# RWA市場が盛り上がりを見せており、新興ブロックチェーンが潜在能力を示しています実物資産のトークン化（RWA）は注目を浴びている分野であり、まだ伝統的な市場の兆候にある資産の接続の可能性を十分に示していません。データによれば、暗号業界におけるRWA資産の総時価総額は240億ドルに過ぎず、今年上半期には56%の大幅な成長を遂げたにもかかわらず、そうです。これは、RWAの発展がまだ始まったばかりであり、今後、より多くの資産クラスがトークン化されるにつれて、RWAは新たな発展段階に入ることが期待されることを示しています。この重要な時期に、ある新興のパブリックチェーンが強い勢いを示しています。過去30日間で、このチェーン上のRWAの総ロック資産価値（TVL）が56.4%増加し、5.38億ドルに達し、パブリックチェーンの第3位に躍進しました。大規模なDeFiプロトコルの参加により、このパブリックチェーン上のRWA資産はさらなる投資機会を迎え、RWAの次の競争段階で有利な地位を占める可能性があります。! 【RWAが次のステージに進もうとしているが、アプトスはコーナーでオーバーテイクできるのか?】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b080953ca613e1fa6c8f8e4c18d75ddf)## プライベートクレジット：現在のRWA主要資産クラスプライベートクレジットはRWA資産の58％を占め、最も注目される資産クラスとなっています。その次は米国債です。プライベートクレジット資産は主にオンチェーン形式で存在し、大半は取引流動性が不足しています。一方、米国債は生息する安定コインの競争圧力に直面しており、これらの安定コインは国債を担保にして、類似の収益特性を提供しています。プライベートクレジットとは、非公開市場において、非銀行機関または投資家が企業や個人に提供する貸付を指します。伝統的な金融において、プライベートクレジットはその柔軟性と高いリターンにより、多くの機関投資家を惹きつけました。しかし、コストが高い、効率が低い、アクセス制限があるといった問題にも直面しています。たとえば、伝統的なプライベートクレジットの監査プロセスは煩雑で、取引コストが高く、中小企業は信用記録が不足しているため、資金調達が困難なことが多いです。暗号プロトコルは、チェーン上で資産を発行・管理することで多層の仲介を排除しコストを削減し、貸付プールと基礎資産のリアルタイムのパフォーマンスを提供することで透明性を高めます。## プライベートクレジット資産のトークン化プロセス### 1. オフチェーン貸出資産生成資産発行者はオフチェーンの信用資産を生成する責任があります。民間信用機関、中小企業ファイナンスプラットフォーム、または地域信用市場のオペレーターは、貸付契約を締結し、担保資産を設定し、返済計画およびデフォルト条項を策定し、借り手の財務状況を審査します。例えば、100万ドルの貸付が物流企業に対して行われ、期間は12か月、年利は12%、110万ドルの売掛金を担保とします。このステップは、資産が従来の金融基準に適合することを保証し、後続のトークン化の基盤を築きます。### 2. ブロックチェーン上のトークン構造を構築するRWAプロトコルを通じて、単一または複数のローンがブロックチェーン上のトークンにマッピングされます。トークンの形式には、NFT、SFT、またはERC-20タイプが含まれます。トークンのメタデータには、借り手の匿名識別、元本の金額、金利、返済頻度、満期日、担保資産の詳細、およびデフォルト処理メカニズムが含まれます。スマートコントラクトは、返済状況の管理、自動収益配分、早期償還またはピアツーピア譲渡をサポートします。### 3. コンプライアンス包装トークン化プロセスは、規制要件に準拠している必要があります。特定の法域に特別目的会社（SPV）または仮想資産サービスプロバイダー（VASP）を設立し、法的保管者としてブロックチェーン上のトークンと一対一で対応させます。