Status dan Peluang Pasar RWA: Analisis Perbandingan RWA Dolar dengan RWA Lainnya
Belakangan ini, meskipun pasar cryptocurrency secara keseluruhan menunjukkan kinerja yang lesu, RWA (Real World Assets, Aset Dunia Nyata) telah menjadi fokus perbincangan di pasar. Beberapa pendapat menganggap RWA sebagai pasar dengan potensi besar senilai triliunan dolar, dengan alasan bahwa stablecoin dolar sebagai perwakilan RWA yang paling awal dan paling sukses, nilai pasarnya telah mendekati 300 miliar dolar, sementara banyak aset off-chain seperti properti, saham, dan obligasi berpotensi untuk diperkenalkan ke dunia blockchain.
Namun, meskipun pandangan ini terdengar masuk akal pada pandangan pertama, sebenarnya mengabaikan satu masalah kunci: RWA bukanlah konsep yang homogen. Ada perbedaan besar antara RWA dolar dan jenis RWA lainnya, bahkan sulit untuk dibandingkan secara langsung. Jika RWA lainnya ingin berkembang dengan cepat, selain meniru pengalaman sukses RWA dolar, mereka juga perlu mengeksplorasi model pengembangan yang sesuai dengan karakteristik mereka sendiri.
Untuk mencari peluang investasi di jalur RWA, pertama-tama perlu untuk memahami perbedaan antara RWA dolar dan RWA lainnya. Artikel ini akan menganalisis perbedaan keduanya dari empat aspek untuk membantu pembaca lebih memahami keadaan RWA non-moneter dan tantangan yang dihadapi, sehingga dapat mencari peluang investasi potensial di bidang RWA.
1. Skenario Penggunaan: Permintaan Jelas vs. Permintaan Kabur
Stablecoin dolar adalah perpanjangan dari dolar di dunia digital, yang terutama melayani penyelesaian transaksi di pasar cryptocurrency, pembayaran lintas batas, dan kebutuhan hedging. Skenario-skenario ini memiliki frekuensi tinggi dan kebutuhan yang mendesak. Misalnya, di negara-negara dengan inflasi tinggi seperti Argentina dan Turki, stablecoin dolar telah menjadi alat penting untuk melindungi kekayaan, dengan permintaan pengguna yang tinggi.
Sebagai perbandingan, tujuan utama dari RWA lain (seperti tokenisasi real estat) adalah untuk mencapai pembiayaan global atau meningkatkan likuiditas aset melalui teknologi blockchain. Kebutuhan jenis ini relatif rendah frekuensinya dan kelompok penggunanya terbatas. Peserta pasar kripto lebih cenderung menginvestasikan dana mereka ke dalam aset digital asli seperti Bitcoin, Ethereum, atau koin populer lainnya. Sementara itu, aset yang berkinerja baik di pasar keuangan tradisional sudah memiliki saluran pembiayaan yang matang, sebaliknya, aset yang memiliki imbal hasil lebih rendah justru aktif mencari untuk di-link ke blockchain, yang semakin membatasi ukuran pasar.
Secara singkat, RWA dolar AS menyediakan likuiditas untuk pasar kripto, berperan sebagai "pihak penyedia", sementara RWA lainnya adalah "pihak pencari" yang mencari likuiditas. Meskipun namanya sama, namun esensinya sangat berbeda. Hal yang patut dipikirkan adalah, apakah ada RWA non-monetaris lain yang dapat memberikan likuiditas untuk pasar kripto?
