Le nouvel âge du marché des actifs numériques : explosion de l'écosystème des stablecoins et restructuration du paysage financier mondial
Introduction
En 2025, le marché des actifs numériques atteindra un jalon important, une entreprise de technologie financière centrée sur les activités de stablecoin réussit à être cotée à la Bourse de New York. Cela marque non seulement l'entrée de l'écosystème des stablecoins en dollars sur le marché des capitaux publics, mais ouvre également un nouveau marché pour le domaine des actifs numériques. Les stablecoins, en tant que pont entre la monnaie fiduciaire traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, grâce à leur stabilité de prix, à des paiements transfrontaliers efficaces et à faible coût, ainsi qu'à leur soutien approfondi à des scénarios innovants tels que la DeFi, deviennent le champ de bataille central pour les marchés de capitaux et les entreprises de technologie financière.
Dans le contexte d'un développement rapide de l'économie numérique mondiale, l'écosystème des stablecoins connaît une croissance explosive. L'afflux de capitaux et l'amélioration progressive de la réglementation politique mettent en évidence le rôle clé des stablecoins dans le futur système de paiement mondial, le règlement transfrontalier et la gestion des actifs. Cet article analysera en profondeur l'agencement de l'écosystème des stablecoins, la logique de conformité qui le sous-tend, les opportunités d'arbitrage de capital, ainsi que les tendances réglementaires mondiales, montrant ainsi comment les stablecoins déclenchent une frénésie de capital dans le domaine des actifs numériques.
Contexte et valeur de l'émergence des stablecoins
Les stablecoins, en tant qu'actifs numériques ancrés à la valeur des monnaies fiduciaires traditionnelles, ont connu une ascension rapide ces dernières années, devenant une composante importante du marché des cryptomonnaies. Contrairement aux monnaies numériques traditionnelles telles que le Bitcoin et l'Ethereum, qui sont très volatiles, les stablecoins réalisent une stabilité des prix grâce à un ancrage 1:1 au dollar et à d'autres monnaies fiduciaires, réduisant ainsi considérablement le risque associé aux transactions d'actifs numériques. Grâce à la technologie blockchain, les stablecoins non seulement accélèrent l'efficacité des transferts et des paiements transfrontaliers, mais offrent également un soutien infrastructurel solide pour divers scénarios tels que la DeFi, l'échange d'actifs numériques et la collecte de paiements pour les commerçants mondiaux.
Les principaux avantages des stablecoins se manifestent dans trois aspects :
Prix stable, éviter le risque de volatilité
Le marché des cryptomonnaies connaît des fluctuations de prix importantes, les stablecoins ancrent la valeur des monnaies fiduciaires, garantissant la stabilité des montants des transactions et des règlements, réduisant considérablement les risques de transaction.
Les transferts transfrontaliers sont rapides et peu coûteux.
Les stablecoins, basés sur la technologie blockchain, permettent des transferts d'argent en quelques minutes à l'échelle mondiale, bien inférieurs aux délais et frais des virements bancaires traditionnels.
Soutenir des applications financières diversifiées
Les stablecoins sont directement intégrés dans des scénarios innovants tels que le prêt DeFi, l'échange d'actifs et le paiement de biens numériques, élargissant considérablement les frontières d'utilisation des actifs numériques.
Ces éléments sont difficiles à réaliser avec les monnaies fiduciaires traditionnelles, ce qui améliore considérablement la commodité et l'efficacité des échanges d'actifs numériques.
Écosystème des stablecoins
Une entreprise de paiement numérique et de finance blockchain bien connue a été fondée en 2013, se concentrant sur le paiement numérique et la finance blockchain, et a lancé un stablecoin en dollars. Ce stablecoin est un stablecoin centralisé ancré 1:1 au dollar, avec des fonds entièrement réservés dans des banques américaines réglementées et des obligations d'État à court terme, audités chaque mois par un cabinet comptable tiers, garantissant la transparence et la sécurité des actifs de réserve.
D'ici juin 2025, la capitalisation boursière de ce stablecoin est d'environ 39 milliards de dollars, le plaçant au deuxième rang des stablecoins mondiaux. Son écosystème est vaste, déployé sur plusieurs blockchains publiques telles qu'Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, et il prend en charge les échanges, les protocoles DeFi, les paiements rapides et le transfert d'actifs inter-chaînes.
