Pendle lanza la plataforma Boros, abriendo un nuevo capítulo en la infraestructura de tasas de interés de Finanzas descentralizadas.
Pendle está expandiendo su presencia en el mercado de derivados de un billón de dólares. El 6 de agosto de 2025, su nuevo producto Boros se lanzará, logrando por primera vez la tokenización y cobertura en cadena de la tasa de financiación de contratos perpetuos, marcando una transformación estratégica clave de Pendle de "protocolo de gestión de ingresos" a "infraestructura de tasas de interés de Finanzas descentralizadas."
En el último año, Pendle ha logrado un crecimiento significativo, con un valor total de activos bloqueados (TVL) que supera los mil millones de dólares. El proyecto ya no se limita a descomponer los rendimientos existentes, sino que se dedica a construir una curva de rendimiento en cadena completa. Una plataforma de análisis de datos ha indicado: "Pendle se está convirtiendo en la infraestructura de tasas de interés en el ámbito de las Finanzas descentralizadas." El nacimiento de Boros es un paso clave para alcanzar este ambicioso objetivo.
Mecanismo central de Boros: mercado de "derivados de tasas de interés" de tasa de financiación
Pendle ha construido la plataforma Boros en Arbitrum, cuya función principal es convertir las tasas de financiación volátiles en contratos perpetuos en herramientas tokenizadas negociables: las Unidades de Rendimiento (Yield Units, YUs). Cada YU representa el derecho a los ingresos de 1 unidad de activo colateral (como BTC/ETH) durante un período específico. El mecanismo de Boros se basa en el YT (Token de Rendimiento) que representa los derechos de ingresos futuros en Pendle V2, y su lógica es similar a la de los derivados de tasa de interés en las finanzas tradicionales.
Boros ha creado un mercado de swaps de tasa de financiamiento flotante-fija, donde los usuarios pueden realizar coberturas de riesgo o apostar por el aumento o disminución de la tasa de financiamiento según sus necesidades. Para los usuarios que tienen necesidades de cobertura de riesgo, Boros ofrece herramientas efectivas en la cadena. Los usuarios que enfrentan riesgos de tasa de financiamiento debido a la ejecución de arbitraje entre contratos spot y contratos perpetuos o estrategias Delta-Neutral en el mercado de contratos perpetuos pueden compensar su exposición a la tasa de financiamiento en el intercambio pagando una tasa fija en Boros y obteniendo una tasa flotante, asegurando así una tasa de financiamiento fija, lo que les permite obtener ganancias o asegurar el costo máximo de mantenimiento.
Al mismo tiempo, Boros también ha creado nuevos tipos de operaciones para los usuarios que demandan transacciones. Los usuarios pueden juzgar la tendencia futura de la Tasa de interés de los fondos, apostando por un aumento al hacer long con YU o apostando por una disminución al hacer short con YU, obteniendo ganancias de la fluctuación de la Tasa de interés de los fondos. Es importante destacar que, en el mismo período de tiempo, la volatilidad de la Tasa de interés de los fondos de los contratos perpetuos suele ser mayor que la volatilidad de su precio.
Considerando que la gestión de riesgos es la prioridad principal en la fase inicial, Boros ha adoptado una estrategia de control de riesgos prudente, estableciendo un límite de exposición de posición (Open Interest, OI) de 20 millones de dólares en valor nominal y controlando el apalancamiento en 1.4 veces.
Enfoque en los puntos críticos del mercado: inyectar estabilidad y eficiencia en las Finanzas descentralizadas
En el mercado de criptomonedas, el volumen de transacciones de derivados es mucho mayor que el volumen de transacciones al contado. Los contratos perpetuos son el principal tipo de transacción, con un volumen diario promedio de aproximadamente 1 billón de dólares. Al referirse a la estructura del mercado de derivados en las finanzas tradicionales, el mercado de swaps de tasas de interés representa la mayor parte del volumen de transacciones. Los contratos perpetuos son la piedra angular de los derivados de activos criptográficos, y el mercado de derivados de tasas de financiamiento, que está estrechamente relacionado, podría convertirse en uno de los nuevos mercados emergentes con el potencial de mayor tamaño en todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Sin embargo, la alta volatilidad de la tasa de financiación y la falta de herramientas de cobertura efectivas en cadena son "puntos dolorosos" que han existido a largo plazo en el mercado de derivados de Finanzas descentralizadas, lo que no solo aumenta la exposición al riesgo de los usuarios, sino que también limita la entrada de capital incremental y la estabilidad de las estrategias de DeFi.