すべての投資家はKYC/KYBおよびAML審査を完了する必要があり、非適格な投資家は特定の規制に基づくアクセスおよび譲渡の制限を受けます。オフチェーン開示文書は、トークンを債務資産と明確にし、投票権や株式属性を伴わないことを示しています。### 4. トークン発行と資金調達ユーザーインターフェースまたはプロトコルプラットフォームを介してトークンを表示し、オンチェイン投資を受け入れます。投資家はKYC認証を完了し、特定の暗号通貨を使用して投資し、RWAトークンを証明書として取得し、月次または四半期ごとに元本と利息の返済を受け取ります。### 5. 所得分配と資産流動化借り手は計画に従って返済を行い、資金は発行者によって受け取られた後、SPVに転送され、オラクルまたはスマートコントラクトを通じてブロックチェーン上にマッピングされ、トークン保有者に配分されます。スマートコントラクトは保有比率に基づいて自動的に利息を分割し、ローンの期限が到来すると自動的に元本を返還するか、資産の継続を手配します。トークン構造が許可される場合は、分散型取引所やRWA専用市場で取引できますが、通常はロックアップ期間が設けられており、ポイント対ポイントの譲渡のみがサポートされています。## 新興公共ブロックチェーンのRWAトラックにおける競争優位性### 技術的利点：高性能ブロックチェーンの金融アプリケーションの可能性ある新興公衆連鎖は新世代のLayer 1ブロックチェーンとして、その技術アーキテクチャがRWAトラックにおける独自の利点となっており、特にプライベートクレジットのトークン化のシーンで際立っています。#### 高スループットと低遅延このパブリックチェーンは、高度な並行実行エンジンを採用しており、楽観的同時実行制御を通じて取引の効率的な処理を実現しています。公式のテストデータによれば、その理論的なスループットは毎秒15万件（TPS）に達することができ、実際の生産環境では4000〜5000 TPSで安定しており、他の主要なパブリックチェーンを大きく上回っています。プライベートローンシナリオにおいて、高スループットは大規模なローン発行、リアルタイムの返済配分、そしてチェーン上の監査をサポートし、取引の効率を確保します。さらに、このパブリックチェーンの取引最終確認時間はわずか650ミリ秒です。このサブ秒レベルの確認速度は、即時決済が必要なRWA資産にとって重要です。例えば、あるRWAプロトコルはこのパブリックチェーン上でT+0決済を実現しており、従来の金融のT+2やT+3に比べて資金占有コストを大幅に削減しています。#### 低い取引コストこのパブリックチェーンの取引手数料は平均して0.01ドル未満です。低コストの特性はRWAシナリオにとって特に重要です。なぜなら、トークン化された資産は頻繁にオンチェーン操作を必要とするからです。あるRWAプロトコルの例を挙げると、そのオンチェーン貸付管理は返済状況をリアルタイムで更新する必要があります。低料金は運営コストの制御を確保します。#### モジュラーアーキテクチャとスケーラビリティこのパブリックチェーンのモジュラー設計は、コンセンサス、実行、およびストレージ層を分離し、各層を独立して最適化できるようにします。これはRWA資産管理にとって非常に重要です。なぜなら、プライベートクレジットは複雑なメタデータを含むからです。### エコロジーのレイアウト：機関の後ろ盾と規制に優しいこの新興ブロックチェーンは、従来の金融大手との協力とDeFiエコシステムの拡張を通じて、RWAトラックのエコシステムの配置を大幅に強化し、その競争力を高めました。#### 機関の協力と承認2025年6月までに、このパブリックチェーンのRWA総ロック価値（TVL）は5.4億ドルに達し、パブリックチェーンの中で第3位にランクされています。この成果は、複数の従来の金融機関の参加によるものです：昨年7月、そのパブリックチェーンは特定のステーブルコインプロジェクトをエコシステムに導入し、主要なDEXや貸付アプリケーションに統合しました。