Récemment, l'économie macroéconomique présente une tendance favorable aux actifs risqués :
La déflation généralisée, l'IPC américain de juin a enregistré pour la première fois en quatre ans une variation mensuelle négative, la croissance annuelle de l'indice de base a atteint un niveau bas de plus de trois ans.
Le marché de l'emploi montre quelques signes de faiblesse, mais reste globalement équilibré et stable.
L'indice de surprise économique est à un niveau bas, indiquant que les données économiques sont inférieures aux attentes.
L'indice des conditions financières montre une tendance à l'assouplissement continu.
Ces facteurs favorisent la performance des actifs risqués, les investisseurs s'attendant à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures pour soutenir l'expansion économique. Avec le temps, les inquiétudes concernant l'inflation à la fin du premier trimestre se sont révélées exagérées. Dans un contexte sans récession, un affaiblissement du dollar et le début des baisses de taux par la Réserve fédérale pourraient bénéficier aux marchés émergents et aux cryptomonnaies.
La pression des résultats financiers du deuxième trimestre est forte
L'attention du marché est actuellement concentrée sur la saison des bénéfices qui vient de commencer. Les attentes du marché sont très optimistes, mais il sera difficile d'atteindre le même niveau de surprise qu'auparavant. Nous pourrions voir quelques prises de bénéfices ou des rotations sectorielles.
Wall Street s'attend à ce que le bénéfice du S&P 500 augmente de 8,9 % au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente, contre 5,9 % au trimestre précédent. Cette prévision a déjà été révisée à la baisse, initialement prévue à 9,1 %.
D'après la réaction du marché au premier trimestre, les augmentations de prix des actions des entreprises dont les résultats sont meilleurs que prévu ne sont pas aussi marquées que les baisses des entreprises dont les résultats sont inférieurs aux prévisions. La réaction du marché aux performances des principales actions financières déjà publiées est pire qu'au premier trimestre.
Avec les grandes valeurs technologiques sortant du creux de performance de 2022, à part Nvidia ou Tesla, il devient de moins en moins probable que d'autres entreprises maintiennent leur force après les résultats financiers. Un changement de secteur pourrait se produire, passant du "Mag7" vers les 493 autres actions, ou d'une concentration sur l'IA vers d'autres sujets d'actualité comme les robots humanoïdes et la conduite autonome.
Boeing a plaidé coupable
Boeing a accepté de plaider coupable dans deux accidents d'avion 737 Max, et fera face à une amende pouvant atteindre 487,2 millions de dollars. La société a reconnu avoir intentionnellement dissimulé des risques de sécurité lors du processus de demande de certification. Cela signifie que les nouvelles négatives pour Boeing sont désormais épuisées, et le rétablissement de sa valorisation est une bonne chose. Cette situation est similaire à l'amende pour plaidoyer de Binance en novembre 2023, suivie d'une forte augmentation du prix du BNB.
Les attentes du marché concernant la victoire du Parti républicain aux élections de novembre
Le marché des produits dérivés est pessimiste quant aux perspectives de réélection de Biden, la probabilité de victoire de Trump ayant augmenté de 40%-50% au début de l'année à environ 60%. La probabilité que le Parti républicain remporte les deux chambres du Congrès ainsi que la présidence a également augmenté, s'élevant actuellement à environ 50%.
Les préoccupations des investisseurs passent de la croissance et de la politique monétaire à la politique. L'accent est mis sur les tarifs, les politiques fiscales et les changements réglementaires que Trump pourrait mettre en œuvre. Après l'entrée en fonction de Trump, il est prévu qu'il augmente les tarifs, ce qui pourrait bénéficier aux entreprises du marché intérieur, mais pourrait légèrement freiner la croissance du PIB et faire grimper l'inflation.
Une victoire écrasante des républicains pourrait entraîner une prolongation des politiques de réduction d'impôts et une augmentation des dépenses publiques, ce qui serait bénéfique pour le marché boursier. Cependant, l'investissement dans les équipements commerciaux a déjà stagné, et les entreprises pourraient retarder leurs projets par crainte des changements de politiques du nouveau gouvernement.