2. Kepatuhan dan Kepercayaan: Matang vs. Kurang
Kesesuaian Regulasi
Stablecoin dolar memiliki kematangan yang relatif dalam hal regulasi. Misalnya, lembaga yang diatur Circle menerbitkan USDC, dan cadangan mereka secara berkala diaudit, mematuhi peraturan moneter AS. Meskipun USDT pernah menjadi kontroversial, mereka telah memperoleh kepercayaan pasar melalui kerja sama yang mendalam dengan bursa. Sebaliknya, lingkungan regulasi yang dihadapi RWA lainnya lebih kompleks. Mengambil contoh properti yang di-chain, melibatkan konfirmasi kepemilikan hukum dan masalah yurisprudensi lintas negara, saat ini masih kurang standar yang seragam, sehingga sulit untuk dipromosikan dengan cepat.
Dasar Kepercayaan
Inti dari RWA adalah tokenisasi kredit. RWA dolar didukung oleh kredit negara Amerika, sehingga tingkat kepercayaan pengguna sangat tinggi. Sementara RWA lainnya bergantung pada kredit pihak penerbit aset off-chain, seperti tokenisasi properti yang memerlukan lembaga berwenang untuk membuktikan kepemilikan, jika tidak, pengguna sulit untuk percaya bahwa token di blockchain benar-benar mewakili aset fisik.
Secara keseluruhan, RWA dolar AS memiliki dasar kepercayaan yang tak tertandingi, yang sulit dicapai oleh RWA lainnya. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, lebih baik fokus pada kategori RWA yang memiliki ambang kepatuhan yang lebih rendah dan mudah membangun kepercayaan.
3. Implementasi Teknologi: Relatif Sederhana vs. Relatif Kompleks
Logika teknis dari stablecoin dolar relatif sederhana: terutama melibatkan penerbitan dan penebusan di blockchain, dengan hambatan teknis yang rendah. Dolar dan obligasi AS sebagai aset yang distandarisasi memiliki biaya audit dan pelacakan yang kecil. Sementara itu, aset RWA lainnya melibatkan penilaian aset, distribusi dividen, penyelesaian, dan langkah-langkah kompleks lainnya, dan juga memerlukan oracle untuk memverifikasi data off-chain secara real-time. Proses pengalihan aset yang berbeda (seperti properti) memiliki perbedaan yang sangat besar, dengan standar kepatuhan dan kesulitan implementasi teknis yang tinggi, sehingga perkembangannya secara alami relatif lambat.
Oleh karena itu, RWA yang tidak terstandarisasi perlu menetapkan standar khusus untuk setiap jenis aset, dan sulit untuk mencapai kemajuan yang signifikan dalam jangka pendek. Sebaliknya, RWA yang relatif mudah distandarisasi seperti emas dan obligasi mungkin lebih mudah untuk dicapai.
4. Pendekatan: dari bawah ke atas vs. dari atas ke bawah
Kebangkitan USDT berasal dari kebutuhan pengguna: karena pembelian cryptocurrency dengan fiat terbatas oleh regulasi, bursa meluncurkan pasangan perdagangan USDT untuk mengatasi masalah ini. Seiring dengan perluasan jangkauannya, USDT secara bertahap berevolusi menjadi dolar digital dan terintegrasi ke dalam bidang DeFi dan pembayaran lintas batas. Ini adalah proses perkembangan yang didorong oleh permintaan pasar dan bersifat bottom-up.
Sebagai perbandingan, proyek RWA seperti real estat dan saham lebih banyak didorong oleh lembaga besar, terutama untuk kebutuhan pembiayaan atau meningkatkan likuiditas, yang merupakan model dari atas ke bawah. Tingkat partisipasi pengguna biasa dan pengusaha cukup rendah.
Pendekatan pengembangan dari bawah ke atas lebih sesuai dengan karakteristik industri cryptocurrency. Oleh karena itu, proyek RWA yang lebih fokus pada pengembangan komunitas mungkin lebih mudah mendapatkan pengakuan dan dukungan dari pengguna.
