Kapitalisasi pasar stablecoin melebihi 205 miliar USD, pangsa USDT terus menurun

Pasar stablecoin sedang mengalami perubahan signifikan, dengan total kapitalisasi pasar yang telah melebihi 2050 miliar USD, namun pangsa pasar USDT terus menurun. Artikel ini akan menganalisis secara menyeluruh kondisi perkembangan stablecoin utama saat ini.

Stablecoin Tradisional

USDT (Tether)

• Penerbit: Perusahaan Tether
• Waktu peluncuran: 2014
• Nilai yang terikat: terhubung 1:1 dengan USD, didukung oleh aset cadangan
• Posisi di pasar: Salah satu stablecoin yang paling awal dan memiliki volume perdagangan terbesar di dunia
• Kontroversi: Masalah transparansi audit cadangan memicu diskusi

USDC (USD Coin)

• Penerbit: Circle dan Coinbase didirikan bersama
• Tanggal peluncuran: 2018
• Ciri-ciri: Ketaatan regulasi yang tinggi, transparansi aset cadangan yang tinggi
• Posisi pasar: stablecoin kedua terbesar setelah USDT

FDUSD (First Digital USD)

• Penerbit: First Digital Labs
• Waktu peluncuran: 2023
• Mekanisme pengikatan: 100% cadangan dalam bentuk USD atau setara kas
• Dukungan blockchain: kompatibel dengan Ethereum dan Binance Smart Chain

DAI

• Penerbit: MakerDAO
• Waktu peluncuran: 2017
• Ciri-ciri: stablecoin yang terdesentralisasi dan over-collateralized
• Jaringan berjalan: Ethereum dan blockchain lain yang kompatibel dengan EVM

Stablecoin Baru

Stablecoin baru tidak hanya menjaga stabilitas harga, tetapi juga memberikan imbal hasil tambahan bagi pemegangnya. Fitur utama termasuk:

1. Memberikan imbal hasil melalui investasi aset risiko rendah, staking, atau strategi keuangan terstruktur
2. Menggunakan obligasi pemerintah dan sejenisnya sebagai jaminan, menjaga stabilitas harga dan likuiditas tinggi
3. Menggabungkan aset on-chain dengan dana, obligasi, dll. off-chain

1. USDe

• Pengembang: Ethena Labs
• Mekanisme Operasional: Mempertahankan keterikatan 1:1 dengan USD melalui strategi netral Delta
• Sumber pendapatan: Pendapatan staking, tarif dana, dan pendapatan basis
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 8,64%

2. USD0

• Penerbit: Usual Protocol
• Ciri-ciri: menerbitkan dengan aset RWA sebagai cadangan 1:1
• Mekanisme operasi: Pengguna menyetor aset untuk mendapatkan LDT yang mewakili nilai awal simpanan

3. Sky Dollar (USDS)

• Penerbit: MakerDAO( berganti nama menjadi Sky)
• Ciri: Dapat ditukar dengan DAI 1:1, token SKY dibagikan setiap tahun kepada pemegang USDS

4. USDD

• Penerbit: Cadangan Bersama Tron
• Ciri: Dukungan over-collateralized untuk berbagai aset digital utama
• Jaringan sirkulasi: TRON, Ethereum, BNB Chain dan 11 blockchain publik lainnya

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Penerbit: BlackRock
• Waktu peluncuran: Maret 2024
• Mekanisme Operasi: menerbitkan saham tokenisasi melalui Ethereum, berinvestasi pada instrumen keuangan berisiko rendah
• Sumber pendapatan: Pendapatan aset dasar, saat ini sekitar 4,5%

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• Penerbit: Ondo Finance
• Mekanisme Operasi: Didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan giro bank
• Sumber pendapatan: Pendapatan dari aset dasar dan pendapatan bunga majemuk
• Tingkat pengembalian saat ini: 4,65%

7. USDX Money (USDX)

• Penerbit: Stables Labs
• Mekanisme Operasional: Mendapatkan pendapatan melalui strategi portofolio investasi netral Delta
• Fitur: Menyediakan mekanisme arbitrase multi-koin dan lindung nilai kontrak berjangka

8. Frax (FRAX)

• Penerbit: Frax Finance
• Mekanisme Operasi: Kombinasi antara sebagian jaminan dan mekanisme algoritma
• Sumber pendapatan: pendapatan bunga, penambangan likuiditas, token tata kelola FXS
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 10%

9. Resolv USD (USR)

• Mekanisme Operasi: menggunakan ETH dan derivatif sebagai jaminan, melindungi aset melalui operasi lindung nilai
• Sumber pendapatan: Pendapatan staking ETH dan selisih operasi hedging

10. M By M⁰ (M)

• Penerbit: Protokol M⁰
• Mekanisme Operasi: Mencetak token M melalui jaminan yang disetujui
• Sumber pendapatan: Pendapatan jaminan, biaya pencetakan koin, denda

11. yala

• Ciri: Protokol stablecoin yang berbasis pada ekosistem Bitcoin
• Mekanisme Operasi: Pengguna menyetor BTC untuk meminjam stablecoin $YU
• Sumber pendapatan: memperoleh pendapatan tambahan melalui protokol DeFi

Prospek Pasar Stablecoin

Pasar stablecoin adalah pasar yang sangat besar dan merupakan landasan DeFi dan masa depan keuangan pembayaran. Dalam jangka pendek, cadangan mata uang fiat seperti USDT/USDC akan tetap dominan. Pengembangan stablecoin baru bergantung pada pengakuan bursa dan protokol DeFi. Investor dapat memperhatikan protokol stablecoin yang muncul dan memanfaatkan peluang hadiah airdrop dan staking, tetapi harus berhati-hati tentang risiko token platform.