グローバルマクロ経済要因がビットコイン価格に与える影響分析

はじめに

この記事では、世界の流動性、金利、インフレーション、連邦公開市場委員会（FOMC）の発表などの重要なマクロ経済要因がブルマーケットの期間中にビットコインの価格にどのように影響を与えるかを探ります。2014年初頭から現在までの歴史的データを利用して、統計および計量経済学的分析を通じてトレンドと相関関係を特定し、投資戦略に対する洞察を提供します。

グローバル市場の流動性

流動性は健全な経済にとって重要であり、流動性の増加は資産価格の上昇を促進します。高い流動性の時期には取引量と価格が上昇します。これらのトレンドを理解することで、投資家は市場の機会を捉え、リターンを最大化するための賢明な意思決定を行うのに役立ちます。

流動性は、マネーマーケットファンド、銀行預金、流動性カバレッジ比率、回転率など、複数の指標を通じて測定されます。本記事で主に使用される指標の一つは"M2"マネーサプライであり、これは人々の手元や銀行口座にあるすべての現金を含みます。M2を追跡することで、経済全体の流動性を理解するのに役立ちます。

歴史的に見ると、世界のM2の成長のピークはビットコインのブルマーケットと一致しています。ビットコインの価格変動は、M2のモメンタムの変化としばしば一致します。ブルマーケットの期間中は、M2を監視することが特に重要です。なぜなら、流動性の増加は通常、市場を押し上げるからです。

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歴史的なブルマーケットの振り返り

1. 2011-2013年の最初の強気市場:

   • M2の成長:中央銀行は欧州金融危機に対応するため流動性を増加させました。
   • ビットコイン反応:価格は2.93ドルから329ドルに急上昇しました。

2. 2015年から2017年の主流で人気のある牛市:

   • M2の成長:低金利と増加する通貨供給が続いている。
   • ビットコインの反応:200ドルから19,000ドルに上昇。

3. 2020-2021年新デジタル時代の牛市:

   • M2の成長:COVID-19パンデミックは前例のない金融緩和を引き起こしました。
   • ビットコイン反応: 10,000ドルから64,000ドルに急騰。

4. 2024年の回復とイノベーション:

   • M2の成長:全体の流動性は下降傾向にあり、わずかに上昇したが、依然として適度である。
   • ビットコインの反応:25,000ドルから85,000ドルに上昇し、歴史的な新高値を記録。

注意すべきは、アルトコインの状況が異なることです。Alts/BTCはすでに世界のネット流動性の推定を追跡しており、全体の流動性が増加しなければ成長段階に入ることはないかもしれません。

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利率とインフレーション

ビットコインは分散型として設計されているにもかかわらず、通貨政策のイベントに対して顕著なボラティリティを示しています。研究によると、ビットコインは米連邦準備制度と欧州中央銀行(ECB)の決定に対する反応が時間とともに変化しています:

• 2013年以前、米連邦準備制度の金融ショックがビットコインの価格を下げました。
• 2013年以降、これらの影響がビットコインの価格上昇を促し始めました。
• ECBのデフレショックは常にビットコインの価格を引き下げている。

2020年以降、ビットコインはFOMCの発表周辺での実際のボラティリティが上昇し、ほぼ即座に米連邦準備制度の引き締めに反応し、金融政策決定との関連性がより密接であることを示しています。

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まとめ

ビットコインとインフレの関係は複雑で絶えず進化しており、市場の成熟度やより広範な経済条件の影響を受けています。その価格のダイナミクスは、世界の流動性状況と密接に関連しており、中央銀行の政策、投資家の行動、そして機関投資のトレンドによって駆動されています。

2020年以降、米連邦準備制度が引き締めた後、ビットコインの価格が大幅に下落し、投機的な動機やより広範な投資家基盤、普遍的な受容が浮き彫りになりました。これは、ビットコインが中央銀行の行動に対する感受性が高まっていることを示しており、その役割は当初の国境を越えたデジタル現金から、より複雑な金融資産へと進化しています。

今後発表されるCPIについて、市場は大きな変化を予測していません。しかし、実際の結果が再び予想を下回る場合、ビットコインの価格に影響を与える可能性があります。投資家はこれらのマクロ経済指標に注意を払い、ビットコイン市場の動向をより良く理解し予測する必要があります。