Новый порядок на рынке стейблкоинов: возникновение процентных стейблкоинов и вызов доминированию доллара
В последнее время глобальные финансовые рынки испытывают нестабильность, и фиатная система сталкивается с серьезными испытаниями. Эта ситуация способствует развитию нового поколения стейблкоинов, особенно не долларовых и не полнообеспеченных процентных стейблкоинов (YBS). Хотя стейблкоины с неполным резервом все еще находятся на стадии теоретической концепции, некоторые стейблкоины с резервами могут стать мейнстримом на рынке в будущем.
Нестабильные стейблкоины на основе не долларов в настоящее время все еще находятся в стадии эксперимента, а глобальный валютный статус доллара по-прежнему широко признан. Юань не будет активно и массово интернационализироваться, а замена доллара станет долгим процессом. Поэтому в данной статье в основном рассматривается текущая стадия развития стейблкоинов, а именно общая картина YBS в системе стейблкоинов на основе доллара с достаточными резервами. В этом содержится основная форма нестабильных стейблкоинов, не основанных на достаточных резервах, после доллара.
Технически выпуск долларов осуществляется между Федеральной резервной системой и Министерством финансов США, путем увеличения денежного мультипликатора через кредитные отношения коммерческих банков, что формирует валютный объем на различных статистических уровнях. В этой модели выпуска государственные облигации США поддерживают медленную инфляцию доллара и краткосрочную стабильность валюты, а ставка по облигациям США становится основой глобального финансового ценообразования, делая доллар мировой валютой. Ценой этого являются внешние дефициты США и зависимость стран от доллара.
Однако текущая политика США разрушает этот цикл. Страны начинают покидать рынок американских облигаций, доллар и облигации становятся рискованным активом. Медленная инфляция доллара фактически является налогом на эмиссию, который собирается с других стран, и только в случае, если страны должны держать и частично вкладывать в американские облигации, можно уменьшить ущерб для самого доллара.
С отказом от гегемонии доллара, налог на эмиссию, который доллар взимает с всего мира, также столкнется с аналогичной спиралью смерти, как это было с Luna-UST, только время будет длиннее. Разделенная мировая торговля и финансовая система становятся катализатором "глобализации" криптовалют. В течение некоторого времени потрясения в глобальной экономической системе будут поддерживать постоянную оборону и нападение между стейблкоинами. Все более разъединенный мир нуждается в "языке клея" и межцепочечных мостах, эпоха глобальных арбитражей обязательно проявится в форме цепочных стейблкоинов.
Рыночная капитализация криптовалюты "фальшивая", а объем эмиссии стейблкоинов "настоящий". Рыночная капитализация криптовалют в 2,7 триллиона долларов - это всего лишь чувство "вместимости" рынка, в то время как 230 миллиардов долларов стейблкоинов по крайней мере поддерживаются реальными резервами. С эволюцией некоторых стейблкоинов, обеспеченные или избыточные стейблкоины на основе ончейн-активов на самом деле исчезли. Другая сторона реальных резервов - это значительное снижение капиталовложений или денежного множителя.
Крипторынок – это рынок с "обратной" структурой, где волатильные криптовалюты не имеют достаточного количества стейблкоинов. В такой архитектуре YBS имеет реальный смысл, потому что можно превратить волатильность криптовалют в стейблкоины. Но это лишь теория, в реальности это никогда не сбывалось.
Некоторые проекты YBS пытаются имитировать реальную долларовую систему. Однако, чтобы YBS сохранил высокую доходность и одновременно занял нишу использования мейнстримных стейблкоинов, ключевым моментом является то, что большинство людей хотят использовать стейблкоины, а не стремиться к прибыли. В противном случае, если все пользователи будут стремиться к прибыли, то источник дохода исчезнет. Будь то арбитраж по ставкам или токенизация американских облигаций, всегда требуется наличие контрагента, который понесет убытки по доходу или капиталу.
Доходность YBS на самом деле является долгом протокола, по своей природе это стоимость привлечения клиентов. Необходимо большее признание пользователями стандарта его долларового эквивалента, чтобы самостоятельно держать, а не вкладывать в систему залога, чтобы это продолжалось. В настоящее время доходность YBS значительно ниже, чем в период DeFi Summer, что знаменует собой конец эпохи баснословной прибыли и начало эпохи низких процентных ставок в управлении активами.
В будущем всё больше проектов YBS будет появляться. Конкуренция по-прежнему сосредоточена на доле рынка, и ключевым моментом является то, удастся ли занять пространство использования основных стейблкоинов, сохраняя при этом доходность. Это требует, чтобы большинство пользователей использовали его как стейблкоин, а не исключительно для получения прибыли. Только в этом случае YBS сможет продолжать существовать и развиваться.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
OPsychology
· 07-11 16:34
Что за стейблкоин, только и думаю о том, как шортить доллар.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BanklessAtHeart
· 07-10 22:17
Есть пузырь, очередная новая яма.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenomicsTherapist
· 07-09 02:12
Еще один новый гаджет, действительно ли он может заменить USDT?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVSandwichMaker
· 07-09 01:57
YBS действительно может разбить USDC? Посмотрим на это с удовольствием.
