暗号化業界の透明性欠如が懸念を引き起こし、トークン市場はベイルインを急務としている

近年、暗号通貨業界は急速に発展していますが、トークン市場に存在するいくつかの問題が業界のさらに発展を妨げています。透明性の欠如は、トークン市場の前進を妨げる大きな障害となっています。

業界関係者は、トークン市場が「レモン市場」の困難に直面していると指摘しています。効果的な情報開示メカニズムが欠如しているため、投資家は質の高いプロジェクトと質の低いプロジェクトを区別するのが難しく、投機的なプロジェクトが市場にあふれています。一方で、本当に価値のあるプロジェクトはトークンを発行したがりません。この状況が続くと、市場全体の質が低下する可能性があります。

従来の株式投資と比較して、トークン投資者はより多くのリスクに直面しています:

1. 法的保護が不十分
2. 多トークン発行は初期投資者の利益を損なう
3. プロジェクトの利益分配が明確でない
4. 創業チームの不透明な行動
5. 財団による資金の不正使用

これらの問題は、トークンのリスクプレミアムが20%に達し、株式の5%を大きく上回ることを引き起こしています。資本市場の価格設定ロジックに従うと、この高いプレミアムはトークンの評価を大幅に割引させます。

業界の専門家は、現在のトークン市場に存在するいくつかの混乱の例を挙げました:

• ある成功したプロジェクトはトークンからIPを剥離し、キャッシュフローは完全にチームのものとなった
• 一部のプロジェクトは新しいビジネスラインのために新しいトークンを発行し、初期投資家の利益を損なう。
• 一部のプロジェクトはフロントエンドで収益化していますが、トークン保有者は利益を共有していません。
• 創設チームの過度な現金化がプロジェクトの失敗を引き起こした
• 財団とコアチームの間に不透明な関連取引が存在する
• 上場条件とマーケットメイカー契約が不透明

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これらの問題を解決するために、業界では「トークン透明性フレームワーク」と呼ばれるオープンスタンダードが推進されています。このフレームワークでは、プロジェクト側がビジネスの説明、供給スケジュール、取引所との契約などに関する約20の質問に回答する必要があります。スコアリングメカニズムは、質問の重要性に応じて異なる重みを付与し、最終的に理解しやすいレベルスコアを生成します。

このフレームワークは、ボトムアップのアプローチを取り入れており、"正しいことをする"チームに表現ツールを提供することを目的としています。プロジェクトの良し悪しを評価するのではなく、市場にプロジェクトが何をしているのかを理解させることを重視しています。長期的には、評判メカニズムがプロジェクトの誠実な情報開示を促進します。

業界関係者は、参加し適切な評価を得たプロジェクトのトークンは、長期的に透明性のためにプレミアムを得る可能性があると予想しています。これにより、より多くの機関資金がトークン市場に流入するでしょう。短期的には、良好なファンダメンタルを持ちながら市場に無視されているプロジェクトが主な受益者となる可能性があります。

一方で、トークンをアービトラージの道具と見なしている、実際の製品が欠如している、または市場構造を悪用しているプロジェクトは、透明性の欠如により市場から見放されることになる。これにより、資源が真に製品市場適合性を持つプロジェクトにより効果的に流れることが助けられる。

暗号化業界は重要な転換点にあります。透明性の問題が解決されなければ、トークン市場は長期的な発展を実現することは難しいでしょう。業界は自律などの方法を通じて改革を推進し、市場の信頼を再構築し、業界の健全な発展を促進することを目指しています。

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