Explosion de l'écosystème des stablecoins : Une nouvelle vague sur le marché des actifs numériques
Introduction
En 2025, le marché des actifs numériques atteint une étape importante avec l'introduction en bourse sur le NYSE d'une société de technologie financière centrée sur les opérations de stablecoin. Cela marque l'entrée officielle de l'écosystème des stablecoins en dollars sur le marché des capitaux publics, tout en ouvrant de nouvelles perspectives dans le domaine des actifs numériques. Les stablecoins, en tant que pont entre les monnaies fiduciaires traditionnelles et le monde des cryptomonnaies, deviennent un champ de bataille central pour les marchés de capitaux et les entreprises de technologie financière grâce à leur stabilité de prix, à des paiements transfrontaliers efficaces et à faible coût, ainsi qu'à un soutien approfondi pour des scénarios innovants tels que la DeFi.
Dans le contexte du développement rapide de l'économie numérique mondiale, l'écosystème des stablecoins connaît une croissance explosive. Que ce soit par l'afflux de capitaux ou par l'amélioration progressive de la réglementation politique, tout cela souligne la position clé des stablecoins dans le futur système de paiement mondial, le règlement transfrontalier et la gestion des actifs. Cet article analysera en profondeur la configuration de l'écosystème des stablecoins, la logique de conformité qui le sous-tend, les opportunités d'arbitrage de capitaux, ainsi que les tendances réglementaires mondiales, et montrera en détail comment les stablecoins déclenchent une frénésie de capitaux dans le domaine des actifs numériques.
Contexte et valeur de l'émergence des stablecoins
Les stablecoins, en tant qu'actifs numériques ancrés à la valeur des monnaies fiduciaires traditionnelles, ont rapidement émergé ces dernières années, devenant une composante importante du marché des crypto-monnaies. Contrairement à la forte volatilité des principales crypto-monnaies telles que le Bitcoin et l'Ethereum, les stablecoins réalisent une stabilité des prix grâce à un ancrage 1:1 avec des monnaies fiduciaires comme le dollar américain, réduisant considérablement le risque de trading d'actifs numériques. Grâce à la technologie blockchain, les stablecoins améliorent non seulement l'efficacité des transferts et des paiements transfrontaliers, mais offrent également un soutien infrastructurel solide pour divers scénarios tels que la DeFi, l'échange d'actifs numériques et la collecte de paiements par des commerçants du monde entier.
Les avantages clés des stablecoins se manifestent dans trois domaines :
Prix stable, éviter le risque de volatilité
Le marché des cryptomonnaies connaît des fluctuations de prix importantes, les stablecoins ancrent la valeur des monnaies fiduciaires, garantissant la stabilité des montants des transactions et des règlements, réduisant considérablement le risque de transaction.
Les transferts transfrontaliers sont rapides et peu coûteux.
Les stablecoins, basés sur la technologie blockchain, permettent des transactions dans le monde entier en quelques minutes, bien en dessous du temps et des frais des virements internationaux traditionnels.
Soutien à des applications financières diversifiées
Les stablecoins sont directement intégrés dans des scénarios innovants tels que le prêt DeFi, l'échange d'actifs et le paiement de biens numériques, élargissant considérablement les limites d'utilisation des actifs numériques.
Ces avantages sont difficiles à réaliser avec des monnaies fiduciaires traditionnelles, ce qui améliore considérablement la commodité et l'efficacité des transactions d'actifs numériques.
Écosystème des stablecoins
Un émetteur de stablecoin bien connu a été fondé en 2013, se concentrant sur les paiements numériques et la finance blockchain, et a lancé un stablecoin en dollars. Ce stablecoin est un stablecoin centralisé ancré 1:1 au dollar américain, avec des fonds entièrement réservés dans des banques réglementées américaines et des obligations d'État à court terme, audité chaque mois par un cabinet comptable tiers, garantissant la transparence et la sécurité des actifs de réserve.
D'ici juin 2025, la capitalisation boursière de ce stablecoin devrait être d'environ 39 milliards de dollars, le plaçant au deuxième rang mondial des stablecoins. Son écosystème est vaste, déployé sur plusieurs blockchains publiques telles qu'Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, et Polygon, et il prend en charge les échanges, les protocoles DeFi, les paiements rapides et le transfert d'actifs inter-chaînes.