Grâce au protocole de transfert inter-chaînes, ce stablecoin peut circuler librement entre différentes chaînes sans glissement, mettant en œuvre une stratégie mondiale.
En matière de conformité, l'entreprise respecte strictement les exigences réglementaires du département du Trésor américain, de la SEC et du FinCEN, devenant ainsi un "régulier des stablecoins" aux yeux du gouvernement Biden. Des rapports d'audit transparents et un système de réserves conformes en font une pierre angulaire importante de l'écosystème du dollar numérique. Parallèlement, l'entreprise collabore avec des géants mondiaux des paiements pour promouvoir activement l'implémentation dans le domaine des paiements et des règlements mondiaux.
Aperçu des principaux projets de stablecoin en dollars américains
| stablecoin | Émetteur | Valeur totale du marché (au 30 juin 2025) | Structure de réserve | Attributs de conformité |
|--------|--------------------------|-------------------------|------------------|------------------|
| USDT | Une entreprise ( enregistrée au Salvador ) | Environ 155,6 milliards de dollars | Obligations d'État américaines, liquidités, pensions, etc. | Partiellement transparent, a été sanctionnée |
| USDC | Une entreprise (États-Unis) | Environ 61,47 milliards de dollars | Liquidités + obligations américaines à court terme, audit clair | Complètement conforme, partenaire de la SEC |
| FDUSD | Une société fiduciaire (Hong Kong) | Environ 14,81 milliards de dollars américains | Dépôts bancaires + Titres à court terme | Réglementation dans le cadre des fiducies de Hong Kong |
| PYUSD | Un géant des paiements + Une certaine entreprise | Environ 9,47 milliards de dollars | Custodie, principalement des obligations d'État américaines | Régulé par le NYDFS |
| USDe | Une entreprise (Singapour) | Environ 5,6 milliards de dollars | Sans espèces, structure synthétique | Pas de garantie traditionnelle |
| USD1 | Une équipe politique | Environ 2,2 milliards de dollars | Système de stockage en monnaie fiduciaire | Régulation par un tiers |
Logique sous-jacente des stablecoins
Ces dernières années, le marché des stablecoins a connu une croissance explosive, et les moteurs sous-jacents peuvent être résumés en trois facteurs clés : le vide réglementaire, l'espace de différentiel et les jeux de pouvoir nationaux. Ces facteurs agissent ensemble, faisant des stablecoins non seulement une catégorie d'actifs importante sur le marché des monnaies numériques, mais également un nouveau terrain de lutte intense pour le capital financier mondial.
1. Vide réglementaire --- De la croissance sauvage à la normalisation progressive
Dans le passé, l'émission et la circulation des stablecoins n'avaient presque pas de normes de réglementation mondiales claires, ce qui a conduit à un "vide réglementaire" sur le marché. Cet environnement dépourvu de réglementation a, d'une part, abaissé les barrières à l'entrée, attirant un grand nombre de capitaux et de projets à entrer rapidement ; d'autre part, il a également engendré des risques systémiques potentiels. Alors que les pays commencent à adopter des lois et des règlements concernant les stablecoins, des réglementations comme celle de Hong Kong qui entrera en vigueur en août 2025 apportent des normes et des garanties institutionnelles au marché. Ce changement institutionnel insuffle non seulement de la confiance au développement de l'industrie, mais poussera également le marché vers une conformité et une maturité progressives.
2. Espace de marge --- La "mine d'or des profits" aux yeux du capital
Les émetteurs de stablecoins génèrent des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt des dépôts bancaires en gérant les fonds en monnaie fiduciaire échangés par les utilisateurs, en investissant dans des obligations d'État à faible risque à court terme, en mettant en gage de l'Ethereum (ETH) ou en utilisant diverses stratégies de vente à découvert sur les contrats à terme. Prenons l'exemple d'un stablecoin, qui a réalisé un taux de rendement annualisé (APY) de plus de 20 % grâce à la mise en gage d'ETH et à des stratégies de vente à découvert sur les contrats à terme, ce qui le rend très attractif sur le marché. Une fois qu'un rendement extrêmement élevé est obtenu, les fonds affluent rapidement, créant un effet de concentration de capital et propulsant la taille du stablecoin à une croissance rapide.
