Penjelasan Lengkap "Peraturan Stablecoin" Hong Kong: Kerangka Regulasi dan Dampak Industri
Tahun 2025 adalah tahun yang penting untuk perkembangan stablecoin. Pada 21 Mei, Hong Kong menyelesaikan prosedur bacaan kedua dan ketiga dari "Rancangan Undang-Undang Stablecoin" dan disetujui secara resmi oleh Dewan Legislatif. Pada 29 Mei, "Undang-Undang Stablecoin" secara resmi diterbitkan dan akan berlaku mulai 1 Agustus. Peristiwa ini menarik perhatian luas di dalam dan luar industri, dan orang-orang umumnya berharap untuk memahami manfaat nyata apa yang dapat dibawa oleh undang-undang ini, dampaknya terhadap industri Web3, serta bagaimana berpartisipasi dalam bisnis terkait stablecoin.
Artikel ini akan fokus pada penjelasan rinci tentang peraturan baru di Hong Kong, membahas beberapa pertanyaan berikut:
Apa syarat minimum untuk mengajukan lisensi stablecoin?
Bisnis apa yang dapat dilakukan dengan memiliki lisensi stablecoin?
Apa saja ketentuan spesifik mengenai pengelolaan aset cadangan dan mekanisme penebusan?
Apa pengaruh stablecoin terhadap pembayaran lintas batas dengan RMB?
Apa arti "Peraturan" bagi industri? Apakah struktur pasar keuangan Hong Kong akan mengalami perubahan signifikan?
I. Interpretasi Kerangka Regulasi "Stabilcoin" Hong Kong
1. Jenis stablecoin apa yang diatur di Hong Kong?
"Peraturan" secara jelas mendefinisikan stabilcoin: stabilcoin adalah bentuk nilai digital yang dilindungi secara kriptografis, dengan karakteristik sebagai berikut:
Nilainya diungkapkan sebagai satuan penghitungan atau bentuk penyimpanan ekonomi
Digunakan untuk pembayaran, pelunasan utang, atau investasi
Dapat dipindahkan, disimpan, atau diperdagangkan secara elektronik
Beroperasi pada dasar akun terdistribusi atau teknologi serupa
Nilainya secara permukaan terikat pada suatu aset atau kumpulan aset
"Peraturan" membatasi objek regulasi pada "stablecoin yang ditentukan" yang beroperasi di Hong Kong, yaitu stablecoin yang terikat pada mata uang resmi. Stablecoin jenis ini sepenuhnya merujuk pada satu atau lebih mata uang resmi, unit pengukuran yang ditentukan oleh Otoritas Moneter, atau bentuk penyimpanan nilai ekonomi yang ditentukan, atau kombinasi dari kedua hal di atas, untuk menjaga nilai stabilnya.
Pemerintah Hong Kong memilih untuk fokus pada fungsi pembayaran sebagai titik regulasi, karena stablecoin fiat paling mungkin dianggap sebagai "mata uang semi" yang beredar di pasar transaksi keuangan. "Peraturan" secara tegas membatasi penerbit berlisensi untuk tidak membayar bunga atas stablecoin tertentu yang mereka terbitkan, mengurangi kemungkinan dianggap sebagai produk keuangan simpanan. Stablecoin lain yang tidak digunakan untuk pembayaran dan nilainya tidak cukup stabil, seperti stablecoin algoritmik, tidak termasuk dalam objek regulasi putaran pertama ini.
2. Aktivitas apa saja dari stablecoin yang dibatasi?
"Peraturan" menetapkan bahwa siapa pun yang melakukan atau menyatakan diri melakukan kegiatan stablecoin yang diatur harus memiliki lisensi. Kegiatan yang dibatasi meliputi:
Mengeluarkan stablecoin yang ditentukan di Hong Kong
Mengeluarkan stablecoin yang terikat pada dolar Hong Kong di luar wilayah Hong Kong ( tidak peduli rasio referensinya )
Pejabat manajemen keuangan mengumumkan kegiatan yang ditentukan setelah berkonsultasi dengan Menteri Keuangan.