L'entreprise a réalisé la libre circulation de ses stablecoins entre différentes chaînes sans glissement grâce à un protocole de transmission inter-chaînes, mettant en œuvre une stratégie de mondialisation.
En matière de conformité, l'entreprise respecte strictement les exigences réglementaires du ministère des Finances des États-Unis, de la SEC et du FinCEN, devenant ainsi "l'armée régulière des stablecoins" reconnue par les régulateurs. Ses rapports d'audit transparents et son système de réserves conformes en font une pierre angulaire importante de l'écosystème du dollar numérique. De plus, l'entreprise collabore avec plusieurs géants du paiement à l'échelle mondiale pour promouvoir activement le déploiement de son stablecoin dans le domaine des paiements et des règlements mondiaux.
Aperçu des principaux projets de stablecoin en dollars américains
| stablecoin | Émetteur | Capitalisation totale (à partir de juin 2025) | Structure de réserve | Propriétés de conformité |
|--------|------------------|-------------------------|------------------|------------------|
| USDT | Une certaine entreprise (enregistrée au Salvador) | Environ 155,6 milliards de dollars | Obligations d'État américaines, liquidités, rachats, etc. | Partiellement transparent, a déjà été sanctionnée |
| USDC | Une entreprise (États-Unis) | Environ 61,47 milliards de dollars | Liquidités + obligations d'État à court terme, audit clair | Entièrement conforme, partenaire de la SEC |
| FDUSD | Une entreprise (Hong Kong) | Environ 14,81 milliards de dollars américains | Dépôts bancaires + titres à court terme | Réglementation dans le cadre d'un trust à Hong Kong |
| PYUSD | une société de paiement | environ 9,47 milliards de dollars | garde, principalement des obligations américaines | réglementé par le NYDFS |
| USDe | Une entreprise (Singapour) | Environ 5,6 milliards de dollars | Sans espèces, structure synthétique | Sans garantie traditionnelle |
| USD1 | Une équipe politique | Environ 2,2 milliards de dollars | Système de stockage en monnaie fiduciaire | Régulation par un tiers |
Logique sous-jacente des stablecoins
Ces dernières années, le marché des stablecoins a connu une croissance explosive, et les moteurs sous-jacents peuvent être résumés en trois facteurs clés : le vide réglementaire, l'espace de différentiel d'intérêt et la compétition entre États. Ces facteurs agissent ensemble, faisant des stablecoins non seulement une catégorie d'actifs importante sur le marché des monnaies numériques, mais aussi un nouveau terrain de jeu pour la lutte intense des capitaux financiers mondiaux.
1. Vide réglementaire --- De la croissance sauvage à la normalisation progressive
Dans le passé, l'émission et la circulation des stablecoins n'avaient presque aucune norme de réglementation mondiale claire, ce qui a conduit à un "vide réglementaire" sur le marché. Ce manque de réglementation a, d'une part, abaissé le seuil d'émission, attirant ainsi de nombreux capitaux et projets à entrer rapidement ; d'autre part, cela a également entraîné des risques systémiques potentiels. À mesure que les pays commencent à adopter des lois et des réglementations concernant les stablecoins, comme le "Règlement sur les Stablecoins" qui entrera en vigueur à Hong Kong en août 2025, cela apporte une norme et une garantie institutionnelles au marché. Ce changement institutionnel insuffle à la fois confiance dans le développement de l'industrie et favorisera une évolution progressive vers la conformité et la maturité du marché.
2. Espace de marge --- "mine d'or" des profits aux yeux du capital
Les émetteurs de stablecoins gèrent les fonds en monnaie fiduciaire échangés par les utilisateurs, en les investissant dans des obligations d'État à faible risque à court terme, en mettant en gage de l'Ethereum (ETH) ou en utilisant des stratégies de vente à découvert sur les contrats à terme, obtenant ainsi des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt des dépôts bancaires. Prenons un exemple de stablecoin, qui a réalisé un rendement annuel supérieur à 20 % (APY) grâce à la mise en gage d'ETH et à une stratégie de couverture sur contrats à terme, ce qui le rend extrêmement attrayant sur le marché. Une fois des rendements très élevés obtenus, les fonds affluent rapidement, créant un effet d'accumulation de capital et propulsant la taille du stablecoin à une expansion rapide.
