La voie de l'arbitrage des géants de l'acquisition de Bitcoin
Au cours des 5 dernières années, une certaine entreprise a investi l'équivalent de 40,8 milliards de dollars du PIB de l'Islande et a acquis plus de 580 000 Bitcoins. Ce montant représente 2,9 % de l'offre totale de Bitcoin, ou près de 10 % des Bitcoins actifs.
L'action de la société a grimpé de 1600% au cours des trois dernières années, dépassant de loin l'augmentation d'environ 420% du Bitcoin pendant la même période. Cette croissance étonnante a permis à la valeur de l'entreprise de dépasser 100 milliards de dollars et de réussir à intégrer l'indice Nasdaq 100.
Une expansion aussi rapide a inévitablement suscité des controverses. Certains prédisent que l'entreprise deviendra un géant d'une valeur de marché de mille milliards de dollars, tandis que d'autres remettent en question son modèle, craignant que l'entreprise ne soit contrainte de vendre des Bitcoins, entraînant une baisse prolongée des prix.
Bien que ces préoccupations ne soient pas sans fondement, la plupart des gens manquent d'une compréhension de base du fonctionnement de l'entreprise. Cet article analysera en profondeur le modèle opérationnel de l'entreprise et examinera s'il constitue réellement un risque majeur pour le marché du Bitcoin ou s'il s'agit plutôt d'un modèle commercial révolutionnaire.
Comment l'entreprise lève-t-elle des fonds pour acheter autant de Bitcoin ?
L'entreprise collecte principalement des fonds pour acheter des Bitcoin par trois canaux : les revenus d'exploitation, l'émission d'actions/participations et le financement par emprunt. Parmi ceux-ci, le financement par emprunt est le plus en vue. Cependant, en réalité, la grande majorité des fonds utilisés par l'entreprise pour acheter des Bitcoin provient de l'émission d'actions, c'est-à-dire de la vente d'actions au public et de l'utilisation des revenus pour acheter des Bitcoin.
Cette pratique semble illogique - pourquoi les investisseurs achèteraient-ils des actions d'entreprise plutôt que d'acheter directement du Bitcoin ? La réponse réside dans les opportunités d'arbitrage.
Pourquoi les investisseurs choisissent d'acheter des actions de l'entreprise plutôt que d'acheter directement des Bitcoin
De nombreuses institutions, fonds et entités réglementées sont soumis à des restrictions d'"autorisation d'investissement" et ne peuvent investir que dans des types d'actifs spécifiques. Par exemple, les fonds de crédit ne peuvent acheter que des instruments de crédit, les fonds d'actions ne peuvent acheter que des actions, etc. Ces restrictions garantissent que les gestionnaires de fonds et les entités réglementées ne prennent que des risques spécifiques.
En raison de ces autorisations généralement conservatrices, une grande quantité de fonds ne peut pas entrer dans les secteurs émergents ou les domaines d'opportunité, y compris les jetons, en particulier l'incapacité à accéder directement au Bitcoin, même si les gestionnaires de fonds souhaitent obtenir une exposition au Bitcoin d'une manière ou d'une autre.
Le fondateur de l'entreprise a rapidement perçu cette lacune et l'a exploitée. Avant l'apparition des ETF Bitcoin, les actions de l'entreprise sont devenues l'un des rares moyens fiables pour ces entités ne pouvant acheter que des actions d'obtenir une exposition au Bitcoin. Cela a conduit à ce que les actions de l'entreprise soient souvent échangées à un prix supérieur, car la demande dépassait l'offre. L'entreprise a continuellement exploité cette prime pour acheter plus de Bitcoins, tout en augmentant le nombre de Bitcoins par action.
Au cours des deux dernières années, les investisseurs détenant des actions de l'entreprise ont obtenu un "rendement" de 134 % en valeur de Bitcoin, l'un des meilleurs retours parmi les investissements Bitcoin à grande échelle du marché. Les produits de l'entreprise répondent directement aux besoins de ceux qui n'ont généralement pas accès au Bitcoin.