стейблкоин новая сила: возникновение процентных стейблкоинов YBS и вызов долларовой гегемонии
Новый порядок на рынке стейблкоинов: возникновение процентных стейблкоинов и вызов доминированию доллара
В последнее время глобальные финансовые рынки испытывают нестабильность, и фиатная система сталкивается с серьезными испытаниями. Эта ситуация способствует развитию нового поколения стейблкоинов, особенно не долларовых и не полнообеспеченных процентных стейблкоинов (YBS). Хотя стейблкоины с неполным резервом все еще находятся на стадии теоретической концепции, некоторые стейблкоины с резервами могут стать мейнстримом на рынке в будущем.
Нестабильные стейблкоины на основе не долларов в настоящее время все еще находятся в стадии эксперимента, а глобальный валютный статус доллара по-прежнему широко признан. Юань не будет активно и массово интернационализироваться, а замена доллара станет долгим процессом. Поэтому в данной статье в основном рассматривается текущая стадия развития стейблкоинов, а именно общая картина YBS в системе стейблкоинов на основе доллара с достаточными резервами. В этом содержится основная форма нестабильных стейблкоинов, не основанных на достаточных резервах, после доллара.
Технически выпуск долларов осуществляется между Федеральной резервной системой и Министерством финансов США, путем увеличения денежного мультипликатора через кредитные отношения коммерческих банков, что формирует валютный объем на различных статистических уровнях. В этой модели выпуска государственные облигации США поддерживают медленную инфляцию доллара и краткосрочную стабильность валюты, а ставка по облигациям США становится основой глобального финансового ценообразования, делая доллар мировой валютой. Ценой этого являются внешние дефициты США и зависимость стран от доллара.
Однако текущая политика США разрушает этот цикл. Страны начинают покидать рынок американских облигаций, доллар и облигации становятся рискованным активом. Медленная инфляция доллара фактически является налогом на эмиссию, который собирается с других стран, и только в случае, если страны должны держать и частично вкладывать в американские облигации, можно уменьшить ущерб для самого доллара.
С отказом от гегемонии доллара, налог на эмиссию, который доллар взимает с всего мира, также столкнется с аналогичной спиралью смерти, как это было с Luna-UST, только время будет длиннее. Разделенная мировая торговля и финансовая система становятся катализатором "глобализации" криптовалют. В течение некоторого времени потрясения в глобальной экономической системе будут поддерживать постоянную оборону и нападение между стейблкоинами. Все более разъединенный мир нуждается в "языке клея" и межцепочечных мостах, эпоха глобальных арбитражей обязательно проявится в форме цепочных стейблкоинов.
Рыночная капитализация криптовалюты "фальшивая", а объем эмиссии стейблкоинов "настоящий". Рыночная капитализация криптовалют в 2,7 триллиона долларов - это всего лишь чувство "вместимости" рынка, в то время как 230 миллиардов долларов стейблкоинов по крайней мере поддерживаются реальными резервами. С эволюцией некоторых стейблкоинов, обеспеченные или избыточные стейблкоины на основе ончейн-активов на самом деле исчезли. Другая сторона реальных резервов - это значительное снижение капиталовложений или денежного множителя.
Крипторынок – это рынок с "обратной" структурой, где волатильные криптовалюты не имеют достаточного количества стейблкоинов. В такой архитектуре YBS имеет реальный смысл, потому что можно превратить волатильность криптовалют в стейблкоины. Но это лишь теория, в реальности это никогда не сбывалось.
Некоторые проекты YBS пытаются имитировать реальную долларовую систему. Однако, чтобы YBS сохранил высокую доходность и одновременно занял нишу использования мейнстримных стейблкоинов, ключевым моментом является то, что большинство людей хотят использовать стейблкоины, а не стремиться к прибыли. В противном случае, если все пользователи будут стремиться к прибыли, то источник дохода исчезнет. Будь то арбитраж по ставкам или токенизация американских облигаций, всегда требуется наличие контрагента, который понесет убытки по доходу или капиталу.
Доходность YBS на самом деле является долгом протокола, по своей природе это стоимость привлечения клиентов. Необходимо большее признание пользователями стандарта его долларового эквивалента, чтобы самостоятельно держать, а не вкладывать в систему залога, чтобы это продолжалось. В настоящее время доходность YBS значительно ниже, чем в период DeFi Summer, что знаменует собой конец эпохи баснословной прибыли и начало эпохи низких процентных ставок в управлении активами.
В будущем всё больше проектов YBS будет появляться. Конкуренция по-прежнему сосредоточена на доле рынка, и ключевым моментом является то, удастся ли занять пространство использования основных стейблкоинов, сохраняя при этом доходность. Это требует, чтобы большинство пользователей использовали его как стейблкоин, а не исключительно для получения прибыли. Только в этом случае YBS сможет продолжать существовать и развиваться.