3. La géopolitique des États - Hégémonie monétaire et nouveau champ de bataille de l'économie numérique
Les stablecoins ne sont pas seulement des outils d'innovation financière, mais aussi le point focal de la concurrence monétaire internationale et de la souveraineté numérique. Un projet de stablecoin soutenu par une équipe politique tente de créer le "plan de reconstruction du dollar numérique", remettant en question l'hégémonie numérique actuelle du dollar ; pendant ce temps, Hong Kong s'efforce de construire un écosystème de stablecoin en dollars de Hong Kong, en compétition pour devenir un leader en technologie financière en Asie. De nombreux pays d'Europe, d'Amérique et d'Asie tentent de maintenir leur influence monétaire à l'ère numérique grâce à des réglementations et des pilotes de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Les stablecoins deviennent un nouveau champ de bataille pour les pays autour de la souveraineté des monnaies numériques et du système de paiement mondial.
4. Les scénarios d'utilisation s'enrichissent constamment, se rapprochant progressivement des fonctions des monnaies fiduciaires.
Les stablecoins ont d'abord été utilisés pour les transferts internes sur le marché des actifs numériques, mais avec le développement de la technologie et de l'écosystème d'applications, leurs fonctionnalités continuent de s'élargir :
Paiement et transactions mondiales : supporte le commerce électronique transfrontalier, les transferts d'argent à l'étranger, offrant des moyens de règlement rapides et à faible coût.
Prêts et rendements DeFi : Devenez l'actif de prêt principal sur la plateforme DeFi, les utilisateurs peuvent prêter des stablecoins pour gagner des intérêts ou les utiliser comme garantie d'actif.
Outil de couverture d'actifs : lors de fortes fluctuations sur le marché de la cryptographie, les investisseurs peuvent rapidement se convertir en stablecoin pour verrouiller la valeur des actifs.
Paiement de biens numériques : Les stablecoins sont largement utilisés comme moyen de paiement dans des domaines tels que les jeux, les NFT et la création de contenu.
Avec la maturation de ces multiples scénarios, l'utilisation des stablecoins évolue progressivement de "l'outil de monnaie numérique" vers "la monnaie légale numérique", entraînant une explosion de la taille du marché et de l'attention des capitaux.
Un nouveau cadre monétaire mondial est en train de se former
De la direction par l'État et les banques commerciales en tant que pilotes, à la participation des géants technologiques et des projets natifs sur la chaîne, les stablecoins passent d'un outil de niche à une porte d'entrée clé de la prochaine génération d'infrastructure de paiement mondial.
Cette vague de stablecoins est en réalité une lutte entre les pays autour de la "domination monétaire à l'ère numérique". Alors que les États-Unis élargissent continuellement l'influence du dollar grâce aux stablecoins, Hong Kong s'emploie également à créer un écosystème de stablecoins et à promouvoir la construction d'un centre de règlement Web3 en Asie.
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le projet de loi sur les stablecoins et a terminé le processus de troisième lecture le même jour. Cette loi entrera en vigueur le 1er août 2025, faisant de Hong Kong la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à une monnaie fiduciaire.
Hong Kong a lancé le "Règlement sur les stablecoins" non pas en tant que régulation passive, mais en raison de la volonté de s'emparer de la position stratégique de "centre de paiement et de règlement de nouvelle génération".
Le schéma du système de paiement cryptographique mondial est déjà en place, les stablecoins s'étendent progressivement de "outil de règlement" à un choix principal pour les transferts transfrontaliers, les paiements et la couverture des actifs ;
Les pays accélèrent la numérisation de leur monnaie, la concurrence monétaire se déplace vers le niveau de la souveraineté numérique, Hong Kong doit établir une digue de conformité pour assurer l'internationalisation du dollar de Hong Kong ;
L'intégration de Web3 et de la finance s'accélère, les stablecoins deviennent le "pont" et le "média" entre les applications en chaîne et les actifs du monde réel, et Hong Kong veut devenir la capitale des ponts.
Ainsi, Hong Kong ne se contente pas de "boucher les trous", mais cherche à trouver un nouveau positionnement proactif pour définir les règles entre les monnaies numériques et la réglementation. L'intention à long terme de Hong Kong est très claire :
Le dollar numérique de Hong Kong est dirigé par l'Autorité monétaire de Hong Kong, principalement par des règlements au sein du système CBDC et des projets pilotes par des institutions financières ;
Le stablecoin en dollars de Hong Kong est alors dominé par le marché, servant de complément voire de remplacement dans les applications sur la chaîne ouverte, les paiements à l'étranger et les règlements transfrontaliers.
