O ressurgimento do protecionismo comercial traz novos desafios para a economia global e o mercado de criptomoedas

A lei tarifária de 1930 teve um impacto profundo na economia global. Naquela época, a guerra tarifária, sob o pretexto de proteger a indústria nacional, acabou levando a uma grave contração do comércio global, agravando a Grande Depressão. Quase um século depois, a sombra do protecionismo comercial parece novamente pairar sobre o mundo.

Em abril de 2025, os Estados Unidos anunciaram a imposição de tarifas de 125% sobre produtos chineses, e o mercado global imediatamente sentiu a atmosfera de tensão. A China respondeu rapidamente, afirmando que se os EUA continuassem com essa prática, a China não prestaria atenção e se reservava o direito de tomar mais medidas de retaliação. Ao mesmo tempo, o governo dos EUA propôs uma política de suspensão de tarifas por 90 dias para 75 países, reduzindo a taxa geral para 10%, mas excluindo a China, o México e o Canadá. Essa estratégia comercial direcionada não apenas aumentou o risco de desacoplamento econômico entre os EUA e a China, mas também trouxe novos desafios para o mercado de encriptação — esse novo campo de fluxo de capitais global.

Aviso histórico

A razão pela qual a legislação tarifária da década de 1930 se tornou uma tragédia é que os países caíram em um ciclo vicioso de tarifas retaliatórias, levando, em última análise, ao colapso do sistema de comércio internacional. Esta política comercial, considerada uma das mais destrutivas do século XX, oferece aos tomadores de decisão de hoje uma profunda lição histórica: o protecionismo comercial não resolve efetivamente as dificuldades econômicas.

Em 1930, o Congresso dos Estados Unidos aprovou uma lei que aumentou a tarifa de importação para uma média de 59%, o que era um nível histórico, inicialmente com o objetivo de proteger as indústrias domésticas afetadas pela Grande Depressão, mas que acabou provocando uma reação em cadeia desastrosa. Os principais parceiros comerciais globais tomaram medidas de retaliação, resultando em uma redução do volume do comércio internacional em quase dois terços entre 1929 e 1934, com as exportações dos EUA caindo 70% e a taxa de desemprego global se agravando ainda mais. Essa política não apenas não salvou a economia americana, mas também prolongou e aprofundou a Grande Depressão, expondo a fraqueza fatal do protecionismo comercial: em uma economia globalizada, a imposição unilateral de barreiras comerciais inevitavelmente gera efeitos inversos. O impacto mais duradouro foi que a lei minou a base da cooperação comercial multilateral internacional, alimentou o nacionalismo econômico e plantou as sementes para o colapso da ordem econômica internacional antes da Segunda Guerra Mundial.

Nova ronda de disputas tarifárias

A disputa tarifária de 2025 é diferente da situação de 1930. Os Estados Unidos estão tentando remodelar a cadeia de suprimentos global através de uma "guerra tarifária seletiva" — por um lado, exercendo grande pressão sobre a China, e por outro, aliviando temporariamente as relações com a maioria dos países. Esta estratégia de "divisão e conquista" parece astuta à primeira vista, mas esconde riscos. A China, como a segunda maior economia do mundo, não é mais o fraco país comercial que respondia passivamente na década de 1930. Diante do anúncio de tarifas adicionais por parte dos Estados Unidos, a China não tomou imediatamente medidas de retaliação equivalentes, mas respondeu calmamente com uma atitude de "indiferença", enquanto acelerava o avanço de sua estratégia de "desdolarização". Essa determinação estratégica fez o mercado perceber que uma nova rodada de guerra comercial pode não se transformar em um conflito total como na década de 1930, mas sim em uma guerra de desgaste mais duradoura.

Mercado de criptomoedas de reação

A política de tarifas do governo dos EUA provocou uma intensa turbulência nos mercados financeiros globais, e o mercado de criptomoedas também sofreu um impacto abrangente. O preço do Bitcoin caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, passando de 1.800 dólares para 1.380 dólares, e o valor total de outras criptomoedas caiu mais de 40%. A liquidez do mercado contraiu-se visivelmente, com o fluxo de capital mensal do Bitcoin despencando de um pico de 100 bilhões de dólares para 6 bilhões de dólares, e o Ethereum até experimentou uma saída líquida de 6 bilhões de dólares. Apesar da grande "venda em massa de rendição", à medida que os preços caem, a escala das perdas está gradualmente diminuindo, indicando que a pressão de venda de curto prazo pode estar se esgotando.

Do ponto de vista da análise técnica, 93.000 dólares tornou-se o nível de resistência chave para o Bitcoin retomar a alta, enquanto a faixa de 65.000 a 71.000 dólares é a área de suporte central que os touros devem manter. Atualmente, o mercado entrou em uma fase crítica, e a quebra do nível de suporte pode levar a maioria dos investidores a perdas, provocando um ajuste de mercado mais acentuado. De modo geral, o mercado de criptomoedas é muito sensível às mudanças na liquidez global, e a incerteza trazida por esta política tarifária já causou amplos impactos. A capacidade do mercado de se estabilizar dependerá da direção das políticas subsequentes e do fluxo de capital de volta.

Nesta disputa, o mercado de criptomoedas é tanto um receptor passivo quanto uma variável ativa. Quando a situação internacional está tensa e o sistema monetário global está em turbulência, os investidores podem procurar um meio de armazenamento de valor digital escasso, global e que não esteja sob o controle de qualquer governo ou entidade. Talvez, quando a credibilidade da antiga ordem for corroída pela guerra comercial, a semente de um novo sistema comece a brotar silenciosamente.