Secara aktif mempromosikan kepada publik bahwa mereka melakukan atau tampaknya melakukan kegiatan di atas
Selain itu, "Peraturan" juga mengatur perilaku berikut:
Menawarkan atau menunjukkan tawaran diri yang menyebutkan stablecoin
Mengiklankan aktivitas stablecoin yang diatur dan penawaran di atas
Mengacu pada transaksi stablecoin atau untuk mempengaruhi orang lain untuk membuat perjanjian yang bertujuan untuk memperoleh, mengelola, membeli, atau menjual stablecoin yang ditentukan, yang melibatkan atau dilakukan aktivitas penipuan atau penipuan.
Secara keseluruhan, "Peraturan" ini fokus pada pengaturan penerbitan, distribusi, dan tahap ritel stablecoin, serta serangkaian pembatasan terhadap perilaku seperti "tawaran" dan "iklan", yang bertujuan untuk membatasi stablecoin dalam kategori "alat pembayaran" dan tidak dapat dikemas sebagai produk investasi yang dapat diperdagangkan. Penerbit, operator platform, penyedia layanan dompet, dan peran lainnya termasuk dalam sistem regulasi.
Dari segi yurisdiksi, pemerintah Hong Kong tidak hanya mengatur penerbitan stablecoin yang dilakukan di dalam Hong Kong, tetapi juga akan memasukkan penerbitan stablecoin yang terikat pada dolar Hong Kong di luar Hong Kong ke dalam regulasi. Meskipun tindakan penerbitan tidak terjadi di dalam Hong Kong, selama stablecoin yang diterbitkan terikat pada dolar Hong Kong, itu akan dianggap memiliki potensi dampak keuangan lokal dan akan diatur. Ini mencerminkan perhatian tinggi Hong Kong terhadap kedaulatan mata uang dan stabilitas keuangan.
3. Bagaimana cara mengajukan lisensi stablecoin?
Setiap perusahaan yang menerbitkan, mengelola, atau mendistribusikan stabilcoin yang ditentukan di dalam wilayah Hong Kong, atau lembaga terakreditasi yang didirikan di luar Hong Kong, harus mengajukan permohonan lisensi resmi kepada Komisaris Keuangan. Peraturan ini mengadopsi sistem lisensi yang seragam, dengan syarat yang berbeda-beda ditambahkan pada saat lisensi diberikan, berdasarkan jenis bisnis dan karakteristik risiko yang dilakukan oleh pemohon.
Pemohon harus memenuhi "standar minimum" yang tercantum dalam "Lampiran 2", yang utama meliputi:
(1) Persyaratan sumber daya keuangan: membayar tidak kurang dari 25 juta HKD atau jumlah setara dalam modal saham, atau memiliki sumber daya keuangan setara yang disetujui oleh Komisaris Manajemen Keuangan.
(2) Alokasi Aset Cadangan:
Isolasi Aset: Aset cadangan harus dipisahkan dari aset lain milik pemegang lisensi
Jaminan Penukaran: Nilai pasar aset cadangan tidak kurang dari total nilai nominal stablecoin yang belum ditebus
Mengaitkan aset HKD: Kecuali dengan persetujuan Komisioner Manajemen Keuangan, aset cadangan harus langsung merujuk pada aset acuan yang sama yang dikaitkan dengan stablecoin yang ditentukan.
Aset cadangan harus memiliki kualitas tinggi dan likuiditas tinggi, serta memiliki risiko investasi minimum
Membangun sistem manajemen risiko dan audit internal
Mengungkapkan kepada publik kebijakan pengelolaan aset cadangan, risiko, komposisi dan nilai pasar, hasil audit dan informasi lainnya.
Memiliki sistem pengendalian yang baik
(3) Membangun mekanisme penebusan: memberikan hak penebusan kepada pemegang stablecoin, tanpa syarat yang terlalu ketat atau biaya yang dikenakan.
(4) Calon yang tepat: CEO, direktur, manajer stablecoin, atau pengendali pemegang lisensi harus memenuhi persyaratan.