Cette approche à double voie permettra à Hong Kong de maîtriser deux types de "droit d'émission" dans la finance numérique : l'un est le crédit officiel, l'autre est l'efficacité commerciale.
Dans cette nouvelle ère de la lutte mondiale pour les monnaies, les stablecoins sont devenus discrètement le vecteur technologique et le symbole d'influence des outils souverains suivants. Les États-Unis s'appuient sur certains stablecoins pour revendiquer le droit de compensation à l'ère numérique ; l'Europe et le Japon promeuvent des stratégies d'indépendance pour la numérisation de leurs monnaies avec des réglementations telles que le MiCA ; tandis qu'Hong Kong a tracé une voie d'indépendance "pilotée par le marché, protégée par des institutions" grâce à un cadre réglementaire flexible et prospective, et un mécanisme de marché hautement ouvert.
À l'avenir, lorsque les stablecoins deviendront l'infrastructure des paiements transfrontaliers, lorsque la blockchain redéfinira les réseaux de règlement et les formes d'expression des actifs, celui qui pourra maîtriser le pouvoir de tarification, le droit d'accès et le droit de règlement de ce système prendra l'avantage dans le nouvel ordre financier international. Et Hong Kong a déjà montré sa main.
Les stablecoins ne sont pas seulement une révolution dans la forme de la monnaie, mais également une lutte profonde pour la souveraineté numérique, l'ordre financier et le discours géopolitique. Dans les temps à venir, davantage de villes et de pays rejoindront cette grande bataille de la finance numérique. Cependant, à cet instant, Hong Kong, qui est à la table des jeux, n'est plus un simple observateur.
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TokenUnlocker
· 07-11 00:22
Voici la grande tendance des jetons stables !
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failed_dev_successful_ape
· 07-10 03:27
Encore en attente de la chute à zéro de l'usdt.
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EntryPositionAnalyst
· 07-09 09:25
Stabilité, quel foutoir ! Ça va exploser tôt ou tard.
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MEVSandwichVictim
· 07-09 02:01
2025 ? Regardons si l'USDT te permettra de vivre aussi longtemps.
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LayerZeroHero
· 07-09 02:00
Les joueurs de stablecoin sont les véritables gagnants
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consensus_whisperer
· 07-09 01:51
fiat 2.0 ? Sacré bleu ! J'en ai entendu parler.
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StablecoinArbitrageur
· 07-09 01:43
*ajuste ses lunettes* potentiel d'arbitrage fascinant ici... mes algorithmes montrent des écarts de 15 à 20 points de base sur les principaux dex en ce moment
L'explosion de l'écosystème des stablecoins entraîne une nouvelle vague sur le marché des actifs numériques.
Explosion de l'écosystème des stablecoins : Une nouvelle vague sur le marché des actifs numériques
Introduction
En 2025, le marché des actifs numériques atteint une étape importante avec l'introduction en bourse sur le NYSE d'une société de technologie financière centrée sur les opérations de stablecoin. Cela marque l'entrée officielle de l'écosystème des stablecoins en dollars sur le marché des capitaux publics, tout en ouvrant de nouvelles perspectives dans le domaine des actifs numériques. Les stablecoins, en tant que pont entre les monnaies fiduciaires traditionnelles et le monde des cryptomonnaies, deviennent un champ de bataille central pour les marchés de capitaux et les entreprises de technologie financière grâce à leur stabilité de prix, à des paiements transfrontaliers efficaces et à faible coût, ainsi qu'à un soutien approfondi pour des scénarios innovants tels que la DeFi.
Dans le contexte du développement rapide de l'économie numérique mondiale, l'écosystème des stablecoins connaît une croissance explosive. Que ce soit par l'afflux de capitaux ou par l'amélioration progressive de la réglementation politique, tout cela souligne la position clé des stablecoins dans le futur système de paiement mondial, le règlement transfrontalier et la gestion des actifs. Cet article analysera en profondeur la configuration de l'écosystème des stablecoins, la logique de conformité qui le sous-tend, les opportunités d'arbitrage de capitaux, ainsi que les tendances réglementaires mondiales, et montrera en détail comment les stablecoins déclenchent une frénésie de capitaux dans le domaine des actifs numériques.