Ringkasan dan Harapan
Keberhasilan RWA dolar seperti USDT dan USDC tidak terlepas dari permintaan yang jelas, likuiditas tinggi, dasar kepercayaan yang kuat, hambatan teknis yang rendah, dan dorongan pasar dari bawah ke atas. Sebaliknya, RWA lainnya menghadapi tantangan seperti kesulitan dalam pemetaan kepemilikan, ketidakpastian regulasi, kompleksitas teknologi, dan resistensi dari kepentingan tradisional, sehingga perkembangannya lebih lambat.
Di masa depan, jika RWA lain ingin mencapai terobosan, setidaknya perlu berusaha di bidang berikut:
Kolaborasi pengawasan: Mendorong pengakuan hukum lintas negara atas kepemilikan aset di blockchain.
Kerangka kepatuhan: menetapkan standar terperinci berdasarkan kategori aset untuk mempercepat proses kepatuhan.
Sebagai investor, kita perlu dengan jelas memahami perbedaan antara RWA dolar dan RWA lainnya, serta secara akurat menangkap keadaan perkembangan jalur RWA.
Pertama, perhatian harus diberikan pada perkembangan kerangka kepatuhan RWA di Amerika Serikat. Kedua, fokus pada aset RWA yang mudah distandarisasi dan meningkatkan transparansi (seperti emas, obligasi). Terakhir, saat ini lebih penting untuk memperhatikan proyek infrastruktur di jalur RWA, seperti oracle RWA, platform penerbitan RWA, dan protokol likuiditas RWA.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
26 Suka
Hadiah
26
10
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeCrybaby
· 07-24 22:59
Baru 3000 miliar, pasar ini tidak mencolok.
Lihat AsliBalas0
token_therapist
· 07-23 23:29
rwa telah terlalu berlebihan
Lihat AsliBalas0
AbuSalak
· 07-22 07:47
Pergi ke Mars untuk bermimpi tepat waktu setiap malam pada tengah malam.
Lihat AsliBalas0
RektRecovery
· 07-22 07:36
ugh... jebakan rwa yang bisa diprediksi lainnya menunggu untuk runtuh sejujurnya
Lihat AsliBalas0
PerennialLeek
· 07-22 07:30
Siapa pun tidak bisa mengalahkan RWA Amerika.
Lihat AsliBalas0
VCsSuckMyLiquidity
· 07-22 07:26
rwa hanyalah mengandalkan omong kosong
Lihat AsliBalas0
ForkTrooper
· 07-22 07:25
Gelombang rwa ini benar-benar hebat!
Lihat AsliBalas0
NeverVoteOnDAO
· 07-22 07:23
Setiap malam pada pukul nol tepat pergi ke Mars untuk bermimpi
Lihat AsliBalas0
GateUser-26d7f434
· 07-22 07:15
RWA sangat mencurigakan, tidak terburu-buru untuk masuk.
Lihat AsliBalas0
ExpectationFarmer
· 07-22 07:14
Sungguh hanya akan memainkan orang-orang yang dianggap bodoh.
Analisis Kedalaman Pasar RWA: Empat Perbedaan antara RWA Dolar dan RWA Lainnya
Status dan Peluang Pasar RWA: Analisis Perbandingan RWA Dolar dengan RWA Lainnya
Belakangan ini, meskipun pasar cryptocurrency secara keseluruhan menunjukkan kinerja yang lesu, RWA (Real World Assets, Aset Dunia Nyata) telah menjadi fokus perbincangan di pasar. Beberapa pendapat menganggap RWA sebagai pasar dengan potensi besar senilai triliunan dolar, dengan alasan bahwa stablecoin dolar sebagai perwakilan RWA yang paling awal dan paling sukses, nilai pasarnya telah mendekati 300 miliar dolar, sementara banyak aset off-chain seperti properti, saham, dan obligasi berpotensi untuk diperkenalkan ke dunia blockchain.
