Perspectives pour l'écosystème DeFi en 2024 : tendances du secteur et orientations futures

Ces dernières années, le domaine de la Finance décentralisée (DeFi) a connu un développement rapide, passant de projets expérimentaux à une pierre angulaire indispensable de l'écosystème des cryptomonnaies. Bien que certains projets connus se soient démarqués, la concurrence dans ce domaine est également de plus en plus intense. Chaque projet cherche à attirer des utilisateurs en réduisant les frais de transaction, en améliorant l'efficacité du capital, tout en développant activement de nouveaux produits pour élargir sa part de marché. Quelles nouvelles tendances le domaine de la Finance décentralisée (DeFi) pourrait-il présenter en 2024 ?

La tendance à la plateformisation des protocoles est évidente

Avec la maturation continue du marché de la Finance décentralisée, les principaux protocoles commencent à se transformer d'une fonction unique vers une plateforme de services intégrés. Au cours de l'année écoulée, plusieurs protocoles DeFi renommés ont lancé de nouvelles lignes d'affaires. Par exemple, après le lancement de la sous-DAO d'un protocole de prêt connu, sa valeur totale des fonds verrouillés sur Ethereum a atteint 16,5 milliards de dollars, devenant l'une des principales plateformes de prêt. Deux autres grands protocoles ont chacun développé leur propre stablecoin, et un DEX a lancé une application de portefeuille et acquis une plateforme NFT. Les projets sur les nouvelles blockchains publiques ont même développé de manière intégrée plusieurs fonctionnalités telles que des stablecoins, des DEX, des Launchpads et du staking liquide. Cette tendance à la plateforme devrait continuer à se renforcer à l'avenir.

La position dominante des projets de tête est difficile à ébranler

Des projets DeFi de premier plan, tels que certains DEX et protocoles de prêt bien connus, sont nés avant le dernier bull market. Ils ont continuellement consolidé leur position sur le marché au fil du temps, montrant de puissants effets de réseau et une influence de marque. Ces projets continuent de lancer de nouvelles versions et des mises à jour de fonctionnalités, ce qui rend difficile leur remplacement à court terme. Par exemple, un DEX de premier plan a annoncé la version v4, permettant d'ajouter diverses fonctionnalités personnalisées via un "hook" ; un autre protocole de prêt a amélioré son efficacité en capital avec la version v3 et s'est étendu sur plusieurs chaînes. Les données montrent qu'un DEX de premier plan maintient sa part de marché à environ 55 % sur les principales chaînes EVM.

Les fonds seront dirigés vers des projets plus efficaces

Dans des écosystèmes matures comme Ethereum ou certaines blockchains Layer 1, l'exploitation de la liquidité a progressivement diminué. Les projets s'appuient davantage sur des "revenus réels" pour attirer des fonds, et les investisseurs ont également tendance à rechercher des opportunités avec une efficacité du capital plus élevée. Récemment, des DEX dans l'écosystème d'une certaine blockchain Layer 1 ont montré une efficacité du capital extrêmement élevée, avec des revenus quotidiens provenant uniquement des frais de transaction atteignant ou dépassant 0,5 % pour les principales paires de trading. En revanche, les revenus quotidiens des principales paires de trading ETH/stablecoin sur Ethereum n'étaient que de 0,068 % à 0,127 %. Dans un contexte où l'écart de rentabilité est si important, il est très probable que les fournisseurs de liquidité professionnels se tournent vers des projets plus efficaces.

Les tokens de staking liquide mènent à la croissance du TVL des nouvelles blockchains

Bien que le staking liquide existe depuis longtemps sur plusieurs chaînes PoS, le jeton de staking liquide (LST) n'a vraiment suscité une discussion généralisée qu'après la mise à niveau de Shanghai d'Ethereum. Actuellement, un projet LST est devenu le protocole DeFi avec le plus haut TVL. Cette tendance se manifeste également sur d'autres chaînes, comme dans l'écosystème d'une chaîne Layer1, où deux projets LST occupent les deux premières places du classement TVL. Les projets LST attirent non seulement un grand nombre de mises, mais favorisent également l'augmentation du TVL global grâce à des incitations continues à l'utilisation de LST dans les protocoles DeFi. D'autres chaînes émergentes ont également pris conscience de l'importance des LST pour le développement de l'écosystème et ont lancé divers programmes d'incitation.

DEX de contrats perpétuels ou de nouveaux concurrents apparaissent

Les échanges décentralisés de contrats à terme perpétuels ( Perp DEX ) ont longtemps été très prometteurs et ont vu naître plusieurs projets connus. Cependant, les projets existants présentent encore des insuffisances en termes d'expérience utilisateur, telles que le déséquilibre entre les positions longue et courte dans un marché unidirectionnel, des coûts de transaction élevés, ainsi que des problèmes de glissement ou de volatilité des taux de financement. Récemment, certains nouveaux Perp DEX ont montré des caractéristiques attrayantes, comme un projet dont le pool de liquidité a affiché un rendement de 30 jours allant jusqu'à 2000 %. Bien que les risques restent très élevés, ces projets offrent des solutions avec une efficacité de capital améliorée, ce qui pourrait constituer une concurrence solide à l'avenir.

Controverses et perspectives des actifs du monde réel

Les actifs du monde réel ( RWA ) suscitent certaines controverses, car ils peuvent dépendre d'une entité unique ou faire face à une régulation, ce qui n'est pas complètement en accord avec la philosophie de décentralisation de la Finance décentralisée. Actuellement, les obligations d'État américaines semblent être la seule direction RWA pouvant être appliquée à grande échelle. Cependant, avec les attentes de hausse des taux d'intérêt aux États-Unis et un potentiel marché haussier des cryptomonnaies, l'attractivité des produits RWA pourrait diminuer. Néanmoins, les entrepreneurs continuent d'explorer activement ce domaine, et à l'avenir, il pourrait y avoir l'introduction d'institutions financières traditionnelles en tant que partenaires, offrant de nouvelles opportunités de développement pour les RWA.