昨年10月、有名な資産管理会社がそのパブリックチェーン上でトークンを代表とする米国政府のマネーマーケットファンドを発表しました。さらに、そのパブリックチェーンは他の機関と協力して証券のトークン化を推進しています。これらの協力は資金や技術的支援をもたらすだけでなく、コンプライアンス分野での信頼性を高めました。####規制への配慮プライベートクレジットのトークン化には複雑なコンプライアンス要件が関わっています。このパブリックチェーンは、コンプライアンスプラットフォームと提携することで、オンチェーンの身元確認と資産追跡機能を内蔵しています。例えば、あるRWAプロトコルは、オフチェーンで個人の身元情報を暗号化して保存し、オンチェーンのハッシュ検証と組み合わせることで、ローントークンの法的効力を確保しています。2025年、世界的な規制環境が徐々に明確になってきます。ヨーロッパのMiCA規則は暗号資産に対して明確な枠組みを提供し、アメリカの関連法案はステーブルコインとRWAプロジェクトに有利な条件を生み出します。このパブリックチェーンの低料金と迅速な確認特性は、規制に優しいパブリックチェーンの理想的な選択肢となります。例えば、このパブリックチェーンはある州においてステーブルコインプロジェクトの最高技術評価候補チェーンとして選ばれ、発行において適法なステーブルコインとローントークンを利用し、2026年には1億ドルの資産をカバーする予定です。#### 新興市場のポジショニングこのパブリックチェーンのRWA戦略は、新興市場、特に金融包摂が不十分な地域に焦点を当てています。ある資産発行者は、このチェーン上のRWAプロトコルの主要な参加者として、トークン化されたプライベートクレジット商品を通じて新興市場と特定の地域に多様な資金調達ソリューションを提供し、このパブリックチェーンのRWAエコシステムの発展を著しく促進しました。その製品ラインは、新興市場の個人消費者や小規模事業者向けの短期小口融資、不良債権またはデフォルトローンの特別プール、カナダの住宅不動産抵当貸付、アラブ首長国連邦の小規模企業運転資金貸付、ケニアの小売クレジット市場など、さまざまな分野を網羅しています。これらの製品は、RWA協定のブロックチェーンインフラストラクチャを通じて効率的に発行され、透明な管理が実現されており、その公衆ブロックチェーンのRWA TVLの77%（約4.2億ドル）を貢献しています。## サマリーある新興ブロックチェーンがRWA領域で急速に台頭しているのは、その技術的優位性とエコシステムの配置によるもので、2025年6月にはそのRWA TVLは5.38億ドルに達し、ブロックチェーンの中で3位にランクインしました。主にプライベートクレジットによって推進されています。あるRWAプロトコルは、オンチェーンの債務プールを導入することで、4.2億ドル以上の資産を提供し、エコシステムの競争力を大幅に向上させました。プライベートクレジットはRWAの成長エンジンとして、トークン化を通じてオンチェーンのコンポーザビリティを実現し、クレジットトークンがDeFiプロトコルの循環貸付、レバレッジ戦略、流動性プールに参加できるようにし、6%-15%の年利回りを生み出しています。このパブリックチェーンの低取引手数料と迅速な確認時間は、リアルタイムの貸付と決済をサポートし、将来的には大規模なDeFiプロトコルとの統合がその潜在能力をさらに活性化する可能性があります。現在、伝統的な金融市場の利ざやが縮小しているため、機関投資家はオンチェーンソリューションに移行しています。このパブリックチェーンは、新興市場にサービスを提供することで中小企業の資金調達のギャップを埋めています。将来的には、規制環境が最適化され、DeFiエコシステムが拡大するにつれて、このパブリックチェーンは2026年までに5億ドルのRWA TVLを追加する見込みです。技術とエコシステムの相乗効果により、この新興のパブリックチェーンはプライベートクレジット分野で持続的な成長の可能性を示しています。
新興のパブリックチェーンがRWAトラックを占有し、プライベートセールの信貸トークン化が主要なエンジンとなる
