RWA的崛起：从传统资产到区块链资产的桥梁

RWA全称Real World Assets，指在区块链或Web3生态系统中以数字化、代币化方式表示和交易现实世界资产。这些资产包括房地产、商品、债券、股票、艺术品等。RWA的核心理念是通过区块链技术将传统金融资产引入去中心化金融生态系统,实现更高效、透明、安全的资产管理和交易。

RWA的意义在于将现实世界中难以流动的资产通过区块链技术实现流动性,并参与到DeFi生态中进行借贷、质押、交易等操作。这种连接现实资产与区块链世界的方式正成为Web3生态中一个重要发展方向。

RWA代币化不仅是在区块链上发行代币的简单过程,还包括一整套复杂流程,涉及链下真实世界的资产关系。通常包括底层资产的购买与托管、建立代币与资产间的法律关联框架,以及最终的代币发行。这一过程将链下法律法规和相关产品操作流程结合,使代币持有者在法律上对底层资产拥有索取权。

RWA的发展历程

RWA的发展可分为三个阶段:

1. 早期探索阶段(2017-2019年)

   • 2017年:RWA概念萌芽,Polymath等项目开始探索证券代币化
   • 2018年:RealT等项目尝试房地产代币化
   • 2019年:TAC联盟成立,推动RWA标准化

2. 初步发展阶段(2020-2022年)

   • 2020年:Centrifuge等项目获关注,Aave等引入RWA作为抵押品
   • 2021年:MakerDAO引入RWA作为抵押品
   • 2022年:传统金融机构开始布局RWA研究

3. 快速扩展阶段(2023年至今)

   • 大型资产管理公司尝试代币化管理资产
   • 监管机构开始介入,制定相关框架

RWA的主要应用领域

RWA在多个领域展现应用潜力,包括:

1. 房地产行业

   • 提高资产流动性,降低投资风险
   • 代表项目:Tangible、Landshare、PropChain等

2. 法币到稳定币

   • USDT等稳定币将法币转化为可编程数字资产
   • 面临监管、抵押物等风险

3. 借贷市场

   • 扩大可质押资产范围,提供更多融资渠道
   • 代表项目:Maker、AAVE等

4. 债券和证券

   • 需与现实法律法规接轨
   • 代表项目:Maple Finance、Securitize、Ondo Finance等

RWA市场规模

RWA相关TVL在2023年5月迎来爆发式增长,目前高达63亿美元,同比增长6000%。据RWA.xyz数据,RWA资产持有者达62487人,资产发行方99个,稳定币总价值1690亿美元。多家机构预测2030年RWA总市值可达16万亿美元。

RWA生态发展

随着传统资本和Web3公司进场,RWA赛道中涌现出一批强势项目:

1. Centrifuge:现实资产上链协议

   • 提供去中心化资产融资平台
   • 技术架构包括Centrifuge Chain、Tinlake等
   • TVL达497944美元

2. ONDO Finance:美债代币化龙头

   • 提供机构级金融产品和服务
   • 主要产品包括USDY、OUSG
   • TVL达538.97m美元,排名第三

3. BlackRock BUIDL:以太坊首个代币化基金

   • 由BlackRock与Securitize共同推出
   • 监管合规性较高
   • TVL稳定在502.41m美元,排名第四

总的来说,RWA旨在实现现实资产与链上资产互通,模糊DeFi与传统金融边界。主要聚焦证券、房地产、信用借贷、稳定币等领域。相比其他赛道,RWA面临更严格的监管要求,投资时需保持谨慎。