JLP & Neutral: 暗号市場におけるハイイールド戦略

JLPは暗号資産市場の中で優れた資産の一つとして、上場以来素晴らしいパフォーマンスを示しています。1年での上昇率は3倍に達し、最大ドローダウンはわずか30%です。Jupiterの perpetual contract liquidity provider tokenとして、JLPの収益源は主に2つあります: 契約取引の対抗側の収益と、75%の取引手数料の分配です。これにより、JLPの年率収益率は長期にわたり30%以上を維持し、時には50%を超えることもあります。

! 年率15%+ドローダウンは2%未満、NeutralはJLPの配当を「安定」させるために機関投資家のリスクコントロールをどのように使用しますか?

JLPは47％のSOL、8％のETH、13％のBTC、32％のUSDCで構成されており、暗号資産のリスクエクスポージャーを維持しつつ、一定の抗下落能力を提供します。例えば、SOLの価格が大幅に下落した際、JLPの下落幅はわずか30％であり、市場が回復した後に迅速に新高値を記録しました。

しかし、JLPは依然として2つの主要なリスクに直面しています：短期的に契約トレーダーが極端な市場で利益を上げること、そして暗号資産の長期的な価格低下です。後者から生じるリスクを回避するために、一部の機関級戦略が登場しました。

Solanaエコシステムのオンチェーン戦略ヘッジファンドが提案した方案：ユーザーがUSDCを預け入れた後、JLPに交換し、その後貸出プロトコルでJLPを担保にUSDCを借り出し、再びJLPに交換し、最後に永久契約を通じてJLPに対応する暗号資産のシェアをショートすることでリスクニュートラルを実現する。この戦略は現在年間利回りが15％を超え、最大ドローダウンは2％以内に抑えられている。

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個人投資家もこのような戦略を実行することはできますが、機関レベルのヘッジファンドはリスク管理において明らかな利点を持っています。彼らは24時間監視チーム、豊富なリスク処理経験、準備プランを持っており、強制ロスカットリスク、資金調達コストの異常リスク、長期金利の逆転などの問題により良く対処できます。

このチェーン上のヘッジファンドは現在、約3600万ドルの資産を管理しており、ユーザーに約250万ドルの利益を生み出しています。このプロジェクトは、トップ金融機関出身の経験豊富なクオンタトレーダーによって設立され、200万ドルの資金調達を受けています。

主力のJLP中立戦略に加えて、このファンドは他のいくつかの収益戦略も提供しています。注目すべきは、すべての戦略が中立リスクであるわけではなく、投資家は自身の状況とリスク許容度に基づいて選択を行う必要があるということです。

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