マクロ経済と市場分析

トランプ政策の流れの整理

1. インフレ抑制の道筋

• ロシアとウクライナの平和を促進し、ロシアの石油とガス資源を解放し、世界のエネルギー価格を引き下げる
• 中東情勢：短期的には油価格を押し上げる可能性があるが、外交手段で制御することができる。
• 関税戦：輸入関税を引き上げることで、短期的には軽度の経済後退を引き起こし、インフレを抑制する可能性がある
• 中国に対する戦略：関税を使って中国に圧力をかけ、交渉を開始するか、経済的封鎖を実施する。

2. 金利引き下げの道筋

• 米国連邦準備制度に圧力をかける：利下げとバランスシートの拡大を要求し、世界の流動性を刺激する
• デジタル通貨:開発を加速し、連邦準備制度理事会の通貨に対する支配を弱めるための法律の推進

3. 経済の刺激ルート

• 減税政策:企業や個人の可処分所得を増やすための恒久的な減税措置
• 関税の差別化:地域産業を保護するために、特定の産業に対して差別化された関税を実施します
• 外資を引き付ける：中東諸国などへの訪問を通じて、大規模な投資を確保する
• エネルギー開発：石油と天然ガスの採掘を拡大し、エネルギー輸出収入を増加させる
• 領土拡張：他の地域を取得して経済圏を拡大することを探る

4. 政治的家族化の道

• 富の拡張：デジタル通貨政策を通じて家族の富を蓄積する
• 政治的遺産:反体制派の粛清、忠実なチームの強化、政策の継続性の確保

論理的な要約

トランプの政策は経済刺激を核心としており、インフレの抑制、金利の引き下げ、投資の誘致とエネルギー開発を通じて成長を促進しています。また、領土拡張と政治的浄化を通じて権力と家族の利益を強化しています。全体的な戦略は短期的には攻撃的であり、長期的には外交と政策の実行効果に依存しています。

ニュートラル金利

現在、市場は2025年9月17日に25ベーシスポイントの利下げを予測しており、2025年には合計2回の利下げが行われて4.00%に達し、中立金利は3.50%に上昇する見込みです。利下げを前倒しするかどうかが、現在の連邦準備制度と政府の駆け引きの焦点となっています。関税政策による経済の減速が徐々に現れ始めており、同時に連邦準備制度は最近、米国債の保有を減少させて流動性を引き締めており、これが全球的な流動性指標の調整を引き起こしています。

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来週の注目イベントとデータ

来週は、米国連邦準備制度、欧州中央銀行、英国中央銀行など、複数の中央銀行の官僚が講演を行います。重要な経済データには、米国の非農業雇用報告、ISM製造業およびサービス業指数、ユーロ圏のCPIなどが含まれます。これらのデータと講演は、市場の動向に重要な影響を与えるでしょう。

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ブロックチェーン上のデータ分析

1. ステーブルコインの資金流動

今週、市場は明らかに取引量が減少し、前週比で76.4%減少しました。日平均発行量はわずか0.78億で、低流動性の状態にあります。このような状況は通常、市場が方向性を欠き、取引量が縮小し、大口投資家が様子見をしている時期に見られます。来週も低迷が続く場合、市場が冷却期に入ったことを確認できます。

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2. ETFの資金フロー

今週のETF流入量は前週の280億から67億に減少し、流入速度は76%減少しました。ETFの熱気は段階的な低点に達し、今回のETFの相場が一段落したことを示しています。現在、ビットコインの価格はETF資金の推進に大きく依存しており、市場内部の自然な買い支えが欠けています。

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3. オフチェーンのプレミアムとディスカウント

最近、USDTとUSDCの場外プレミアムは100.0%前後で維持されており、変動は非常に小さく、資金の観望感が明らかで流動性が減少していることを示しています。全体的に見ると、場外の安定コインプレミアムは「ゼロプレミアム」または「ディスカウントの境界」にあります。これは、場外の買い需要が不足しており、市場に新たな資金が入る動力が欠けていることを示しています。

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4. 為替残高

ビットコイン取引所の残高比率は15.046%に減少し、1年ぶりの低水準となり、オンチェーンの売圧が明らかに軽減されました。イーサリアム取引所の残高比率は13.52%から15.83%に上昇し、一定の売却状況が存在します。

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5. 保有者のアドレス分布

今週、1K-10Kの保有アドレスの数が明らかに減少し、短期的な空売りの兆候が見られますが、主に100-1Kアドレスによって吸収されています。短期的には弱気ですが、中長期的には市場の構造の変化は明らかではなく、資金の分布は比較的均等です。

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市場の見通し

各種データ分析を基に、来週全体の市場は引き続き調整する可能性が高く、特にイーサリアムが再度上昇した後です。投資家には慎重さを保ち、市場の変化を注意深く見守ることをお勧めします。

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