Mapeamento de ativos reais na Blockchain: Oportunidades e Desafios

Recentemente, "mapear ativos do mundo real na cadeia" ( RWA ) este conceito gerou amplas discussões nos campos financeiro e tecnológico. Desde fóruns financeiros de alto nível até o mundo das startups, RWA parece ter se tornado um assunto popular. No entanto, neste entusiasmo, precisamos pensar com calma: quais problemas práticos o RWA realmente pode resolver? Quais condições são necessárias para sua implementação?

Muitas pessoas descrevem RWA como "a reconfiguração de ativos reais na cadeia", mas essa afirmação não é totalmente precisa. O verdadeiro significado de "reconfiguração" deve ser quebrar completamente as barreiras de informação e os processos de liquidação existentes.

No entanto, atualmente muitos dos chamados projetos RWA são, na verdade, apenas uma transferência simples de dados que estavam originalmente armazenados em sistemas tradicionais para a blockchain. Todo o fluxo de negócios permanece inalterado: a geração de ativos, a avaliação de valor, o cálculo de rendimentos e a distribuição de investimentos ainda dependem do processamento manual das equipes de operação offline. A blockchain, neste caso, é mais como um "relatório aprimorado".

Embora se possa dizer que essa abordagem "usou a tecnologia Blockchain", afirmar que ela "mudou a lógica de operação financeira" é um exagero. Converter as informações de ativos de contratos em papel para arquivos JSON na cadeia não pode ser considerado como verdadeira "tokenização de ativos".

Se não conseguirmos ultrapassar isso, o RWA ficará apenas no estágio inicial, incapaz de realizar seu verdadeiro potencial.

Critérios-chave para avaliar projetos RWA

Muitas pessoas acreditam que o núcleo do RWA está na "certificação" - ou seja, a origem dos ativos é rastreável e há registros na cadeia. Mas, na verdade, dados confiáveis são apenas uma premissa básica. O que realmente decide se o RWA tem valor financeiro é se ele pode realizar uma liquidação confiável, ou seja, se o mecanismo de fluxo de fundos na cadeia pode funcionar de maneira eficaz.

Assim, a avaliação do valor dos projetos RWA pode ser dividida em dois níveis:

1. Dados confiáveis: referem-se à capacidade de a cadeia registar com precisão as alterações de estado dos ativos do mundo real. Isso requer uma transformação fundamental dos processos de negócios, garantindo que interfaces externas ( como sensores, instituições de custódia, oráculos, etc., ) possam enviar informações para a cadeia em tempo real, de forma automática e objetiva. Um verdadeiro projeto RWA deve conseguir que "o evento aconteça e seja conhecido na cadeia", em vez de depender de uploads de dados manuais periódicos.

2. Liquidação confiável: este é o núcleo do valor do RWA. Significa que ações de fluxo de valor, como distribuição de lucros, devolução de capital, tratamento de inadimplência e transferência de custos, podem ser executadas automaticamente, de forma imutável e transparente. Para alcançar isso, é necessária a participação de stablecoins.

Muitos projetos ignoram o segundo ponto: apesar de haver dados e lógica de contrato, ainda dependem de operações manuais ou plataformas de terceiros para simular o fluxo de fundos na fase de liquidação. Com esse design, os tokens na cadeia são apenas um símbolo de "ativo aparente", em vez de direitos financeiros realmente executáveis.

O verdadeiro valor do RWA

Estamos à espera de um sistema RWA que funcione verdadeiramente: nativo na cadeia, capaz de funcionar automaticamente e com liquidação em tempo real. Assim que os dados são gerados, são automaticamente escritos na cadeia e não podem ser alterados; uma vez que os fundos são acionados, não requerem intervenção manual e chegam automaticamente à conta designada.

RWA não deveria ser apenas uma tabela de dados mais bonita, mas sim um novo conjunto de lógica operacional: os dados devem ser confiáveis desde a origem, e os fundos devem ser liquidadas na cadeia.

Para alcançar esses dois pontos, é necessária a tecnologia Blockchain como a base da informação, ao mesmo tempo que é necessário um stablecoin como veículo de valor. A importância do stablecoin não reside apenas em aumentar a eficiência dos pagamentos transfronteiriços ou reduzir custos, mas sim em permitir que os fundos realmente "vivam" no mundo da Blockchain. Isso torna os fundos programáveis e chamáveis, podendo executar pagamentos diretamente com base nos dados na cadeia.

A maior importância das stablecoins reside no fato de que elas permitem que o capital opere automaticamente de acordo com regras predefinidas. Você pode controlar com precisão o tempo de pagamento, o destinatário e o montante, e até definir eventos específicos na cadeia como condições de ativação. Não é mais necessário clicar em um botão manualmente para executar, mas sim que pode fluir automaticamente como dados.

Apenas os projetos RWA que aplicam plenamente stablecoins podem realizar o ciclo de vida completo dos ativos (, desde a geração, distribuição de rendimentos até a recuperação na saída ), funcionando completamente na forma de contratos inteligentes na cadeia. Caso contrário, mesmo com a participação de várias instituições e a validação de auditorias, ainda será essencialmente outra forma de plataforma centralizada.

Portanto, podemos dizer: é difícil para um projeto RWA sem a aplicação de stablecoins realmente cumprir o valor prometido.