Solana застыкать ETF показывает активные результаты, инновационная модель регулирования вызывает следование

Первый в США ETF на застейканный Solana недавно официально запустился на Чикагской бирже опционов, и его первые торговые результаты превзошли рыночные ожидания. Этот ETF не только отслеживает цену Solana (SOL), но и предлагает инвесторам нативные вознаграждения за застейк, объем торгов в первый день составил 33 миллиона долларов, приток средств составил 12 миллионов долларов.

По сравнению с традиционными ETF на криптоактивы, этот ETF предлагает инновационные переменные за staking вознаграждения с месячными дивидендами, текущая доходность составляет 7,3%. Один из аналитиков ETF отметил, что это здоровый старт для торговли, объем торговли за первые 20 минут после上市 составил 8 миллионов долларов.

Огляд недавніх показників інших ETF, пов'язаних із Solana: обсяг торгів першого дня Solana ф'ючерсного ETF, що був запущений у березні, склав 12,1 мільйона доларів, що нижче очікувань. Два Solana ф'ючерсні ETF, запущені в тому ж місяці, продемонстрували стабільні результати після виходу на ринок, з середнім денним обсягом торгів приблизно 1,25 мільйона доларів і 2,16 мільйона доларів, що є невеликими масштабами. У порівнянні з цим, загальний обсяг торгів кількох спотових біткоїн ETF, які вийшли на ринок у січні цього року, склав 4,6 мільярда доларів у перший день.

Этот новый ETF использует форму регистрации "C-корпорации", что позволяет ему выйти на рынок в короткие сроки. В отличие от традиционных ETF на криптоактивы, он выбирает регистрацию в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, а не Законом о ценных бумагах 1933 года. Эта структура позволяет фонду обойти традиционные процедуры утверждения ETF, но также приносит некоторые вызовы, такие как высокая налоговая нагрузка.

Поскольку награды за заStake рассматриваются как обычный доход, фонду необходимо уплатить налог на прибыль, а инвесторы также должны уплатить налог на дивиденды и налог на прирост капитала. Несмотря на то, что управление фондом обходится в 0,75%, общая налоговая нагрузка остается высокой. Кроме того, отношение регуляторов к этой инновационной структуре по-прежнему вызывает неопределенность и может столкнуться с дополнительными проверками.

Независимый криптоисследователь объяснил, что такая структура имеет быструю скорость одобрения, но требует более частого раскрытия информации и сталкивается с проблемой двойного налогообложения. Он считает, что такая модель больше подходит для новых активов, таких как SOL, а не для зрелых крупных активов, таких как биткойн.

Некоторые аналитики указывают на то, что цена этого ETF может не точно отражать колебания цен SOL. Согласно представленным документам, ETF будет инвестировать не менее 80% своих чистых активов в базовые активы, но его результаты не будут полностью копировать результаты базовых активов.

Процесс подачи заявки на этот ETF также столкнулся с трудностями. В конце мая регуляторы потребовали отложить дату вступления в силу регистрационного заявления, сославшись на неурегулированные структурные вопросы соблюдения. В конце июня регуляторы уведомили заявителей, что "нет дальнейших комментариев", что в отрасли в целом расценивалось как неявное одобрение.

В настоящее время несколько компаний стремятся запустить спотовый ETF на Solana, который, как ожидается, может быть одобрен в течение двух-четырех месяцев. Тем временем еще как минимум 60 других предложений по криптовалютным ETF ожидают рассмотрения. Успешный выход этого ETF на основе стейкинга Solana предоставляет эталонную модель для будущих инновационных криптоактивов ETF, но также может вызвать большее внимание со стороны регуляторов.