(5) Tim manajemen meminta: Manajer harus memiliki pengetahuan dan pengalaman profesional yang sesuai.
(6) Manajemen risiko dan kehati-hatian: menetapkan dan melaksanakan kebijakan dan prosedur manajemen risiko yang baik.
(7) langkah-langkah untuk memerangi pencucian uang dan penggalangan dana teroris.
(8) Persyaratan aktivitas bisnis: Harus memiliki sumber daya khusus dan cukup untuk melakukan kegiatan koin stabil yang berlisensi.
( Persyaratan pengungkapan informasi: menerbitkan buku putih, menyediakan informasi tentang mekanisme penanganan keluhan dan kompensasi.
)10( Rencana pemulihan dan pengurangan skala yang teratur.
Dapat dilihat, pemerintah Hong Kong mempertahankan standar tinggi dan persyaratan ketat terhadap pemohon lisensi stablecoin. Lembaga yang mengajukan perlu menyadari bahwa ini bukan hanya proses pengajuan lisensi, tetapi juga merupakan ujian menyeluruh terhadap kekuatan modal perusahaan, kemampuan kepatuhan, dan sistem manajemen risiko.
) 4. Apa kewajiban kepatuhan pemegang lisensi?
Setelah memperoleh lisensi, pemegang lisensi harus memenuhi serangkaian kewajiban kepatuhan yang berkelanjutan, yang utama meliputi:
###1( Pembayaran biaya tahunan: Biaya lisensi pertama dan biaya tahunan adalah 113.020 dolar Hong Kong.
)2( Nomor lisensi yang ditampilkan secara publik: Nomor lisensi harus dicantumkan pada dokumen terkait dan antarmuka pengguna.
)3( terus memenuhi standar minimum: jika tidak dapat memenuhi kewajiban, harus segera melaporkan kepada petugas pengelola keuangan.
)4( Kewajiban laporan perubahan data: segera melaporkan perubahan alamat, jenis bisnis, struktur kepemilikan, dan lainnya.
Perlu dicatat bahwa komisaris manajemen keuangan dapat menambahkan atau mengubah syarat lisensi secara sementara berdasarkan perubahan risiko pasar atau hasil evaluasi regulasi.
"Peraturan" memiliki persyaratan keuangan yang lebih tinggi untuk pemegang lisensi, lebih cocok untuk perusahaan dengan modal yang cukup dan aset yang besar untuk melakukan perencanaan jangka menengah hingga panjang dari perspektif strategis. Perusahaan menengah harus mengevaluasi kelayakan dan keberlanjutan secara menyeluruh sebelum membuat keputusan, mengingat investasi jangka panjang tidak dapat dianggap remeh.
) 5. Bagaimana ketentuan mengenai pencabutan, pencabutan lisensi, dan mekanisme penangguhan?
Jika pemegang lisensi tidak lagi memenuhi persyaratan regulasi, komisioner manajemen keuangan berhak:
Sementara mencabut lisensi: maksimal 6 bulan, selama periode tersebut pemegang lisensi tidak boleh melakukan kegiatan usaha terkait.
Pencabutan lisensi secara sukarela: Alasan termasuk kebangkrutan pemegang lisensi, penyampaian data palsu, pelanggaran syarat lisensi, atau secara substansial menghentikan aktivitas bisnis.
6. Apa jaminan bagi pengguna stablecoin menurut "Peraturan"?
"Peraturan" membangun mekanisme perlindungan hukum bagi pengguna akhir stablecoin, yang terutama mencakup:
Mengatur secara ketat perilaku promosi dan pemasaran pemegang lisensi: melarang pihak yang tidak memiliki lisensi untuk menerbitkan iklan, melarang pernyataan menipu yang melibatkan penjelasan palsu, menyembunyikan risiko, atau melebih-lebihkan imbal hasil.
Mekanisme perlindungan hak pengguna: meminta pemegang lisensi untuk memiliki cukup aset cadangan, mendukung nilai stablecoin; menetapkan mekanisme audit; tidak boleh menghentikan penukaran tanpa alasan atau menetapkan ambang penebusan yang ketat.