3. Jeu des nations --- Hégémonie monétaire et nouveau champ de bataille de l'actif numérique
Les stablecoins ne sont pas seulement des outils d'innovation financière, mais aussi le point focal de la concurrence monétaire internationale et de la souveraineté numérique. Un stablecoin soutenu par une équipe politique tente de créer un "plan de reconstruction du dollar numérique", défiant l'actuelle hégémonie numérique du dollar ; dans le même temps, Hong Kong s'efforce de construire un écosystème de stablecoin en dollars de Hong Kong pour conquérir le haut lieu de la fintech asiatique. De nombreux pays d'Europe, d'Amérique et d'Asie cherchent à maintenir leur influence monétaire à l'ère numérique par le biais de réglementations et de pilotes de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Les stablecoins deviennent un nouveau champ de bataille pour les pays autour de la souveraineté des monnaies numériques et du système de paiement mondial.
4. Les scénarios d'utilisation se diversifient continuellement, se rapprochant progressivement des fonctions de la monnaie fiduciaire.
Les stablecoins ont d'abord été utilisés pour les transferts internes dans le cercle des jetons, par exemple, un stablecoin largement échangé sur le marché des cryptomonnaies. Mais avec le développement de la technologie et de l'écosystème d'application, les fonctionnalités des stablecoins continuent de s'élargir :
Paiements de transactions globaux : supporte le commerce électronique transfrontalier, les virements internationaux, et offre des méthodes de règlement rapides et à faible coût.
Prêts et rendements DeFi : Devenir un actif principal de prêt sur la plateforme DeFi, les utilisateurs peuvent prêter des stablecoins pour gagner des intérêts ou les utiliser comme garantie d'actif.
Outil de couverture d'actif : en cas de forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies, les investisseurs peuvent rapidement se convertir en stablecoin pour sécuriser la valeur de leurs actifs.
Paiement de biens numériques : les stablecoins sont largement utilisés comme moyen de paiement dans des domaines tels que les jeux, les NFT et la création de contenu.
Avec la maturation de ces multiples scénarios, l'utilisation des stablecoins évolue progressivement de "outil de crypto-monnaie" à "monnaie numérique légale", entraînant une explosion de la taille du marché et de l'attention des capitaux.
Un nouvel ordre financier international est en train de se former
De la domination étatique, aux projets pilotes des banques commerciales, jusqu'à la participation des géants de la technologie et des projets natifs sur la chaîne, le stablecoin passe d'un outil de niche dans le monde des jetons à une clé d'entrée dans l'infrastructure de paiement mondiale de nouvelle génération.
Cette vague de stablecoins est en réalité une lutte entre les pays pour la "domination monétaire à l'ère numérique".
Avec les États-Unis qui étendent continuellement l'influence du dollar par le biais des stablecoins, Hong Kong s'efforce également de créer un écosystème de stablecoins et de promouvoir la construction d'un centre de règlement Web3 en Asie.
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le "projet de loi sur les stablecoins" et a terminé la procédure de troisième lecture le même jour. Cette loi entrera en vigueur le 1er août 2025, faisant de Hong Kong la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.
Hong Kong a lancé le "Règlement sur les stablecoins" non pas en tant que régulation passive, mais en raison d'une volonté proactive de s'emparer de la position stratégique du "centre de règlement et de paiement de nouvelle génération".
La forme embryonnaire d'un système de paiement cryptographique mondial est établie, le stablecoin s'est progressivement étendu d'un "outil de règlement dans le jeton" à un choix mainstream pour les envois de fonds transfrontaliers, les paiements et la couverture des actifs ;
Les États-Unis, la Chine, l'Europe et le Japon accélèrent chacun la numérisation de leur monnaie, la concurrence monétaire se déplace vers le niveau de la souveraineté numérique, Hong Kong doit établir une muraille de conformité pour garantir l'internationalisation du dollar de Hong Kong ;
L'intégration de Web3 et de la finance s'accélère, les stablecoins devenant le "pont" et le "média" entre les applications sur la chaîne et les actifs du monde réel, et Hong Kong veut devenir la ville des ponts.
