Relatório da Indústria RWA: A Fusão entre TradFi e Finanças Descentralizadas
Introdução
O valor de mercado das criptomoedas ultrapassou um trilhão de dólares, com o Bitcoin e o Ethereum representando mais de 50%. No entanto, o valor de mercado de classes de ativos tradicionais e mercadorias ainda supera em muito o das criptomoedas. Nesse contexto, o conceito de "RWA"(Real World Asset) surgiu no espaço cripto em 2023. RWA refere-se à tokenização de ativos reais, como imóveis comerciais, obrigações, etc., e à sua introdução na blockchain, permitindo que o armazenamento e a transferência de ativos sejam realizados sem intermediários.
Apesar de o RWA ser considerado capaz de expandir o limite de capitalização do mercado de criptomoedas, a sua definição, vantagens e tendências de desenvolvimento ainda precisam ser discutidas. Há opiniões que afirmam que o RWA é apenas uma especulação de mercado, enquanto outras pessoas estão cheias de confiança em seu futuro. Este artigo tem como objetivo analisar profundamente a situação e o futuro do RWA.
Ponto chave:
RWA no futuro será a fusão bidirecional entre o mundo real e o virtual, sob múltiplos sistemas regulatórios, baseado em uma nova estrutura financeira DLT construída sobre uma blockchain permissionada.
Deve-se ter uma visão racional sobre a RWAização, nem todos os ativos são adequados para a RWAização.
O mundo está ativamente a promover a regulamentação legal relacionada com a blockchain, e a infraestrutura também está a ser rapidamente aprimorada.
Os princípios de diferentes projetos RWA são semelhantes, mas os mecanismos de funcionamento específicos têm ênfases diferentes.
I. Contexto da Tokenização de Ativos
A tokenização de ativos é o registro da propriedade de ativos em tokens de blockchain, tornando-os negociáveis. Isso melhora a fragmentação e a liquidez dos ativos, reduzindo a barreira de entrada para investimentos. Em 2023, o tamanho do mercado de tokenização de ativos é de cerca de 600 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) prevista de 40,5% entre 2024 e 2032.
Atualmente, existem duas principais percepções sobre RWA:
1. RWA na perspectiva cripto
O campo DeFi introduziu tokens RWA para obter rendimentos estáveis. Por exemplo, a MakerDAO investe em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, para aumentar a estabilidade e a demanda do DAI.
2. RWA sob a perspectiva TradFi
TradFi vê o DeFi como uma ferramenta de tecnologia financeira, focando em como utilizar a tecnologia DeFi para a tokenização de ativos. As principais vantagens incluem:
Aumentar a eficiência das transações
Reduzir os custos de financiamento
Simplificar o limiar de investimento
Existem diferenças nas lógicas subjacentes e nos caminhos de implementação entre as duas perspectivas. Crypto tende a blockchains públicas, enquanto TradFi tende a blockchains permissionadas. É mais provável que os ativos do mundo real (RWA) sob a perspectiva de TradFi formem um novo sistema financeiro.
Dois, como os RWA podem desestabilizar o TradFi
RWA resolveu vários problemas do TradFi através da tecnologia blockchain:
1. Aumentar a acessibilidade ao mercado
A tokenização permite que pequenos investidores participem de investimentos em ativos de alto valor, realizando a democratização das oportunidades de investimento.
2. Aumentar a liquidez e a descoberta de preços
A tokenização reduz os custos de transação e melhora a eficiência de negociação de ativos com baixa liquidez.
3. Aumentar a eficiência do mercado e reduzir custos
A blockchain e os contratos inteligentes automatizam o processo de liquidação e compensação, reduzindo custos e aumentando a eficiência.
4. Aumentar a rastreabilidade e a programabilidade
A blockchain fornece registros de transações imutáveis, aumentando a transparência e a segurança.
Três, Classificação de Projetos RWA e Projetos Representativos
1. Blockchain de licença institucional: Polymesh Private
Fornecer um ambiente de tokenização controlável e confidencial para instituições.
