Le marché des stablecoins entre dans une nouvelle ère, l'introduction de Circle ouvre la voie à une transformation de l'industrie
Les stablecoins, en tant que composante importante de l'écosystème des crypto-monnaies, sont en train de connaître de nouvelles opportunités de développement. Un émetteur de stablecoins, Circle, a récemment réussi son introduction en bourse, marquant ainsi l'entrée de l'industrie des stablecoins dans une nouvelle phase. Cela représente non seulement une percée commerciale, mais aussi le fait que l'ensemble du système financier subit une transformation profonde. Les stablecoins conformes ne se limitent plus à un rôle d'outil de circulation sur la chaîne, mais deviennent un vecteur important de l'expansion de l dollar à l'échelle mondiale.
Taille du marché et perspectives de développement
On s'attend à ce qu'en 2030, la capitalisation boursière totale des stablecoins dans le monde atteigne 1,6 à 3,7 trillions de dollars. La croissance future se concentrera principalement sur les domaines suivants :
Paiement transfrontalier : les stablecoins peuvent considérablement réduire les coûts de règlement et améliorer l'efficacité des règlements, ce qui les rend très attractifs pour des régions comme le Moyen-Orient, l'Amérique latine et l'Asie du Sud-Est.
Finance on blockchain et tokenisation des actifs physiques ( RWA ) : les stablecoins en tant que source de fonds, les RWA en tant qu'actifs, les deux forment un cycle vertueux.
Scénarios natifs d'actifs virtuels : le prêt sur chaîne, les produits dérivés, etc., continuent de fournir une demande de liquidité de base pour les stablecoins.
Les stablecoins deviennent progressivement le "noyau de liquidité en dollars" dans l'écosystème Web3, ne se limitant plus à être un simple canal de transit entre les cryptomonnaies.
Analyse du paysage concurrentiel
Le marché des stablecoins présente actuellement une double dynamique concurrentielle : d'une part, la compétition avec d'autres acteurs natifs de la chaîne en matière de couverture de liquidité, et d'autre part, le bras de fer avec les géants de la finance traditionnelle sur l'exportation des systèmes de stablecoins.
Les principaux avantages de Circle incluent :
Avantage de conformité anticipée, susceptible de devenir le représentant des "stablecoins institutionnels"
Infrastructure ouverte et réseau écologique, réalisant le support multi-chaînes et le protocole inter-chaînes
Gagner la confiance des institutions et devenir le choix privilégié pour les fonds traditionnels entrant sur le marché de la crypto.
Cependant, Circle fait également face à certains défis :
Un resserrement des politiques pourrait comprimer la part de marché des acteurs non conformes, mais également créer des opportunités pour les nouveaux entrants.
Les institutions financières traditionnelles accélèrent leur déploiement dans le secteur des stablecoins, exerçant une pression concurrentielle sur Circle.
Les nouveaux scénarios émergents comme les RWA exigent que Circle passe d'un "stablecoin conforme" à une "monnaie systémique sur la chaîne".
Modèle commercial et situation financière
Le modèle de profit actuel de Circle est relativement unique, s'appuyant principalement sur les revenus d'intérêts des réserves, et est sensible aux variations des taux d'intérêt. De plus, en termes de canaux, il dépend fortement d'une certaine plateforme d'échange, ce qui exerce une pression sur la marge bénéficiaire. À l'avenir, Circle devra diversifier ses sources de revenus de la manière suivante :
Développer des infrastructures telles que des API de paiement sur la chaîne et des passerelles inter-chaînes, pour améliorer la rentabilité B2B.
Renforcer la coopération avec les projets RWA, construire des points de croissance de valorisation à long terme
D'un point de vue financier, Circle devrait avoir un revenu d'environ 1,7 milliard de dollars en 2024, avec un bénéfice net de 160 millions de dollars. En revanche, un concurrent a un bénéfice net de plus de 13 milliards de dollars. Cet écart énorme provient principalement des différences entre les deux entreprises en termes de coûts de conformité, de modèles opérationnels, etc.
Suggestions de stratégie d'investissement
À court terme, l'engouement du marché pour le concept de "leader des stablecoins conformes" pourrait offrir des opportunités d'investissement à court terme. Cependant, les investisseurs doivent également être attentifs aux risques potentiels, tels que le resserrement des spreads en raison de la baisse des taux d'intérêt, ainsi que l'incertitude des revenus liée à la dépendance aux canaux.
À long terme, la capacité de Circle à développer de nouvelles activités, à réduire sa dépendance aux canaux, ainsi qu'à son degré d'intégration dans le réseau de paiement mondial, sera un facteur clé déterminant son développement futur. Les investisseurs parient en réalité sur la position dominante que Circle pourrait occuper à l'avenir dans le domaine des paiements en chaîne, et non sur son niveau de profit actuel.
Conclusion
Le marché des stablecoins connaît des opportunités de développement sans précédent. En tant que leader du secteur, Circle occupe une position favorable : bénéficiant d'un avantage réglementaire, d'une architecture technologique ouverte et ayant acquis la confiance des institutions. Cependant, pour réussir à long terme, Circle doit encore surmonter des défis tels qu'une structure de revenus unique et une dépendance aux canaux, tout en cherchant activement de nouvelles courbes de croissance.
L'introduction de Circle marque le début d'une nouvelle étape institutionnelle dans l'industrie des stablecoins. Ce qui mérite vraiment d'être suivi, c'est la capacité de Circle à jouer le rôle de couche de protocole central dans le système mondial de dollars en chaîne. Lorsque son USDC deviendra véritablement la "monnaie américaine en chaîne" de référence, l'histoire de Circle ne fera que commencer.