RWA市場が盛り上がりを見せており、新興ブロックチェーンが潜在能力を示しています
実物資産のトークン化（RWA）は注目を浴びている分野であり、まだ伝統的な市場の兆候にある資産の接続の可能性を十分に示していません。データによれば、暗号業界におけるRWA資産の総時価総額は240億ドルに過ぎず、今年上半期には56%の大幅な成長を遂げたにもかかわらず、そうです。これは、RWAの発展がまだ始まったばかりであり、今後、より多くの資産クラスがトークン化されるにつれて、RWAは新たな発展段階に入ることが期待されることを示しています。
この重要な時期に、ある新興のパブリックチェーンが強い勢いを示しています。過去30日間で、このチェーン上のRWAの総ロック資産価値（TVL）が56.4%増加し、5.38億ドルに達し、パブリックチェーンの第3位に躍進しました。大規模なDeFiプロトコルの参加により、このパブリックチェーン上のRWA資産はさらなる投資機会を迎え、RWAの次の競争段階で有利な地位を占める可能性があります。
! 【RWAが次のステージに進もうとしているが、アプトスはコーナーでオーバーテイクできるのか?】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b080953ca613e1fa6c8f8e4c18d75ddf.webp)
プライベートクレジット：現在のRWA主要資産クラス
プライベートクレジットはRWA資産の58％を占め、最も注目される資産クラスとなっています。その次は米国債です。プライベートクレジット資産は主にオンチェーン形式で存在し、大半は取引流動性が不足しています。一方、米国債は生息する安定コインの競争圧力に直面しており、これらの安定コインは国債を担保にして、類似の収益特性を提供しています。
プライベートクレジットとは、非公開市場において、非銀行機関または投資家が企業や個人に提供する貸付を指します。伝統的な金融において、プライベートクレジットはその柔軟性と高いリターンにより、多くの機関投資家を惹きつけました。しかし、コストが高い、効率が低い、アクセス制限があるといった問題にも直面しています。たとえば、伝統的なプライベートクレジットの監査プロセスは煩雑で、取引コストが高く、中小企業は信用記録が不足しているため、資金調達が困難なことが多いです。
暗号プロトコルは、チェーン上で資産を発行・管理することで多層の仲介を排除しコストを削減し、貸付プールと基礎資産のリアルタイムのパフォーマンスを提供することで透明性を高めます。
プライベートクレジット資産のトークン化プロセス
1. オフチェーン貸出資産生成
資産発行者はオフチェーンの信用資産を生成する責任があります。民間信用機関、中小企業ファイナンスプラットフォーム、または地域信用市場のオペレーターは、貸付契約を締結し、担保資産を設定し、返済計画およびデフォルト条項を策定し、借り手の財務状況を審査します。例えば、100万ドルの貸付が物流企業に対して行われ、期間は12か月、年利は12%、110万ドルの売掛金を担保とします。このステップは、資産が従来の金融基準に適合することを保証し、後続のトークン化の基盤を築きます。
2. ブロックチェーン上のトークン構造を構築する
RWAプロトコルを通じて、単一または複数のローンがブロックチェーン上のトークンにマッピングされます。トークンの形式には、NFT、SFT、またはERC-20タイプが含まれます。トークンのメタデータには、借り手の匿名識別、元本の金額、金利、返済頻度、満期日、担保資産の詳細、およびデフォルト処理メカニズムが含まれます。スマートコントラクトは、返済状況の管理、自動収益配分、早期償還またはピアツーピア譲渡をサポートします。
3. コンプライアンス包装