Ainsi, Hong Kong ne se contente pas de "boucher les trous", mais cherche à trouver un nouveau positionnement proactif pour définir des règles entre le monde des jetons et la régulation. L'intention à long terme de Hong Kong est très claire :
Le dollar numérique de Hong Kong est dirigé par l'Autorité monétaire de Hong Kong, principalement par le biais de règlements dans le système CBDC et des essais par des institutions financières ;
Le stablecoin en dollar de Hong Kong est dirigé par le marché et sert de complément, voire de remplacement, dans les applications sur chaînes ouvertes, les paiements à l'étranger et les règlements transfrontaliers.
Cette approche à double voie permettra à Hong Kong de maîtriser deux types de "droits d'émission" dans la finance numérique : d'une part, le crédit officiel, d'autre part, l'efficacité commerciale.
Dans ce nouvel âge de la lutte mondiale pour la monnaie, les stablecoins sont devenus discrètement le vecteur technologique et le symbole d'influence des prochains outils souverains. Les États-Unis s'appuient sur certains stablecoins pour revendiquer le droit de compensation à l'ère numérique ; l'Europe et le Japon promeuvent des stratégies d'indépendance pour la numérisation de leur monnaie avec des réglementations comme le MiCA ; tandis que Hong Kong, avec un cadre réglementaire flexible et prospectif et un mécanisme de marché hautement ouvert, a tracé une voie d'indépendance "pilotée par le marché, soutenue par les institutions".
À l'avenir, lorsque les stablecoins deviendront l'infrastructure des paiements transfrontaliers, lorsque la blockchain redéfinira les réseaux de règlement et les formes d'expression des actifs, ceux qui sauront maîtriser le pouvoir de tarification, le droit d'accès et le pouvoir de règlement de ce système auront un avantage dans la nouvelle ordre financier international. Et Hong Kong a déjà montré ses cartes.
Les stablecoins ne sont pas seulement une révolution dans la forme de la monnaie, mais aussi une profonde lutte pour la souveraineté numérique, l'ordre financier et le discours géopolitique. À l'avenir, encore plus de villes et de pays rejoindront cette guerre financière numérique encore sans nom. Cependant, à cet instant précis, Hong Kong, qui est à la table de jeu, n'est plus un simple observateur.
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OnchainGossiper
· 08-05 10:58
L'ancrage au dollar est la voie royale.
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WalletWhisperer
· 08-05 10:43
La réglementation pourrait devenir le plus grand facteur de changement.
L'explosion de l'écosystème des stablecoins redéfinit le paysage financier mondial
Le nouvel âge du marché des actifs numériques : explosion de l'écosystème des stablecoins et restructuration du paysage financier mondial
Introduction
En 2025, le marché des actifs numériques atteindra un jalon important, une entreprise de technologie financière centrée sur les activités de stablecoin réussit à être cotée à la Bourse de New York. Cela marque non seulement l'entrée de l'écosystème des stablecoins en dollars sur le marché des capitaux publics, mais ouvre également un nouveau marché pour le domaine des actifs numériques. Les stablecoins, en tant que pont entre la monnaie fiduciaire traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, grâce à leur stabilité de prix, à des paiements transfrontaliers efficaces et à faible coût, ainsi qu'à leur soutien approfondi à des scénarios innovants tels que la DeFi, deviennent le champ de bataille central pour les marchés de capitaux et les entreprises de technologie financière.
Dans le contexte d'un développement rapide de l'économie numérique mondiale, l'écosystème des stablecoins connaît une croissance explosive. L'afflux de capitaux et l'amélioration progressive de la réglementation politique mettent en évidence le rôle clé des stablecoins dans le futur système de paiement mondial, le règlement transfrontalier et la gestion des actifs. Cet article analysera en profondeur l'agencement de l'écosystème des stablecoins, la logique de conformité qui le sous-tend, les opportunités d'arbitrage de capital, ainsi que les tendances réglementaires mondiales, montrant ainsi comment les stablecoins déclenchent une frénésie de capital dans le domaine des actifs numériques.
Contexte et valeur de l'émergence des stablecoins
Les stablecoins, en tant qu'actifs numériques ancrés à la valeur des monnaies fiduciaires traditionnelles, ont connu une ascension rapide ces dernières années, devenant une composante importante du marché des cryptomonnaies. Contrairement aux monnaies numériques traditionnelles telles que le Bitcoin et l'Ethereum, qui sont très volatiles, les stablecoins réalisent une stabilité des prix grâce à un ancrage 1:1 au dollar et à d'autres monnaies fiduciaires, réduisant ainsi considérablement le risque associé aux transactions d'actifs numériques. Grâce à la technologie blockchain, les stablecoins non seulement accélèrent l'efficacité des transferts et des paiements transfrontaliers, mais offrent également un soutien infrastructurel solide pour divers scénarios tels que la DeFi, l'échange d'actifs numériques et la collecte de paiements pour les commerçants mondiaux.