Investor harus belajar mengenali penerbit stablecoin berlisensi, berpartisipasi secara rasional dalam perdagangan dan kepemilikan stablecoin. Proyek pinggiran dan stablecoin kecil yang tidak memenuhi standar lisensi mungkin menghadapi risiko pembersihan pasar bahkan risiko kejatuhan, investor harus sangat waspada.
7. Seberapa luas kekuasaan pengawasan Otoritas Moneter?
Petugas manajemen keuangan memainkan peran penting dalam kerangka regulasi stablecoin di Hong Kong, dengan wewenang yang luas untuk pengawasan, penyelidikan, dan intervensi langsung.
Izin dan otorisasi lisensi
Otoritas pengawasan harian
Ketika pemegang lisensi mengalami risiko operasional yang signifikan, mereka memiliki kekuasaan untuk melakukan penyelidikan dan pengambilan bukti secara langsung.
Petugas manajemen keuangan dapat langsung melakukan penyelidikan, atau menunjuk penyelidik untuk melakukan penyelidikan. Penyidik dapat meminta pihak yang diselidiki yang memiliki lisensi untuk memberikan bukti, informasi, atau penjelasan, dan dapat mengajukan permohonan kepada pengadilan asal.
Ini menunjukkan bahwa Otoritas Moneter memiliki hampir semua wewenang pengawasan terhadap stablecoin, memiliki hak investigasi "quasi-yudisial", dan memiliki daya pencegahan serta kekuatan eksekusi yang tinggi.
Dua, Makna "Rancangan Peraturan Stablecoin"
1. Arti di tingkat kebijakan
Hong Kong menetapkan sistem regulasi stablecoin melalui hukum lokal, pada dasarnya sedang merebut "hak pencetakan uang digital", terutama status hukum stablecoin yang terikat pada dolar Hong Kong. Ini adalah eksplorasi baru terhadap hak penerbitan mata uang tradisional.
2. Arti bagi dunia Web3
Stablecoin dalam konteks Web3 adalah penghubung kunci antara on-chain dan off-chain, serta antara aset tradisional dan aset kripto. Institusionalisasi stablecoin adalah kunci untuk mendorong ekosistem RWA end-to-end. Di masa depan, ia mungkin akan meliputi keseluruhan proses dari pembuatan aset, penawaran, kepemilikan hingga pertukaran.
Dalam hal penggunaan, perdagangan internasional masih merupakan pasar dengan potensi terbesar untuk stablecoin. Masalah nyata seperti efisiensi penyelesaian lintas batas, biaya valuta asing, dan penghindaran sanksi, sedang meningkatkan permintaan perusahaan akan alat stablecoin berbasis blockchain.
Bagi proyek Web3 asli, dampak terbesar adalah dimasukkannya ke dalam saluran yang dapat mengakses aset dalam skala yang lebih besar. Mendapatkan status kepatuhan berarti dapat terhubung dengan investor institusi, aset RWA, sistem keuangan tradisional, dan berpartisipasi dalam pelepasan likuiditas yang lebih berkualitas dan lebih eksplosif.
3. Apakah kemungkinan mata uang stabil RMB akan diterapkan?
Regulasi stabilcoin di Hong Kong telah membuka ruang imajinasi kebijakan untuk "stabilcoin yuan". Jika di masa depan dapat ditemukan target RWA yang sesuai ### seperti energi, mineral, obligasi luar negeri, dan lain-lain (, maka stabilcoin yuan akan memiliki wadah sirkulasi yang stabil, dan logika penggunaannya akan lebih kuat. Hong Kong mungkin menjadi "zona penyangga kebijakan" antara stabilcoin yuan dan pasar Web3 internasional.
Meskipun demikian, stablecoin di pasar daratan masih menghadapi tantangan regulasi yang sangat kompleks, termasuk:
Kontrol atas aliran modal dan penyelesaian lintas batas
Kontrol valuta asing dan tekanan stabilitas keuangan
Pengendalian data dan masalah keamanan informasi keuangan
Bagaimana berinteraksi dan menyelaraskan dengan sistem yang ada untuk yuan digital
Oleh karena itu, daratan dalam waktu dekat mungkin tidak akan dapat meniru praktik Hong Kong, tetapi pengalaman "ladang percobaan" Hong Kong dapat memberikan cetak biru untuk eksplorasi strategi keuangan digital yang lebih luas di masa depan.
