A ascensão e as preocupações das empresas de reserva de Bitcoin
Já se passou meio ano desde a primeira divulgação do relatório sobre a empresa então chamada MicroStrategy (agora renomeada para Strategy). Esta empresa não só mudou de nome, como também expandiu a variedade de produtos financeiros, acumulando ainda mais Bitcoin e liderando muitas outras empresas a imitarem seu modelo estratégico. Hoje, parece que as empresas com reservas de Bitcoin estão por toda a parte.
Este artigo irá explorar se a operação dessas empresas de reserva de Bitcoin está de acordo com as previsões do relatório inicial e tentará novamente resumir a direção futura desta tendência.
Sinal de Alerta
Em dezembro do ano passado, a empresa Strategy parecia quase invencível: seus indicadores de desempenho chave (KPI) de rendimento em Bitcoin acumulavam uma impressionante taxa de crescimento anual superior a 60%, com um otimismo crescente. No entanto, a maior parte dos argumentos apresentados no relatório divulgado na época foi ou ridicularizada, ignorada ou contestada. Atualmente, o preço das ações, medido em dólares ou em Bitcoin, está basicamente estável em comparação com aquele período, e quase não há evidências que apoiem as previsões anteriores.
Lamentavelmente, poucas pessoas compreendem ou estão cientes da conclusão mais importante no relatório de dezembro passado - sobre a origem dos ganhos do Bitcoin. Portanto, precisamos reiterar os problemas associados a este indicador da empresa e por que isso deve chamar a atenção de qualquer investidor sério.
Os ganhos em Bitcoin — ou seja, o aumento por ação de Bitcoin — na verdade fluem dos novos acionistas para os acionistas antigos. Muitos novos acionistas compram ações na esperança de também obter altos ganhos em Bitcoin, mas esses ganhos vêm diretamente da emissão de ações ordinárias da Strategy compradas através de um caixa eletrônico da empresa ("a preço de mercado") que estabelece recordes de tamanho, ou indiretamente da compra de ações emprestadas por fundos de hedge neutros que detêm os bônus conversíveis da empresa. Este é precisamente o problema na operação da empresa — a publicidade dos ganhos em Bitcoin é muito superior a qualquer retorno tradicional, enquanto se encobre um fato: esses ganhos não provêm das vendas de bens ou serviços da empresa, mas sim dos próprios novos investidores.
O processo de acumulação continua
A empresa Strategy continuou a comprar Bitcoin em grande escala nos últimos seis meses. No final de 2024, a empresa apresentou uma proposta de alteração aos acionistas, aumentando significativamente o número de ações autorizadas. Ao mesmo tempo, ao focar nas ações preferenciais, a empresa também está explorando novas formas de financiamento. Até o final de 2024, a empresa Strategy detinha cerca de 446,000 moedas Bitcoin, com um retorno de Bitcoin de 74.3%.
Lançamento de novas ferramentas financeiras
No início de 2025, a Strategy lançou vários novos instrumentos financeiros, incluindo ações preferenciais perpétuas Strike ($STRK), ações preferenciais perpétuas Strife ($STRF) e ações preferenciais perpétuas Stride ($STRD). Estes instrumentos oferecem diferentes taxas de dividendos e características de conversão, criando mais canais de financiamento para a empresa.
Através dessas novas ferramentas e da contínua atividade de emissão de ATMs, a posição em Bitcoin da empresa Strategy continua a aumentar, ultrapassando 550,000 moedas no final de maio.
A Ascensão da Empresa de Cofragem de Bitcoin
Com o lançamento abrangente do "Plano 21/21" da empresa Strategy e o lançamento dos produtos STRK, STRD e STRF, o modelo da Bitcoin Gold Treasury está rapidamente se espalhando globalmente. Muitas pequenas empresas em dificuldades estão imitando esse modelo, na esperança de salvar suas empresas através de estratégias de reserva de Bitcoin.
Riscos e preocupações potenciais
Apesar de este modelo parecer bem-sucedido a curto prazo, ele também traz alguns riscos e problemas potenciais:
A verdadeira origem dos lucros do Bitcoin pode ser mal interpretada.
A estrutura da dívida pode tornar-se um fardo durante uma recessão econômica.
Um longo mercado em baixa do Bitcoin pode levar várias empresas a serem forçadas a vender ativos.
A diluição das ações pode prejudicar os interesses dos investidores de longo prazo.
Conclusão
A estratégia de reservas de Bitcoin da empresa Strategy e seus imitadores, embora tenha alcançado resultados significativos a curto prazo, coloca em questão a sua sustentabilidade a longo prazo. Os investidores devem avaliar com cautela os riscos dessas empresas e acompanhar de perto as mudanças no mercado. Na próxima rodada de um mercado em baixa do Bitcoin, essas empresas podem enfrentar desafios severos.
