2025年初市場の動乱：トランプ政権満月とAIによる経済の揺らぎ

2025年初、アメリカの政治とテクノロジー分野での重大な変化が世界市場に激しい波動を引き起こしました。トランプがホワイトハウスに復帰した後の最初の月の政策とAI分野での画期的な進展が、共に不確実性に満ちた経済環境を形成しました。

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マクロ経済の状況の変化

2025年2月、アメリカ経済は複雑な状況を呈しています。第四四半期のGDPは2.3%の成長を維持しているにもかかわらず、複数の指標が経済が低成長段階に入っていることを示しています。労働市場は明らかに冷え込んでおり、2月の非農業雇用は18.7万人増加し、予想を下回りました；賃金の成長率は0.2%に減速し、約16ヶ月ぶりの低水準を記録しました。消費者信頼感指数は3ヶ月連続で98.3に低下しており、これは人々が購買力の低下を懸念していることを反映しています。

インフレについて、1月のコアCPIは前年同月比で2.5%増加し、前月よりわずかに減少しました。1月のコアPCE物価指数の年率は2.6%で、約8か月ぶりの低水準に達しました。しかし、新政府の貿易政策はインフレの不安定要因となる可能性があります。近隣国からの輸入商品に対する関税の引き上げ措置は、CPIを0.3〜0.5ポイント押し上げると予想されています。

金利政策について、市場は一般的に短期間内に連邦準備制度が現行の金利を維持すると予想しています。しかし、インフレの不確実性や関税政策の潜在的な影響を考慮すると、今後の金利決定には依然として変動の可能性があります。

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AI分野での大きなブレークスルー

DeepSeekの登場はAI業界の構図を根本的に変えました。そのオープンソースモデルはアルゴリズムの最適化により計算能力の要求を大幅に低下させ、業界の焦点を「計算能力の競争」から「アルゴリズムの効率」に移しました。このブレークスルーは、高い資本支出に依存して競争の障壁を構築しているテクノロジー巨人たちに直接挑戦します。

DeepSeekの影響と貿易政策によるサプライチェーンの懸念が重なり、テクノロジー株が大きな打撃を受けました。2月、ナスダック指数は4%暴落し、約10ヶ月ぶりの最悪の月次パフォーマンスを記録しました。ダウ工業株30種平均とS&P500指数もそれぞれ1.58%と1.42%下落しました。

アメリカのAI産業競争状況に対する市場の再評価が現れてきています。業績が良好なトップ企業でさえ、投資家の売却ラッシュを逃れることができませんでした。業界アナリストは、パニック感情が市場の主導的な要因となっていると指摘しています。

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暗号通貨市場は不安定です

暗号資産市場は独自に成り立つことが難しい。ビットコインとナスダック指数の6ヶ月間のローリング相関は0.5に上昇し、ここ2年での新高値を記録した。これは、米株の変動が暗号市場に与える影響がますます顕著になっていることを意味する。投資家のリスク志向が低下し、高リスク資産から資金が撤退しており、暗号市場は大きな下押し圧力にさらされている。

新しい政府が発足した後、暗号分野は初めて好影響を受けました。政府は暗号通貨作業グループを設立し、国家暗号通貨準備の設立を探求し、規制機関もデジタル資産の保管に関する規定を緩和しました。しかし、これらの好影響はすぐに他の悪影響によって相殺されました。

2月、暗号市場は激しい調整を経験しました。ビットコインは10万ドルの大台を下回り、月内での下落幅は17.39%に達し、8.5万ドル付近で取引を終えました。他の代替通貨もさらに大きな下落を見せ、イーサリアムやソラナなどは大きな打撃を受けました。

注目すべきは、一部の機関投資家が今回の調整を長期的な配置の機会と捉えていることです。Strategyや博雅互动などの企業は2月下旬にビットコインを大規模に買い増しし、その長期的価値への信頼を示しています。

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ビットコインとゴールドの動向が類似している

より長い時間軸で見ると、ビットコインと金の価格動向はますます類似してきています。2024年全体で、両者は明らかな同方向性を示しています。2025年2月、金の価格は歴史的な高値を記録した後、同様に大幅に調整がありました。

この類似性は、ビットコインの「デジタルゴールド」としての特性の強化を反映しています。両者は信用通貨の代替品として見なされており、世界経済の不確実性が高まる中で、その価格の連動性はさらに強まる可能性があります。

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市場の見通し

現在の暗号市場は、何らかのニュースの真空状態にあり、従来の物語の限界効果は減少しています。しかし、3つの大きなトレンドが市場の構造を再形成しています：

1. 規制のパラダイム転換：抑圧から誘導へ、機関の参入障壁を取り除く。
2. 市場の駆動力の変化："政策アービトラージ"から"価値創造"、"投機ドライブ"から"技術ドライブ"に変わる。
3. AIと暗号の融合：注目すべき新たな突破口になる可能性があります。

市場はレバレッジの清算を完了し、新しい物語が形成される中で、新たな上昇が始まっているかもしれません。古典的な名言にあるように、「混乱は深淵ではなく、階段である。」現在の不確実性の中に、未来の機会が潜んでいるかもしれません。

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