Tiga, Kesimpulan
Dengan resmi diberlakukannya "Peraturan", Hong Kong telah mengambil langkah kunci dalam perlombaan regulasi stablecoin global. Ini bukan hanya inovasi dalam kebijakan keuangan lokal, tetapi juga percobaan strategis terhadap seluruh ekosistem Web3, RWA, dan bahkan terhadap pola mata uang global. Yang benar-benar patut diperhatikan adalah ruang sistem baru yang sedang terbuka. Di saat kebijakan mata uang digital global belum disatukan, Hong Kong telah memberikan peta jalan yang jelas: melegalkan, menyistematisasi, dan mengindustrialisasi stablecoin. Ini merupakan tantangan sekaligus peluang bagi seluruh dunia Web3.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
9
Bagikan
Komentar
0/400
HypotheticalLiquidator
· 55menit yang lalu
Tidak melihat rincian regulasi dan berbicara tentang risiko adalah murni kesenangan para suckers.
Lihat AsliBalas0
LeverageAddict
· 07-20 09:44
Koin stablecoin Hong Kong telah hadir, mari kita bahas wawasan berharga.
Lihat AsliBalas0
RunWithRugs
· 07-20 09:08
Akhirnya pergi ke Hong Kong, ingin mendapatkan lisensi.
Lihat AsliBalas0
GasFeeCrybaby
· 07-20 06:26
Memeriksa regulasi sangat merepotkan
Lihat AsliBalas0
WalletWhisperer
· 07-20 06:25
pola statistik tidak pernah berbohong... langkah hk selaras sempurna dengan prediksi q3 saya sejujurnya
Lihat AsliBalas0
BakedCatFanboy
· 07-20 06:19
Akhirnya mendapatkan lisensi! Ayo!
Lihat AsliBalas0
DegenWhisperer
· 07-20 06:18
Lisensi segera diurus!
Lihat AsliBalas0
Degentleman
· 07-20 06:14
Tertawa sampai mati, teman-teman Hong Kong akan menerbitkan koin.
Lihat AsliBalas0
LiquidationWatcher
· 07-20 05:59
Saham Hong Kong mulai mencuri keuntungan kita lagi!
Regulasi baru untuk stablecoin di Hong Kong telah diterapkan, industri Web3 menyambut peluang besar.
Penjelasan Lengkap "Peraturan Stablecoin" Hong Kong: Kerangka Regulasi dan Dampak Industri
Tahun 2025 adalah tahun yang penting untuk perkembangan stablecoin. Pada 21 Mei, Hong Kong menyelesaikan prosedur bacaan kedua dan ketiga dari "Rancangan Undang-Undang Stablecoin" dan disetujui secara resmi oleh Dewan Legislatif. Pada 29 Mei, "Undang-Undang Stablecoin" secara resmi diterbitkan dan akan berlaku mulai 1 Agustus. Peristiwa ini menarik perhatian luas di dalam dan luar industri, dan orang-orang umumnya berharap untuk memahami manfaat nyata apa yang dapat dibawa oleh undang-undang ini, dampaknya terhadap industri Web3, serta bagaimana berpartisipasi dalam bisnis terkait stablecoin.
Artikel ini akan fokus pada penjelasan rinci tentang peraturan baru di Hong Kong, membahas beberapa pertanyaan berikut:
I. Interpretasi Kerangka Regulasi "Stabilcoin" Hong Kong
1. Jenis stablecoin apa yang diatur di Hong Kong?
"Peraturan" secara jelas mendefinisikan stabilcoin: stabilcoin adalah bentuk nilai digital yang dilindungi secara kriptografis, dengan karakteristik sebagai berikut:
"Peraturan" membatasi objek regulasi pada "stablecoin yang ditentukan" yang beroperasi di Hong Kong, yaitu stablecoin yang terikat pada mata uang resmi. Stablecoin jenis ini sepenuhnya merujuk pada satu atau lebih mata uang resmi, unit pengukuran yang ditentukan oleh Otoritas Moneter, atau bentuk penyimpanan nilai ekonomi yang ditentukan, atau kombinasi dari kedua hal di atas, untuk menjaga nilai stabilnya.