Contexte et valeur de l'émergence des stablecoins
Les stablecoins, en tant qu'actifs numériques ancrés à la valeur des monnaies fiduciaires traditionnelles, ont rapidement émergé ces dernières années, devenant une composante importante du marché des crypto-monnaies. Contrairement à la forte volatilité des principales crypto-monnaies telles que le Bitcoin et l'Ethereum, les stablecoins réalisent une stabilité des prix grâce à un ancrage 1:1 avec des monnaies fiduciaires comme le dollar américain, réduisant considérablement le risque de trading d'actifs numériques. Grâce à la technologie blockchain, les stablecoins améliorent non seulement l'efficacité des transferts et des paiements transfrontaliers, mais offrent également un soutien infrastructurel solide pour divers scénarios tels que la DeFi, l'échange d'actifs numériques et la collecte de paiements par des commerçants du monde entier.
Les avantages clés des stablecoins se manifestent dans trois domaines :
Prix stable, éviter le risque de volatilité Le marché des cryptomonnaies connaît des fluctuations de prix importantes, les stablecoins ancrent la valeur des monnaies fiduciaires, garantissant la stabilité des montants des transactions et des règlements, réduisant considérablement le risque de transaction.
Les transferts transfrontaliers sont rapides et peu coûteux. Les stablecoins, basés sur la technologie blockchain, permettent des transactions dans le monde entier en quelques minutes, bien en dessous du temps et des frais des virements internationaux traditionnels.
Soutien à des applications financières diversifiées Les stablecoins sont directement intégrés dans des scénarios innovants tels que le prêt DeFi, l'échange d'actifs et le paiement de biens numériques, élargissant considérablement les limites d'utilisation des actifs numériques.
Ces avantages sont difficiles à réaliser avec des monnaies fiduciaires traditionnelles, ce qui améliore considérablement la commodité et l'efficacité des transactions d'actifs numériques.
Écosystème des stablecoins
Un émetteur de stablecoin bien connu a été fondé en 2013, se concentrant sur les paiements numériques et la finance blockchain, et a lancé un stablecoin en dollars. Ce stablecoin est un stablecoin centralisé ancré 1:1 au dollar américain, avec des fonds entièrement réservés dans des banques réglementées américaines et des obligations d'État à court terme, audité chaque mois par un cabinet comptable tiers, garantissant la transparence et la sécurité des actifs de réserve.
D'ici juin 2025, la capitalisation boursière de ce stablecoin devrait être d'environ 39 milliards de dollars, le plaçant au deuxième rang mondial des stablecoins. Son écosystème est vaste, déployé sur plusieurs blockchains publiques telles qu'Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, et Polygon, et il prend en charge les échanges, les protocoles DeFi, les paiements rapides et le transfert d'actifs inter-chaînes.
L'entreprise a réalisé la libre circulation de ses stablecoins entre différentes chaînes sans glissement grâce à un protocole de transmission inter-chaînes, mettant en œuvre une stratégie de mondialisation.
En matière de conformité, l'entreprise respecte strictement les exigences réglementaires du ministère des Finances des États-Unis, de la SEC et du FinCEN, devenant ainsi "l'armée régulière des stablecoins" reconnue par les régulateurs. Ses rapports d'audit transparents et son système de réserves conformes en font une pierre angulaire importante de l'écosystème du dollar numérique. De plus, l'entreprise collabore avec plusieurs géants du paiement à l'échelle mondiale pour promouvoir activement le déploiement de son stablecoin dans le domaine des paiements et des règlements mondiaux.
Aperçu des principaux projets de stablecoin en dollars américains
| stablecoin | Émetteur | Capitalisation totale (à partir de juin 2025) | Structure de réserve | Propriétés de conformité | |--------|------------------|-------------------------|------------------|------------------| | USDT | Une certaine entreprise (enregistrée au Salvador) | Environ 155,6 milliards de dollars | Obligations d'État américaines, liquidités, rachats, etc. | Partiellement transparent, a déjà été sanctionnée | | USDC | Une entreprise (États-Unis) | Environ 61,47 milliards de dollars | Liquidités + obligations d'État à court terme, audit clair | Entièrement conforme, partenaire de la SEC | | FDUSD | Une entreprise (Hong Kong) | Environ 14,81 milliards de dollars américains | Dépôts bancaires + titres à court terme | Réglementation dans le cadre d'un trust à Hong Kong | | PYUSD | une société de paiement | environ 9,47 milliards de dollars | garde, principalement des obligations américaines | réglementé par le NYDFS | | USDe | Une entreprise (Singapour) | Environ 5,6 milliards de dollars | Sans espèces, structure synthétique | Sans garantie traditionnelle | | USD1 | Une équipe politique | Environ 2,2 milliards de dollars | Système de stockage en monnaie fiduciaire | Régulation par un tiers |
Logique sous-jacente des stablecoins
Ces dernières années, le marché des stablecoins a connu une croissance explosive, et les moteurs sous-jacents peuvent être résumés en trois facteurs clés : le vide réglementaire, l'espace de différentiel d'intérêt et la compétition entre États. Ces facteurs agissent ensemble, faisant des stablecoins non seulement une catégorie d'actifs importante sur le marché des monnaies numériques, mais aussi un nouveau terrain de jeu pour la lutte intense des capitaux financiers mondiaux.