La aparición de Boros es especialmente importante para los protocolos Delta-Neutral. Este tipo de protocolos generalmente dependen de la Tasa de interés para mantener el rendimiento, y existe una fuerte demanda de ingresos estables y cobertura de riesgos. Tomando como ejemplo un protocolo conocido, este cuenta con más de cien mil millones en TVL, y la moneda estable emitida está respaldada por activos volátiles como BTC, ETH y LST. Para cumplir con las condiciones Delta-Neutral, el protocolo utiliza los colaterales como posiciones al contado y abre posiciones cortas en contratos perpetuos en el intercambio para cubrir las fluctuaciones de precios.
Aunque la posición del protocolo se mantiene Delta-Neutral, aún debe asumir la tasa de financiamiento cobrada por el intercambio, que también es una de sus fuentes de ingresos. Cuando la tasa de financiamiento es positiva (OI larga > OI corta), el protocolo obtendrá ganancias porque los largos pagan la tasa de financiamiento a los cortos; sin embargo, cuando la tasa de financiamiento es negativa (OI corta > OI larga), el protocolo incurrirá en pérdidas. En este momento, Boros puede actuar como un "amortiguador" clave, ayudando a mitigar el riesgo asociado a la tasa de financiamiento negativa y suavizando la curva de ingresos.
El cofundador y CEO de Pendle enfatiza: "El volumen de transacciones en el mercado de contratos perpetuos es de miles de millones de dólares diariamente, pero nunca ha habido una forma escalable y sin permisos para cubrir o negociar la Tasa de interés en la cadena. Boros cambiará esta situación." Esta infraestructura complementaria podría atraer más fondos incrementales.
Propuesta de valor: empoderar la co-creación del ecosistema
Boros se lanzó el 6 de agosto, y $PENDLE aumentó más del 40% en la semana, acercándose a los 6 dólares. El fuerte aumento también valida el reconocimiento del mercado a su potencial.
Boros aumentará la capacidad de captura de valor de $PENDLE, el 80% de las tarifas generadas por el protocolo se asignarán a los poseedores de vePENDLE, consolidando así la posición de vePENDLE como el módulo central de captura de valor del ecosistema. La acumulación de tarifas de Boros hacia vePENDLE formará un poderoso ciclo de retroalimentación positiva. El aumento en el uso de Boros puede traer más tarifas a vePENDLE, alimentando más bloqueos de $PENDLE, lo que refuerza aún más el efecto de incentivo.
Boros ha abierto un Vault especializado para LP, donde los LP pueden ganar recompensas al proporcionar liquidez al mercado de swaps de tasa de interés. Las fuentes de ingresos incluyen incentivos de emisión de $PENDLE, tarifas de transacción y cambios favorables en la tasa de interés anual implícita.
Visión futura: Capa de ingresos a través de las finanzas en cadena
Boros en sus inicios solo abrió el mercado de tasas de financiación para contratos perpetuos de BTC y ETH en una determinada plataforma de negociación, con planes futuros de expandirse gradualmente a más plataformas de contratos perpetuos de alto perfil y activos de alta liquidez (como SOL, BNB). Se ha informado que un conocido creador de mercado está proporcionando liquidez a Boros.
En principio, Boros puede integrarse en todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas, convirtiéndose en el módulo central de Tasa de interés, lo que significa que no solo es una DApp independiente, sino que también es un "bloque de Lego" altamente componible que puede ser llamado sin problemas por otros protocolos.
Al mismo tiempo, el diseño de la arquitectura subyacente de Boros presenta una alta escalabilidad, lo que podría desbloquear más tipos de fuentes de ingresos variables. Además de los ingresos dentro de los protocolos de Finanzas descentralizadas, también se pueden integrar: 1) productos de ingresos de finanzas centralizadas, como productos estructurados de intercambios centralizados; 2) herramientas de ingresos de finanzas tradicionales: como acciones, bonos del gobierno, mercado monetario y tasas de interés de hipotecas; 3) activos del mundo real: incluyendo crédito tokenizado y deuda privada.
Boros ha otorgado viabilidad a la mayoría de las formas de flujo de ingresos para convertirse en herramientas financieras negociables y colaterales, impulsando a las Finanzas descentralizadas hacia un mercado de tasas de interés en cadena más completo, mejorando la eficiencia del capital y allanando el camino para estrategias de apalancamiento con riesgos controlados. A largo plazo, Boros no solo puede desarrollarse como la capa de ingresos de DeFi, sino que también podría evolucionar como la capa de ingresos de un ecosistema financiero tokenizado más amplio. Cuando DeFi tenga la capacidad de replicar el mercado de tasas de interés más central de las finanzas tradicionales, se avecina una verdadera transformación de paradigma.
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GasWastingMaximalist
· hace13h
Tasa de interés infraestructura increíble es que gas tiene que matar
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OnChainDetective
· hace13h
Este aumento del TVL es demasiado antinatural... La distribución del grupo de billeteras en los próximos 6 meses es extraña.
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SundayDegen
· hace13h
Este proyecto vale la pena aprovechar.