Pemerintah Hong Kong memilih untuk fokus pada fungsi pembayaran sebagai titik regulasi, karena stablecoin fiat paling mungkin dianggap sebagai "mata uang semi" yang beredar di pasar transaksi keuangan. "Peraturan" secara tegas membatasi penerbit berlisensi untuk tidak membayar bunga atas stablecoin tertentu yang mereka terbitkan, mengurangi kemungkinan dianggap sebagai produk keuangan simpanan. Stablecoin lain yang tidak digunakan untuk pembayaran dan nilainya tidak cukup stabil, seperti stablecoin algoritmik, tidak termasuk dalam objek regulasi putaran pertama ini.
2. Aktivitas apa saja dari stablecoin yang dibatasi?
"Peraturan" menetapkan bahwa siapa pun yang melakukan atau menyatakan diri melakukan kegiatan stablecoin yang diatur harus memiliki lisensi. Kegiatan yang dibatasi meliputi:
Selain itu, "Peraturan" juga mengatur perilaku berikut:
Secara keseluruhan, "Peraturan" ini fokus pada pengaturan penerbitan, distribusi, dan tahap ritel stablecoin, serta serangkaian pembatasan terhadap perilaku seperti "tawaran" dan "iklan", yang bertujuan untuk membatasi stablecoin dalam kategori "alat pembayaran" dan tidak dapat dikemas sebagai produk investasi yang dapat diperdagangkan. Penerbit, operator platform, penyedia layanan dompet, dan peran lainnya termasuk dalam sistem regulasi.
Dari segi yurisdiksi, pemerintah Hong Kong tidak hanya mengatur penerbitan stablecoin yang dilakukan di dalam Hong Kong, tetapi juga akan memasukkan penerbitan stablecoin yang terikat pada dolar Hong Kong di luar Hong Kong ke dalam regulasi. Meskipun tindakan penerbitan tidak terjadi di dalam Hong Kong, selama stablecoin yang diterbitkan terikat pada dolar Hong Kong, itu akan dianggap memiliki potensi dampak keuangan lokal dan akan diatur. Ini mencerminkan perhatian tinggi Hong Kong terhadap kedaulatan mata uang dan stabilitas keuangan.
3. Bagaimana cara mengajukan lisensi stablecoin?
Setiap perusahaan yang menerbitkan, mengelola, atau mendistribusikan stabilcoin yang ditentukan di dalam wilayah Hong Kong, atau lembaga terakreditasi yang didirikan di luar Hong Kong, harus mengajukan permohonan lisensi resmi kepada Komisaris Keuangan. Peraturan ini mengadopsi sistem lisensi yang seragam, dengan syarat yang berbeda-beda ditambahkan pada saat lisensi diberikan, berdasarkan jenis bisnis dan karakteristik risiko yang dilakukan oleh pemohon.
Pemohon harus memenuhi "standar minimum" yang tercantum dalam "Lampiran 2", yang utama meliputi:
(1) Persyaratan sumber daya keuangan: membayar tidak kurang dari 25 juta HKD atau jumlah setara dalam modal saham, atau memiliki sumber daya keuangan setara yang disetujui oleh Komisaris Manajemen Keuangan.
(2) Alokasi Aset Cadangan:
(3) Membangun mekanisme penebusan: memberikan hak penebusan kepada pemegang stablecoin, tanpa syarat yang terlalu ketat atau biaya yang dikenakan.
(4) Calon yang tepat: CEO, direktur, manajer stablecoin, atau pengendali pemegang lisensi harus memenuhi persyaratan.
(5) Tim manajemen meminta: Manajer harus memiliki pengetahuan dan pengalaman profesional yang sesuai.