C'est un exemple typique d'"arbitrage autorisé". Même après le lancement de l'ETF Bitcoin, cette stratégie reste efficace, car de nombreux fonds sont toujours interdits d'investir dans l'ETF, y compris la plupart des fonds communs de placement gérant 25 000 milliards de dollars d'actifs.
Conditions de la dette : un soutien pour l'entreprise et non une contrainte
En plus d'une situation d'offre et de demande favorable, l'entreprise a également des avantages en matière de dette. Toutes les dettes ne sont pas les mêmes, la dette d'entreprise peut parfois fonctionner de manière similaire à un prêt hypothécaire, tant que les intérêts sont payés à temps, les créanciers n'ont pas le droit de vendre les actifs de l'entreprise.
Cette flexibilité permet aux entreprises de réagir plus facilement aux fluctuations du marché et fait des actions de l'entreprise un outil de "piège" pour récolter la volatilité du marché des cryptomonnaies. Cependant, cela ne signifie pas que le risque est complètement éliminé.
Conclusion
L'entreprise est en réalité engagée dans des activités d'Arbitrage, et non dans de simples opérations de levier.
Bien qu'il y ait effectivement une certaine dette actuellement, le prix du Bitcoin doit chuter à environ 15 000 dollars par pièce dans les cinq prochaines années pour représenter un risque sérieux pour l'entreprise. Avec davantage d'entreprises adoptant des stratégies similaires, ce modèle pourrait encore se développer.
Cependant, si ces entreprises cessent de facturer des primes pour rivaliser entre elles et commencent à assumer une dette excessive, la situation pourrait changer et avoir de graves conséquences.
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WhaleMinion
· 07-22 10:07
Les investisseurs détaillants sont presque perdus.
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MultiSigFailMaster
· 07-20 11:08
Zut, entrer dans une position est toujours pour les intelligents.
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GasWastingMaximalist
· 07-20 02:01
Encore une Baleine qui émerge.
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BloodInStreets
· 07-20 02:00
Il faut aussi payer des frais pour porter le palan.
Nouveau modèle d'arbitrage Bitcoin : comment les actions d'entreprise deviennent le pont pour les investissements institutionnels dans Bitcoin
La voie de l'arbitrage des géants de l'acquisition de Bitcoin
Au cours des 5 dernières années, une certaine entreprise a investi l'équivalent de 40,8 milliards de dollars du PIB de l'Islande et a acquis plus de 580 000 Bitcoins. Ce montant représente 2,9 % de l'offre totale de Bitcoin, ou près de 10 % des Bitcoins actifs.
L'action de la société a grimpé de 1600% au cours des trois dernières années, dépassant de loin l'augmentation d'environ 420% du Bitcoin pendant la même période. Cette croissance étonnante a permis à la valeur de l'entreprise de dépasser 100 milliards de dollars et de réussir à intégrer l'indice Nasdaq 100.
Une expansion aussi rapide a inévitablement suscité des controverses. Certains prédisent que l'entreprise deviendra un géant d'une valeur de marché de mille milliards de dollars, tandis que d'autres remettent en question son modèle, craignant que l'entreprise ne soit contrainte de vendre des Bitcoins, entraînant une baisse prolongée des prix.
Bien que ces préoccupations ne soient pas sans fondement, la plupart des gens manquent d'une compréhension de base du fonctionnement de l'entreprise. Cet article analysera en profondeur le modèle opérationnel de l'entreprise et examinera s'il constitue réellement un risque majeur pour le marché du Bitcoin ou s'il s'agit plutôt d'un modèle commercial révolutionnaire.
Comment l'entreprise lève-t-elle des fonds pour acheter autant de Bitcoin ?