1. Vide réglementaire --- De la croissance sauvage à la normalisation progressive
Dans le passé, l'émission et la circulation des stablecoins n'avaient presque aucune norme de réglementation mondiale claire, ce qui a conduit à un "vide réglementaire" sur le marché. Ce manque de réglementation a, d'une part, abaissé le seuil d'émission, attirant ainsi de nombreux capitaux et projets à entrer rapidement ; d'autre part, cela a également entraîné des risques systémiques potentiels. À mesure que les pays commencent à adopter des lois et des réglementations concernant les stablecoins, comme le "Règlement sur les Stablecoins" qui entrera en vigueur à Hong Kong en août 2025, cela apporte une norme et une garantie institutionnelles au marché. Ce changement institutionnel insuffle à la fois confiance dans le développement de l'industrie et favorisera une évolution progressive vers la conformité et la maturité du marché.
2. Espace de marge --- "mine d'or" des profits aux yeux du capital
Les émetteurs de stablecoins gèrent les fonds en monnaie fiduciaire échangés par les utilisateurs, en les investissant dans des obligations d'État à faible risque à court terme, en mettant en gage de l'Ethereum (ETH) ou en utilisant des stratégies de vente à découvert sur les contrats à terme, obtenant ainsi des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt des dépôts bancaires. Prenons un exemple de stablecoin, qui a réalisé un rendement annuel supérieur à 20 % (APY) grâce à la mise en gage d'ETH et à une stratégie de couverture sur contrats à terme, ce qui le rend extrêmement attrayant sur le marché. Une fois des rendements très élevés obtenus, les fonds affluent rapidement, créant un effet d'accumulation de capital et propulsant la taille du stablecoin à une expansion rapide.
3. La géopolitique des États - Hégémonie monétaire et nouveau champ de bataille de l'économie numérique
Les stablecoins ne sont pas seulement des outils d'innovation financière, mais aussi le point focal de la concurrence monétaire internationale et de la souveraineté numérique. Un projet de stablecoin soutenu par une équipe politique tente de créer le "plan de reconstruction du dollar numérique", remettant en question l'hégémonie numérique actuelle du dollar ; pendant ce temps, Hong Kong s'efforce de construire un écosystème de stablecoin en dollars de Hong Kong, en compétition pour devenir un leader en technologie financière en Asie. De nombreux pays d'Europe, d'Amérique et d'Asie tentent de maintenir leur influence monétaire à l'ère numérique grâce à des réglementations et des pilotes de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Les stablecoins deviennent un nouveau champ de bataille pour les pays autour de la souveraineté des monnaies numériques et du système de paiement mondial.
4. Les scénarios d'utilisation s'enrichissent constamment, se rapprochant progressivement des fonctions des monnaies fiduciaires.
Les stablecoins ont d'abord été utilisés pour les transferts internes sur le marché des actifs numériques, mais avec le développement de la technologie et de l'écosystème d'applications, leurs fonctionnalités continuent de s'élargir :
Paiement et transactions mondiales : supporte le commerce électronique transfrontalier, les transferts d'argent à l'étranger, offrant des moyens de règlement rapides et à faible coût.
Prêts et rendements DeFi : Devenez l'actif de prêt principal sur la plateforme DeFi, les utilisateurs peuvent prêter des stablecoins pour gagner des intérêts ou les utiliser comme garantie d'actif.
Outil de couverture d'actifs : lors de fortes fluctuations sur le marché de la cryptographie, les investisseurs peuvent rapidement se convertir en stablecoin pour verrouiller la valeur des actifs.