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SleepyValidator
· hace13h
¿Esta ola puede hacer dinero?
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0xSherlock
· hace13h
No me jodas, solo pregunto si se puede hacer dinero.
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AirdropHunter9000
· hace13h
Boros huele bien, acabo de ver el plato y me lancé de inmediato.
Pendle lanza la plataforma Boros, inaugurando una nueva era de cobertura de tasa de financiación en las Finanzas descentralizadas.
Pendle lanza la plataforma Boros, abriendo un nuevo capítulo en la infraestructura de tasas de interés de Finanzas descentralizadas.
Pendle está expandiendo su presencia en el mercado de derivados de un billón de dólares. El 6 de agosto de 2025, su nuevo producto Boros se lanzará, logrando por primera vez la tokenización y cobertura en cadena de la tasa de financiación de contratos perpetuos, marcando una transformación estratégica clave de Pendle de "protocolo de gestión de ingresos" a "infraestructura de tasas de interés de Finanzas descentralizadas."
En el último año, Pendle ha logrado un crecimiento significativo, con un valor total de activos bloqueados (TVL) que supera los mil millones de dólares. El proyecto ya no se limita a descomponer los rendimientos existentes, sino que se dedica a construir una curva de rendimiento en cadena completa. Una plataforma de análisis de datos ha indicado: "Pendle se está convirtiendo en la infraestructura de tasas de interés en el ámbito de las Finanzas descentralizadas." El nacimiento de Boros es un paso clave para alcanzar este ambicioso objetivo.
Mecanismo central de Boros: mercado de "derivados de tasas de interés" de tasa de financiación
Pendle ha construido la plataforma Boros en Arbitrum, cuya función principal es convertir las tasas de financiación volátiles en contratos perpetuos en herramientas tokenizadas negociables: las Unidades de Rendimiento (Yield Units, YUs). Cada YU representa el derecho a los ingresos de 1 unidad de activo colateral (como BTC/ETH) durante un período específico. El mecanismo de Boros se basa en el YT (Token de Rendimiento) que representa los derechos de ingresos futuros en Pendle V2, y su lógica es similar a la de los derivados de tasa de interés en las finanzas tradicionales.
Boros ha creado un mercado de swaps de tasa de financiamiento flotante-fija, donde los usuarios pueden realizar coberturas de riesgo o apostar por el aumento o disminución de la tasa de financiamiento según sus necesidades. Para los usuarios que tienen necesidades de cobertura de riesgo, Boros ofrece herramientas efectivas en la cadena. Los usuarios que enfrentan riesgos de tasa de financiamiento debido a la ejecución de arbitraje entre contratos spot y contratos perpetuos o estrategias Delta-Neutral en el mercado de contratos perpetuos pueden compensar su exposición a la tasa de financiamiento en el intercambio pagando una tasa fija en Boros y obteniendo una tasa flotante, asegurando así una tasa de financiamiento fija, lo que les permite obtener ganancias o asegurar el costo máximo de mantenimiento.
Al mismo tiempo, Boros también ha creado nuevos tipos de operaciones para los usuarios que demandan transacciones. Los usuarios pueden juzgar la tendencia futura de la Tasa de interés de los fondos, apostando por un aumento al hacer long con YU o apostando por una disminución al hacer short con YU, obteniendo ganancias de la fluctuación de la Tasa de interés de los fondos. Es importante destacar que, en el mismo período de tiempo, la volatilidad de la Tasa de interés de los fondos de los contratos perpetuos suele ser mayor que la volatilidad de su precio.
Considerando que la gestión de riesgos es la prioridad principal en la fase inicial, Boros ha adoptado una estrategia de control de riesgos prudente, estableciendo un límite de exposición de posición (Open Interest, OI) de 20 millones de dólares en valor nominal y controlando el apalancamiento en 1.4 veces.
Enfoque en los puntos críticos del mercado: inyectar estabilidad y eficiencia en las Finanzas descentralizadas
En el mercado de criptomonedas, el volumen de transacciones de derivados es mucho mayor que el volumen de transacciones al contado. Los contratos perpetuos son el principal tipo de transacción, con un volumen diario promedio de aproximadamente 1 billón de dólares. Al referirse a la estructura del mercado de derivados en las finanzas tradicionales, el mercado de swaps de tasas de interés representa la mayor parte del volumen de transacciones. Los contratos perpetuos son la piedra angular de los derivados de activos criptográficos, y el mercado de derivados de tasas de financiamiento, que está estrechamente relacionado, podría convertirse en uno de los nuevos mercados emergentes con el potencial de mayor tamaño en todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Sin embargo, la alta volatilidad de la tasa de financiación y la falta de herramientas de cobertura efectivas en cadena son "puntos dolorosos" que han existido a largo plazo en el mercado de derivados de Finanzas descentralizadas, lo que no solo aumenta la exposición al riesgo de los usuarios, sino que también limita la entrada de capital incremental y la estabilidad de las estrategias de DeFi.