Les principaux avantages des stablecoins se manifestent dans trois aspects :
Prix stable, éviter le risque de volatilité
Le marché des cryptomonnaies connaît des fluctuations de prix importantes, les stablecoins ancrent la valeur des monnaies fiduciaires, garantissant la stabilité des montants des transactions et des règlements, réduisant considérablement les risques de transaction.
Les transferts transfrontaliers sont rapides et peu coûteux.
Les stablecoins, basés sur la technologie blockchain, permettent des transferts d'argent en quelques minutes à l'échelle mondiale, bien inférieurs aux délais et frais des virements bancaires traditionnels.
Les stablecoins sont directement intégrés dans des scénarios innovants tels que le prêt DeFi, l'échange d'actifs et le paiement de biens numériques, élargissant considérablement les frontières d'utilisation des actifs numériques.
Ces éléments sont difficiles à réaliser avec les monnaies fiduciaires traditionnelles, ce qui améliore considérablement la commodité et l'efficacité des échanges d'actifs numériques.
Écosystème des stablecoins
Une entreprise de paiement numérique et de finance blockchain bien connue a été fondée en 2013, se concentrant sur le paiement numérique et la finance blockchain, et a lancé un stablecoin en dollars. Ce stablecoin est un stablecoin centralisé ancré 1:1 au dollar, avec des fonds entièrement réservés dans des banques américaines réglementées et des obligations d'État à court terme, audités chaque mois par un cabinet comptable tiers, garantissant la transparence et la sécurité des actifs de réserve.
D'ici juin 2025, la capitalisation boursière de ce stablecoin est d'environ 39 milliards de dollars, le plaçant au deuxième rang des stablecoins mondiaux. Son écosystème est vaste, déployé sur plusieurs blockchains publiques telles qu'Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, et il prend en charge les échanges, les protocoles DeFi, les paiements rapides et le transfert d'actifs inter-chaînes.
Grâce au protocole de transfert inter-chaînes, ce stablecoin peut circuler librement entre différentes chaînes sans glissement, mettant en œuvre une stratégie mondiale.
En matière de conformité, l'entreprise respecte strictement les exigences réglementaires du département du Trésor américain, de la SEC et du FinCEN, devenant ainsi un "régulier des stablecoins" aux yeux du gouvernement Biden. Des rapports d'audit transparents et un système de réserves conformes en font une pierre angulaire importante de l'écosystème du dollar numérique. Parallèlement, l'entreprise collabore avec des géants mondiaux des paiements pour promouvoir activement l'implémentation dans le domaine des paiements et des règlements mondiaux.
Aperçu des principaux projets de stablecoin en dollars américains
| stablecoin | Émetteur | Valeur totale du marché (au 30 juin 2025) | Structure de réserve | Attributs de conformité | |--------|--------------------------|-------------------------|------------------|------------------| | USDT | Une entreprise ( enregistrée au Salvador ) | Environ 155,6 milliards de dollars | Obligations d'État américaines, liquidités, pensions, etc. | Partiellement transparent, a été sanctionnée | | USDC | Une entreprise (États-Unis) | Environ 61,47 milliards de dollars | Liquidités + obligations américaines à court terme, audit clair | Complètement conforme, partenaire de la SEC | | FDUSD | Une société fiduciaire (Hong Kong) | Environ 14,81 milliards de dollars américains | Dépôts bancaires + Titres à court terme | Réglementation dans le cadre des fiducies de Hong Kong | | PYUSD | Un géant des paiements + Une certaine entreprise | Environ 9,47 milliards de dollars | Custodie, principalement des obligations d'État américaines | Régulé par le NYDFS | | USDe | Une entreprise (Singapour) | Environ 5,6 milliards de dollars | Sans espèces, structure synthétique | Pas de garantie traditionnelle | | USD1 | Une équipe politique | Environ 2,2 milliards de dollars | Système de stockage en monnaie fiduciaire | Régulation par un tiers |
Logique sous-jacente des stablecoins
Ces dernières années, le marché des stablecoins a connu une croissance explosive, et les moteurs sous-jacents peuvent être résumés en trois facteurs clés : le vide réglementaire, l'espace de différentiel et les jeux de pouvoir nationaux. Ces facteurs agissent ensemble, faisant des stablecoins non seulement une catégorie d'actifs importante sur le marché des monnaies numériques, mais également un nouveau terrain de lutte intense pour le capital financier mondial.