トークン化プロセスは、規制要件に準拠している必要があります。特定の法域に特別目的会社（SPV）または仮想資産サービスプロバイダー（VASP）を設立し、法的保管者としてブロックチェーン上のトークンと一対一で対応させます。すべての投資家はKYC/KYBおよびAML審査を完了する必要があり、非適格な投資家は特定の規制に基づくアクセスおよび譲渡の制限を受けます。オフチェーン開示文書は、トークンを債務資産と明確にし、投票権や株式属性を伴わないことを示しています。
4. トークン発行と資金調達
ユーザーインターフェースまたはプロトコルプラットフォームを介してトークンを表示し、オンチェイン投資を受け入れます。投資家はKYC認証を完了し、特定の暗号通貨を使用して投資し、RWAトークンを証明書として取得し、月次または四半期ごとに元本と利息の返済を受け取ります。
5. 所得分配と資産流動化
借り手は計画に従って返済を行い、資金は発行者によって受け取られた後、SPVに転送され、オラクルまたはスマートコントラクトを通じてブロックチェーン上にマッピングされ、トークン保有者に配分されます。スマートコントラクトは保有比率に基づいて自動的に利息を分割し、ローンの期限が到来すると自動的に元本を返還するか、資産の継続を手配します。トークン構造が許可される場合は、分散型取引所やRWA専用市場で取引できますが、通常はロックアップ期間が設けられており、ポイント対ポイントの譲渡のみがサポートされています。
新興公共ブロックチェーンのRWAトラックにおける競争優位性
技術的利点：高性能ブロックチェーンの金融アプリケーションの可能性
ある新興公衆連鎖は新世代のLayer 1ブロックチェーンとして、その技術アーキテクチャがRWAトラックにおける独自の利点となっており、特にプライベートクレジットのトークン化のシーンで際立っています。
高スループットと低遅延
このパブリックチェーンは、高度な並行実行エンジンを採用しており、楽観的同時実行制御を通じて取引の効率的な処理を実現しています。公式のテストデータによれば、その理論的なスループットは毎秒15万件（TPS）に達することができ、実際の生産環境では4000〜5000 TPSで安定しており、他の主要なパブリックチェーンを大きく上回っています。プライベートローンシナリオにおいて、高スループットは大規模なローン発行、リアルタイムの返済配分、そしてチェーン上の監査をサポートし、取引の効率を確保します。
さらに、このパブリックチェーンの取引最終確認時間はわずか650ミリ秒です。このサブ秒レベルの確認速度は、即時決済が必要なRWA資産にとって重要です。例えば、あるRWAプロトコルはこのパブリックチェーン上でT+0決済を実現しており、従来の金融のT+2やT+3に比べて資金占有コストを大幅に削減しています。
低い取引コスト
このパブリックチェーンの取引手数料は平均して0.01ドル未満です。低コストの特性はRWAシナリオにとって特に重要です。なぜなら、トークン化された資産は頻繁にオンチェーン操作を必要とするからです。あるRWAプロトコルの例を挙げると、そのオンチェーン貸付管理は返済状況をリアルタイムで更新する必要があります。低料金は運営コストの制御を確保します。
モジュラーアーキテクチャとスケーラビリティ
このパブリックチェーンのモジュラー設計は、コンセンサス、実行、およびストレージ層を分離し、各層を独立して最適化できるようにします。これはRWA資産管理にとって非常に重要です。なぜなら、プライベートクレジットは複雑なメタデータを含むからです。
エコロジーのレイアウト：機関の後ろ盾と規制に優しい
この新興ブロックチェーンは、従来の金融大手との協力とDeFiエコシステムの拡張を通じて、RWAトラックのエコシステムの配置を大幅に強化し、その競争力を高めました。
機関の協力と承認
2025年6月までに、このパブリックチェーンのRWA総ロック価値（TVL）は5.4億ドルに達し、パブリックチェーンの中で第3位にランクされています。この成果は、複数の従来の金融機関の参加によるものです：