Pression déflationniste de la Chine
La Chine est actuellement en état de déflation, et en tant que plus grand pays exportateur de biens au monde, elle exerce une pression déflationniste. Cela contribue à réduire le taux d'inflation de base en Europe et aux États-Unis, ce qui pourrait offrir plus d'espace pour des baisses de taux d'intérêt cette année, ce qui est favorable aux marchés boursiers et aux cryptomonnaies.
La Chine détient une part de marché significative dans plusieurs produits d'exportation clés, non seulement en conservant un avantage dans l'industrie manufacturière traditionnelle, mais aussi en occupant une position importante dans des domaines de haute technologie tels que les batteries lithium et les semiconducteurs photosensibles.
Le modèle économique chinois axé sur l'investissement a entraîné un surcroît de capacité, en particulier dans des secteurs à forte intensité capitalistique tels que l'acier, le charbon, la chimie et l'immobilier. Cette allocation inefficace des ressources pourrait freiner le potentiel de croissance économique à long terme.
La performance du Bitcoin est en retard
Depuis le début de l'année, le rapport risque-rendement du Bitcoin est nettement inférieur à celui des actions américaines, ce qui est rare dans l'histoire. Cela est principalement dû à une chute imprévue et importante au cours du dernier mois, alors que le ratio de Sharpe du Bitcoin depuis le début de l'année était encore supérieur à celui de l'indice S&P 500.
Développement continu de la tokenisation RWA
BlackRock BUIDL a été lancé il y a moins de quatre mois et détient actuellement des obligations tokenisées d'une valeur de plus de 500 millions de dollars. MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits d'obligations d'État américaines tokenisées. Cela signifie que la taille des jetons RWA des obligations d'État américaines en circulation augmentera de 55 %, ce qui pourrait rapporter à MakerDAO des revenus supplémentaires de 40 à 50 millions de dollars par an.
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DeFiDoctor
· 07-15 01:06
Les dossiers de consultation montrent que ce cycle de marché manque d'analgésiques suffisants.
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LayerZeroEnjoyer
· 07-14 23:35
Le bull est de retour, les frères.
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rekt_but_resilient
· 07-12 20:36
Enfin, le printemps du chiffrement est arrivé.
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NotSatoshi
· 07-12 19:42
On y va, on a confiance dans le marché.
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BlockchainDecoder
· 07-12 14:39
Selon les modèles de données, la probabilité de retournement du marché est de 68,2 %.
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SchroedingerAirdrop
· 07-12 14:37
btc要To the moon咯
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ChainBrain
· 07-12 14:37
Il est temps d'entrer dans une position au fond!
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GasSavingMaster
· 07-12 14:33
L'opportunité de buy the dip est arrivée, les frères.
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DEXRobinHood
· 07-12 14:32
Le bull run est sur le point de démarrer, préparez-vous à partir.
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RugResistant
· 07-12 14:16
drapeaux rouges partout... un marché du travail qui se dégrade n'est jamais haussier à mon avis
L'économie macroéconomique mondiale s'améliore, le marché des cryptomonnaies accueille de nouvelles opportunités.
Revue du thème du marché
Contexte macroéconomique favorable
Récemment, l'économie macroéconomique présente une tendance favorable aux actifs risqués :
Ces facteurs favorisent la performance des actifs risqués, les investisseurs s'attendant à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures pour soutenir l'expansion économique. Avec le temps, les inquiétudes concernant l'inflation à la fin du premier trimestre se sont révélées exagérées. Dans un contexte sans récession, un affaiblissement du dollar et le début des baisses de taux par la Réserve fédérale pourraient bénéficier aux marchés émergents et aux cryptomonnaies.
La pression des résultats financiers du deuxième trimestre est forte
L'attention du marché est actuellement concentrée sur la saison des bénéfices qui vient de commencer. Les attentes du marché sont très optimistes, mais il sera difficile d'atteindre le même niveau de surprise qu'auparavant. Nous pourrions voir quelques prises de bénéfices ou des rotations sectorielles.
Wall Street s'attend à ce que le bénéfice du S&P 500 augmente de 8,9 % au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente, contre 5,9 % au trimestre précédent. Cette prévision a déjà été révisée à la baisse, initialement prévue à 9,1 %.
