アメリカ経済の景気後退予想が再燃し、BTCが大きな打撃を受け、中長期の配置機会が訪れる

世界的マクロ金融状況、特にアメリカ市場において、劇的な転換が見られました。

アメリカのインフレデータが上昇し、消費者信頼感が15ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、経済後退への懸念が市場を引き起こしました。これにより、アメリカの3大株価指数は迅速に120日移動平均線付近まで下落しました。

資金が避難を始め、アメリカの10年国債利回りが急速に下落し、金も天井を築く兆候を示しています。

米国株式の影響を受けて、ビットコインは2月の最後の週に大幅に下落し、このサイクルでの最大の回撤と最大の単週損失を記録しました。

この相場は本質的に市場の経済政策に対する期待の調整を反映しています。アメリカの政策が自己修正される可能性と暗号市場の長期的な展望に基づいて、現在はビットコインの中長期的なポジションを構築する良い機会かもしれませんので、慎重に分批でロングを構築することを検討してください。

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マクロ金融：景気後退の予想が市場の下落を引き起こし、短期的な圧力が続く可能性がある

アメリカが最近発表した経済データと雇用報告、加えて関税政策の不確実性が、マクロ金融および暗号市場の動向に影響を与える重要な要因となっています。

2月初に発表された1月の非農業雇用者数は14.3万人で、予想を大きく下回りました。失業率は4%で、予想よりわずかに低いです。雇用市場の疲弊は、経済のリセッションに対する市場の懸念を一層強めています。

中旬発表のCPIデータによると、1月のインフレは引き続き上昇し、月率は0.5%に達し、予想を大きく上回りました。これでインフレ反発は3ヶ月連続となり、市場は連邦準備制度が利下げを遅らせる可能性を強めました。

月末に発表された消費者信頼感指数は15ヶ月ぶりの最低点に落ち込み、市場の感情にさらなる打撃を与えました。このデータは、以前のネガティブな情報と重なり、最終的にアメリカの株式市場が大幅に下落する原因となりました。

ナスダック指数は月間でほぼ4%下落し、ダウ・ジョーンズ指数とS&P 500指数はそれぞれ1.4%以上下落し、中小企業指数はさらに5.45%の大幅下落となりました。主要指数はすべて120日移動平均線を下回っています。

トレーダーにとって、インフレの持続的な上昇と雇用市場の弱体化の可能性は、経済不況リスクの上昇を示唆しているため、ロングポジションの縮小が一般的な選択肢となっています。

経済データの他に、関税政策の反復も市場の不確実性を増加させています。政府は複数の国に対して関税を引き上げることを発表し、実施時期を繰り返し調整しています。これにより、インフレ圧力が増すだけでなく、市場もさらに悲観的になっています。

本来はインフレを緩和し、利下げを促進する可能性がある「ロシア・ウクライナ交渉」の進展も波折が生じ、市場の信頼をさらに打撃しました。

昨年11月以来の経済成長予測が逆転し、市場は潜在的な経済不況を織り込み始めています。この論理に従えば、株式市場の下落は始まりに過ぎないかもしれません。

アメリカの10年物国債利回りは1月中旬から継続的に低下し、4.809%の高値から4.210%まで下落しました。この「価格のアンカー」の大幅な変化は、資本市場が経済の見通しに対して悲観的な期待を持っていることを反映しています。

それにもかかわらず、市場は今年の米連邦準備制度理事会の利下げ期待が1回から2回に引き上げられた。テクニカル面では、主要株価指数が重要な移動平均線を下回った。経済データが引き続き悪化し、米連邦準備制度理事会が積極的に反応しない場合、短期的に市場は引き続き圧力を受ける可能性がある。

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暗号資産：重要なサポートが破られ、中長期的な配置機会が現れる

2月、ビットコインは102414ドルで始まり、84293ドルで終わり、最高102781ドル、最低78167ドルに達しました。月間で17.69%下落し、下落幅は18113ドル、振幅は24.03%でした。高値から計算すると、最大下落幅は28.52%に達し、2023年1月以降のこのサイクルでの最大回撤を記録しました。

月間の下落幅は主に最終週に集中しており、急激な下落が市場に対する極度の恐慌を引き起こしました。恐怖と貪欲の指数は2月27日に10ポイントにまで下落し、今回のサイクルでの最低値となり、前回のサイクルの熊市時の極端なレベルに近づいています。

テクニカル面では、重要なサポートラインが突破され、これは米国株市場の感情の変化と呼応しています。以前注目していた2つの上昇トレンドラインが短期間で相次いで失われました。月末には、ビットコイン価格が200日移動平均線付近で推移しています。