1. Vide réglementaire --- De la croissance sauvage à la normalisation progressive
Dans le passé, l'émission et la circulation des stablecoins n'avaient presque pas de normes de réglementation mondiales claires, ce qui a conduit à un "vide réglementaire" sur le marché. Cet environnement dépourvu de réglementation a, d'une part, abaissé les barrières à l'entrée, attirant un grand nombre de capitaux et de projets à entrer rapidement ; d'autre part, il a également engendré des risques systémiques potentiels. Alors que les pays commencent à adopter des lois et des règlements concernant les stablecoins, des réglementations comme celle de Hong Kong qui entrera en vigueur en août 2025 apportent des normes et des garanties institutionnelles au marché. Ce changement institutionnel insuffle non seulement de la confiance au développement de l'industrie, mais poussera également le marché vers une conformité et une maturité progressives.
2. Espace de marge --- La "mine d'or des profits" aux yeux du capital
Les émetteurs de stablecoins génèrent des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt des dépôts bancaires en gérant les fonds en monnaie fiduciaire échangés par les utilisateurs, en investissant dans des obligations d'État à faible risque à court terme, en mettant en gage de l'Ethereum (ETH) ou en utilisant diverses stratégies de vente à découvert sur les contrats à terme. Prenons l'exemple d'un stablecoin, qui a réalisé un taux de rendement annualisé (APY) de plus de 20 % grâce à la mise en gage d'ETH et à des stratégies de vente à découvert sur les contrats à terme, ce qui le rend très attractif sur le marché. Une fois qu'un rendement extrêmement élevé est obtenu, les fonds affluent rapidement, créant un effet de concentration de capital et propulsant la taille du stablecoin à une croissance rapide.
3. Jeu des nations --- Hégémonie monétaire et nouveau champ de bataille de l'actif numérique
Les stablecoins ne sont pas seulement des outils d'innovation financière, mais aussi le point focal de la concurrence monétaire internationale et de la souveraineté numérique. Un stablecoin soutenu par une équipe politique tente de créer un "plan de reconstruction du dollar numérique", défiant l'actuelle hégémonie numérique du dollar ; dans le même temps, Hong Kong s'efforce de construire un écosystème de stablecoin en dollars de Hong Kong pour conquérir le haut lieu de la fintech asiatique. De nombreux pays d'Europe, d'Amérique et d'Asie cherchent à maintenir leur influence monétaire à l'ère numérique par le biais de réglementations et de pilotes de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Les stablecoins deviennent un nouveau champ de bataille pour les pays autour de la souveraineté des monnaies numériques et du système de paiement mondial.
4. Les scénarios d'utilisation se diversifient continuellement, se rapprochant progressivement des fonctions de la monnaie fiduciaire.
Les stablecoins ont d'abord été utilisés pour les transferts internes dans le cercle des jetons, par exemple, un stablecoin largement échangé sur le marché des cryptomonnaies. Mais avec le développement de la technologie et de l'écosystème d'application, les fonctionnalités des stablecoins continuent de s'élargir :
Paiements de transactions globaux : supporte le commerce électronique transfrontalier, les virements internationaux, et offre des méthodes de règlement rapides et à faible coût.
Prêts et rendements DeFi : Devenir un actif principal de prêt sur la plateforme DeFi, les utilisateurs peuvent prêter des stablecoins pour gagner des intérêts ou les utiliser comme garantie d'actif.
Outil de couverture d'actif : en cas de forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies, les investisseurs peuvent rapidement se convertir en stablecoin pour sécuriser la valeur de leurs actifs.
Paiement de biens numériques : les stablecoins sont largement utilisés comme moyen de paiement dans des domaines tels que les jeux, les NFT et la création de contenu.
