Восхождение и тревоги компаний по резервированию Биткойн
С момента первого выпуска отчета о компании, тогда называвшейся MicroStrategy (в настоящее время переименованной в Strategy), прошло полгода. Эта компания не только изменила название, но и расширила ассортимент финансовых продуктов, дальше накапливая Биткойн и вдохновляя многие компании следовать ее стратегической модели. Сегодня компании с резервами Биткойн, похоже, повсюду.
В данной статье будет рассмотрено, соответствуют ли операции этих компаний по резервированию Биткойн первоначальным прогнозам отчета, и снова попытаться обобщить будущее направление этой тенденции.
Предупреждающий сигнал
В декабре прошлого года компания Strategy выглядела почти непобедимой: ее ключевые показатели эффективности (KPI) по доходности от Биткойна накапливались с удивительной годовой ставкой более 60%, оптимизм был на высоте. Тем не менее, большинство аргументов, изложенных в отчете, выпущенном в то время, либо высмеивались, либо игнорировались, либо подвергались сомнению. В настоящее время цена акций, выраженная в долларах или токенах, осталась практически на том же уровне, что и тогда, и почти нет никаких доказательств, подтверждающих предыдущие прогнозы.
К сожалению, очень немногие понимают или осознают самый важный вывод из отчета за декабрь прошлого года — о источниках дохода от Биткойна. Поэтому нам необходимо повторить проблемы, связанные с этой метрикой компании, и объяснить, почему это должно вызвать тревогу у любого серьезного инвестора.
Биткойн доход——то есть рост на акцию Биткойна——на самом деле течет из карманов новых акционеров к старым акционерам. Многие новые акционеры покупают акции в надежде получить высокие Биткойн доходы, но эти доходы либо напрямую поступают от продажи акций Strategy по рекордным ценам через масштабируемый банкомат компании ("по рыночной цене"), либо косвенно от покупки акций, заимствованных нейтральными хедж-фондами, обладающими конвертируемыми облигациями компании. Именно в этом и заключается проблема в операциях компании — публично рекламируемые Биткойн доходы значительно превышают любые традиционные доходы, скрывая при этом тот факт, что эти доходы не возникают от продаж товаров или услуг компании, а приходят от самих новых инвесторов.
Процесс накопления продолжается
Компания Strategy продолжила активно приобретать Биткойн в течение последних шести месяцев. К концу 2024 года компания представила акционерам предложения по изменению, значительно увеличив количество разрешенных акций. Одновременно уделяя внимание привилегированным акциям, компания также исследует новые способы финансирования. К концу 2024 года компания Strategy будет владеть примерно 446,000 Биткойнов, а доходность Биткойна составит 74.3%.
Выпуск новых финансовых инструментов
В начале 2025 года компания Strategy представила несколько новых финансовых инструментов, включая бессрочные привилегированные акции Strike ($STRK), бессрочные привилегированные акции Strife ($STRF) и бессрочные привилегированные акции Stride ($STRD). Эти инструменты предлагают различные ставки дивидендов и особенности конверсии, создавая больше возможностей для финансирования компании.
Благодаря этим новым инструментам и постоянной деятельности по выпуску банкоматов, биткойн-портфель компании Strategy продолжает расти и к концу мая превысил 550,000 токенов.
Восхождение компании Биткойн-казначей
С запуском программы "21/21" компании Strategy, а также продуктов STRK, STRD и STRF, модель компании Биткойн-казначейства быстро распространилась по всему миру. Многие мелкие компании, оказавшиеся в затруднительном положении, начали подражать этой модели, надеясь спасти свои компании с помощью стратегии резервирования Биткойн.
Потенциальные риски и опасения
Несмотря на то, что эта модель на короткий срок кажется успешной, она также приносит некоторые потенциальные риски и проблемы:
Реальный источник дохода от Биткойн может быть неправильно понят.
Структура долга может стать бременем в условиях экономического спада.
Долгосрочный медвежий рынок Биткойна может привести к тому, что многие компании будут вынуждены распродать активы.
Разводнение акций может нанести ущерб интересам долгосрочных инвесторов.
Заключение
Стратегия компании и её подражателей по резервированию Биткойнов, хотя и принесла значительные результаты в краткосрочной перспективе, вызывает сомнения в своей долгосрочной устойчивости. Инвесторам следует осторожно оценивать риски этих компаний и внимательно следить за изменениями на рынке. В следующем раунде медвежьего рынка Биткойна эти компании могут столкнуться с серьезными вызовами.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
5
Поделиться
комментарий
0/400
MetaverseHobo
· 07-26 15:17
还不如Все вbtc
Посмотреть ОригиналОтветить0
SybilAttackVictim
· 07-26 10:43
Куда ушел контроль рисков? Все еще наслаждаюсь клиповыми купонами.