昨年7月、そのパブリックチェーンは特定のステーブルコインプロジェクトをエコシステムに導入し、主要なDEXや貸付アプリケーションに統合しました。昨年10月、有名な資産管理会社がそのパブリックチェーン上でトークンを代表とする米国政府のマネーマーケットファンドを発表しました。さらに、そのパブリックチェーンは他の機関と協力して証券のトークン化を推進しています。
これらの協力は資金や技術的支援をもたらすだけでなく、コンプライアンス分野での信頼性を高めました。
####規制への配慮
プライベートクレジットのトークン化には複雑なコンプライアンス要件が関わっています。このパブリックチェーンは、コンプライアンスプラットフォームと提携することで、オンチェーンの身元確認と資産追跡機能を内蔵しています。例えば、あるRWAプロトコルは、オフチェーンで個人の身元情報を暗号化して保存し、オンチェーンのハッシュ検証と組み合わせることで、ローントークンの法的効力を確保しています。
2025年、世界的な規制環境が徐々に明確になってきます。ヨーロッパのMiCA規則は暗号資産に対して明確な枠組みを提供し、アメリカの関連法案はステーブルコインとRWAプロジェクトに有利な条件を生み出します。このパブリックチェーンの低料金と迅速な確認特性は、規制に優しいパブリックチェーンの理想的な選択肢となります。例えば、このパブリックチェーンはある州においてステーブルコインプロジェクトの最高技術評価候補チェーンとして選ばれ、発行において適法なステーブルコインとローントークンを利用し、2026年には1億ドルの資産をカバーする予定です。
新興市場のポジショニング
このパブリックチェーンのRWA戦略は、新興市場、特に金融包摂が不十分な地域に焦点を当てています。ある資産発行者は、このチェーン上のRWAプロトコルの主要な参加者として、トークン化されたプライベートクレジット商品を通じて新興市場と特定の地域に多様な資金調達ソリューションを提供し、このパブリックチェーンのRWAエコシステムの発展を著しく促進しました。
その製品ラインは、新興市場の個人消費者や小規模事業者向けの短期小口融資、不良債権またはデフォルトローンの特別プール、カナダの住宅不動産抵当貸付、アラブ首長国連邦の小規模企業運転資金貸付、ケニアの小売クレジット市場など、さまざまな分野を網羅しています。これらの製品は、RWA協定のブロックチェーンインフラストラクチャを通じて効率的に発行され、透明な管理が実現されており、その公衆ブロックチェーンのRWA TVLの77%（約4.2億ドル）を貢献しています。
サマリー
ある新興ブロックチェーンがRWA領域で急速に台頭しているのは、その技術的優位性とエコシステムの配置によるもので、2025年6月にはそのRWA TVLは5.38億ドルに達し、ブロックチェーンの中で3位にランクインしました。主にプライベートクレジットによって推進されています。あるRWAプロトコルは、オンチェーンの債務プールを導入することで、4.2億ドル以上の資産を提供し、エコシステムの競争力を大幅に向上させました。プライベートクレジットはRWAの成長エンジンとして、トークン化を通じてオンチェーンのコンポーザビリティを実現し、クレジットトークンがDeFiプロトコルの循環貸付、レバレッジ戦略、流動性プールに参加できるようにし、6%-15%の年利回りを生み出しています。
このパブリックチェーンの低取引手数料と迅速な確認時間は、リアルタイムの貸付と決済をサポートし、将来的には大規模なDeFiプロトコルとの統合がその潜在能力をさらに活性化する可能性があります。現在、伝統的な金融市場の利ざやが縮小しているため、機関投資家はオンチェーンソリューションに移行しています。このパブリックチェーンは、新興市場にサービスを提供することで中小企業の資金調達のギャップを埋めています。将来的には、規制環境が最適化され、DeFiエコシステムが拡大するにつれて、このパブリックチェーンは2026年までに5億ドルのRWA TVLを追加する見込みです。技術とエコシステムの相乗効果により、この新興のパブリックチェーンはプライベートクレジット分野で持続的な成長の可能性を示しています。