Avec la maturation de ces multiples scénarios, l'utilisation des stablecoins évolue progressivement de "outil de crypto-monnaie" à "monnaie numérique légale", entraînant une explosion de la taille du marché et de l'attention des capitaux.
Un nouvel ordre financier international est en train de se former
De la domination étatique, aux projets pilotes des banques commerciales, jusqu'à la participation des géants de la technologie et des projets natifs sur la chaîne, le stablecoin passe d'un outil de niche dans le monde des jetons à une clé d'entrée dans l'infrastructure de paiement mondiale de nouvelle génération.
Cette vague de stablecoins est en réalité une lutte entre les pays pour la "domination monétaire à l'ère numérique".
Avec les États-Unis qui étendent continuellement l'influence du dollar par le biais des stablecoins, Hong Kong s'efforce également de créer un écosystème de stablecoins et de promouvoir la construction d'un centre de règlement Web3 en Asie.
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le "projet de loi sur les stablecoins" et a terminé la procédure de troisième lecture le même jour. Cette loi entrera en vigueur le 1er août 2025, faisant de Hong Kong la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.
Hong Kong a lancé le "Règlement sur les stablecoins" non pas en tant que régulation passive, mais en raison d'une volonté proactive de s'emparer de la position stratégique du "centre de règlement et de paiement de nouvelle génération".
La forme embryonnaire d'un système de paiement cryptographique mondial est établie, le stablecoin s'est progressivement étendu d'un "outil de règlement dans le jeton" à un choix mainstream pour les envois de fonds transfrontaliers, les paiements et la couverture des actifs ;
Les États-Unis, la Chine, l'Europe et le Japon accélèrent chacun la numérisation de leur monnaie, la concurrence monétaire se déplace vers le niveau de la souveraineté numérique, Hong Kong doit établir une muraille de conformité pour garantir l'internationalisation du dollar de Hong Kong ;
L'intégration de Web3 et de la finance s'accélère, les stablecoins devenant le "pont" et le "média" entre les applications sur la chaîne et les actifs du monde réel, et Hong Kong veut devenir la ville des ponts.
Ainsi, Hong Kong ne se contente pas de "boucher les trous", mais cherche à trouver un nouveau positionnement proactif pour définir des règles entre le monde des jetons et la régulation. L'intention à long terme de Hong Kong est très claire :
Le dollar numérique de Hong Kong est dirigé par l'Autorité monétaire de Hong Kong, principalement par le biais de règlements dans le système CBDC et des essais par des institutions financières ;
Le stablecoin en dollar de Hong Kong est dirigé par le marché et sert de complément, voire de remplacement, dans les applications sur chaînes ouvertes, les paiements à l'étranger et les règlements transfrontaliers.
Cette approche à double voie permettra à Hong Kong de maîtriser deux types de "droits d'émission" dans la finance numérique : d'une part, le crédit officiel, d'autre part, l'efficacité commerciale.
Dans ce nouvel âge de la lutte mondiale pour la monnaie, les stablecoins sont devenus discrètement le vecteur technologique et le symbole d'influence des prochains outils souverains. Les États-Unis s'appuient sur certains stablecoins pour revendiquer le droit de compensation à l'ère numérique ; l'Europe et le Japon promeuvent des stratégies d'indépendance pour la numérisation de leur monnaie avec des réglementations comme le MiCA ; tandis que Hong Kong, avec un cadre réglementaire flexible et prospectif et un mécanisme de marché hautement ouvert, a tracé une voie d'indépendance "pilotée par le marché, soutenue par les institutions".
À l'avenir, lorsque les stablecoins deviendront l'infrastructure des paiements transfrontaliers, lorsque la blockchain redéfinira les réseaux de règlement et les formes d'expression des actifs, ceux qui sauront maîtriser le pouvoir de tarification, le droit d'accès et le pouvoir de règlement de ce système auront un avantage dans la nouvelle ordre financier international. Et Hong Kong a déjà montré ses cartes.
Les stablecoins ne sont pas seulement une révolution dans la forme de la monnaie, mais aussi une profonde lutte pour la souveraineté numérique, l'ordre financier et le discours géopolitique. À l'avenir, encore plus de villes et de pays rejoindront cette guerre financière numérique encore sans nom. Cependant, à cet instant précis, Hong Kong, qui est à la table de jeu, n'est plus un simple observateur.