(6) Manajemen risiko dan kehati-hatian: menetapkan dan melaksanakan kebijakan dan prosedur manajemen risiko yang baik.
(7) langkah-langkah untuk memerangi pencucian uang dan penggalangan dana teroris.
(8) Persyaratan aktivitas bisnis: Harus memiliki sumber daya khusus dan cukup untuk melakukan kegiatan koin stabil yang berlisensi.
( Persyaratan pengungkapan informasi: menerbitkan buku putih, menyediakan informasi tentang mekanisme penanganan keluhan dan kompensasi.
)10( Rencana pemulihan dan pengurangan skala yang teratur.
Dapat dilihat, pemerintah Hong Kong mempertahankan standar tinggi dan persyaratan ketat terhadap pemohon lisensi stablecoin. Lembaga yang mengajukan perlu menyadari bahwa ini bukan hanya proses pengajuan lisensi, tetapi juga merupakan ujian menyeluruh terhadap kekuatan modal perusahaan, kemampuan kepatuhan, dan sistem manajemen risiko.
) 4. Apa kewajiban kepatuhan pemegang lisensi?
Setelah memperoleh lisensi, pemegang lisensi harus memenuhi serangkaian kewajiban kepatuhan yang berkelanjutan, yang utama meliputi:
###1( Pembayaran biaya tahunan: Biaya lisensi pertama dan biaya tahunan adalah 113.020 dolar Hong Kong.
)2( Nomor lisensi yang ditampilkan secara publik: Nomor lisensi harus dicantumkan pada dokumen terkait dan antarmuka pengguna.
)3( terus memenuhi standar minimum: jika tidak dapat memenuhi kewajiban, harus segera melaporkan kepada petugas pengelola keuangan.
)4( Kewajiban laporan perubahan data: segera melaporkan perubahan alamat, jenis bisnis, struktur kepemilikan, dan lainnya.
Perlu dicatat bahwa komisaris manajemen keuangan dapat menambahkan atau mengubah syarat lisensi secara sementara berdasarkan perubahan risiko pasar atau hasil evaluasi regulasi.
"Peraturan" memiliki persyaratan keuangan yang lebih tinggi untuk pemegang lisensi, lebih cocok untuk perusahaan dengan modal yang cukup dan aset yang besar untuk melakukan perencanaan jangka menengah hingga panjang dari perspektif strategis. Perusahaan menengah harus mengevaluasi kelayakan dan keberlanjutan secara menyeluruh sebelum membuat keputusan, mengingat investasi jangka panjang tidak dapat dianggap remeh.
) 5. Bagaimana ketentuan mengenai pencabutan, pencabutan lisensi, dan mekanisme penangguhan?
Jika pemegang lisensi tidak lagi memenuhi persyaratan regulasi, komisioner manajemen keuangan berhak:
6. Apa jaminan bagi pengguna stablecoin menurut "Peraturan"?
"Peraturan" membangun mekanisme perlindungan hukum bagi pengguna akhir stablecoin, yang terutama mencakup:
Mengatur secara ketat perilaku promosi dan pemasaran pemegang lisensi: melarang pihak yang tidak memiliki lisensi untuk menerbitkan iklan, melarang pernyataan menipu yang melibatkan penjelasan palsu, menyembunyikan risiko, atau melebih-lebihkan imbal hasil.
Mekanisme perlindungan hak pengguna: meminta pemegang lisensi untuk memiliki cukup aset cadangan, mendukung nilai stablecoin; menetapkan mekanisme audit; tidak boleh menghentikan penukaran tanpa alasan atau menetapkan ambang penebusan yang ketat.
Investor harus belajar mengenali penerbit stablecoin berlisensi, berpartisipasi secara rasional dalam perdagangan dan kepemilikan stablecoin. Proyek pinggiran dan stablecoin kecil yang tidak memenuhi standar lisensi mungkin menghadapi risiko pembersihan pasar bahkan risiko kejatuhan, investor harus sangat waspada.
7. Seberapa luas kekuasaan pengawasan Otoritas Moneter?
Petugas manajemen keuangan memainkan peran penting dalam kerangka regulasi stablecoin di Hong Kong, dengan wewenang yang luas untuk pengawasan, penyelidikan, dan intervensi langsung.