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MetaverseHobo
· 07-26 15:17
ainda é melhor Tudo em btc
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SybilAttackVictim
· 07-26 10:43
Risco controlado onde foi? Ainda é divertido usar os Cupões de Recorte.
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NeverPresent
· 07-24 03:35
Enfrentar um bull run significa tornar-se um bull?
Modelo de empresas de reserva de Bitcoin: preocupações e riscos por trás dos altos rendimentos
A ascensão e as preocupações das empresas de reserva de Bitcoin
Já se passou meio ano desde a primeira divulgação do relatório sobre a empresa então chamada MicroStrategy (agora renomeada para Strategy). Esta empresa não só mudou de nome, como também expandiu a variedade de produtos financeiros, acumulando ainda mais Bitcoin e liderando muitas outras empresas a imitarem seu modelo estratégico. Hoje, parece que as empresas com reservas de Bitcoin estão por toda a parte.
Este artigo irá explorar se a operação dessas empresas de reserva de Bitcoin está de acordo com as previsões do relatório inicial e tentará novamente resumir a direção futura desta tendência.
Sinal de Alerta
Em dezembro do ano passado, a empresa Strategy parecia quase invencível: seus indicadores de desempenho chave (KPI) de rendimento em Bitcoin acumulavam uma impressionante taxa de crescimento anual superior a 60%, com um otimismo crescente. No entanto, a maior parte dos argumentos apresentados no relatório divulgado na época foi ou ridicularizada, ignorada ou contestada. Atualmente, o preço das ações, medido em dólares ou em Bitcoin, está basicamente estável em comparação com aquele período, e quase não há evidências que apoiem as previsões anteriores.
Lamentavelmente, poucas pessoas compreendem ou estão cientes da conclusão mais importante no relatório de dezembro passado - sobre a origem dos ganhos do Bitcoin. Portanto, precisamos reiterar os problemas associados a este indicador da empresa e por que isso deve chamar a atenção de qualquer investidor sério.
Os ganhos em Bitcoin — ou seja, o aumento por ação de Bitcoin — na verdade fluem dos novos acionistas para os acionistas antigos. Muitos novos acionistas compram ações na esperança de também obter altos ganhos em Bitcoin, mas esses ganhos vêm diretamente da emissão de ações ordinárias da Strategy compradas através de um caixa eletrônico da empresa ("a preço de mercado") que estabelece recordes de tamanho, ou indiretamente da compra de ações emprestadas por fundos de hedge neutros que detêm os bônus conversíveis da empresa. Este é precisamente o problema na operação da empresa — a publicidade dos ganhos em Bitcoin é muito superior a qualquer retorno tradicional, enquanto se encobre um fato: esses ganhos não provêm das vendas de bens ou serviços da empresa, mas sim dos próprios novos investidores.
O processo de acumulação continua
A empresa Strategy continuou a comprar Bitcoin em grande escala nos últimos seis meses. No final de 2024, a empresa apresentou uma proposta de alteração aos acionistas, aumentando significativamente o número de ações autorizadas. Ao mesmo tempo, ao focar nas ações preferenciais, a empresa também está explorando novas formas de financiamento. Até o final de 2024, a empresa Strategy detinha cerca de 446,000 moedas Bitcoin, com um retorno de Bitcoin de 74.3%.
Lançamento de novas ferramentas financeiras
No início de 2025, a Strategy lançou vários novos instrumentos financeiros, incluindo ações preferenciais perpétuas Strike ($STRK), ações preferenciais perpétuas Strife ($STRF) e ações preferenciais perpétuas Stride ($STRD). Estes instrumentos oferecem diferentes taxas de dividendos e características de conversão, criando mais canais de financiamento para a empresa.
Através dessas novas ferramentas e da contínua atividade de emissão de ATMs, a posição em Bitcoin da empresa Strategy continua a aumentar, ultrapassando 550,000 moedas no final de maio.
A Ascensão da Empresa de Cofragem de Bitcoin
Com o lançamento abrangente do "Plano 21/21" da empresa Strategy e o lançamento dos produtos STRK, STRD e STRF, o modelo da Bitcoin Gold Treasury está rapidamente se espalhando globalmente. Muitas pequenas empresas em dificuldades estão imitando esse modelo, na esperança de salvar suas empresas através de estratégias de reserva de Bitcoin.
Riscos e preocupações potenciais
Apesar de este modelo parecer bem-sucedido a curto prazo, ele também traz alguns riscos e problemas potenciais:
Conclusão
A estratégia de reservas de Bitcoin da empresa Strategy e seus imitadores, embora tenha alcançado resultados significativos a curto prazo, coloca em questão a sua sustentabilidade a longo prazo. Os investidores devem avaliar com cautela os riscos dessas empresas e acompanhar de perto as mudanças no mercado. Na próxima rodada de um mercado em baixa do Bitcoin, essas empresas podem enfrentar desafios severos.