ビットコインマイニングが関税政策の影響を受け、業界の構図が再構築される可能性がある

2025年4月初、トランプ政権はグローバル貿易パートナーに対して統一的に10%の"最低基準関税"を課すことを発表し、世界的なリスク資産に激しい動揺を引き起こしました。ハードウェア設備への依存が強く、グローバルなサプライチェーンの幅が広い業界として、ビットコインマイニングは影響を最も直接的に受ける暗号経済分野の一つとなりました。

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

マイニングマシンメーカーが受ける影響は最も顕著で、ここ1か月で嘉楠科技と億邦国際の株価はそれぞれ17%と11%を超えて下落しました。これは主に、マイニングマシンの生産が供給と需要の両端で関税のプレッシャーに直面しているためです: 上流のチップファウンドリーが価格を引き上げる可能性があり、下流のアメリカのマイニングファームの調達コストが大幅に上昇しています。

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

自営マイニングファームは主に供給側の影響を受け、取引所にビットコインを販売する過程は関税の影響をあまり受けません。Marathonのような大規模マイニングファームは、ビットコインの価格変動リスクを軽減するために、通貨を蓄える戦略を採用しています。しかし、中小規模のマイニングファームは資金の制約から"掘ってすぐ売る"戦略を採らざるを得ず、市場の売り圧力を強める可能性があります。

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

クラウドマイニングファームは比較的影響が少ない。リースモデルにより、マイニングマシンのコストを顧客に転嫁でき、収益は主に全ネットワークのハッシュレートに依存している。データによると、4月初めにビットコインの全ネットワークのハッシュレートは減少するどころか上昇し、初めて1 ZH/sを突破した。

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

関税政策は、世界のビットコイン鉱業の構造を再形成する可能性があります。アメリカ本土の鉱場のコストが上昇し、他の国の企業に機会を提供しています。しかし、長期的には、ブラックロックのIBITやマイクロストラテジーを代表とする機関が依然としてビットコインの価格決定権を握っており、その継続的な買いが供給圧力をヘッジすることが期待されています。

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

全体として、ビットコインのマイニングは政策の再構築と構造の移転の重要な時期にあります。企業は政策リスクを再認識し、地政学的配置やエネルギー調整などの多くの要因に注意を払う必要があります。投資家は政策の変化とハッシュレートの移転によってもたらされる産業チェーンの再バランスに密接に注目すべきです。

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

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