Informe de la industria RWA: La fusión entre las Finanzas descentralizadas y el TradFi
Introducción
El valor de mercado de las criptomonedas ha superado el billón de dólares, donde Bitcoin y Ethereum representan más del 50%. Sin embargo, el valor de mercado de los activos tradicionales y las materias primas sigue superando con creces al de las criptomonedas. En este contexto, el concepto de "RWA"(Real World Asset) ha surgido en el ámbito de las criptomonedas en 2023. RWA se refiere a la tokenización de activos reales como bienes raíces comerciales, bonos, etc., y su introducción en la blockchain, permitiendo el almacenamiento y la transferencia de activos sin necesidad de intermediarios.
A pesar de que se considera que el RWA puede expandir el límite superior del valor de mercado de las criptomonedas, su definición, ventajas y tendencias de desarrollo aún necesitan ser discutidas. Hay opiniones que creen que el RWA es solo una burbuja especulativa del mercado, mientras que otros están llenos de confianza en su futuro. Este artículo tiene como objetivo analizar en profundidad el estado actual y futuro del RWA.
Punto clave:
RWA en el futuro será una fusión bidireccional entre el mundo real y el virtual, bajo múltiples sistemas regulatorios, construyendo un nuevo sistema financiero DLT basado en cadenas de permisos.
Se debe tener una perspectiva racional sobre la RWAización, no todos los activos son adecuados para la RWAización.
El mundo está avanzando activamente en la regulación legal relacionada con la blockchain, y la infraestructura también se está perfeccionando rápidamente.
Los diferentes proyectos de RWA tienen principios similares, pero cada uno se enfoca en mecanismos de funcionamiento específicos.
I. Contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos es registrar la propiedad de activos en tokens de blockchain, lo que los hace comerciables. Esto mejora la fragmentación de activos y la liquidez, y reduce las barreras de inversión. Hasta 2023, el tamaño del mercado de tokenización de activos es de aproximadamente 600 mil millones de dólares, y se espera que la CAGR de 2024 a 2032 sea del 40.5%.
Actualmente existen dos percepciones principales sobre RWA:
1. RWA desde la perspectiva de las criptomonedas
El campo de DeFi introduce tokens RWA para obtener rendimientos estables. Por ejemplo, MakerDAO invierte en bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados para mejorar la estabilidad y la demanda de DAI.
2. RWA desde la perspectiva de TradFi
TradFi considera DeFi como una herramienta de tecnología financiera, enfocándose en cómo utilizar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos. Las principales ventajas incluyen:
Mejorar la eficiencia del comercio
Reducir los costos de financiamiento
Simplificar el umbral de inversión
Existen diferencias en la lógica subyacente y en los caminos de implementación desde dos perspectivas. Crypto tiende hacia cadenas públicas, TradFi tiende hacia cadenas con permiso. Es más probable que los RWA desde la perspectiva de TradFi formen un nuevo sistema financiero.
Dos, ¿cómo RWA puede revolucionar las Finanzas tradicionales?
RWA resuelve varios problemas en las Finanzas descentralizadas a través de la tecnología blockchain:
1. Aumentar la accesibilidad del mercado
La tokenización permite a los pequeños inversores participar en la inversión de activos de alto valor, logrando la democratización de las oportunidades de inversión.
2. Aumentar la liquidez y el descubrimiento de precios
La tokenización reduce los costos de transacción y mejora la eficiencia del comercio de activos con baja liquidez.
3. Aumentar la eficiencia del mercado y reducir costos
La blockchain y los contratos inteligentes automatizan los procesos de liquidación y compensación, reduciendo costos y aumentando la eficiencia.
4. Mejora de la trazabilidad y la programabilidad
La blockchain proporciona un registro de transacciones inmutable, aumentando la transparencia y la seguridad.
Tres, clasificación de proyectos RWA y proyectos representativos
1. Blockchain de licencia institucional: Polymesh Private
Proporcionar un entorno de tokenización controlado y confidencial para las instituciones.
