкупа.
Биткойн и Эфириум ETF показали хорошее качество рынка
Анализ различий в трафике:
ETF сам по себе не вызывает притока средств
Эмоции инвесторов и инвестиционные идеи являются ключевыми
Инвестиционная концепция биткойна в 2020 году была более конкретной и ясной, чем у эфириума.
Это объясняет разницу в притоке средств в обе стороны.
Фактические показатели:
Биткойн-ETF побил исторический рекорд
Эфирный ETF по-прежнему занимает 20% от лучших ETF, выпущенных в США в этом году.
Оба считаются успешными продуктами
Ключевые выводы:
Маркетинговая история биткойна проще и понятнее (ограничение в 21 миллион, цифровое золото)
Успех продукта зависит не только от технических характеристик, но и от четкой нарративной структуры и идентификации.
ETF тренд
О развитии ETF на эфир:
Регуляторы неожиданно одобрили ETF на Ethereum в мае 2023 года
Отрасль сталкивается с неопределенностью сроков запуска торгов в период с июня по июль.
Необходимо одновременно подготовить инвестиционный портфель, торговую операцию и образовательные стратегии
Текущий анализ рыночных тенденций:
1.Характеристики инвесторов
От мелких инвесторов до сложных инвесторов есть
Самостоятельные инвесторы являются основным двигателем
Инвесторы обычно понимают различия между биткойном и эфиром.
Преимущества темы инвестирования в биткойн
Соответствует текущей геополитической напряженности
Ответ на беспокойство по поводу дефицита доллара
Как инструмент диверсификации традиционного инвестиционного портфеля
Особенно на фоне гибели акций и облигаций в 2022 году это кажется более ценным.
Проблемы, с которыми сталкивается Эфириум
Для американских инвесторов, уже владеющих акциями технологий
Эфириум больше похож на «усилитель» существующих инвестиций, а не на «распределитель»
имеет высокую корреляцию с крупными технологическими акциями
Процесс рыночного образования:
Инвесторы все больше понимают две категории активов.
Биткойн в настоящее время лучше соответствует требованиям к распределению инвестиционного портфеля
Образование на рынке все еще продолжается
обновление протокола ETF
Что касается возможных обновлений протокола в будущем блокчейнов Эфириума и Биткойна, позиция и мнение эмитентов ETF заслуживают внимания. При участии в обсуждении отрасли их мнение в основном основано на следующих принципах:
Обращайте внимание на то, как экосистема может максимально удовлетворить потребности компаний и клиентов.
Склонен поддерживать открытую архитектуру и взаимную совместимость
Учитывая реальные потребности в операциях масштабов учреждений
Из-за огромного масштаба операций работа в замкнутой экосистеме часто сталкивается с многочисленными ограничениями. Именно поэтому в отношении токенизации компания в последние годы явно сместила акцент на поддержку публичных блокчейнов, а не разрешительных цепочек. Это изменение отражает важность открытости и масштабируемости для учреждений.
В конкретных позициях больше склоняются к вниманию на:
Масштабируемость системы
Условия участия контрагента
Степень открытости всей экосистемы, а не выражение мнения по поводу конкретной криптоплатформы.
Прогноз развития ETF
В отношении перспектив развития ETF в 2025 году были выдвинуты несколько ключевых наблюдений и ожиданий.
Во-первых, они хотят видеть, как исследования по биткойну в области построения портфелей продолжают углубляться. Акцент обсуждения должен сместиться с "стоит ли инвестировать в биткойн" на "как разумно использовать биткойн в портфеле".
Вторым важным событием является запуск опционов на биткойн-ETP. Эта инновация уже продемонстрировала свою важность в ноябре 2023 года. В общем, экосистема опционов помогает создать более сбалансированную торговую динамику: в период падения рынка наблюдается покупательский интерес, а при росте - продавец. Однако инновации часто сопровождаются сложностью. Хотя многие институциональные инвесторы стремятся к запуску и продвижению стратегий, основанных на опционах, не все стратегии легко понимаемы для инвесторов. Поэтому повышение уровня образования инвесторов станет все более важным.
Другие ETF планы
Что касается будущего планирования в области ETF на цифровые активы, компания придерживается относительно осторожного и практичного подхода. Вот основные моменты анализа:
Разница между восприятием рынка и реальностью:
На рынке существует общее заблуждение, что запуск ETF неизбежно приведет к росту цен на базовые активы.
Успешные случаи биткойн-ETF в какой-то степени укрепили это восприятие.
Производительность ETF по Эфириуму показывает, что такая связь не является обязательной.
Реальное влияние ETF на активы:
Предоставляет более удобные инвестиционные каналы
приносит определённую степень легитимности
Снижены риски регулирования
Может привлечь новый пул средств
Принципы инвестиционного решения:
Основано на четком инвестиционном обосновании
Обратите внимание на оценку денежных потоков базовых активов
Учитывайте степень риска
Учитывать потребности клиентского портфеля
Обзор притока средств:
В ETF на биткойн накоплено около 36 миллиардов долларов чистого притока
Объем торгов на вторичном рынке в 9 раз превышает объем на первичном рынке
Институциональные инвесторы участвуют через различные каналы, ETF является лишь одним из них
Токенизация проектов, особенно токенизация фондов государственных облигаций
Бизнес, связанный со стабильными монетами
Смотрим в будущее:
Компания в настоящее время сосредоточена на ETF для биткойна и эфира
Стратегия цифровых активов охватывает три главных столпа: криптовалюту, стейблкоины и токенизацию.