L'entreprise collecte principalement des fonds pour acheter des Bitcoin par trois canaux : les revenus d'exploitation, l'émission d'actions/participations et le financement par emprunt. Parmi ceux-ci, le financement par emprunt est le plus en vue. Cependant, en réalité, la grande majorité des fonds utilisés par l'entreprise pour acheter des Bitcoin provient de l'émission d'actions, c'est-à-dire de la vente d'actions au public et de l'utilisation des revenus pour acheter des Bitcoin.
Cette pratique semble illogique - pourquoi les investisseurs achèteraient-ils des actions d'entreprise plutôt que d'acheter directement du Bitcoin ? La réponse réside dans les opportunités d'arbitrage.
Pourquoi les investisseurs choisissent d'acheter des actions de l'entreprise plutôt que d'acheter directement des Bitcoin
De nombreuses institutions, fonds et entités réglementées sont soumis à des restrictions d'"autorisation d'investissement" et ne peuvent investir que dans des types d'actifs spécifiques. Par exemple, les fonds de crédit ne peuvent acheter que des instruments de crédit, les fonds d'actions ne peuvent acheter que des actions, etc. Ces restrictions garantissent que les gestionnaires de fonds et les entités réglementées ne prennent que des risques spécifiques.
En raison de ces autorisations généralement conservatrices, une grande quantité de fonds ne peut pas entrer dans les secteurs émergents ou les domaines d'opportunité, y compris les jetons, en particulier l'incapacité à accéder directement au Bitcoin, même si les gestionnaires de fonds souhaitent obtenir une exposition au Bitcoin d'une manière ou d'une autre.
Le fondateur de l'entreprise a rapidement perçu cette lacune et l'a exploitée. Avant l'apparition des ETF Bitcoin, les actions de l'entreprise sont devenues l'un des rares moyens fiables pour ces entités ne pouvant acheter que des actions d'obtenir une exposition au Bitcoin. Cela a conduit à ce que les actions de l'entreprise soient souvent échangées à un prix supérieur, car la demande dépassait l'offre. L'entreprise a continuellement exploité cette prime pour acheter plus de Bitcoins, tout en augmentant le nombre de Bitcoins par action.
Au cours des deux dernières années, les investisseurs détenant des actions de l'entreprise ont obtenu un "rendement" de 134 % en valeur de Bitcoin, l'un des meilleurs retours parmi les investissements Bitcoin à grande échelle du marché. Les produits de l'entreprise répondent directement aux besoins de ceux qui n'ont généralement pas accès au Bitcoin.
C'est un exemple typique d'"arbitrage autorisé". Même après le lancement de l'ETF Bitcoin, cette stratégie reste efficace, car de nombreux fonds sont toujours interdits d'investir dans l'ETF, y compris la plupart des fonds communs de placement gérant 25 000 milliards de dollars d'actifs.
Conditions de la dette : un soutien pour l'entreprise et non une contrainte
En plus d'une situation d'offre et de demande favorable, l'entreprise a également des avantages en matière de dette. Toutes les dettes ne sont pas les mêmes, la dette d'entreprise peut parfois fonctionner de manière similaire à un prêt hypothécaire, tant que les intérêts sont payés à temps, les créanciers n'ont pas le droit de vendre les actifs de l'entreprise.
Cette flexibilité permet aux entreprises de réagir plus facilement aux fluctuations du marché et fait des actions de l'entreprise un outil de "piège" pour récolter la volatilité du marché des cryptomonnaies. Cependant, cela ne signifie pas que le risque est complètement éliminé.
Conclusion
L'entreprise est en réalité engagée dans des activités d'Arbitrage, et non dans de simples opérations de levier.
Bien qu'il y ait effectivement une certaine dette actuellement, le prix du Bitcoin doit chuter à environ 15 000 dollars par pièce dans les cinq prochaines années pour représenter un risque sérieux pour l'entreprise. Avec davantage d'entreprises adoptant des stratégies similaires, ce modèle pourrait encore se développer.
Cependant, si ces entreprises cessent de facturer des primes pour rivaliser entre elles et commencent à assumer une dette excessive, la situation pourrait changer et avoir de graves conséquences.