Namun, meskipun pandangan ini terdengar masuk akal pada pandangan pertama, sebenarnya mengabaikan satu masalah kunci: RWA bukanlah konsep yang homogen. Ada perbedaan besar antara RWA dolar dan jenis RWA lainnya, bahkan sulit untuk dibandingkan secara langsung. Jika RWA lainnya ingin berkembang dengan cepat, selain meniru pengalaman sukses RWA dolar, mereka juga perlu mengeksplorasi model pengembangan yang sesuai dengan karakteristik mereka sendiri.
Untuk mencari peluang investasi di jalur RWA, pertama-tama perlu untuk memahami perbedaan antara RWA dolar dan RWA lainnya. Artikel ini akan menganalisis perbedaan keduanya dari empat aspek untuk membantu pembaca lebih memahami keadaan RWA non-moneter dan tantangan yang dihadapi, sehingga dapat mencari peluang investasi potensial di bidang RWA.
1. Skenario Penggunaan: Permintaan Jelas vs. Permintaan Kabur
Stablecoin dolar adalah perpanjangan dari dolar di dunia digital, yang terutama melayani penyelesaian transaksi di pasar cryptocurrency, pembayaran lintas batas, dan kebutuhan hedging. Skenario-skenario ini memiliki frekuensi tinggi dan kebutuhan yang mendesak. Misalnya, di negara-negara dengan inflasi tinggi seperti Argentina dan Turki, stablecoin dolar telah menjadi alat penting untuk melindungi kekayaan, dengan permintaan pengguna yang tinggi.
Sebagai perbandingan, tujuan utama dari RWA lain (seperti tokenisasi real estat) adalah untuk mencapai pembiayaan global atau meningkatkan likuiditas aset melalui teknologi blockchain. Kebutuhan jenis ini relatif rendah frekuensinya dan kelompok penggunanya terbatas. Peserta pasar kripto lebih cenderung menginvestasikan dana mereka ke dalam aset digital asli seperti Bitcoin, Ethereum, atau koin populer lainnya. Sementara itu, aset yang berkinerja baik di pasar keuangan tradisional sudah memiliki saluran pembiayaan yang matang, sebaliknya, aset yang memiliki imbal hasil lebih rendah justru aktif mencari untuk di-link ke blockchain, yang semakin membatasi ukuran pasar.
Secara singkat, RWA dolar AS menyediakan likuiditas untuk pasar kripto, berperan sebagai "pihak penyedia", sementara RWA lainnya adalah "pihak pencari" yang mencari likuiditas. Meskipun namanya sama, namun esensinya sangat berbeda. Hal yang patut dipikirkan adalah, apakah ada RWA non-monetaris lain yang dapat memberikan likuiditas untuk pasar kripto?
2. Kepatuhan dan Kepercayaan: Matang vs. Kurang
Kesesuaian Regulasi
Stablecoin dolar memiliki kematangan yang relatif dalam hal regulasi. Misalnya, lembaga yang diatur Circle menerbitkan USDC, dan cadangan mereka secara berkala diaudit, mematuhi peraturan moneter AS. Meskipun USDT pernah menjadi kontroversial, mereka telah memperoleh kepercayaan pasar melalui kerja sama yang mendalam dengan bursa. Sebaliknya, lingkungan regulasi yang dihadapi RWA lainnya lebih kompleks. Mengambil contoh properti yang di-chain, melibatkan konfirmasi kepemilikan hukum dan masalah yurisprudensi lintas negara, saat ini masih kurang standar yang seragam, sehingga sulit untuk dipromosikan dengan cepat.
Dasar Kepercayaan
Inti dari RWA adalah tokenisasi kredit. RWA dolar didukung oleh kredit negara Amerika, sehingga tingkat kepercayaan pengguna sangat tinggi. Sementara RWA lainnya bergantung pada kredit pihak penerbit aset off-chain, seperti tokenisasi properti yang memerlukan lembaga berwenang untuk membuktikan kepemilikan, jika tidak, pengguna sulit untuk percaya bahwa token di blockchain benar-benar mewakili aset fisik.