Разработка новых продуктов будет продолжаться с ориентацией на потребности клиентов
Новое правительство влияние
Новое правительство вскоре вступит в должность, его позиция будет более склонна к свободному рынку и рыночной политике. Для индустрии криптовалют важным изменением станет уход лидеров регулирующих органов. Это изменение затронет не только нативные компании криптовалют, но и будет внимательно отслеживаться основными финансовыми учреждениями. Следует отметить, что влияние регулирующих органов не ограничивается только рынком США, на самом деле оно охватывает глобальные финансовые рынки.
С исторической точки зрения, баланс между поддержкой инноваций и защитой инвесторов на американском рынке всегда был лучше, чем на других мировых рынках, и этот баланс стал основой доминирующего положения американского рынка сегодня. Текущая регуляторная среда во многом сформирована изменениями на рынке в 2020-2021 годах. В этот период участие индивидуальных инвесторов значительно возросло, что стало возможным благодаря тому, что торговые платформы начали предлагать услуги без комиссии, увеличению принятия технологий во время пандемии и финансированию, предоставленному правительством в рамках стимулов. Вслед за этим многие индивидуальные трейдеры стали инвесторами в индексы и ETP, и этот переход также способствовал продолжающимся изменениям на рынке.
Будущее
Оптимистично смотрят в будущее и ожидают, что рынок сможет вернуться к сбалансированному развитию. Несмотря на недавнюю недостаточную прозрачность регулирования в таких областях, как ETF на криптовалюту, ожидается, что эта ситуация улучшится. Они надеются на более поддерживающую инновации регуляторную среду, одновременно подчеркивая, что надлежащее регулирование необходимо для поддержания инвесторов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SmartContractPlumber
· 16ч назад
Блокчейн меняет финансы, но также необходимо защищаться от скрытых уязвимостей.
Руководители крупных активов раскрывают будущее цифровых активов: путь интеграции ETF, Блокчейн и TradFi
Будущее цифровых активов в глазах руководства гигантов управления активами
Руководитель ETF и индексных инвестиций одного из крупнейших мировых управляющих активами считает, что финансовые рынки находятся на критическом этапе трансформации. В ходе глубокого диалога этот руководитель, управляющий активами на сумму 6,6 трлн долларов, поделилась своими уникальными взглядами на цифровые активы ETF, процесс модернизации рынка и интеграцию блокчейн-технологий с традиционными финансовыми системами.
способствовать современному развитию рынка
Этот руководитель ранее работал в крупном инвестиционном банке, сосредоточив внимание на фиксированном доходе и производных финансовых инструментах. Она стремится повысить устойчивость рынка, улучшить прозрачность и расширить участие инвесторов. В своей нынешней компании она тесно сотрудничает с руководителем отдела цифровых активов, совместно исследуя потенциал криптовалют и цифровых активов.
Она считает, что ETF сам по себе является разрушительной технологией, что соответствует целям блокчейн-технологии: модернизация рынка и внедрение инноваций и реформ в финансовые рынки. Она отметила, что технологические инновации всегда были основой модернизации рынка, и этот закон никогда не менялся за последние несколько тысяч лет.
Слияние блокчейна и традиционных рынков
Высшее руководство заявило, что мы находимся на стадии слияния цифровых активов и традиционных финансовых рынков. Запуск биткойн-ETP в США как раз исполнился год, что знаменует собой важный переломный момент, и это всего лишь начало.
Эти биткойн-ETP построили мост между миром криптовалют и традиционным финансовым миром. Удивительно, что этот мост оказал положительное влияние на участников обоих миров:
Данные показывают, что многие инвесторы впервые сталкиваются с этой категорией продуктов через Биткойн-ЕТП, а затем расширяют свои интересы на другие ЕТП. Эта интеграция в настоящее время касается лишь немногих цифровых активов и зависит от традиционной финансовой инфраструктуры. Руководители считают, что идеальное направление развития — это создание мостов, заимствование лучших практик со всех сторон, а не полное разрушение существующей системы.
Технологическая эволюция и рыночная трансформация
Руководители сравнивают переход от модемного соединения к широкополосному интернету с текущим развитием цифровых активов. Существует две точки зрения на будущее развитие цифровых активов:
Но руководители подняли ключевой вопрос: действительно ли эта полностью децентрализованная концепция является наиболее подходящей для текущего рынка и инвесторов? Она анализирует вопрос с точки зрения необходимости баланса:
Развитие рынка опционов
Некоторые торговые платформы доминируют в объеме торгов опционов на биткойн ETF и эфириум ETP. Они сотрудничают с такими учреждениями, как биржи, чтобы создать экосистему опционов, в которой опционы на биткойн ETF запускаются на день раньше аналогичных продуктов.
