マクロ経済月報：米国株の決算シーズン到来、暗号資産市場の10月のパフォーマンスは素晴らしい

10月、アメリカ経済は安定した動向を示し、マクロ経済に対する市場の懸念が和らぎました。アメリカの選挙は市場に影響を与える主要な要因となり、テクノロジー株は月末に大幅な下落に見舞われました。暗号資産市場はリスク回避の人気選択肢となり、ビットコインの価格は歴史的な高値に迫り、新たな暗号資産の上昇相場が始まった可能性があります。

11月の米国経済データは喜びと悲しみが入り混じる：9月の非農業雇用は25.4万人増加し、予想を上回った；失業率は4.1％に低下；製造業とサービス業のPMIはともに2ヶ月ぶりの高値を記録。しかし、インフレ圧力は依然として存在する：9月のCPIは前年同月比で2.4％上昇し、コアCPIは前年同月比で3.3％上昇し、いずれも予想をわずかに上回った。これらのデータにより、市場は一般的に11月に連邦準備制度が25ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。

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米連邦準備制度理事会が最新のベージュブックで描いたのは、経済が安定し、インフレが緩和されている穏やかな経済の景色であり、基本的に米国経済をソフトランディングと位置付けています。しかし、ベージュブックはまた、迫り来る米国の選挙がもたらす不確実性に何度も言及しており、これが消費者や企業の投資判断を先延ばしにさせる可能性があると考えています。

現在、アメリカ経済はソフトランディングとして定義されており、経済は市場の影響に対して全体的にポジティブです。これは、政治的要因が市場の短期的な動向を決定する主な理由となっていることを意味し、投資家は政治的問題がもたらす取引リスクに注目する必要があります。

アメリカの株式市場は10月の最後の取引日で大きく下落し、3つの主要指数が揃って下落した。テクノロジー株は一般的に下落した。ダウ平均は0.90%下落し、ナスダックは2.76%の下落、S&P 500指数は1.86%下落した。主要なテクノロジー企業であるアップル、エヌビディア、マイクロソフト、グーグル、アマゾン、メタ、テスラはそれぞれ異なる程度の下落を見せた。

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財務報告を見ると、テスラは素晴らしい業績を示し、第3四半期の利益は予想を上回り、粗利率も改善されました。AI分野への投資も株価上昇の重要な要因の一つとなっています。

注目すべきは、政治的要因がマクロ経済を超えて市場取引の核心的論理となっていることです。トランプに関連するあるメディアテクノロジー企業の株価は今月、約250%も急騰し、市場はトランプが選挙で勝利することに賭けています。この"トランプ取引"は現在の米国株式市場の主旋律となっています。

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この決算期と選挙前の二重の影響の中で、米国株式市場は波動が激しくなっています。一方、日本、フランス、ドイツなどの株式市場は比較的静かで、米国の選挙がもたらす変数を待っているようです。

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暗号資産市場は長期的な横ばいを経て、ついに顕著な上昇を迎えました。ビットコイン価格は歴史的高値に迫り、アメリカのビットコインETFにも資金が集中して流入しています。政治的要因が暗号市場を推進する重要な力となっており、どの候補者が当選しても、暗号通貨は新たな発展の機会を迎える可能性があります。

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対照的に、イーサリアムのパフォーマンスは比較的弱く、ここ2ヶ月間は横ばい状態にあります。これは他のパブリックチェーン（例えばSolana）の台頭と関係がある可能性があり、特にmemeコインの投機において顕著です。アメリカの選挙後、memeの投機熱が冷却されることが予想され、イーサリアムは資金の流入を再び引き寄せるかもしれません。

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経済への懸念が和らぐ中、市場は再びAIテーマに焦点を当てています。アメリカの選挙がもたらす不確実性にもかかわらず、暗号資産市場は予想外に現在の投資の優先選択肢となっています。これは、ビットコインがより多くの投資家に高品質な避難資産として認識されていることを示唆しているかもしれません。アメリカの選挙が一段落し、世界のマクロ状況が徐々に明らかになる中、市場は再びAIの物語に焦点を当てる可能性があり、暗号資産市場は活発であり続け、再び「株とコインの二重繁栄」の景観を再現するかもしれません。

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