Новые технологии способствуют развитию цифровых денег и стейблкоинов Центрального банка, создавая вызовы для регулирования

В последнее время обсуждение стейблкоинов достигло беспрецедентной популярности. Эта тенденция обусловлена развитием новых технологий, таких как блокчейн и распределенные реестры, которые способствовали бурному развитию цифровых денег и стейблкоинов, а также создали огромные вызовы для финансового регулирования.

Традиционно, операции с оффшорными юанями проводятся в таких местах, как Гонконг, Сингапур и Лондон, в то время как операции с юанем внутри страны имеют двойные характеристики "на берегу" и "оффшорные". Некоторые мнения считают, что сначала следует протестировать оффшорные юань-стейблкоины в Гонконге, а после того, как условия станут благоприятными, можно исследовать внутренние оффшорные рынки, такие как зоны свободной торговли в стране.

Однако стейблкоины, созданные на основе мира Web3.0, уже вышли за рамки традиционных офшорных и наshore категорий. Для лучшего достижения стратегического планирования, активного регулирования и совместного продвижения мы должны рассмотреть возможность принятия модели взаимосвязанного развития внутренних и внешних офшорных юаневых стейблкоинов. Эта модель имеет несколько преимуществ: во-первых, учитывая быстрый рост долларовых обеспеченных стейблкоинов и эволюцию регулирования стейблкоинов в различных регионах, нашей стране необходимо, исходя из финансовой безопасности и валютного суверенитета, активно изучать и регулировать стейблкоины; во-вторых, рынок офшорного юаня в Гонконге ограничен по размеру, что может затруднить независимую поддержку юаневых стейблкоинов для достижения эффекта экономии от масштаба; в-третьих, регулирование стейблкоинов связано с передовыми вызовами, такими как идентификация личности и борьба с отмыванием денег, что требует от центральных соответствующих органов играть ведущую роль в регулировании, одновременно запрашивая сотрудничество у регуляторов Гонконга.

Учитывая, что в Шанхайской зоне свободной торговли уже создана система, соответствующая международным торговым правилам, и центральные финансовые органы полностью поддерживают строительство международного финансового центра в Шанхае, можно рассмотреть возможность одновременного продвижения инновационных исследований по стейблкоинам в Шанхайской зоне свободной торговли и Гонконге.

Для местных офшорных стабильных монет юаня (CNYC) можно рассмотреть две модели: первая — это создание эмитента стабильных монет в Шанхайской зоне свободной торговли совместно расчетными организациями, крупными коммерческими банками, ведущими платежными учреждениями и известными инвестиционными учреждениями; вторая — это использование некоторых операторов цифровых юаней в филиалах в Шанхайской зоне свободной торговли для непосредственного чеканки и управления стабильными монетами юаня на блокчейне.

Независимо от выбранного режима, необходимо синхронно выполнить следующие требования: установить достаточные резервы активов, включая определенный процент резервов цифрового юаня; создать完善ный механизм соблюдения правил, включая распознавание рисков, изоляцию активов и хранение, внутренний контроль и т.д.; заимствовать характеристики "электронного заграждения" FT-счета Шанхайской зоны свободной торговли и через инновационный дизайн технологических стандартов и смарт-контрактов ограничить сферу применения стейблкоинов.

Для оффшорного стабильного коиня китайского юаня (CNHC) можно стимулировать совместное создание эмиссионных учреждений стабильных коинов между внутренними и внешними организациями в Гонконге или разрешить некоторым авторизованным банкам или платежным учреждениям в пределах страны выпускать стабильные коины через свои гонконгские юридические лица. Это создаст двойную систему стабильных коинов китайского юаня как внутри страны, так и за ее пределами, а также исследует механизмы обмена и взаимосвязи между CNYC и CNHC.

CNYC в краткосрочной перспективе в основном используется для повышения эффективности расчетов по платежам в международной торговле и бизнесе, в то время как CNHC нацелен на укрепление позиции Гонконга в интернационализации юаня и может использоваться для финансовых операций на блокчейне и расчетов по сделкам с сырьевыми товарами, особенно для поддержки активов реального мира на основе юаня (RWA).

В сфере регулирования местные и зарубежные регулирующие органы должны сотрудничать с эмитентами стейблкоинов для содействия инновациям в области умных технологий, эффективно идентифицируя деятельность вторичного рынка в экосистеме блокчейна, предотвращая незаконные финансовые потоки и незаконную деятельность.

Несмотря на то, что Банк международных расчетов (BIS) указывает на недостатки стейблкоинов по трем ключевым стандартам: единству, гибкости и целостности, реформы в области стейблкоина юаня все еще требуют строгого контроля рисков, последовательного подхода и разумного масштаба, а также быстрого продвижения разработки соответствующих законов и нормативных актов. В будущем можно использовать концепцию "финансового интернета" (Finternet), предложенную BIS, для содействия совместному развитию и взаимовыгодному сотрудничеству цифрового юаня, токенизированных депозитов банков и стейблкоинов.