Petugas manajemen keuangan dapat langsung melakukan penyelidikan, atau menunjuk penyelidik untuk melakukan penyelidikan. Penyidik dapat meminta pihak yang diselidiki yang memiliki lisensi untuk memberikan bukti, informasi, atau penjelasan, dan dapat mengajukan permohonan kepada pengadilan asal.
Ini menunjukkan bahwa Otoritas Moneter memiliki hampir semua wewenang pengawasan terhadap stablecoin, memiliki hak investigasi "quasi-yudisial", dan memiliki daya pencegahan serta kekuatan eksekusi yang tinggi.
Dua, Makna "Rancangan Peraturan Stablecoin"
1. Arti di tingkat kebijakan
Hong Kong menetapkan sistem regulasi stablecoin melalui hukum lokal, pada dasarnya sedang merebut "hak pencetakan uang digital", terutama status hukum stablecoin yang terikat pada dolar Hong Kong. Ini adalah eksplorasi baru terhadap hak penerbitan mata uang tradisional.
2. Arti bagi dunia Web3
Stablecoin dalam konteks Web3 adalah penghubung kunci antara on-chain dan off-chain, serta antara aset tradisional dan aset kripto. Institusionalisasi stablecoin adalah kunci untuk mendorong ekosistem RWA end-to-end. Di masa depan, ia mungkin akan meliputi keseluruhan proses dari pembuatan aset, penawaran, kepemilikan hingga pertukaran.
Dalam hal penggunaan, perdagangan internasional masih merupakan pasar dengan potensi terbesar untuk stablecoin. Masalah nyata seperti efisiensi penyelesaian lintas batas, biaya valuta asing, dan penghindaran sanksi, sedang meningkatkan permintaan perusahaan akan alat stablecoin berbasis blockchain.
Bagi proyek Web3 asli, dampak terbesar adalah dimasukkannya ke dalam saluran yang dapat mengakses aset dalam skala yang lebih besar. Mendapatkan status kepatuhan berarti dapat terhubung dengan investor institusi, aset RWA, sistem keuangan tradisional, dan berpartisipasi dalam pelepasan likuiditas yang lebih berkualitas dan lebih eksplosif.
3. Apakah kemungkinan mata uang stabil RMB akan diterapkan?
Regulasi stabilcoin di Hong Kong telah membuka ruang imajinasi kebijakan untuk "stabilcoin yuan". Jika di masa depan dapat ditemukan target RWA yang sesuai ### seperti energi, mineral, obligasi luar negeri, dan lain-lain (, maka stabilcoin yuan akan memiliki wadah sirkulasi yang stabil, dan logika penggunaannya akan lebih kuat. Hong Kong mungkin menjadi "zona penyangga kebijakan" antara stabilcoin yuan dan pasar Web3 internasional.
Meskipun demikian, stablecoin di pasar daratan masih menghadapi tantangan regulasi yang sangat kompleks, termasuk:
Oleh karena itu, daratan dalam waktu dekat mungkin tidak akan dapat meniru praktik Hong Kong, tetapi pengalaman "ladang percobaan" Hong Kong dapat memberikan cetak biru untuk eksplorasi strategi keuangan digital yang lebih luas di masa depan.
Tiga, Kesimpulan
Dengan resmi diberlakukannya "Peraturan", Hong Kong telah mengambil langkah kunci dalam perlombaan regulasi stablecoin global. Ini bukan hanya inovasi dalam kebijakan keuangan lokal, tetapi juga percobaan strategis terhadap seluruh ekosistem Web3, RWA, dan bahkan terhadap pola mata uang global. Yang benar-benar patut diperhatikan adalah ruang sistem baru yang sedang terbuka. Di saat kebijakan mata uang digital global belum disatukan, Hong Kong telah memberikan peta jalan yang jelas: melegalkan, menyistematisasi, dan mengindustrialisasi stablecoin. Ini merupakan tantangan sekaligus peluang bagi seluruh dunia Web3.