2. Stablecoins: Tether, etc.
O maior e mais antigo RWA, que oferece um meio de troca com preços estáveis.
3. Imobiliário:Propy
Simplificar o processo de transação imobiliária, permitindo a propriedade parcial.
4. Mercado de Valores Mobiliários
(1) Token de Ações: Backed Finance
Emissão de vários tipos de ações tokenizadas e produtos de rendimento fixo.
(2) Títulos Públicos: Obrigações Verdes Digitais do Governo de Hong Kong
Reduzir o ciclo de emissão, aumentar a transparência.
5. Certificado de Crédito de Carbono: Toucan
Aumentar a liquidez e a descoberta de preços no mercado de carbono.
6. Obras de arte e colecionáveis: Crypto Punks
Implementar a propriedade parcial de obras de arte de alto valor, expandindo o mercado de colecionáveis.
7. Metais preciosos: PAXG
Simplificar o processo de investimento em ouro e reduzir custos.
Quatro, Desafios enfrentados pelos RWA
1. Questões de regulação e conformidade
Falta de orientações regulatórias claras, a conformidade transfronteiriça é complexa.
2. Tecnologia de base da blockchain
Questões como padronização técnica e interoperabilidade ainda precisam ser resolvidas.
3. A especulação e a realidade são difíceis de distinguir
Alguns projetos carecem de valor real e estão demasiado focados no marketing.
4. Questões de segurança
Riscos de segurança como vulnerabilidades em contratos inteligentes e gestão de chaves privadas.
Conclusão
RWA irá liderar a aplicação em maior escala da blockchain. Para o Crypto, RWA é uma forma de obter rendimentos de ativos reais; para o TradFi, RWA é uma ferramenta para capacitar as finanças tradicionais através da blockchain. A aplicação em larga escala do RWA no futuro requer apoio de várias áreas, como regulamentação legal e avanços tecnológicos. À medida que os obstáculos forem superados, espera-se que o RWA se torne uma ponte entre o mundo real e o digital, promovendo a inovação no sistema financeiro.
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Análise profunda da indústria RWA: O caminho da fusão entre TradFi e Blockchain
Relatório da Indústria RWA: A Fusão entre TradFi e Finanças Descentralizadas
Introdução
O valor de mercado das criptomoedas ultrapassou um trilhão de dólares, com o Bitcoin e o Ethereum representando mais de 50%. No entanto, o valor de mercado de classes de ativos tradicionais e mercadorias ainda supera em muito o das criptomoedas. Nesse contexto, o conceito de "RWA"(Real World Asset) surgiu no espaço cripto em 2023. RWA refere-se à tokenização de ativos reais, como imóveis comerciais, obrigações, etc., e à sua introdução na blockchain, permitindo que o armazenamento e a transferência de ativos sejam realizados sem intermediários.
Apesar de o RWA ser considerado capaz de expandir o limite de capitalização do mercado de criptomoedas, a sua definição, vantagens e tendências de desenvolvimento ainda precisam ser discutidas. Há opiniões que afirmam que o RWA é apenas uma especulação de mercado, enquanto outras pessoas estão cheias de confiança em seu futuro. Este artigo tem como objetivo analisar profundamente a situação e o futuro do RWA.
Ponto chave:
RWA no futuro será a fusão bidirecional entre o mundo real e o virtual, sob múltiplos sistemas regulatórios, baseado em uma nova estrutura financeira DLT construída sobre uma blockchain permissionada.
Deve-se ter uma visão racional sobre a RWAização, nem todos os ativos são adequados para a RWAização.
O mundo está ativamente a promover a regulamentação legal relacionada com a blockchain, e a infraestrutura também está a ser rapidamente aprimorada.
Os princípios de diferentes projetos RWA são semelhantes, mas os mecanismos de funcionamento específicos têm ênfases diferentes.
I. Contexto da Tokenização de Ativos
A tokenização de ativos é o registro da propriedade de ativos em tokens de blockchain, tornando-os negociáveis. Isso melhora a fragmentação e a liquidez dos ativos, reduzindo a barreira de entrada para investimentos. Em 2023, o tamanho do mercado de tokenização de ativos é de cerca de 600 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) prevista de 40,5% entre 2024 e 2032.
