DeFiの話をすると、大多数の人は最初にmeme通貨、マーケットメイキング、無期限先物を思い浮かべるかもしれませんが、「金利スワップ」という伝統金融のツールを考える人はほとんどいません。しかし、@arbitrumのRhoというプロジェクトは、まさにこのマイナーな方向性に取り組んでおり、すでに静かにかなりの規模を達成しています。

Rhoの考え方は実際に面白い：トラッドファイでは、金利スワップは超巨大な市場（700兆ドル規模）で、機関はそれを使って金利の変動をヘッジしたり、収益を固定したり、または純粋に方向性の投機を行ったりします。DeFiの方でも実際に似たような「金利」があります：例えば、借入金利、ステーキング収益率、Perpファンディングレートなどですが、以前は誰もこれらの金利をデリバティブに使おうとはしていませんでした。Rhoの創設者はもともと構造化商品を扱うトレーダーで、この分野の空白を見て直接参入しました。

Rhoの製品が現在サポートしているのは、この種のオンチェーン「金利」のデリバティブ取引です。例えば、年利18%のステーキング収益をロックしたい場合、Rho上で将来の変動をヘッジすることができます。また、次のperpのファンディングレートが急上昇すると判断した場合、金利を長期的に投機するために利用することも可能です。このようなプレイは、実際にはトラッドファイの金融ツールと同じですが、対象がオンチェーンの収益率に変わっただけです。

なぜ Arbitrum で開始することにしたのかについて、創設者は非常に率直に言っています：Arbitrum 自体がすでに DeFi 活動が最も活発な Layer2 であり、プロジェクトも多く、ユーザーも多く、さらに取引が安価で実行も早く、このような「複雑だが派手ではない」製品を展開するのに最適です。

現在 Rho の累計取引量はすでに百億米ドルのレベルに達しており、さらに製品ラインを拡大しており、今後はより多くのチェーンが接続され、より多くの金利関連ツールが導入される予定です。私はこのプロジェクトは「賑やか」ではないものの、実際に分散型金融に対してより成熟したツールチェーンを提供していると感じています。特に、機関化、専門化がますます明らかになっている今、Rhoのような「インフラストラクチャー」型プロジェクトは、次のサイクルの基盤プレーヤーになる可能性が非常に高いです。彼は @KaitoAI でランキングイベントを開催しています！！