Au deuxième trimestre de 2025, le marché des cryptomonnaies passe d'une forte tendance à un ajustement à court terme. Bien que plusieurs secteurs aient tour à tour influencé le sentiment du marché, la pression macroéconomique devient progressivement évidente. La situation commerciale mondiale est instable, les données économiques américaines fluctuent, et les attentes de baisse des taux d'intérêt continuent d'être un sujet de négociation, ce qui place le marché dans une période de fenêtre importante. Parallèlement, des changements marginaux apparaissent dans le jeu politique : certaines personnalités politiques adoptent une attitude positive envers les cryptomonnaies, incitant les investisseurs à anticiper un nouveau positionnement pour Bitcoin. Le cycle actuel est toujours en "phase de retrait du marché haussier à moyen terme", mais des opportunités structurelles émergent, et la référence de prix subit un changement au niveau macroéconomique.
Deux, Environnement macroéconomique : l'ancienne logique s'effondre, les nouveaux points d'ancrage ne sont pas clairs.
En mai 2025, le marché des cryptomonnaies est à un moment clé de la reconstruction de la logique macroéconomique. Les cadres de tarification traditionnels s'effondrent rapidement, tandis que de nouveaux points d'ancrage pour l'évaluation n'ont pas encore été établis, laissant le marché dans un état d'incertitude. Les données économiques, les politiques des banques centrales, ainsi que les changements dans les relations géopolitiques mondiales, influencent le comportement du marché des cryptomonnaies avec une posture de "nouvel ordre instable".
La politique monétaire de la Réserve fédérale passe de la "dépendance aux données" à une phase de "lutte entre politique et pression de la stagflation". Les données récentes montrent que, bien que la pression inflationniste ait légèrement diminué, la rigidité globale demeure, en particulier les prix dans le secteur des services restent élevés. Bien que le taux de chômage ait augmenté, cela n'a pas déclenché de retour à la limite inférieure de la politique. Cela a retardé les attentes de baisse des taux d'intérêt et la vision d'assouplissement de la liquidité est devenue lointaine.
Cet environnement d'incertitude impacte directement les bases de la tarification des actifs cryptographiques. Bien que le Bitcoin continue d'évoluer à la hausse de manière volatile, il manque de dynamisme pour une percée, ce qui reflète la logique d'interconnexion avec les actifs traditionnels qui est en train de se défaire. Le marché commence à réaliser que les actifs cryptographiques nécessitent des politiques et des rôles indépendants.
En même temps, les variables géopolitiques qui influencent le marché depuis le début de l'année subissent des changements importants. La question de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine s'est apaisée, et la logique du "refuge géopolitique + Bitcoin comme actif de couverture" recule temporairement. Le marché n'accorde plus de prime à l'"ancre de refuge" des actifs cryptographiques, mais cherche plutôt un nouveau soutien politique et des dynamiques narratives.
D'un point de vue plus profond, le système financier mondial est confronté à une "restructuration des points d'ancrage". L'indice du dollar reste stable à un niveau élevé, les relations d'interconnexion entre les actifs traditionnels sont perturbées, et les actifs cryptographiques se trouvent dans un état intermédiaire. Cette ancre macroéconomique floue se propage davantage dans l'écosystème en aval, rendant difficile la durabilité des récits des différentes branches.
Nous entrons dans une fenêtre de retournement dominée par des variables macroéconomiques de "dématérialisation financière". La liquidité du marché et les tendances ne sont plus entraînées par des corrélations simples, mais dépendent de la redéfinition du pouvoir de tarification des politiques et du rôle des institutions. Pour que le marché des cryptomonnaies connaisse un nouveau cycle de réévaluation systémique, il doit attendre l'émergence de nouveaux ancrages macroéconomiques.
Trois, tendances politiques : le projet de loi sur les stablecoins a été approuvé, les réserves de bitcoin au niveau des États ont été mises en place, ce qui a suscité des attentes structurelles.