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DataBartender
· 07-18 08:16
Les stablecoins vont commencer à s'agiter.
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BridgeTrustFund
· 07-17 12:15
Il est vrai que l'on ne peut pas se passer des géants financiers pour jouer avec les stablecoins.
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MerkleDreamer
· 07-16 06:12
off-chain nouvelle ère c'est assez stimulant
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SchroedingerAirdrop
· 07-16 06:12
USDC ça va, non ?
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StablecoinEnjoyer
· 07-16 06:12
On verra si Tether ose suivre le mouvement et s'introduire en bourse.
L'introduction en bourse de Circle ouvre une nouvelle ère pour les stablecoins, USDC pourrait devenir la référence du dollar on-chain.
Le marché des stablecoins entre dans une nouvelle ère, l'introduction de Circle ouvre la voie à une transformation de l'industrie
Les stablecoins, en tant que composante importante de l'écosystème des crypto-monnaies, sont en train de connaître de nouvelles opportunités de développement. Un émetteur de stablecoins, Circle, a récemment réussi son introduction en bourse, marquant ainsi l'entrée de l'industrie des stablecoins dans une nouvelle phase. Cela représente non seulement une percée commerciale, mais aussi le fait que l'ensemble du système financier subit une transformation profonde. Les stablecoins conformes ne se limitent plus à un rôle d'outil de circulation sur la chaîne, mais deviennent un vecteur important de l'expansion de l dollar à l'échelle mondiale.
Taille du marché et perspectives de développement
On s'attend à ce qu'en 2030, la capitalisation boursière totale des stablecoins dans le monde atteigne 1,6 à 3,7 trillions de dollars. La croissance future se concentrera principalement sur les domaines suivants :
Paiement transfrontalier : les stablecoins peuvent considérablement réduire les coûts de règlement et améliorer l'efficacité des règlements, ce qui les rend très attractifs pour des régions comme le Moyen-Orient, l'Amérique latine et l'Asie du Sud-Est.
Finance on blockchain et tokenisation des actifs physiques ( RWA ) : les stablecoins en tant que source de fonds, les RWA en tant qu'actifs, les deux forment un cycle vertueux.
Scénarios natifs d'actifs virtuels : le prêt sur chaîne, les produits dérivés, etc., continuent de fournir une demande de liquidité de base pour les stablecoins.
Les stablecoins deviennent progressivement le "noyau de liquidité en dollars" dans l'écosystème Web3, ne se limitant plus à être un simple canal de transit entre les cryptomonnaies.
Analyse du paysage concurrentiel
Le marché des stablecoins présente actuellement une double dynamique concurrentielle : d'une part, la compétition avec d'autres acteurs natifs de la chaîne en matière de couverture de liquidité, et d'autre part, le bras de fer avec les géants de la finance traditionnelle sur l'exportation des systèmes de stablecoins.
Les principaux avantages de Circle incluent :
Cependant, Circle fait également face à certains défis :
Modèle commercial et situation financière
Le modèle de profit actuel de Circle est relativement unique, s'appuyant principalement sur les revenus d'intérêts des réserves, et est sensible aux variations des taux d'intérêt. De plus, en termes de canaux, il dépend fortement d'une certaine plateforme d'échange, ce qui exerce une pression sur la marge bénéficiaire. À l'avenir, Circle devra diversifier ses sources de revenus de la manière suivante :
D'un point de vue financier, Circle devrait avoir un revenu d'environ 1,7 milliard de dollars en 2024, avec un bénéfice net de 160 millions de dollars. En revanche, un concurrent a un bénéfice net de plus de 13 milliards de dollars. Cet écart énorme provient principalement des différences entre les deux entreprises en termes de coûts de conformité, de modèles opérationnels, etc.
Suggestions de stratégie d'investissement
À court terme, l'engouement du marché pour le concept de "leader des stablecoins conformes" pourrait offrir des opportunités d'investissement à court terme. Cependant, les investisseurs doivent également être attentifs aux risques potentiels, tels que le resserrement des spreads en raison de la baisse des taux d'intérêt, ainsi que l'incertitude des revenus liée à la dépendance aux canaux.
À long terme, la capacité de Circle à développer de nouvelles activités, à réduire sa dépendance aux canaux, ainsi qu'à son degré d'intégration dans le réseau de paiement mondial, sera un facteur clé déterminant son développement futur. Les investisseurs parient en réalité sur la position dominante que Circle pourrait occuper à l'avenir dans le domaine des paiements en chaîne, et non sur son niveau de profit actuel.
Conclusion
Le marché des stablecoins connaît des opportunités de développement sans précédent. En tant que leader du secteur, Circle occupe une position favorable : bénéficiant d'un avantage réglementaire, d'une architecture technologique ouverte et ayant acquis la confiance des institutions. Cependant, pour réussir à long terme, Circle doit encore surmonter des défis tels qu'une structure de revenus unique et une dépendance aux canaux, tout en cherchant activement de nouvelles courbes de croissance.
L'introduction de Circle marque le début d'une nouvelle étape institutionnelle dans l'industrie des stablecoins. Ce qui mérite vraiment d'être suivi, c'est la capacité de Circle à jouer le rôle de couche de protocole central dans le système mondial de dollars en chaîne. Lorsque son USDC deviendra véritablement la "monnaie américaine en chaîne" de référence, l'histoire de Circle ne fera que commencer.