暗号市場の大幅下落は、米国株の影響を受けるだけでなく、業界内部のネガティブな出来事にも関連しています。

中旬、あるMEMEコインプロジェクトが投機熱潮を引き起こした後、急速に崩壊し、投資家に巨額の損失をもたらしました。

下旬、ある取引プラットフォームが大規模なハッキング攻撃を受け、150億ドル以上の資産が盗まれ、暗号通貨史上最大の単一攻撃となりました。

同時に、別のDeFiプロジェクトも攻撃を受け、約5000万ドルの損失を出しました。

さらに、3月初めに予定されている大規模なトークンアンロックイベントが市場に圧力をかけ、関連するトークンの価格が大幅に下落しています。

現在の市場調整は、主に米国株式市場が経済後退の予想により下落した連動効果に起因しています。理論的には、ビットコインはさらに73000ドル付近まで下落する可能性がありますが、政策の変化がビットコインのファンダメンタルズに与える潜在的な好影響を考慮すると、実際にそこまで低下する可能性は低いです。

アメリカの政策による自己調整の可能性と暗号市場の長期的な見通しに基づいて、現在のビットコインは中長期の配置の機会に恵まれていると考えています。慎重に分割して買い増しを検討することができます。

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資金の流れ:ETFファンドの大規模な流出が下落の主な理由です

市場の感情が冷え込むにつれて、2月の暗号市場への資金流入は明らかに鈍化した。資金流入の減少は価格の下落と相互に影響し合い、最終的にビットコインの価格は96000ドル近くで横ばいになった後、月末に大幅に下落した。2月の資金流入規模はわずか211.1百万ドルであった。

深入分析发现、ステーブルコインとビットコイン現物ETFの資金流入に分化が見られます。ステーブルコインは全月で53億ドルの純流入を記録しましたが、ETF経路の資金は32.49億ドルの純流出に達しました。

ビットコイン現物ETFはビットコインの短期価格決定権を握っているため、ビットコインの価格は米国株式市場の動向と高度に関連しています。

今月、ETFチャネルからの資金流出は320億ドルを超え、上場以来の最大の単月売却記録を樹立し、価格下落の直接的な外部要因となっています。今後のビットコインの動向は、主にアメリカ経済の予想改善とETF資金の回帰状況に依存するでしょう。

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チェーン上のデータ：短期投資家が大規模な損失を出す

昨年10月初めの二度目の売却が始まって以来、約112万枚のビットコインが長期保有者から短期投資者に移転しました。二度目の売却は、牛市サイクルの終了に必要な条件と見なされており、活発なビットコインの数が一定の程度まで増加すると、市場流動性が枯渇し、最終的に上昇トレンドが破られることになります。

2月には、長期保有者が極度の自制心を示し、7271枚のビットコインを売却した。実際、既存の長期保有者は89000-110000ドルの価格帯にもはや注目せず、引き続き保有して上昇を待つことを選んでいる。

2月の最後の週に売却されたコインは主に短期投資家から来た。オンチェーンデータによると、2月24日まで短期投資家はまだ踏みとどまっていたが、25日に大規模な売却が発生し、同日に短期投資家は2.55億ドルの損失を実現した。これは今回のサイクルにおける2番目に大きな1日損失で、昨年8月5日の3.62億ドルに次ぐ。歴史的な経験から、短期投資家がこれほどの大規模な損失を経験した後、市場はしばしば段階的な底を迎えることが示されている。

深入分析发现，2月24日以来，78000-89000ドル区間のビットコインが564920枚増加し、89000-110000ドル区間のビットコインが412875枚減少しました。

89000-110000ドルのこの範囲のチップは、昨年11月から今年2月の期間に主に形成されており、保有者の多くは短期投資家です。彼らがもたらす損失の売却行為は、新しい中長期の底を構築しており、同時に73000-89000ドルというチップが少ない範囲を強化しています。

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まとめ

先月の報告では、最大の外部不確実性は経済政策の実施後の利下げ期待と資金供給への影響から来ると強調しました。一旦資金の流動性が制限されると、市場のボラティリティが増加する可能性があります。この懸念は既に現実のものとなっています。

分析によれば、現在の売却は主に短期投資家から来ており、長期保有者は売却を減速させ、持ちコインで様子を見ている。私たちは現在、牛市場の中期調整段階にあり、熊市場に転向しているわけではないと考えています。

2月に発生した大規模な調整は、経済不況の予測による米国株式市場の下落が主な原因であり、それによりビットコインETFの資金が大量に流出しました。市場の反発の原動力は、米国株式市場の予測の変化とトレンドの反転から来る可能性もあります。

内部構造から見ると、ビットコインと暗号市場は依然として周期的な運行軌道にあり、短期的な価格下落は中長期的な配置の機会を提供しています。

注目すべきは、アメリカのマクロ経済動向、市場の期待の変化、そして連邦準備制度理事会の利下げ再開に対する態度です。