Взрыв экосистемы стейблкоинов: новая волна на рынке цифровых активов
Введение
В 2025 году рынок цифровых активов достигнет важного рубежа, когда финансово-технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно выйдет на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это ознаменует официальное вступление экосистемы долларовых стейблкоинов на открытый капиталов рынок, а также откроет новые горизонты для сферы цифровых активов. Стейблкоины, как мост между традиционными фиатными валютами и миром цифровых валют, благодаря своей стабильности цен, эффективным и низкозатратным трансакциям, а также глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, становятся ключевым полем борьбы для капитальных рынков и финансово-технологических компаний.
На фоне быстрого развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов демонстрирует взрывной рост. Как приток капитала, так и постепенное совершенствование регулирования показывают ключевую роль стейблкоинов в будущем глобальной платежной системы, трансакциях между странами и управлении активами. В данной статье будет подробно проанализирована экосистема стейблкоинов, скрытая логика соблюдения норм, возможности арбитража капитала, а также глобальные тенденции регулирования, чтобы в полной мере продемонстрировать, как стейблкоины вызывают капиталистический бум в сфере цифровых активов.
Фон и ценность восходящих стейблкоинов
Стейблкоины как цифровые активы, привязанные к стоимости традиционных фиатных валют, в последние годы быстро набирают популярность и становятся важной частью рынка криптовалют. В отличие от резких колебаний таких основных цифровых валют, как биткойн и эфириум, стейблкоины достигают стабильности цен благодаря привязке 1:1 к доллару и другим фиатным валютам, что значительно снижает риски торговли цифровыми активами. С помощью технологии блокчейн стейблкоины не только повышают эффективность трансакций и платежей между странами, но и предоставляют мощную инфраструктурную поддержку для различных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровыми активами и прием платежей от глобальных торговцев.
Основные преимущества стейблкоинов проявляются в трех аспектах:
Стабильная цена, избегая рисков волатильности
Рынок криптовалюты испытывает сильные колебания цен, стейблкоины привязывают свою стоимость к фиатной валюте, обеспечивая стабильность суммы сделок и расчетов, значительно снижая риски торговли.
Скорость трансакций через границу высокая и стоимость низкая
Стейблкоин основан на технологии блокчейн, обеспечивая зачисление средств по всему миру за считанные минуты, что значительно меньше, чем время и комиссии традиционных банковских международных переводов.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин напрямую интегрируется в инновационные сценарии DeFi-кредитования, обмена активами и платежей за цифровые товары, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Эти преимущества трудно реализовать с помощью традиционной фиатной валюты, что значительно повысило удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Эко-система стейблкоинов
Некоторый известный эмитент стейблкоинов был основан в 2013 году и сосредоточен на цифровых платежах и блокчейн-финансах, выпустив долларовый стейблкоин. Этот стейблкоин является централизованным стейблкоином, привязанным к доллару 1:1, все средства хранятся в регулируемых банках США и краткосрочных государственных облигациях, каждый месяц подвергаясь аудиту со стороны третьей стороны, что обеспечивает прозрачность и безопасность резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года рыночная капитализация данного стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов, что делает его вторым по величине стейблкоином в мире. Его экосистема охватывает широкий спектр, он развернут на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает биржи, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и кросс-цепочные переводы активов.
Компания реализует свободное движение своих стейблкоинов между различными цепочками без проскальзывания с помощью протокола кросс-чейн передачи, осуществляя глобальную стратегию.
В области соблюдения нормативных требований компания строго следует требованиям регуляторов, таким как Министерство финансов США, SEC и FinCEN, став признанным "регулярным войском стейблкоинов". Её прозрачные и открытые аудиторские отчёты и система соблюдения резервов делают её важным фундаментом для экосистемы цифрового доллара. В то же время компания активно сотрудничает с несколькими мировыми гигантами платежей для продвижения своего стейблкоина в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов долларовых стейблкоинов
| стейблкоин | Эмитент | Общая рыночная капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Структура резервов | Комплаенс атрибуты |
|--------|------------------|-------------------------|------------------|------------------|
| USDT | Некоторая компания (зарегистрирована в Сальвадоре) | около 155,6 миллиарда долларов США | Государственные облигации, наличные, обратный выкуп и т.д. | Частично прозрачная, уже была оштрафована |
| USDC | Некоторая компания (США) | около 61,47 миллиарда долларов | наличные + краткосрочные облигации США, прозрачный аудит | полностью соответствует требованиям, партнер SEC |
| FDUSD | Компания (Гонконг) | Около 14,81 миллиарда долларов США | Банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | Регулирование в рамках траста Гонконга |
| PYUSD | Некоторая платежная компания | примерно 9,47 миллиардов долларов | Хранение, в основном облигации США | Под контролем NYDFS |
| USDe | Некоторая компания (Сингапур) | Около 5,6 миллиарда долларов | Без наличных, синтетическая структура | Без традиционного обеспечения |
| USD1 | Некоторая политическая команда | Около 2,2 миллиарда долларов США | Фиатная система хранения | Третьесторонний надзор |
Логика стейблкоина на базовом уровне
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует взрывной рост, и движущие силы этого процесса можно свести к трем核心 факторам: регуляторному вакууму, возможностям арбитража и национальным играм. Эти факторы в совокупности сделали стейблкоины не только важным классом активов на рынке цифровых валют, но и новой ареной жесткой борьбы за глобальный финансовый капитал.
