L'impact potentiel de la loi Genius sur l'industrie des cryptoactifs
Le Sénat américain a récemment adopté le projet de loi "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins des États-Unis" (Genius ), qui est le premier cadre réglementaire fédéral complet pour les stablecoins. Ce projet de loi a été soumis à la Chambre des représentants et est en cours d'examen supplémentaire. S'il est adopté avec succès, il pourrait devenir loi cet automne, ce qui aurait un impact profond sur l'industrie des Cryptoactifs.
1. Jetons de remplacement de type paiement ou face à l'élimination
Le projet de loi Genius propose de créer une licence pour les "émetteurs de stablecoins de paiement sous licence" et exige que chaque jeton soit soutenu à hauteur de 1:1 par des liquidités, des obligations d'État américaines ou des accords de rachat au jour le jour. Cette réglementation rendra les stablecoins un moyen d'échange plus fiable.
Actuellement, les stablecoins représentent environ 60 % de la valeur des transferts de cryptoactifs, traitant 1,5 million de transactions par jour. Par rapport aux jetons alternatifs de paiement traditionnel dont la volatilité des prix est plus élevée, les stablecoins présentent un avantage dans les paiements quotidiens.
Une fois que les stablecoins autorisés par les États-Unis pourront circuler légalement entre les États, les commerçants utilisant des jetons à forte volatilité seront confrontés à un risque accru. Cela pourrait entraîner une baisse significative de l'utilité et de la valeur d'investissement des jetons de paiement dans les années à venir, à moins qu'ils ne réussissent à se transformer avec succès.
2. Nouvelles règles de conformité ou refonte du paysage industriel
Si la loi Genius devient loi, elle orientera les flux de jetons stables vers des blockchains capables de répondre aux exigences d'audit et de gestion des risques. Actuellement, Ethereum héberge environ 130,3 milliards de jetons stables, bien plus que ses concurrents. Son écosystème de finance décentralisée mature offre aux émetteurs de riches outils et ressources.
D'autre part, certaines blockchains se positionnent comme des plateformes de monnaie tokenisée priorisant la conformité. Ces plateformes intègrent des fonctionnalités telles que le gel de comptes, les listes noires et le filtrage d'identité, qui correspondent étroitement aux exigences de la loi Genius.
À l'avenir, les grands émetteurs pourraient avoir besoin de mécanismes de "connaître votre client" en temps réel et plug-and-play ( KYC ) pour rester conformes. Différentes blockchains ont des avantages et des inconvénients en termes de flexibilité, de complexité de mise en œuvre technique et de modalités de contrôle, ce qui affectera leur compétitivité sous les nouvelles règles.
3. Règles de réserve ou d'orientation des fonds d'institutions vers la blockchain
Le projet de loi Genius exige que chaque dollar de jeton stable soit soutenu par des réserves d'actifs en espèces équivalents, ce qui liera la liquidité des cryptoactifs à la dette à court terme des États-Unis. Actuellement, la taille du marché des jetons stables a dépassé 251 milliards de dollars et devrait atteindre 500 milliards de dollars d'ici 2026.
Cette réglementation fera des émetteurs de stablecoins l'un des principaux acheteurs de bons du Trésor américain à court terme. Pour la blockchain, cela signifie que davantage de bilans d'entreprises détiendront à la fois des bons du Trésor et des jetons natifs, stimulant la demande organique pour certains jetons.
De plus, les revenus d'intérêts des stablecoins pourraient financer les incitations pour les utilisateurs, rendant l'utilisation de stablecoins plutôt que des cartes de crédit un choix rationnel pour certains investisseurs, accélérant ainsi le volume de paiements en chaîne et le débit des frais.
Cependant, cela signifie également que l'industrie des Cryptoactifs sera plus susceptible d'être affectée par les changements de politique monétaire. Si les régulateurs ajustent les critères d'admissibilité des garanties ou si la Réserve fédérale modifie l'offre de bons du Trésor, la croissance des stablecoins et la liquidité des Cryptoactifs fluctueront simultanément.
Bien qu'il existe des risques, ce développement indique également que les actifs numériques s'intègrent progressivement dans les marchés de capitaux traditionnels, plutôt que d'en être indépendants. Avec la discussion et la mise en œuvre possibles de la loi Genius, le paysage de l'industrie des cryptoactifs pourrait connaître des changements significatifs.
