The Federal Reserve (FED) memulai siklus penurunan suku bunga baru, bagaimana perubahan harga aset?

The Federal Reserve (FED) mengumumkan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada 19 September, menurunkan kisaran target suku bunga dana federal menjadi 4,75% - 5,0%, menandakan dimulainya siklus penurunan suku bunga yang baru. Besaran penurunan suku bunga kali ini melebihi ekspektasi banyak bank investasi di Wall Street, dan dalam sejarah, hanya terjadi penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada saat krisis ekonomi atau pasar yang signifikan. Meskipun demikian, Ketua The Federal Reserve (FED) Powell dalam pidatonya menekankan bahwa saat ini tidak ada tanda-tanda resesi ekonomi yang terlihat, berusaha meredakan kekhawatiran pasar terhadap resesi.

The Federal Reserve (FED) sekaligus merilis dot plot yang lebih hati-hati, diperkirakan akan ada dua kali penurunan suku bunga lagi tahun ini total 50 basis poin, penurunan suku bunga 4 kali total 100 basis poin pada 2025, penurunan suku bunga 2 kali total 50 basis poin pada 2026, sehingga total penurunan suku bunga mencapai 250 basis poin, dengan titik akhir suku bunga di 2.75%-3%. Jalur penurunan suku bunga ini lebih lambat dari yang diperkirakan pasar. Powell menyatakan bahwa penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin ini tidak boleh dianggap sebagai patokan tetap, ritme penurunan suku bunga di masa depan bisa dipercepat atau diperlambat, bahkan bisa ditangguhkan, tergantung pada kondisi spesifik setiap pertemuan.

Dalam hal proyeksi ekonomi, The Federal Reserve (FED) menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB tahun ini dari 2,1% menjadi 2,0%, memperkirakan tingkat pengangguran meningkat signifikan dari 4,0% menjadi 4,4%, dan menurunkan perkiraan inflasi PCE dari 2,6% menjadi 2,3%. Data ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) lebih percaya diri dalam mengendalikan inflasi, sambil tetap memperhatikan situasi ketenagakerjaan.

Merefleksikan siklus penurunan suku bunga sejak tahun 1990-an, dapat dibagi menjadi dua kategori: penurunan suku bunga preventif dan penurunan suku bunga resesi. Penurunan suku bunga preventif biasanya dilakukan ketika ekonomi belum menunjukkan tanda-tanda resesi yang jelas, seperti penurunan suku bunga pada tahun 1995, 1998, dan 2019; sedangkan penurunan suku bunga resesi dilakukan ketika ekonomi sudah terjebak dalam atau akan segera terjebak dalam resesi, seperti penurunan suku bunga pada tahun 2001, 2007, dan 2020.

Dalam siklus penurunan suku bunga, kinerja berbagai aset berbeda-beda. Obligasi pemerintah AS biasanya menunjukkan tren kenaikan baik sebelum maupun setelah penurunan suku bunga, tetapi kenaikan sebelum penurunan suku bunga lebih besar dan lebih pasti. Pergerakan emas tidak terlalu jelas terkait dengan apakah ekonomi mengalami "soft landing", tetapi secara keseluruhan, kemungkinan dan besaran kenaikan sebelum penurunan suku bunga lebih besar. Indeks Nasdaq berkinerja buruk dalam penurunan suku bunga yang bersifat resesi, tetapi sering mengalami kenaikan setelah penurunan suku bunga yang bersifat preventif.

Untuk Bitcoin, karena sejarahnya yang relatif pendek, ada sedikit sampel siklus penurunan suku bunga yang dapat dijadikan referensi. Dalam siklus penurunan suku bunga tahun 2019, Bitcoin mengalami kenaikan singkat setelah penurunan suku bunga pertama, kemudian memasuki saluran penurunan dengan penyesuaian maksimum sekitar 50%. Situasi saat ini berbeda dari tahun 2019, penyesuaian Bitcoin dimulai lebih awal, tetapi diperkirakan bahwa kekuatan dan durasi penyesuaian mungkin lebih kecil dan lebih singkat dibandingkan dengan tahun 2019.

Secara keseluruhan, setelah dimulainya periode penurunan suku bunga ini, pergerakan harga aset akan sangat bergantung pada apakah ekonomi dapat mencapai pendaratan yang lembut. Investor harus memantau data ekonomi dan sikap kebijakan The Federal Reserve (FED) dengan saksama, dan menyesuaikan strategi investasi secara fleksibel.