La aparición de Boros es especialmente importante para los protocolos Delta-Neutral. Este tipo de protocolos generalmente dependen de la Tasa de interés para mantener el rendimiento, y existe una fuerte demanda de ingresos estables y cobertura de riesgos. Tomando como ejemplo un protocolo conocido, este cuenta con más de cien mil millones en TVL, y la moneda estable emitida está respaldada por activos volátiles como BTC, ETH y LST. Para cumplir con las condiciones Delta-Neutral, el protocolo utiliza los colaterales como posiciones al contado y abre posiciones cortas en contratos perpetuos en el intercambio para cubrir las fluctuaciones de precios.
Aunque la posición del protocolo se mantiene Delta-Neutral, aún debe asumir la tasa de financiamiento cobrada por el intercambio, que también es una de sus fuentes de ingresos. Cuando la tasa de financiamiento es positiva (OI larga > OI corta), el protocolo obtendrá ganancias porque los largos pagan la tasa de financiamiento a los cortos; sin embargo, cuando la tasa de financiamiento es negativa (OI corta > OI larga), el protocolo incurrirá en pérdidas. En este momento, Boros puede actuar como un "amortiguador" clave, ayudando a mitigar el riesgo asociado a la tasa de financiamiento negativa y suavizando la curva de ingresos.
El cofundador y CEO de Pendle enfatiza: "El volumen de transacciones en el mercado de contratos perpetuos es de miles de millones de dólares diariamente, pero nunca ha habido una forma escalable y sin permisos para cubrir o negociar la Tasa de interés en la cadena. Boros cambiará esta situación." Esta infraestructura complementaria podría atraer más fondos incrementales.
Propuesta de valor: empoderar la co-creación del ecosistema
Boros se lanzó el 6 de agosto, y $PENDLE aumentó más del 40% en la semana, acercándose a los 6 dólares. El fuerte aumento también valida el reconocimiento del mercado a su potencial.
Boros aumentará la capacidad de captura de valor de $PENDLE, el 80% de las tarifas generadas por el protocolo se asignarán a los poseedores de vePENDLE, consolidando así la posición de vePENDLE como el módulo central de captura de valor del ecosistema. La acumulación de tarifas de Boros hacia vePENDLE formará un poderoso ciclo de retroalimentación positiva. El aumento en el uso de Boros puede traer más tarifas a vePENDLE, alimentando más bloqueos de $PENDLE, lo que refuerza aún más el efecto de incentivo.
Boros ha abierto un Vault especializado para LP, donde los LP pueden ganar recompensas al proporcionar liquidez al mercado de swaps de tasa de interés. Las fuentes de ingresos incluyen incentivos de emisión de $PENDLE, tarifas de transacción y cambios favorables en la tasa de interés anual implícita.
Visión futura: Capa de ingresos a través de las finanzas en cadena
Boros en sus inicios solo abrió el mercado de tasas de financiación para contratos perpetuos de BTC y ETH en una determinada plataforma de negociación, con planes futuros de expandirse gradualmente a más plataformas de contratos perpetuos de alto perfil y activos de alta liquidez (como SOL, BNB). Se ha informado que un conocido creador de mercado está proporcionando liquidez a Boros.
En principio, Boros puede integrarse en todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas, convirtiéndose en el módulo central de Tasa de interés, lo que significa que no solo es una DApp independiente, sino que también es un "bloque de Lego" altamente componible que puede ser llamado sin problemas por otros protocolos.
Al mismo tiempo, el diseño de la arquitectura subyacente de Boros presenta una alta escalabilidad, lo que podría desbloquear más tipos de fuentes de ingresos variables. Además de los ingresos dentro de los protocolos de Finanzas descentralizadas, también se pueden integrar: 1) productos de ingresos de finanzas centralizadas, como productos estructurados de intercambios centralizados; 2) herramientas de ingresos de finanzas tradicionales: como acciones, bonos del gobierno, mercado monetario y tasas de interés de hipotecas; 3) activos del mundo real: incluyendo crédito tokenizado y deuda privada.
Boros ha otorgado viabilidad a la mayoría de las formas de flujo de ingresos para convertirse en herramientas financieras negociables y colaterales, impulsando a las Finanzas descentralizadas hacia un mercado de tasas de interés en cadena más completo, mejorando la eficiencia del capital y allanando el camino para estrategias de apalancamiento con riesgos controlados. A largo plazo, Boros no solo puede desarrollarse como la capa de ingresos de DeFi, sino que también podría evolucionar como la capa de ingresos de un ecosistema financiero tokenizado más amplio. Cuando DeFi tenga la capacidad de replicar el mercado de tasas de interés más central de las finanzas tradicionales, se avecina una verdadera transformación de paradigma.