En mai 2025, le Sénat américain a adopté le "GENIUS Act", devenant ainsi un plan législatif important pour les stablecoins dans le monde. Ce projet de loi marque l'établissement d'un cadre de réglementation pour les stablecoins en dollars, envoyant un signal sur l'entrée des stablecoins au cœur du système financier souverain.
Le contenu principal de la loi comprend : établir le pouvoir de gestion des émetteurs de stablecoins par les autorités de régulation ; fournir une base légale pour l'interconnexion des stablecoins avec les institutions financières traditionnelles ; établir un mécanisme de "sandbox technique" pour les stablecoins décentralisés.
Cette loi a déclenché un triple changement structurel des attentes : le système dollar présente un nouveau paradigme de "ancrage en chaîne" ; la légalisation des stablecoins entraîne une réévaluation de la structure financière en chaîne ; plusieurs gouvernements des États publient des plans de réserve stratégique en bitcoins.
Ces dynamiques politiques contribuent à un nouveau paysage structurel : les stablecoins deviennent le "dollar on-chain", le Bitcoin devient "l'or local", les deux interagissant avec le système monétaire traditionnel en termes de paiement et de réserve, en coexistant et en se protégeant mutuellement. Cela offre au marché une nouvelle logique d'ancrage sécuritaire.
Après l'adoption de la loi, la réévaluation des produits de stablecoin par le marché accélérera également leur rapprochement des "T-Bill on-chain" et "fonds monétaires on-chain". Les attentes concernant la tokenisation de la dette américaine deviennent progressivement claires à travers cette fenêtre de systématisation des stablecoins.
Quatrième, structure du marché : rotation des secteurs intense, ligne principale à confirmer.
Au deuxième trimestre 2025, le marché des cryptomonnaies présente des contradictions structurelles : les attentes en matière de politique macroéconomique s'améliorent, mais il manque un "secteur principal" avec un haut niveau de consensus au niveau micro. Cela entraîne des caractéristiques de marché telles que des rotations fréquentes, une faible durabilité et une liquidité temporaire de type "vague".
La performance des secteurs est extrêmement différenciée, avec chaque sous-secteur qui connaît des hausses successives mais de courte durée. Les données sur les flux de capitaux montrent que cela reflète une liquidité structurelle abondante plutôt qu'un lancement de marché haussier. Le marché manque d'un afflux de nouveaux capitaux, les capitaux existants recherchant des opportunités de trading à court terme.
Le phénomène de stratification des valorisations s'aggrave. Les actifs de tête continuent d'attirer de gros fonds, tandis que les projets en longue traîne se retrouvent dans une impasse de tarification. La liquidité du marché et l'attention se concentrent sur un petit nombre d'actifs centraux, réduisant ainsi l'espace de survie des nouveaux projets.
Le comportement sur la chaîne évolue également. Le nombre d'adresses actives reste stable, mais la TVL des protocoles DeFi n'augmente pas en parallèle, ce qui reflète une tendance à l'interaction "fragmentée" et "non financière". L'interaction non financière devient progressivement la norme, indiquant une migration de la structure des utilisateurs vers "légère interaction + forte émotion".
D'un point de vue industriel, le marché se trouve à un point critique avec plusieurs lignes directrices coexistantes mais manquant d'une forte tendance haussière. Chaque secteur a ses avantages et ses inconvénients, mais aucun n'a atteint un standard de consensus ou une infrastructure complète.
La structure actuelle du marché peut être résumée comme suit : rotation, différenciation, concentration, exploration. La formation de la future ligne principale dépendra de l'émergence d'innovations dans les mécanismes de produits phares natifs sur la chaîne, d'avantages institutionnels favorables et du remboursement des fonds principaux sur le marché secondaire.
Cinq, Perspectives futures et recommandations stratégiques
D'un point de vue à moyen terme, les variables qui détermineront les tendances du deuxième semestre sont passées de "taux d'intérêt macroéconomiques" à "processus de mise en œuvre institutionnelle + narration structurelle". Les actifs cryptographiques passent d'"actifs à risque hautement élastique" à "actifs de droit à la négociation institutionnelle", entraînant un changement fondamental dans le système de tarification du marché.