1. Регуляторный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов почти не имели четких глобальных единых стандартов регулирования, что привело к возникновению "регуляторного вакуума" на рынке. Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила порог входа, привлекая большое количество капитала и проектов, быстро входящих на рынок; с другой стороны, это также принесло потенциальные системные риски. С началом разработки законов и нормативных актов по стейблкоинам в разных странах, таких как "Регламент стейблкоинов", который будет официально введен в Гонконге в августе 2025 года, рынок получает институциональные нормы и гарантии. Это институциональное изменение не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соблюдению нормативных требований и зрелости.
2. Спред --- "золотая жила прибыли" в глазах капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют фиатными средствами пользователей, вкладывая их в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфириум (ETH) или используя стратегии коротких позиций на фьючерсном рынке, чтобы добиться доходности, значительно превышающей ставки по банковским депозитам. Например, один стейблкоин смог достичь более 20% годовой доходности (APY) благодаря залогу ETH и стратегии короткой продажи фьючерсов, что делает его очень привлекательным на рынке. Как только достигается высокая доходность, средства быстро поступают, создавая эффект накопления капитала и способствуя быстрому росту масштаба стейблкоина.
3. Государственные игры --- Валютное господство и новая арена цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментом финансовых инноваций, но и фокусом международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Проект стейблкоина, поддерживаемый одной политической командой, пытается создать "план восстановления цифрового доллара", чтобы бросить вызов существующей цифровой гегемонии доллара; в то же время Гонконг активно создает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, стремясь занять лидирующие позиции в азиатской финансовой технологии. Многие страны Европы и Азии через законодательство и пилотные проекты цифровых валют центральных банков (CBDC) стремятся сохранить валютное влияние в цифровую эпоху. Стейблкоины становятся новым полем борьбы для стран вокруг суверенитета цифровых валют и глобальной платежной системы.
4. Сценарии использования постоянно расширяются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты.
стейблкоин изначально использовался для внутренних переводов на рынке цифровых валют, но с развитием технологий и экосистемы приложений его функции продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции и зарубежных переводов, предоставление быстрого и недорогого способа расчетов.
DeFi кредитование и доходность: стать основным кредитным активом на платформе DeFi, пользователи могут одалживать стейблкоин и зарабатывать проценты или использовать его для залога активов.
Инструмент хеджирования активов: в условиях резких колебаний на крипторынке инвесторы могут быстро конвертировать в стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Оплата цифровыми товарами: в таких областях, как игры, NFT и создание контента, широко используются стейблкоины в качестве средства платежа.
С учетом того, что эти разнообразные сценарии продолжают развиваться, использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента цифровой валюты" к "цифровому фиатному валюте", и в результате рынок и внимание капитала испытывают бурный рост.
Формируется новая мировая валютная структура
От государственного доминирования и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин становится ключевым входом в инфраструктуру глобальных платежей следующего поколения из нишевого инструмента.
Эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за "валютное господство в цифровую эпоху". С расширением влияния доллара США через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и продвигает строительство расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально одобрил проект закона о стейблкоинах и в тот же день завершил третье чтение. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая установила комплексную нормативную базу для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте.
Гонконг внедряет «Регламент о стейблкоинах» не как реакцию на обстоятельства, а исходя из стратегии активного захвата «центра расчетов следующего поколения».}
Формирование глобальной криптоплатежной системы уже завершено, стейблкоин постепенно расширяется от "инструмента расчетов" до основного выбора для международных переводов, платежей и хеджирования активов;
Страны ускоряют цифровизацию валют, конкуренция валют переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соответствующий защитный барьер для обеспечения интернационализации гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоин становится "мостом" и "посредником" между цепочными приложениями и активами реального мира, а Гонконг стремится стать городом мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "затыкает дыры", а находит новое место для активного определения правил между цифровыми валютами и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар управляется Управлением валюты Гонконга и основан на расчётах через систему CBDC, в основном с участием финансовых учреждений.
