pasar kripto memasuki periode surut, banyak faktor memengaruhi pergerakan di masa depan

Pada bulan Juli tahun ini, pasar kripto tidak berhasil rebound seperti yang diharapkan, malah terjebak dalam kondisi lesu yang lebih dalam. Serangkaian berita negatif memicu kepanikan di kalangan investor, menyebabkan harga Bitcoin merosot tajam, yang kemudian menarik seluruh pasar kripto turun. Meskipun pasar mengalami pukulan berat, beberapa faktor positif yang saling mendukung membuat banyak pelaku industri memiliki pandangan optimis yang hati-hati terhadap prospek pasar di kuartal keempat tahun 2024.

Tantangan Utama yang Dihadapi Pasar Saat Ini

Kompensasi Mt. Gox menyebabkan gejolak pasar

Masalah kompensasi dari peristiwa Mt. Gox menjadi fokus perhatian pasar. Potensi tekanan jual lebih dari 140.000 Bitcoin dan jumlah Bitcoin Cash yang setara memicu kepanikan di pasar pada akhir Juni, menyebabkan harga Bitcoin sempat jatuh di sekitar 60.000 dolar.

Dengan dimulainya pembayaran resmi pada 5 Juli, Bitcoin jatuh di bawah level support penting di 60.000 dolar AS di tengah tekanan jual yang besar. Selama proses ini, para penambang Bitcoin menunjukkan tanda-tanda menyerah, yang biasanya dianggap sebagai sinyal bahwa harga telah mencapai dasar. Penurunan daya komputasi serupa terakhir kali terjadi pada tahun 2022, ketika harga perdagangan Bitcoin sekitar 17.000 dolar AS.

Beberapa analis pasar percaya bahwa pasar saat ini mungkin akan mengalami penyesuaian yang lebih tajam, bahkan mungkin jatuh ke kisaran 40.000 dolar. Penyesuaian semacam itu dapat memberikan dampak yang cukup besar pada pasar dan mungkin memerlukan beberapa bulan untuk pemulihan melalui fluktuasi atau tren menurun.

Pemerintah Jerman melakukan penjualan besar-besaran Bitcoin

Awal Juli, pemerintah Jerman mentransfer lebih dari 10.000 Bitcoin secara bertahap ke berbagai platform perdagangan dan pembuat pasar. Tindakan ini menyebabkan harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 55.000 dolar AS. Namun, menurut statistik dari platform analisis data, pemerintah Jerman kemudian mengambil kembali hampir 2.900 Bitcoin, senilai sekitar 163 juta dolar AS.

Data menunjukkan bahwa rencana penjualan pemerintah Jerman telah hampir selesai setengahnya. Sejak mulai menjual bulan lalu, jumlah Bitcoin yang dimiliki telah berkurang dari mendekati 50.000 menjadi lebih dari 27.000, dengan nilai saat ini sekitar 1,5 miliar dolar.

Meskipun pasar turun, data menunjukkan bahwa jumlah aliran investasi produk aset digital mencapai 441 juta dolar AS minggu lalu, di mana produk investasi Bitcoin mendominasi dengan pangsa tertinggi, mencapai 90%. Dari segi wilayah, dana yang masuk terutama berasal dari Amerika Serikat, diikuti oleh Hong Kong, Swiss, dan Kanada, sementara Jerman mengalami aliran keluar dana.

Industri penambangan Bitcoin menghadapi tantangan

Penurunan harga Bitcoin baru-baru ini telah memberikan tekanan besar pada para penambang. Menurut survei, jika harga Bitcoin turun ke 54.000 dolar, hanya ASIC miner dengan efisiensi lebih dari 23W/T yang dapat memperoleh keuntungan, dan hanya beberapa model miner yang dapat bertahan.

Perilaku penjualan oleh para penambang juga dianggap sebagai salah satu penyebab penurunan harga kali ini. Untuk mengatasi masalah arus kas setelah pengurangan setengah, penjualan oleh perusahaan penambang terus berlanjut, hanya pada bulan Juni, terdapat 30.000 bitcoin dari para penambang yang masuk ke pasar.

Untungnya, seiring dengan penurunan harga Bitcoin, pertambangan kecil dan menengah secara bertahap berhenti beroperasi, dan kesulitan penambangan Bitcoin dengan cepat menurun. Pada 9 Juli, data menunjukkan bahwa kesulitan penambangan Bitcoin turun 5% menjadi 79,5T, dengan rata-rata hash rate seluruh jaringan selama tujuh hari terakhir adalah 586,72EH/s. Sejak bulan Mei, jumlah Bitcoin yang dikirim oleh penambang ke bursa untuk dijual telah berkurang secara signifikan, dan volume perdagangan OTC menurun secara jelas.

Faktor Positif yang Perlu Diperhatikan

Rencana pembayaran kembali besar-besaran diharapkan dapat mendorong pasar

Sebuah bursa kripto yang bangkrut mengajukan rencana reorganisasi revisi ke pengadilan pada bulan Mei tahun ini yang menunjukkan bahwa total nilai aset yang dapat dialokasikan diperkirakan berada di antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS, melebihi utang yang dimiliki kepada krediturnya sebesar 11 miliar dolar AS. Sisa kas yang berlebih akan digunakan untuk membayar bunga kepada lebih dari 2 juta pelanggan perusahaan tersebut.