2. Establecoins: Tether, etc.
El RWA más antiguo y de mayor escala, que proporciona un medio de intercambio con precios estables.
3. Bienes raíces: Propy
Simplificar el proceso de transacciones inmobiliarias y lograr la propiedad parcial.
4. Mercado de valores
(1) Token de acciones: Backed Finance
Emitir una variedad de acciones tokenizadas y productos de renta fija.
(2) Bonos públicos: Bonos digitales verdes del gobierno de Hong Kong
Acortar el ciclo de emisión, aumentar la transparencia.
5. Certificados de crédito de carbono: Toucan
Aumentar la liquidez del mercado de carbono y el descubrimiento de precios.
6. Obras de arte y coleccionables: Crypto Punks
Permitir la propiedad parcial de obras de arte de alto valor, ampliando el mercado de coleccionables.
7. Metales preciosos: PAXG
Simplificar el proceso de inversión en oro y reducir costos.
Cuatro, Desafíos que enfrentan los RWA
1. Problemas de regulación y cumplimiento
Falta de directrices regulatorias claras, la conformidad transfronteriza es compleja.
2. Tecnología de base de blockchain
Los problemas de estandarización técnica, interoperabilidad, etc. aún necesitan ser resueltos.
3. Es difícil distinguir entre la especulación y la realidad
Algunos proyectos carecen de valor real y se enfocan demasiado en el marketing.
4. Problemas de seguridad
Riesgos de seguridad como vulnerabilidades en contratos inteligentes y gestión de claves privadas.
Conclusión
RWA liderará la aplicación a gran escala de la blockchain. Para Crypto, RWA es una forma de obtener rendimientos de activos reales; para TradFi, RWA es una herramienta para empoderar las finanzas tradicionales mediante la blockchain. La futura aplicación a gran escala de RWA requerirá apoyo en múltiples áreas, como la regulación legal y los avances tecnológicos. A medida que se superen los obstáculos, RWA tiene el potencial de convertirse en un puente que conecte el mundo real con el mundo digital, impulsando la innovación en el sistema financiero.
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Análisis profundo de la industria RWA: el camino de la fusión entre TradFi y Cadena de bloques
Informe de la industria RWA: La fusión entre las Finanzas descentralizadas y el TradFi
Introducción
El valor de mercado de las criptomonedas ha superado el billón de dólares, donde Bitcoin y Ethereum representan más del 50%. Sin embargo, el valor de mercado de los activos tradicionales y las materias primas sigue superando con creces al de las criptomonedas. En este contexto, el concepto de "RWA"(Real World Asset) ha surgido en el ámbito de las criptomonedas en 2023. RWA se refiere a la tokenización de activos reales como bienes raíces comerciales, bonos, etc., y su introducción en la blockchain, permitiendo el almacenamiento y la transferencia de activos sin necesidad de intermediarios.
A pesar de que se considera que el RWA puede expandir el límite superior del valor de mercado de las criptomonedas, su definición, ventajas y tendencias de desarrollo aún necesitan ser discutidas. Hay opiniones que creen que el RWA es solo una burbuja especulativa del mercado, mientras que otros están llenos de confianza en su futuro. Este artículo tiene como objetivo analizar en profundidad el estado actual y futuro del RWA.
Punto clave:
RWA en el futuro será una fusión bidireccional entre el mundo real y el virtual, bajo múltiples sistemas regulatorios, construyendo un nuevo sistema financiero DLT basado en cadenas de permisos.
Se debe tener una perspectiva racional sobre la RWAización, no todos los activos son adecuados para la RWAización.
El mundo está avanzando activamente en la regulación legal relacionada con la blockchain, y la infraestructura también se está perfeccionando rápidamente.
Los diferentes proyectos de RWA tienen principios similares, pero cada uno se enfoca en mecanismos de funcionamiento específicos.
I. Contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos es registrar la propiedad de activos en tokens de blockchain, lo que los hace comerciables. Esto mejora la fragmentación de activos y la liquidez, y reduce las barreras de inversión. Hasta 2023, el tamaño del mercado de tokenización de activos es de aproximadamente 600 mil millones de dólares, y se espera que la CAGR de 2024 a 2032 sea del 40.5%.