D'après la réaction du marché au premier trimestre, les augmentations de prix des actions des entreprises dont les résultats sont meilleurs que prévu ne sont pas aussi marquées que les baisses des entreprises dont les résultats sont inférieurs aux prévisions. La réaction du marché aux performances des principales actions financières déjà publiées est pire qu'au premier trimestre.
Avec les grandes valeurs technologiques sortant du creux de performance de 2022, à part Nvidia ou Tesla, il devient de moins en moins probable que d'autres entreprises maintiennent leur force après les résultats financiers. Un changement de secteur pourrait se produire, passant du "Mag7" vers les 493 autres actions, ou d'une concentration sur l'IA vers d'autres sujets d'actualité comme les robots humanoïdes et la conduite autonome.
Boeing a plaidé coupable
Boeing a accepté de plaider coupable dans deux accidents d'avion 737 Max, et fera face à une amende pouvant atteindre 487,2 millions de dollars. La société a reconnu avoir intentionnellement dissimulé des risques de sécurité lors du processus de demande de certification. Cela signifie que les nouvelles négatives pour Boeing sont désormais épuisées, et le rétablissement de sa valorisation est une bonne chose. Cette situation est similaire à l'amende pour plaidoyer de Binance en novembre 2023, suivie d'une forte augmentation du prix du BNB.
Les attentes du marché concernant la victoire du Parti républicain aux élections de novembre
Le marché des produits dérivés est pessimiste quant aux perspectives de réélection de Biden, la probabilité de victoire de Trump ayant augmenté de 40%-50% au début de l'année à environ 60%. La probabilité que le Parti républicain remporte les deux chambres du Congrès ainsi que la présidence a également augmenté, s'élevant actuellement à environ 50%.
Les préoccupations des investisseurs passent de la croissance et de la politique monétaire à la politique. L'accent est mis sur les tarifs, les politiques fiscales et les changements réglementaires que Trump pourrait mettre en œuvre. Après l'entrée en fonction de Trump, il est prévu qu'il augmente les tarifs, ce qui pourrait bénéficier aux entreprises du marché intérieur, mais pourrait légèrement freiner la croissance du PIB et faire grimper l'inflation.
Une victoire écrasante des républicains pourrait entraîner une prolongation des politiques de réduction d'impôts et une augmentation des dépenses publiques, ce qui serait bénéfique pour le marché boursier. Cependant, l'investissement dans les équipements commerciaux a déjà stagné, et les entreprises pourraient retarder leurs projets par crainte des changements de politiques du nouveau gouvernement.
Pression déflationniste de la Chine
La Chine est actuellement en état de déflation, et en tant que plus grand pays exportateur de biens au monde, elle exerce une pression déflationniste. Cela contribue à réduire le taux d'inflation de base en Europe et aux États-Unis, ce qui pourrait offrir plus d'espace pour des baisses de taux d'intérêt cette année, ce qui est favorable aux marchés boursiers et aux cryptomonnaies.
La Chine détient une part de marché significative dans plusieurs produits d'exportation clés, non seulement en conservant un avantage dans l'industrie manufacturière traditionnelle, mais aussi en occupant une position importante dans des domaines de haute technologie tels que les batteries lithium et les semiconducteurs photosensibles.
Le modèle économique chinois axé sur l'investissement a entraîné un surcroît de capacité, en particulier dans des secteurs à forte intensité capitalistique tels que l'acier, le charbon, la chimie et l'immobilier. Cette allocation inefficace des ressources pourrait freiner le potentiel de croissance économique à long terme.
La performance du Bitcoin est en retard
Depuis le début de l'année, le rapport risque-rendement du Bitcoin est nettement inférieur à celui des actions américaines, ce qui est rare dans l'histoire. Cela est principalement dû à une chute imprévue et importante au cours du dernier mois, alors que le ratio de Sharpe du Bitcoin depuis le début de l'année était encore supérieur à celui de l'indice S&P 500.
Développement continu de la tokenisation RWA
BlackRock BUIDL a été lancé il y a moins de quatre mois et détient actuellement des obligations tokenisées d'une valeur de plus de 500 millions de dollars. MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits d'obligations d'État américaines tokenisées. Cela signifie que la taille des jetons RWA des obligations d'État américaines en circulation augmentera de 55 %, ce qui pourrait rapporter à MakerDAO des revenus supplémentaires de 40 à 50 millions de dollars par an.