La mise en œuvre de la loi sur les stablecoins et les projets pilotes de réserves stratégiques en Bitcoin au niveau des États pourraient constituer un point de départ pour un soutien institutionnel. Une fois que davantage d'États intégreront le BTC dans leurs réserves financières, les actifs cryptographiques entreront dans une ère de "garantie quasi-souveraine". Cependant, ce processus ne sera pas rapide, et un ralentissement des politiques ou un renversement des résultats électoraux pourraient entraîner des ajustements drastiques.
Il est recommandé d'adopter une "structure à trois niveaux" :
Répartition de la base d'actifs ancrés au souverain
Participer à des points chauds structurels dans une fenêtre de forte volatilité
Suivre l'innovation native du marché primaire
Il est conseillé de prêter attention aux points de retournement potentiels suivants :
Le gouvernement a-t-il libéré des politiques systématiques favorables ?
Croissance des utilisateurs et transition des mécanismes après la mise à niveau de l'écosystème Ethereum
Les entreprises cotées en bourse continuent-elles d'acheter de l'ETH ?
Le second semestre 2025 sera une fenêtre de transition pour le jeu de politiques. Bien que le marché manque de fil directeur, il n'a pas perdu de vitesse. Les actifs réellement capables de traverser les cycles connaîtront une élévation certaine lorsque les politiques et les structures résonneront.
VI. Conclusion
Le marché des cryptomonnaies est actuellement dans une période floue, mais une réévaluation institutionnelle et un ancrage de valorisation dans le cadre des jeux de pouvoir des États souverains sont en train de se former. La véritable vague haussière du marché sera déclenchée par le rôle politique des actifs cryptographiques qui provoquera une réévaluation complète. Un tournant approche, et les gagnants seront finalement ceux qui comprennent le macroéconomie et qui font preuve de patience dans leur stratégie.
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NFTArtisanHQ
· 07-19 16:11
Les changements de paradigme encore incertains
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MetaMaximalist
· 07-19 09:37
Attendre l'ajustement pour voir l'opportunité
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pvt_key_collector
· 07-17 17:19
Dans un contexte de changements, il faut garder un œil froid sur le marché.
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YieldChaser
· 07-16 18:01
Soyez vigilant face aux risques et surveillez les nouvelles opportunités.
Analyse du marché des cryptomonnaies du deuxième trimestre 2025 : opportunités structurelles dans le cadre d'un jeu de politiques
Introduction
Au deuxième trimestre de 2025, le marché des cryptomonnaies passe d'une forte tendance à un ajustement à court terme. Bien que plusieurs secteurs aient tour à tour influencé le sentiment du marché, la pression macroéconomique devient progressivement évidente. La situation commerciale mondiale est instable, les données économiques américaines fluctuent, et les attentes de baisse des taux d'intérêt continuent d'être un sujet de négociation, ce qui place le marché dans une période de fenêtre importante. Parallèlement, des changements marginaux apparaissent dans le jeu politique : certaines personnalités politiques adoptent une attitude positive envers les cryptomonnaies, incitant les investisseurs à anticiper un nouveau positionnement pour Bitcoin. Le cycle actuel est toujours en "phase de retrait du marché haussier à moyen terme", mais des opportunités structurelles émergent, et la référence de prix subit un changement au niveau macroéconomique.
Deux, Environnement macroéconomique : l'ancienne logique s'effondre, les nouveaux points d'ancrage ne sont pas clairs.
En mai 2025, le marché des cryptomonnaies est à un moment clé de la reconstruction de la logique macroéconomique. Les cadres de tarification traditionnels s'effondrent rapidement, tandis que de nouveaux points d'ancrage pour l'évaluation n'ont pas encore été établis, laissant le marché dans un état d'incertitude. Les données économiques, les politiques des banques centrales, ainsi que les changements dans les relations géopolitiques mondiales, influencent le comportement du marché des cryptomonnaies avec une posture de "nouvel ordre instable".