Saat ini, bursa telah memperoleh persetujuan pengadilan, kreditor dapat memilih untuk menerima kompensasi dalam bentuk uang tunai atau barang nyata atas enkripsi. Kreditor harus memberikan suara sebelum 16 Agustus, dan hakim akan memutuskan pada 7 Oktober apakah akan menyetujui rencana tersebut. Setelah disetujui, bursa akan membayar kembali kepada kreditor dalam waktu dua bulan, diperkirakan antara kuartal keempat 2024 hingga kuartal pertama 2025.

Meskipun cara kompensasi akhir belum ditentukan, beberapa analis percaya bahwa mengingat sebagian besar kreditor adalah penggemar cryptocurrency, dana sebesar 16 miliar dolar ini kemungkinan besar akan mengalir ke pasar kripto dan menjadi faktor penting yang mendorong kenaikan harga.

ekspektasi penurunan suku bunga meningkat

Kebijakan moneter Federal Reserve selalu menjadi salah satu faktor penting yang mempengaruhi harga Bitcoin, penurunan suku bunga biasanya akan mendorong pasar menguat.

Baru-baru ini, Ketua Federal Reserve menyatakan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat telah mereda, tetapi sebelum memutuskan untuk memangkas suku bunga, diperlukan lebih banyak data untuk membuktikan bahwa risiko inflasi telah berlalu. Jika pemangkasan suku bunga dilakukan terlalu cepat, inflasi bisa muncul kembali; jika pemangkasan suku bunga dilakukan terlalu lambat, itu bisa menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, bahkan memicu resesi.

Meskipun waktu penurunan suku bunga belum dipastikan, tetapi dengan data ekonomi terbaru dari AS menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, harapan pasar terhadap penurunan suku bunga semakin meningkat. Menurut alat pengamatan suku bunga tertentu, hingga 9 Juli, pasar memperkirakan bahwa probabilitas Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter bulan September meningkat menjadi 73,6%, sementara probabilitas untuk tetap tidak bergerak adalah 22,9%.

Standar akuntansi baru akan berlaku mulai tahun depan

Pada bulan Desember tahun lalu, Dewan Standar Akuntansi Keuangan AS mengeluarkan versi pertama aturan akuntansi untuk mata uang digital yang terenkripsi, yang mengharuskan perusahaan yang memiliki Bitcoin atau Ethereum untuk mencatat perubahan nilai koin mereka berdasarkan nilai wajar dan mencerminkannya dalam pendapatan bersih. Aturan baru ini akan mulai berlaku untuk tahun fiskal yang dimulai setelah 15 Desember 2024, dan berlaku untuk perusahaan yang terdaftar maupun yang tidak terdaftar pada tahun 2025.

Perubahan standar akuntansi ini berarti bahwa perusahaan, termasuk beberapa perusahaan terkenal, akan dapat mencatat titik tertinggi dan terendah dari kepemilikan enkripsi mereka. Ini akan mendorong pasar kripto untuk lebih mematuhi peraturan, dan diharapkan dapat mendapatkan suntikan likuiditas dari pasar keuangan mainstream.

Tinjauan Pergerakan Harga Bitcoin Setelah Setiap Pengurangan

Dari pengalaman sejarah, Bitcoin biasanya mengalami koreksi pasar sebelum dan setelah pemotongan setengah. Berikut adalah situasi dari dua pemotongan setengah sebelumnya:

Pengurangan kedua (2016 10 Juli 2016 ) Satu bulan sebelum pengurangan setengah, Bitcoin melonjak 78%, tetapi setelah pengurangan setengah terjadi penurunan mendalam, turun 30% dalam waktu satu minggu, dengan penurunan maksimum mencapai 40%. Kemudian mulai naik terus-menerus, dari kurang dari 500 dolar menjadi mendekati 20.000 dolar.

Pengurangan ketiga (2020 tanggal 12 Mei ) Karena pengaruh peristiwa khusus, pasar mengalami penurunan drastis sebelum pengurangan setengah. Terdapat penyesuaian 20% seminggu sebelum pengurangan setengah. Setelah pengurangan setengah, terjadi pemulihan, tetapi tidak meningkat, pasar melewati periode fluktuasi. Dari puncak sebelum pengurangan setengah di awal Mei, mengalami fluktuasi hingga akhir Juli sebelum akhirnya menembus ke atas, berlangsung sekitar 3 bulan, selama periode tersebut terjadi dua kali penyesuaian lebih dari 10%.

Saat ini pasar umumnya memperkirakan bahwa harga Bitcoin akan naik setelah pemotongan setengah, tetapi pergerakan spesifiknya perlu diamati lebih lanjut. Apa pun bagaimana perubahan pasar di masa depan, investor harus siap dengan manajemen risiko dan penyesuaian strategi yang sesuai.