Гонконгский стейблкоин управляется рынком и используется в открытых цепочках, при оплатах за границей и в международных расчетах как дополнение или даже замена.
Эта двойная стратегия позволит Гонконгу обладать двумя видами "права на эмиссию" в сфере цифровых финансов: одно — это официальная кредитоспособность, другое — коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре нового времени стейблкоины незаметно стали техническим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США, используя некоторые стейблкоины в качестве якоря, борются за право расчета в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации своей валюты через такие регламенты, как MiCA; в то время как Гонконг, с гибкой и перспективной регуляторной рамкой, а также высоко открытыми рыночными механизмами, выбрал "рынок в роли движущей силы, а система - в роли защиты" как независимый путь.
В будущем, когда стейблкоин станет инфраструктурой для跨境支付, когда блокчейн переопределит сети клиринга и формы выражения активов, тот, кто сможет овладеть правом ценообразования, правом доступа и правом клиринга этой системы, тот и займет преимущество в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже первым раскрыл свои карты.
стейблкоин, это не просто революция в форме денег, но и глубокая игра за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическую дискуссию. В дальнейшем, будет больше городов и больше стран, которые присоединятся к этой цифровой финансовой войне. Однако в этот момент, стоя за игорным столом, Гонконг больше не является наблюдателем.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
7
Поделиться
комментарий
0/400
TokenUnlocker
· 07-11 00:22
Пришло время для стабильного токена!
Посмотреть ОригиналОтветить0
failed_dev_successful_ape
· 07-10 03:27
Все еще ожидаете падение до нуля USDT?
Посмотреть ОригиналОтветить0
EntryPositionAnalyst
· 07-09 09:25
Стабильность — это хрень, рано или поздно произойдет взрыв.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVSandwichVictim
· 07-09 02:01
2025? Посмотрим, позволит ли USDT вам жить так долго.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LayerZeroHero
· 07-09 02:00
стейблкоин игроки - настоящие победители
Посмотреть ОригиналОтветить0
consensus_whisperer
· 07-09 01:51
фиат2.0？好家伙! 早闻其名
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinArbitrageur
· 07-09 01:43
*регулирует очки* здесь удивительный арбитражный потенциал... мои алгоритмы показывают спреды в 15-20 базисных пунктов на основных децентрализованных биржах прямо сейчас
Экосистема стейблкоинов взрывается, ведя новую волну на рынке цифровых активов
Взрыв экосистемы стейблкоинов: новая волна на рынке цифровых активов
Введение
В 2025 году рынок цифровых активов достигнет важного рубежа, когда финансово-технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно выйдет на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это ознаменует официальное вступление экосистемы долларовых стейблкоинов на открытый капиталов рынок, а также откроет новые горизонты для сферы цифровых активов. Стейблкоины, как мост между традиционными фиатными валютами и миром цифровых валют, благодаря своей стабильности цен, эффективным и низкозатратным трансакциям, а также глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, становятся ключевым полем борьбы для капитальных рынков и финансово-технологических компаний.
На фоне быстрого развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов демонстрирует взрывной рост. Как приток капитала, так и постепенное совершенствование регулирования показывают ключевую роль стейблкоинов в будущем глобальной платежной системы, трансакциях между странами и управлении активами. В данной статье будет подробно проанализирована экосистема стейблкоинов, скрытая логика соблюдения норм, возможности арбитража капитала, а также глобальные тенденции регулирования, чтобы в полной мере продемонстрировать, как стейблкоины вызывают капиталистический бум в сфере цифровых активов.
Фон и ценность восходящих стейблкоинов
Стейблкоины как цифровые активы, привязанные к стоимости традиционных фиатных валют, в последние годы быстро набирают популярность и становятся важной частью рынка криптовалют. В отличие от резких колебаний таких основных цифровых валют, как биткойн и эфириум, стейблкоины достигают стабильности цен благодаря привязке 1:1 к доллару и другим фиатным валютам, что значительно снижает риски торговли цифровыми активами. С помощью технологии блокчейн стейблкоины не только повышают эффективность трансакций и платежей между странами, но и предоставляют мощную инфраструктурную поддержку для различных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровыми активами и прием платежей от глобальных торговцев.