La politique monétaire de la Réserve fédérale passe de la "dépendance aux données" à une phase de "lutte entre politique et pression de la stagflation". Les données récentes montrent que, bien que la pression inflationniste ait légèrement diminué, la rigidité globale demeure, en particulier les prix dans le secteur des services restent élevés. Bien que le taux de chômage ait augmenté, cela n'a pas déclenché de retour à la limite inférieure de la politique. Cela a retardé les attentes de baisse des taux d'intérêt et la vision d'assouplissement de la liquidité est devenue lointaine.
Cet environnement d'incertitude impacte directement les bases de la tarification des actifs cryptographiques. Bien que le Bitcoin continue d'évoluer à la hausse de manière volatile, il manque de dynamisme pour une percée, ce qui reflète la logique d'interconnexion avec les actifs traditionnels qui est en train de se défaire. Le marché commence à réaliser que les actifs cryptographiques nécessitent des politiques et des rôles indépendants.
En même temps, les variables géopolitiques qui influencent le marché depuis le début de l'année subissent des changements importants. La question de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine s'est apaisée, et la logique du "refuge géopolitique + Bitcoin comme actif de couverture" recule temporairement. Le marché n'accorde plus de prime à l'"ancre de refuge" des actifs cryptographiques, mais cherche plutôt un nouveau soutien politique et des dynamiques narratives.
D'un point de vue plus profond, le système financier mondial est confronté à une "restructuration des points d'ancrage". L'indice du dollar reste stable à un niveau élevé, les relations d'interconnexion entre les actifs traditionnels sont perturbées, et les actifs cryptographiques se trouvent dans un état intermédiaire. Cette ancre macroéconomique floue se propage davantage dans l'écosystème en aval, rendant difficile la durabilité des récits des différentes branches.
Nous entrons dans une fenêtre de retournement dominée par des variables macroéconomiques de "dématérialisation financière". La liquidité du marché et les tendances ne sont plus entraînées par des corrélations simples, mais dépendent de la redéfinition du pouvoir de tarification des politiques et du rôle des institutions. Pour que le marché des cryptomonnaies connaisse un nouveau cycle de réévaluation systémique, il doit attendre l'émergence de nouveaux ancrages macroéconomiques.
Trois, tendances politiques : le projet de loi sur les stablecoins a été approuvé, les réserves de bitcoin au niveau des États ont été mises en place, ce qui a suscité des attentes structurelles.
En mai 2025, le Sénat américain a adopté le "GENIUS Act", devenant ainsi un plan législatif important pour les stablecoins dans le monde. Ce projet de loi marque l'établissement d'un cadre de réglementation pour les stablecoins en dollars, envoyant un signal sur l'entrée des stablecoins au cœur du système financier souverain.
Le contenu principal de la loi comprend : établir le pouvoir de gestion des émetteurs de stablecoins par les autorités de régulation ; fournir une base légale pour l'interconnexion des stablecoins avec les institutions financières traditionnelles ; établir un mécanisme de "sandbox technique" pour les stablecoins décentralisés.
Cette loi a déclenché un triple changement structurel des attentes : le système dollar présente un nouveau paradigme de "ancrage en chaîne" ; la légalisation des stablecoins entraîne une réévaluation de la structure financière en chaîne ; plusieurs gouvernements des États publient des plans de réserve stratégique en bitcoins.
Ces dynamiques politiques contribuent à un nouveau paysage structurel : les stablecoins deviennent le "dollar on-chain", le Bitcoin devient "l'or local", les deux interagissant avec le système monétaire traditionnel en termes de paiement et de réserve, en coexistant et en se protégeant mutuellement. Cela offre au marché une nouvelle logique d'ancrage sécuritaire.
Après l'adoption de la loi, la réévaluation des produits de stablecoin par le marché accélérera également leur rapprochement des "T-Bill on-chain" et "fonds monétaires on-chain". Les attentes concernant la tokenisation de la dette américaine deviennent progressivement claires à travers cette fenêtre de systématisation des stablecoins.