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La loi Genius pourrait remodeler l'industrie des cryptoactifs : la réglementation des stablecoins aura des répercussions profondes.
L'impact potentiel de la loi Genius sur l'industrie des cryptoactifs
Le Sénat américain a récemment adopté le projet de loi "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins des États-Unis" (Genius ), qui est le premier cadre réglementaire fédéral complet pour les stablecoins. Ce projet de loi a été soumis à la Chambre des représentants et est en cours d'examen supplémentaire. S'il est adopté avec succès, il pourrait devenir loi cet automne, ce qui aurait un impact profond sur l'industrie des Cryptoactifs.
1. Jetons de remplacement de type paiement ou face à l'élimination
Le projet de loi Genius propose de créer une licence pour les "émetteurs de stablecoins de paiement sous licence" et exige que chaque jeton soit soutenu à hauteur de 1:1 par des liquidités, des obligations d'État américaines ou des accords de rachat au jour le jour. Cette réglementation rendra les stablecoins un moyen d'échange plus fiable.
Actuellement, les stablecoins représentent environ 60 % de la valeur des transferts de cryptoactifs, traitant 1,5 million de transactions par jour. Par rapport aux jetons alternatifs de paiement traditionnel dont la volatilité des prix est plus élevée, les stablecoins présentent un avantage dans les paiements quotidiens.
Une fois que les stablecoins autorisés par les États-Unis pourront circuler légalement entre les États, les commerçants utilisant des jetons à forte volatilité seront confrontés à un risque accru. Cela pourrait entraîner une baisse significative de l'utilité et de la valeur d'investissement des jetons de paiement dans les années à venir, à moins qu'ils ne réussissent à se transformer avec succès.
2. Nouvelles règles de conformité ou refonte du paysage industriel
Si la loi Genius devient loi, elle orientera les flux de jetons stables vers des blockchains capables de répondre aux exigences d'audit et de gestion des risques. Actuellement, Ethereum héberge environ 130,3 milliards de jetons stables, bien plus que ses concurrents. Son écosystème de finance décentralisée mature offre aux émetteurs de riches outils et ressources.
D'autre part, certaines blockchains se positionnent comme des plateformes de monnaie tokenisée priorisant la conformité. Ces plateformes intègrent des fonctionnalités telles que le gel de comptes, les listes noires et le filtrage d'identité, qui correspondent étroitement aux exigences de la loi Genius.
À l'avenir, les grands émetteurs pourraient avoir besoin de mécanismes de "connaître votre client" en temps réel et plug-and-play ( KYC ) pour rester conformes. Différentes blockchains ont des avantages et des inconvénients en termes de flexibilité, de complexité de mise en œuvre technique et de modalités de contrôle, ce qui affectera leur compétitivité sous les nouvelles règles.
3. Règles de réserve ou d'orientation des fonds d'institutions vers la blockchain
Le projet de loi Genius exige que chaque dollar de jeton stable soit soutenu par des réserves d'actifs en espèces équivalents, ce qui liera la liquidité des cryptoactifs à la dette à court terme des États-Unis. Actuellement, la taille du marché des jetons stables a dépassé 251 milliards de dollars et devrait atteindre 500 milliards de dollars d'ici 2026.
Cette réglementation fera des émetteurs de stablecoins l'un des principaux acheteurs de bons du Trésor américain à court terme. Pour la blockchain, cela signifie que davantage de bilans d'entreprises détiendront à la fois des bons du Trésor et des jetons natifs, stimulant la demande organique pour certains jetons.
De plus, les revenus d'intérêts des stablecoins pourraient financer les incitations pour les utilisateurs, rendant l'utilisation de stablecoins plutôt que des cartes de crédit un choix rationnel pour certains investisseurs, accélérant ainsi le volume de paiements en chaîne et le débit des frais.
Cependant, cela signifie également que l'industrie des Cryptoactifs sera plus susceptible d'être affectée par les changements de politique monétaire. Si les régulateurs ajustent les critères d'admissibilité des garanties ou si la Réserve fédérale modifie l'offre de bons du Trésor, la croissance des stablecoins et la liquidité des Cryptoactifs fluctueront simultanément.
Bien qu'il existe des risques, ce développement indique également que les actifs numériques s'intègrent progressivement dans les marchés de capitaux traditionnels, plutôt que d'en être indépendants. Avec la discussion et la mise en œuvre possibles de la loi Genius, le paysage de l'industrie des cryptoactifs pourrait connaître des changements significatifs.