Secara keseluruhan, RWA dolar AS memiliki dasar kepercayaan yang tak tertandingi, yang sulit dicapai oleh RWA lainnya. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, lebih baik fokus pada kategori RWA yang memiliki ambang kepatuhan yang lebih rendah dan mudah membangun kepercayaan.
3. Implementasi Teknologi: Relatif Sederhana vs. Relatif Kompleks
Logika teknis dari stablecoin dolar relatif sederhana: terutama melibatkan penerbitan dan penebusan di blockchain, dengan hambatan teknis yang rendah. Dolar dan obligasi AS sebagai aset yang distandarisasi memiliki biaya audit dan pelacakan yang kecil. Sementara itu, aset RWA lainnya melibatkan penilaian aset, distribusi dividen, penyelesaian, dan langkah-langkah kompleks lainnya, dan juga memerlukan oracle untuk memverifikasi data off-chain secara real-time. Proses pengalihan aset yang berbeda (seperti properti) memiliki perbedaan yang sangat besar, dengan standar kepatuhan dan kesulitan implementasi teknis yang tinggi, sehingga perkembangannya secara alami relatif lambat.
Oleh karena itu, RWA yang tidak terstandarisasi perlu menetapkan standar khusus untuk setiap jenis aset, dan sulit untuk mencapai kemajuan yang signifikan dalam jangka pendek. Sebaliknya, RWA yang relatif mudah distandarisasi seperti emas dan obligasi mungkin lebih mudah untuk dicapai.
4. Pendekatan: dari bawah ke atas vs. dari atas ke bawah
Kebangkitan USDT berasal dari kebutuhan pengguna: karena pembelian cryptocurrency dengan fiat terbatas oleh regulasi, bursa meluncurkan pasangan perdagangan USDT untuk mengatasi masalah ini. Seiring dengan perluasan jangkauannya, USDT secara bertahap berevolusi menjadi dolar digital dan terintegrasi ke dalam bidang DeFi dan pembayaran lintas batas. Ini adalah proses perkembangan yang didorong oleh permintaan pasar dan bersifat bottom-up.
Sebagai perbandingan, proyek RWA seperti real estat dan saham lebih banyak didorong oleh lembaga besar, terutama untuk kebutuhan pembiayaan atau meningkatkan likuiditas, yang merupakan model dari atas ke bawah. Tingkat partisipasi pengguna biasa dan pengusaha cukup rendah.
Pendekatan pengembangan dari bawah ke atas lebih sesuai dengan karakteristik industri cryptocurrency. Oleh karena itu, proyek RWA yang lebih fokus pada pengembangan komunitas mungkin lebih mudah mendapatkan pengakuan dan dukungan dari pengguna.
Ringkasan dan Harapan
Keberhasilan RWA dolar seperti USDT dan USDC tidak terlepas dari permintaan yang jelas, likuiditas tinggi, dasar kepercayaan yang kuat, hambatan teknis yang rendah, dan dorongan pasar dari bawah ke atas. Sebaliknya, RWA lainnya menghadapi tantangan seperti kesulitan dalam pemetaan kepemilikan, ketidakpastian regulasi, kompleksitas teknologi, dan resistensi dari kepentingan tradisional, sehingga perkembangannya lebih lambat.
Di masa depan, jika RWA lain ingin mencapai terobosan, setidaknya perlu berusaha di bidang berikut:
Sebagai investor, kita perlu dengan jelas memahami perbedaan antara RWA dolar dan RWA lainnya, serta secara akurat menangkap keadaan perkembangan jalur RWA.
Pertama, perhatian harus diberikan pada perkembangan kerangka kepatuhan RWA di Amerika Serikat. Kedua, fokus pada aset RWA yang mudah distandarisasi dan meningkatkan transparansi (seperti emas, obligasi). Terakhir, saat ini lebih penting untuk memperhatikan proyek infrastruktur di jalur RWA, seperti oracle RWA, platform penerbitan RWA, dan protokol likuiditas RWA.