Quatrième, structure du marché : rotation des secteurs intense, ligne principale à confirmer.
Au deuxième trimestre 2025, le marché des cryptomonnaies présente des contradictions structurelles : les attentes en matière de politique macroéconomique s'améliorent, mais il manque un "secteur principal" avec un haut niveau de consensus au niveau micro. Cela entraîne des caractéristiques de marché telles que des rotations fréquentes, une faible durabilité et une liquidité temporaire de type "vague".
La performance des secteurs est extrêmement différenciée, avec chaque sous-secteur qui connaît des hausses successives mais de courte durée. Les données sur les flux de capitaux montrent que cela reflète une liquidité structurelle abondante plutôt qu'un lancement de marché haussier. Le marché manque d'un afflux de nouveaux capitaux, les capitaux existants recherchant des opportunités de trading à court terme.
Le phénomène de stratification des valorisations s'aggrave. Les actifs de tête continuent d'attirer de gros fonds, tandis que les projets en longue traîne se retrouvent dans une impasse de tarification. La liquidité du marché et l'attention se concentrent sur un petit nombre d'actifs centraux, réduisant ainsi l'espace de survie des nouveaux projets.
Le comportement sur la chaîne évolue également. Le nombre d'adresses actives reste stable, mais la TVL des protocoles DeFi n'augmente pas en parallèle, ce qui reflète une tendance à l'interaction "fragmentée" et "non financière". L'interaction non financière devient progressivement la norme, indiquant une migration de la structure des utilisateurs vers "légère interaction + forte émotion".
D'un point de vue industriel, le marché se trouve à un point critique avec plusieurs lignes directrices coexistantes mais manquant d'une forte tendance haussière. Chaque secteur a ses avantages et ses inconvénients, mais aucun n'a atteint un standard de consensus ou une infrastructure complète.
La structure actuelle du marché peut être résumée comme suit : rotation, différenciation, concentration, exploration. La formation de la future ligne principale dépendra de l'émergence d'innovations dans les mécanismes de produits phares natifs sur la chaîne, d'avantages institutionnels favorables et du remboursement des fonds principaux sur le marché secondaire.
Cinq, Perspectives futures et recommandations stratégiques
D'un point de vue à moyen terme, les variables qui détermineront les tendances du deuxième semestre sont passées de "taux d'intérêt macroéconomiques" à "processus de mise en œuvre institutionnelle + narration structurelle". Les actifs cryptographiques passent d'"actifs à risque hautement élastique" à "actifs de droit à la négociation institutionnelle", entraînant un changement fondamental dans le système de tarification du marché.
La mise en œuvre de la loi sur les stablecoins et les projets pilotes de réserves stratégiques en Bitcoin au niveau des États pourraient constituer un point de départ pour un soutien institutionnel. Une fois que davantage d'États intégreront le BTC dans leurs réserves financières, les actifs cryptographiques entreront dans une ère de "garantie quasi-souveraine". Cependant, ce processus ne sera pas rapide, et un ralentissement des politiques ou un renversement des résultats électoraux pourraient entraîner des ajustements drastiques.
Il est recommandé d'adopter une "structure à trois niveaux" :
Il est conseillé de prêter attention aux points de retournement potentiels suivants :
Le second semestre 2025 sera une fenêtre de transition pour le jeu de politiques. Bien que le marché manque de fil directeur, il n'a pas perdu de vitesse. Les actifs réellement capables de traverser les cycles connaîtront une élévation certaine lorsque les politiques et les structures résonneront.
VI. Conclusion
Le marché des cryptomonnaies est actuellement dans une période floue, mais une réévaluation institutionnelle et un ancrage de valorisation dans le cadre des jeux de pouvoir des États souverains sont en train de se former. La véritable vague haussière du marché sera déclenchée par le rôle politique des actifs cryptographiques qui provoquera une réévaluation complète. Un tournant approche, et les gagnants seront finalement ceux qui comprennent le macroéconomie et qui font preuve de patience dans leur stratégie.