Paiement de biens numériques : Les stablecoins sont largement utilisés comme moyen de paiement dans des domaines tels que les jeux, les NFT et la création de contenu.
Avec la maturation de ces multiples scénarios, l'utilisation des stablecoins évolue progressivement de "l'outil de monnaie numérique" vers "la monnaie légale numérique", entraînant une explosion de la taille du marché et de l'attention des capitaux.
Un nouveau cadre monétaire mondial est en train de se former
De la direction par l'État et les banques commerciales en tant que pilotes, à la participation des géants technologiques et des projets natifs sur la chaîne, les stablecoins passent d'un outil de niche à une porte d'entrée clé de la prochaine génération d'infrastructure de paiement mondial.
Cette vague de stablecoins est en réalité une lutte entre les pays autour de la "domination monétaire à l'ère numérique". Alors que les États-Unis élargissent continuellement l'influence du dollar grâce aux stablecoins, Hong Kong s'emploie également à créer un écosystème de stablecoins et à promouvoir la construction d'un centre de règlement Web3 en Asie.
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le projet de loi sur les stablecoins et a terminé le processus de troisième lecture le même jour. Cette loi entrera en vigueur le 1er août 2025, faisant de Hong Kong la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à une monnaie fiduciaire.
Hong Kong a lancé le "Règlement sur les stablecoins" non pas en tant que régulation passive, mais en raison de la volonté de s'emparer de la position stratégique de "centre de paiement et de règlement de nouvelle génération".
Le schéma du système de paiement cryptographique mondial est déjà en place, les stablecoins s'étendent progressivement de "outil de règlement" à un choix principal pour les transferts transfrontaliers, les paiements et la couverture des actifs ;
Les pays accélèrent la numérisation de leur monnaie, la concurrence monétaire se déplace vers le niveau de la souveraineté numérique, Hong Kong doit établir une digue de conformité pour assurer l'internationalisation du dollar de Hong Kong ;
L'intégration de Web3 et de la finance s'accélère, les stablecoins deviennent le "pont" et le "média" entre les applications en chaîne et les actifs du monde réel, et Hong Kong veut devenir la capitale des ponts.
Ainsi, Hong Kong ne se contente pas de "boucher les trous", mais cherche à trouver un nouveau positionnement proactif pour définir les règles entre les monnaies numériques et la réglementation. L'intention à long terme de Hong Kong est très claire :
Le dollar numérique de Hong Kong est dirigé par l'Autorité monétaire de Hong Kong, principalement par des règlements au sein du système CBDC et des projets pilotes par des institutions financières ;
Le stablecoin en dollars de Hong Kong est alors dominé par le marché, servant de complément voire de remplacement dans les applications sur la chaîne ouverte, les paiements à l'étranger et les règlements transfrontaliers.
Cette approche à double voie permettra à Hong Kong de maîtriser deux types de "droit d'émission" dans la finance numérique : l'un est le crédit officiel, l'autre est l'efficacité commerciale.
Dans cette nouvelle ère de la lutte mondiale pour les monnaies, les stablecoins sont devenus discrètement le vecteur technologique et le symbole d'influence des outils souverains suivants. Les États-Unis s'appuient sur certains stablecoins pour revendiquer le droit de compensation à l'ère numérique ; l'Europe et le Japon promeuvent des stratégies d'indépendance pour la numérisation de leurs monnaies avec des réglementations telles que le MiCA ; tandis qu'Hong Kong a tracé une voie d'indépendance "pilotée par le marché, protégée par des institutions" grâce à un cadre réglementaire flexible et prospective, et un mécanisme de marché hautement ouvert.
À l'avenir, lorsque les stablecoins deviendront l'infrastructure des paiements transfrontaliers, lorsque la blockchain redéfinira les réseaux de règlement et les formes d'expression des actifs, celui qui pourra maîtriser le pouvoir de tarification, le droit d'accès et le droit de règlement de ce système prendra l'avantage dans le nouvel ordre financier international. Et Hong Kong a déjà montré sa main.
Les stablecoins ne sont pas seulement une révolution dans la forme de la monnaie, mais également une lutte profonde pour la souveraineté numérique, l'ordre financier et le discours géopolitique. Dans les temps à venir, davantage de villes et de pays rejoindront cette grande bataille de la finance numérique. Cependant, à cet instant, Hong Kong, qui est à la table des jeux, n'est plus un simple observateur.