Модель компании по резервированию Биткойн: проблемы и риски, скрывающиеся за высокой доходностью
Восхождение и тревоги компаний по резервированию Биткойн
С момента первого выпуска отчета о компании, тогда называвшейся MicroStrategy (в настоящее время переименованной в Strategy), прошло полгода. Эта компания не только изменила название, но и расширила ассортимент финансовых продуктов, дальше накапливая Биткойн и вдохновляя многие компании следовать ее стратегической модели. Сегодня компании с резервами Биткойн, похоже, повсюду.
В данной статье будет рассмотрено, соответствуют ли операции этих компаний по резервированию Биткойн первоначальным прогнозам отчета, и снова попытаться обобщить будущее направление этой тенденции.
Предупреждающий сигнал
В декабре прошлого года компания Strategy выглядела почти непобедимой: ее ключевые показатели эффективности (KPI) по доходности от Биткойна накапливались с удивительной годовой ставкой более 60%, оптимизм был на высоте. Тем не менее, большинство аргументов, изложенных в отчете, выпущенном в то время, либо высмеивались, либо игнорировались, либо подвергались сомнению. В настоящее время цена акций, выраженная в долларах или токенах, осталась практически на том же уровне, что и тогда, и почти нет никаких доказательств, подтверждающих предыдущие прогнозы.
К сожалению, очень немногие понимают или осознают самый важный вывод из отчета за декабрь прошлого года — о источниках дохода от Биткойна. Поэтому нам необходимо повторить проблемы, связанные с этой метрикой компании, и объяснить, почему это должно вызвать тревогу у любого серьезного инвестора.
Биткойн доход——то есть рост на акцию Биткойна——на самом деле течет из карманов новых акционеров к старым акционерам. Многие новые акционеры покупают акции в надежде получить высокие Биткойн доходы, но эти доходы либо напрямую поступают от продажи акций Strategy по рекордным ценам через масштабируемый банкомат компании ("по рыночной цене"), либо косвенно от покупки акций, заимствованных нейтральными хедж-фондами, обладающими конвертируемыми облигациями компании. Именно в этом и заключается проблема в операциях компании — публично рекламируемые Биткойн доходы значительно превышают любые традиционные доходы, скрывая при этом тот факт, что эти доходы не возникают от продаж товаров или услуг компании, а приходят от самих новых инвесторов.
Процесс накопления продолжается
Компания Strategy продолжила активно приобретать Биткойн в течение последних шести месяцев. К концу 2024 года компания представила акционерам предложения по изменению, значительно увеличив количество разрешенных акций. Одновременно уделяя внимание привилегированным акциям, компания также исследует новые способы финансирования. К концу 2024 года компания Strategy будет владеть примерно 446,000 Биткойнов, а доходность Биткойна составит 74.3%.
Выпуск новых финансовых инструментов
В начале 2025 года компания Strategy представила несколько новых финансовых инструментов, включая бессрочные привилегированные акции Strike ($STRK), бессрочные привилегированные акции Strife ($STRF) и бессрочные привилегированные акции Stride ($STRD). Эти инструменты предлагают различные ставки дивидендов и особенности конверсии, создавая больше возможностей для финансирования компании.
Благодаря этим новым инструментам и постоянной деятельности по выпуску банкоматов, биткойн-портфель компании Strategy продолжает расти и к концу мая превысил 550,000 токенов.
Восхождение компании Биткойн-казначей
С запуском программы "21/21" компании Strategy, а также продуктов STRK, STRD и STRF, модель компании Биткойн-казначейства быстро распространилась по всему миру. Многие мелкие компании, оказавшиеся в затруднительном положении, начали подражать этой модели, надеясь спасти свои компании с помощью стратегии резервирования Биткойн.
Потенциальные риски и опасения
Несмотря на то, что эта модель на короткий срок кажется успешной, она также приносит некоторые потенциальные риски и проблемы:
Заключение
Стратегия компании и её подражателей по резервированию Биткойнов, хотя и принесла значительные результаты в краткосрочной перспективе, вызывает сомнения в своей долгосрочной устойчивости. Инвесторам следует осторожно оценивать риски этих компаний и внимательно следить за изменениями на рынке. В следующем раунде медвежьего рынка Биткойна эти компании могут столкнуться с серьезными вызовами.