Основные преимущества стейблкоинов проявляются в трех аспектах:
Стабильная цена, избегая рисков волатильности Рынок криптовалюты испытывает сильные колебания цен, стейблкоины привязывают свою стоимость к фиатной валюте, обеспечивая стабильность суммы сделок и расчетов, значительно снижая риски торговли.
Скорость трансакций через границу высокая и стоимость низкая Стейблкоин основан на технологии блокчейн, обеспечивая зачисление средств по всему миру за считанные минуты, что значительно меньше, чем время и комиссии традиционных банковских международных переводов.
Поддержка разнообразных финансовых приложений стейблкоин напрямую интегрируется в инновационные сценарии DeFi-кредитования, обмена активами и платежей за цифровые товары, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Эти преимущества трудно реализовать с помощью традиционной фиатной валюты, что значительно повысило удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Эко-система стейблкоинов
Некоторый известный эмитент стейблкоинов был основан в 2013 году и сосредоточен на цифровых платежах и блокчейн-финансах, выпустив долларовый стейблкоин. Этот стейблкоин является централизованным стейблкоином, привязанным к доллару 1:1, все средства хранятся в регулируемых банках США и краткосрочных государственных облигациях, каждый месяц подвергаясь аудиту со стороны третьей стороны, что обеспечивает прозрачность и безопасность резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года рыночная капитализация данного стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов, что делает его вторым по величине стейблкоином в мире. Его экосистема охватывает широкий спектр, он развернут на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает биржи, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и кросс-цепочные переводы активов.
Компания реализует свободное движение своих стейблкоинов между различными цепочками без проскальзывания с помощью протокола кросс-чейн передачи, осуществляя глобальную стратегию.
В области соблюдения нормативных требований компания строго следует требованиям регуляторов, таким как Министерство финансов США, SEC и FinCEN, став признанным "регулярным войском стейблкоинов". Её прозрачные и открытые аудиторские отчёты и система соблюдения резервов делают её важным фундаментом для экосистемы цифрового доллара. В то же время компания активно сотрудничает с несколькими мировыми гигантами платежей для продвижения своего стейблкоина в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов долларовых стейблкоинов
| стейблкоин | Эмитент | Общая рыночная капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Структура резервов | Комплаенс атрибуты | |--------|------------------|-------------------------|------------------|------------------| | USDT | Некоторая компания (зарегистрирована в Сальвадоре) | около 155,6 миллиарда долларов США | Государственные облигации, наличные, обратный выкуп и т.д. | Частично прозрачная, уже была оштрафована | | USDC | Некоторая компания (США) | около 61,47 миллиарда долларов | наличные + краткосрочные облигации США, прозрачный аудит | полностью соответствует требованиям, партнер SEC | | FDUSD | Компания (Гонконг) | Около 14,81 миллиарда долларов США | Банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | Регулирование в рамках траста Гонконга | | PYUSD | Некоторая платежная компания | примерно 9,47 миллиардов долларов | Хранение, в основном облигации США | Под контролем NYDFS | | USDe | Некоторая компания (Сингапур) | Около 5,6 миллиарда долларов | Без наличных, синтетическая структура | Без традиционного обеспечения | | USD1 | Некоторая политическая команда | Около 2,2 миллиарда долларов США | Фиатная система хранения | Третьесторонний надзор |
Логика стейблкоина на базовом уровне
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует взрывной рост, и движущие силы этого процесса можно свести к трем核心 факторам: регуляторному вакууму, возможностям арбитража и национальным играм. Эти факторы в совокупности сделали стейблкоины не только важным классом активов на рынке цифровых валют, но и новой ареной жесткой борьбы за глобальный финансовый капитал.
1. Регуляторный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов почти не имели четких глобальных единых стандартов регулирования, что привело к возникновению "регуляторного вакуума" на рынке. Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила порог входа, привлекая большое количество капитала и проектов, быстро входящих на рынок; с другой стороны, это также принесло потенциальные системные риски. С началом разработки законов и нормативных актов по стейблкоинам в разных странах, таких как "Регламент стейблкоинов", который будет официально введен в Гонконге в августе 2025 года, рынок получает институциональные нормы и гарантии. Это институциональное изменение не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соблюдению нормативных требований и зрелости.