Actualmente existen dos percepciones principales sobre RWA:
1. RWA desde la perspectiva de las criptomonedas
El campo de DeFi introduce tokens RWA para obtener rendimientos estables. Por ejemplo, MakerDAO invierte en bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados para mejorar la estabilidad y la demanda de DAI.
2. RWA desde la perspectiva de TradFi
TradFi considera DeFi como una herramienta de tecnología financiera, enfocándose en cómo utilizar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos. Las principales ventajas incluyen:
Existen diferencias en la lógica subyacente y en los caminos de implementación desde dos perspectivas. Crypto tiende hacia cadenas públicas, TradFi tiende hacia cadenas con permiso. Es más probable que los RWA desde la perspectiva de TradFi formen un nuevo sistema financiero.
Dos, ¿cómo RWA puede revolucionar las Finanzas tradicionales?
RWA resuelve varios problemas en las Finanzas descentralizadas a través de la tecnología blockchain:
1. Aumentar la accesibilidad del mercado
La tokenización permite a los pequeños inversores participar en la inversión de activos de alto valor, logrando la democratización de las oportunidades de inversión.
2. Aumentar la liquidez y el descubrimiento de precios
La tokenización reduce los costos de transacción y mejora la eficiencia del comercio de activos con baja liquidez.
3. Aumentar la eficiencia del mercado y reducir costos
La blockchain y los contratos inteligentes automatizan los procesos de liquidación y compensación, reduciendo costos y aumentando la eficiencia.
4. Mejora de la trazabilidad y la programabilidad
La blockchain proporciona un registro de transacciones inmutable, aumentando la transparencia y la seguridad.
Tres, clasificación de proyectos RWA y proyectos representativos
1. Blockchain de licencia institucional: Polymesh Private
Proporcionar un entorno de tokenización controlado y confidencial para las instituciones.
2. Establecoins: Tether, etc.
El RWA más antiguo y de mayor escala, que proporciona un medio de intercambio con precios estables.
3. Bienes raíces: Propy
Simplificar el proceso de transacciones inmobiliarias y lograr la propiedad parcial.
4. Mercado de valores
(1) Token de acciones: Backed Finance
Emitir una variedad de acciones tokenizadas y productos de renta fija.
(2) Bonos públicos: Bonos digitales verdes del gobierno de Hong Kong
Acortar el ciclo de emisión, aumentar la transparencia.
5. Certificados de crédito de carbono: Toucan
Aumentar la liquidez del mercado de carbono y el descubrimiento de precios.
6. Obras de arte y coleccionables: Crypto Punks
Permitir la propiedad parcial de obras de arte de alto valor, ampliando el mercado de coleccionables.
7. Metales preciosos: PAXG
Simplificar el proceso de inversión en oro y reducir costos.
Cuatro, Desafíos que enfrentan los RWA
1. Problemas de regulación y cumplimiento
Falta de directrices regulatorias claras, la conformidad transfronteriza es compleja.
2. Tecnología de base de blockchain
Los problemas de estandarización técnica, interoperabilidad, etc. aún necesitan ser resueltos.
3. Es difícil distinguir entre la especulación y la realidad
Algunos proyectos carecen de valor real y se enfocan demasiado en el marketing.
4. Problemas de seguridad
Riesgos de seguridad como vulnerabilidades en contratos inteligentes y gestión de claves privadas.
Conclusión
RWA liderará la aplicación a gran escala de la blockchain. Para Crypto, RWA es una forma de obtener rendimientos de activos reales; para TradFi, RWA es una herramienta para empoderar las finanzas tradicionales mediante la blockchain. La futura aplicación a gran escala de RWA requerirá apoyo en múltiples áreas, como la regulación legal y los avances tecnológicos. A medida que se superen los obstáculos, RWA tiene el potencial de convertirse en un puente que conecte el mundo real con el mundo digital, impulsando la innovación en el sistema financiero.