На рынке Биткойна основными аспектами, на которые обращает внимание рынок, являются:
Развитие рынка опционов принесло новые механизмы торговли для криптовалютных ETF. Несмотря на то, что на рынке криптовалют существует множество источников ценовой информации, введение инструментов волатильности на биржу и их上市交易 позволило рынку достичь:
Данные показывают, что рынок ETF за последние 20 лет значительно вырос, и значительная часть институциональных инвесторов изначально вошла на рынок через ETF-опционы. Рынок опционов предоставляет инвесторам дополнительный способ участия в рынке, позволяя им корректировать риск-экспозицию в соответствии с их потребностями.
Образование - лучший маркетинг
С точки зрения управляющей компании активами, образование является лучшим способом маркетинга для биткойна. Это образование в основном сосредоточено на управлении рисками, том, как использовать риски для достижения диверсификации портфеля, а также на исследовании взаимодействия между портфелями.
Несмотря на то, что биткойн достиг нового рекорда в конце года, инвесторы все еще должны трезво осознавать: хотя в последние годы волатильность цен на биткойн снизилась, он все еще является высокорисковым и высоковолатильным активом по сравнению с другими активами в портфеле инвесторов. Именно эта волатильность придает биткойну уникальную ценность как инструменту диверсификации портфеля.
Для учреждений, ориентированных в основном на долгосрочных инвесторов, передача этих фундаментальных факторов инвесторам важнее, чем внимание к колебаниям цены биткойна. Это также раскрывает общее недоразумение в мире криптовалют: многие полагают, что успех ETF напрямую связан с ростом цен на базовые активы. Однако это совершенно отличается от реальных критериев успеха продуктов ETF.
ETF успешные критерии оценки
Руководитель указала на некоторые недоразумения между сообществом криптовалют и традиционной финансовой сферой, особенно относительно оценки производительности Bitcoin ETF и Ethereum ETF. Она особенно подчеркнула, что многие считают, что Ethereum ETF менее успешен, чем Bitcoin ETF, но с точки зрения профессиональных стандартов ETF-индустрии запуск Ethereum ETF на самом деле оказался довольно успешным.
Критерии успешности ETF:
1.Точность отслеживания
Анализ различий в трафике:
Фактические показатели:
Ключевые выводы:
ETF тренд
О развитии ETF на эфир:
Текущий анализ рыночных тенденций:
1.Характеристики инвесторов
Процесс рыночного образования:
обновление протокола ETF
Что касается возможных обновлений протокола в будущем блокчейнов Эфириума и Биткойна, позиция и мнение эмитентов ETF заслуживают внимания. При участии в обсуждении отрасли их мнение в основном основано на следующих принципах:
Из-за огромного масштаба операций работа в замкнутой экосистеме часто сталкивается с многочисленными ограничениями. Именно поэтому в отношении токенизации компания в последние годы явно сместила акцент на поддержку публичных блокчейнов, а не разрешительных цепочек. Это изменение отражает важность открытости и масштабируемости для учреждений.
В конкретных позициях больше склоняются к вниманию на:
Прогноз развития ETF
В отношении перспектив развития ETF в 2025 году были выдвинуты несколько ключевых наблюдений и ожиданий.
Другие ETF планы
Что касается будущего планирования в области ETF на цифровые активы, компания придерживается относительно осторожного и практичного подхода. Вот основные моменты анализа:
Разница между восприятием рынка и реальностью:
Реальное влияние ETF на активы:
Принципы инвестиционного решения:
Обзор притока средств:
Текущие стратегические приоритеты цифровых активов:
Смотрим в будущее:
Новое правительство влияние
Новое правительство вскоре вступит в должность, его позиция будет более склонна к свободному рынку и рыночной политике. Для индустрии криптовалют важным изменением станет уход лидеров регулирующих органов. Это изменение затронет не только нативные компании криптовалют, но и будет внимательно отслеживаться основными финансовыми учреждениями. Следует отметить, что влияние регулирующих органов не ограничивается только рынком США, на самом деле оно охватывает глобальные финансовые рынки.
С исторической точки зрения, баланс между поддержкой инноваций и защитой инвесторов на американском рынке всегда был лучше, чем на других мировых рынках, и этот баланс стал основой доминирующего положения американского рынка сегодня. Текущая регуляторная среда во многом сформирована изменениями на рынке в 2020-2021 годах. В этот период участие индивидуальных инвесторов значительно возросло, что стало возможным благодаря тому, что торговые платформы начали предлагать услуги без комиссии, увеличению принятия технологий во время пандемии и финансированию, предоставленному правительством в рамках стимулов. Вслед за этим многие индивидуальные трейдеры стали инвесторами в индексы и ETP, и этот переход также способствовал продолжающимся изменениям на рынке.
Будущее
Оптимистично смотрят в будущее и ожидают, что рынок сможет вернуться к сбалансированному развитию. Несмотря на недавнюю недостаточную прозрачность регулирования в таких областях, как ETF на криптовалюту, ожидается, что эта ситуация улучшится. Они надеются на более поддерживающую инновации регуляторную среду, одновременно подчеркивая, что надлежащее регулирование необходимо для поддержания инвесторов.