2. Спред --- "золотая жила прибыли" в глазах капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют фиатными средствами пользователей, вкладывая их в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфириум (ETH) или используя стратегии коротких позиций на фьючерсном рынке, чтобы добиться доходности, значительно превышающей ставки по банковским депозитам. Например, один стейблкоин смог достичь более 20% годовой доходности (APY) благодаря залогу ETH и стратегии короткой продажи фьючерсов, что делает его очень привлекательным на рынке. Как только достигается высокая доходность, средства быстро поступают, создавая эффект накопления капитала и способствуя быстрому росту масштаба стейблкоина.
3. Государственные игры --- Валютное господство и новая арена цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментом финансовых инноваций, но и фокусом международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Проект стейблкоина, поддерживаемый одной политической командой, пытается создать "план восстановления цифрового доллара", чтобы бросить вызов существующей цифровой гегемонии доллара; в то же время Гонконг активно создает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, стремясь занять лидирующие позиции в азиатской финансовой технологии. Многие страны Европы и Азии через законодательство и пилотные проекты цифровых валют центральных банков (CBDC) стремятся сохранить валютное влияние в цифровую эпоху. Стейблкоины становятся новым полем борьбы для стран вокруг суверенитета цифровых валют и глобальной платежной системы.
4. Сценарии использования постоянно расширяются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты.
стейблкоин изначально использовался для внутренних переводов на рынке цифровых валют, но с развитием технологий и экосистемы приложений его функции продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции и зарубежных переводов, предоставление быстрого и недорогого способа расчетов.
DeFi кредитование и доходность: стать основным кредитным активом на платформе DeFi, пользователи могут одалживать стейблкоин и зарабатывать проценты или использовать его для залога активов.
Инструмент хеджирования активов: в условиях резких колебаний на крипторынке инвесторы могут быстро конвертировать в стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Оплата цифровыми товарами: в таких областях, как игры, NFT и создание контента, широко используются стейблкоины в качестве средства платежа.
С учетом того, что эти разнообразные сценарии продолжают развиваться, использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента цифровой валюты" к "цифровому фиатному валюте", и в результате рынок и внимание капитала испытывают бурный рост.
Формируется новая мировая валютная структура
От государственного доминирования и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин становится ключевым входом в инфраструктуру глобальных платежей следующего поколения из нишевого инструмента.
Эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за "валютное господство в цифровую эпоху". С расширением влияния доллара США через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и продвигает строительство расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально одобрил проект закона о стейблкоинах и в тот же день завершил третье чтение. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая установила комплексную нормативную базу для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте.
Гонконг внедряет «Регламент о стейблкоинах» не как реакцию на обстоятельства, а исходя из стратегии активного захвата «центра расчетов следующего поколения».}
Формирование глобальной криптоплатежной системы уже завершено, стейблкоин постепенно расширяется от "инструмента расчетов" до основного выбора для международных переводов, платежей и хеджирования активов;
Страны ускоряют цифровизацию валют, конкуренция валют переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соответствующий защитный барьер для обеспечения интернационализации гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоин становится "мостом" и "посредником" между цепочными приложениями и активами реального мира, а Гонконг стремится стать городом мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "затыкает дыры", а находит новое место для активного определения правил между цифровыми валютами и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар управляется Управлением валюты Гонконга и основан на расчётах через систему CBDC, в основном с участием финансовых учреждений.
Гонконгский стейблкоин управляется рынком и используется в открытых цепочках, при оплатах за границей и в международных расчетах как дополнение или даже замена.
Эта двойная стратегия позволит Гонконгу обладать двумя видами "права на эмиссию" в сфере цифровых финансов: одно — это официальная кредитоспособность, другое — коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре нового времени стейблкоины незаметно стали техническим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США, используя некоторые стейблкоины в качестве якоря, борются за право расчета в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации своей валюты через такие регламенты, как MiCA; в то время как Гонконг, с гибкой и перспективной регуляторной рамкой, а также высоко открытыми рыночными механизмами, выбрал "рынок в роли движущей силы, а система - в роли защиты" как независимый путь.
В будущем, когда стейблкоин станет инфраструктурой для跨境支付, когда блокчейн переопределит сети клиринга и формы выражения активов, тот, кто сможет овладеть правом ценообразования, правом доступа и правом клиринга этой системы, тот и займет преимущество в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже первым раскрыл свои карты.
стейблкоин, это не просто революция в форме денег, но и глубокая игра за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическую дискуссию. В дальнейшем, будет больше городов и больше стран, которые присоединятся к этой цифровой финансовой войне. Однако в этот момент, стоя за игорным столом, Гонконг больше не является наблюдателем.