Atualmente, existem duas principais percepções sobre RWA:
1. RWA na perspectiva cripto
O campo DeFi introduziu tokens RWA para obter rendimentos estáveis. Por exemplo, a MakerDAO investe em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, para aumentar a estabilidade e a demanda do DAI.
2. RWA sob a perspectiva TradFi
TradFi vê o DeFi como uma ferramenta de tecnologia financeira, focando em como utilizar a tecnologia DeFi para a tokenização de ativos. As principais vantagens incluem:
Existem diferenças nas lógicas subjacentes e nos caminhos de implementação entre as duas perspectivas. Crypto tende a blockchains públicas, enquanto TradFi tende a blockchains permissionadas. É mais provável que os ativos do mundo real (RWA) sob a perspectiva de TradFi formem um novo sistema financeiro.
Dois, como os RWA podem desestabilizar o TradFi
RWA resolveu vários problemas do TradFi através da tecnologia blockchain:
1. Aumentar a acessibilidade ao mercado
A tokenização permite que pequenos investidores participem de investimentos em ativos de alto valor, realizando a democratização das oportunidades de investimento.
2. Aumentar a liquidez e a descoberta de preços
A tokenização reduz os custos de transação e melhora a eficiência de negociação de ativos com baixa liquidez.
3. Aumentar a eficiência do mercado e reduzir custos
A blockchain e os contratos inteligentes automatizam o processo de liquidação e compensação, reduzindo custos e aumentando a eficiência.
4. Aumentar a rastreabilidade e a programabilidade
A blockchain fornece registros de transações imutáveis, aumentando a transparência e a segurança.
Três, Classificação de Projetos RWA e Projetos Representativos
1. Blockchain de licença institucional: Polymesh Private
Fornecer um ambiente de tokenização controlável e confidencial para instituições.
2. Stablecoins: Tether, etc.
O maior e mais antigo RWA, que oferece um meio de troca com preços estáveis.
3. Imobiliário:Propy
Simplificar o processo de transação imobiliária, permitindo a propriedade parcial.
4. Mercado de Valores Mobiliários
(1) Token de Ações: Backed Finance
Emissão de vários tipos de ações tokenizadas e produtos de rendimento fixo.
(2) Títulos Públicos: Obrigações Verdes Digitais do Governo de Hong Kong
Reduzir o ciclo de emissão, aumentar a transparência.
5. Certificado de Crédito de Carbono: Toucan
Aumentar a liquidez e a descoberta de preços no mercado de carbono.
6. Obras de arte e colecionáveis: Crypto Punks
Implementar a propriedade parcial de obras de arte de alto valor, expandindo o mercado de colecionáveis.
7. Metais preciosos: PAXG
Simplificar o processo de investimento em ouro e reduzir custos.
Quatro, Desafios enfrentados pelos RWA
1. Questões de regulação e conformidade
Falta de orientações regulatórias claras, a conformidade transfronteiriça é complexa.
2. Tecnologia de base da blockchain
Questões como padronização técnica e interoperabilidade ainda precisam ser resolvidas.
3. A especulação e a realidade são difíceis de distinguir
Alguns projetos carecem de valor real e estão demasiado focados no marketing.
4. Questões de segurança
Riscos de segurança como vulnerabilidades em contratos inteligentes e gestão de chaves privadas.
Conclusão
RWA irá liderar a aplicação em maior escala da blockchain. Para o Crypto, RWA é uma forma de obter rendimentos de ativos reais; para o TradFi, RWA é uma ferramenta para capacitar as finanças tradicionais através da blockchain. A aplicação em larga escala do RWA no futuro requer apoio de várias áreas, como regulamentação legal e avanços tecnológicos. À medida que os obstáculos forem superados, espera-se que o RWA se torne uma ponte entre o mundo real e o digital, promovendo a inovação no sistema financeiro.