Perspectivas del mercado de julio: impacto de tres grandes eventos y una baja récord, ¿fatiga veraniega o ruptura de la norma?
El mercado ha entrado en un período de calma, con el volumen de operaciones cayendo a un mínimo de 9 meses, y la volatilidad alcanzando un mínimo de 21 meses. Esto sugiere que, a pesar de que en julio habrá eventos importantes, el mercado podría seguir mostrando una tendencia de desaceleración en el crecimiento veraniego.
A pesar de que los eventos de julio son intensos y hay muchas noticias, el mercado aún podría caer en la calma. Al mirar hacia atrás en los últimos cuatro años, julio ha estado acompañado de eventos significativos, pero los precios se han mantenido firmes, y los comerciantes parecen estar más inclinados a "disfrutar de la vida" en lugar de prestar mucha atención al mercado. ¿Será este año diferente?
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos importantes se avecinan. Las acciones del gobierno siguen afectando al mercado, distorsionando el sentimiento de riesgo y moviendo el precio del bitcoin. Julio estará marcado por tres factores de influencia potencial: el proyecto de presupuesto, el ajuste de políticas arancelarias y la fecha límite de la última orden ejecutiva sobre criptomonedas, todos programados para este mes.
Presupuesto: El presupuesto firmado el 5 de julio, hora de Beijing, ha sido objeto de controversia debido a su carácter expansivo, lo que podría aumentar el déficit de EE. UU. en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es positivo para activos escasos como Bitcoin, pero este beneficio podría verse eclipsado por las discusiones sobre aranceles que podrían intensificarse nuevamente.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días finalizará el 9 de julio, se espera que se hagan más comentarios sobre diferentes países, y el impacto de los nuevos aranceles se revelará y ajustará gradualmente a lo largo del mes. Al revisar la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre arancelaria puede reprimir fácilmente el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en Bitcoin.
Orden Ejecutiva de Criptomonedas: El 22 de julio es la fecha límite final para la última orden ejecutiva sobre criptomonedas, momento en el cual el grupo de trabajo deberá presentar un informe, recomendar un marco legislativo y regulatorio, y evaluar las reservas de activos digitales de Estados Unidos. Aunque todas las fechas límite de órdenes anteriores han pasado, la información sobre la cantidad de bitcoins que posee el gobierno actual, los planes de adquisición futura o la compensación a las víctimas aún no se ha hecho pública. Incluso si no se divulgan más detalles después del 22 de julio, las decisiones y anuncios relacionados con este tema aún pueden surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia de BTC, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, sea predominante. Además, la reducción de liquidez provocada por las vacaciones del Día de la Independencia de EE. UU. el 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado reciente y hacer que los traders sean reacios a arriesgarse.
La evolución del sentimiento del mercado y los patrones de trading
Recientemente, las acciones del gobierno han agitado el mercado, lo cual es un hecho indiscutible. En los últimos seis meses, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado al mercado (especialmente al mercado de criptomonedas) a estar aún más letárgico. A partir de indicadores como las tasas de financiamiento, los contratos no liquidados, la exposición al ETF de apalancamiento, el volumen de transacciones y la inclinación de opciones, es difícil imaginar que el Bitcoin esté a solo un 5% de su punto máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada a través de las herramientas financieras mencionadas, lo que hace que los precios y la capacidad de asumir riesgos estén en un estado estructural completamente diferente en comparación con los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro del Bitcoin. Un entusiasmo limitado significa que, si el mercado se recupera más adelante, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones para un desapalancamiento masivo en el mercado; el nivel de apalancamiento general sigue controlado, lo que es más adecuado para continuar manteniendo posiciones en el spot y mantener la paciencia en este mercado estacional de baja.
¿Repetición de la historia o ruptura de lo convencional?
Al mirar hacia atrás en los años 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que en los últimos años, julio ha estado lleno de titulares lo suficientemente impactantes como para sacudir el mercado.
En julio de 2021, después de que un país prohibiera la minería de BTC, el precio de BTC se desplomó a su mínimo anual;
En julio de 2022, varias instituciones de criptomonedas conocidas entraron en procesos de quiebra;
Aunque 2023 ha sido relativamente tranquilo, una gran empresa de gestión de activos ha presentado una solicitud de ETF de BTC;
El año 2024 será especialmente turbulento, a principios de mes un intercambio comenzó a distribuir activos, un gobierno de un país vendió Bitcoin, a mediados de mes un político sufrió un atentado fallido y asistió a la conferencia de BTC, y a finales de mes un político se retiró de la carrera presidencial.
En un entorno donde no hay señales de sobrecalentamiento del mercado, elegir continuar manteniendo el spot y tener paciencia puede ser una estrategia más prudente.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado spot se ha debilitado aún más en los últimos siete días, con un volumen de negociación diario promedio (ADV) que ha disminuido un 34% en comparación con la semana anterior, y el volumen de negociación diario promedio de 7 días ha caído a 2.18 mil millones de dólares, el nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2024. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio spot de Bitcoin cayó en junio de 2025 a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia de comercio generalmente débil del verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre solo representa el 43% del tiempo total del año, pero solo contribuye con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen de comercio anual) y septiembre (que representa el 6% del volumen de comercio anual) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Es notable que, en el último año, la duración más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que indica que podría haber movimientos de mercado más significativos en el corto plazo. Los datos históricos muestran que incluso en el contexto de la prohibición de minería en cierto país en 2021, la quiebra de empresas de criptomonedas en 2022, y eventos políticos significativos en 2024, la volatilidad promedio de julio, septiembre y octubre sigue siendo relativamente baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de capital se muestra sólido. El ETP de Bitcoin (producto cotizado en bolsa) registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, casi completamente atribuida a la gran entrada de capital del ETF spot de EE.UU., estableciendo el récord de entrada de capital semanal más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de capital contrasta marcadamente con los precios estancados, lo que indica una presión de venta considerable en el mercado.
Por lo tanto, a pesar de que en julio de 2025 existen múltiples factores potenciales de catalización del mercado, según los patrones pasados, el mercado todavía podría vagar en un contexto de bajo volumen de transacciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en una plataforma de intercambio, el flujo limitado de fondos en ETFs apalancados, así como el bajo apalancamiento y el rendimiento moderado en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado a corto plazo.
Mercado de futuros: Los futuros de criptomonedas tuvieron un desempeño modesto la semana pasada, con los operadores evitando nuevas posiciones direccionales, a pesar de la importante fecha de vencimiento de los contratos de junio. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene débil, rondando el 7-8%, y cayó al 6.5% en el comercio de la mañana del martes, el nivel más bajo en los últimos 8 días.
ETF Apalancados: La actividad de los ETF apalancados también ha sido moderada, con pequeñas salidas de fondos desde el jueves pasado, lo que indica que la baja aversión al riesgo del mercado sigue siendo sólida. En la última semana, los contratos no liquidados en una plataforma de negociación han disminuido en 2,105 BTC, principalmente porque los traders mantuvieron contratos de junio por un valor de 8,960 BTC hasta su vencimiento. En los últimos dos meses, cuando el precio de Bitcoin se ha mantenido por encima de los 100,000 dólares, sus contratos no liquidados han fluctuado en un rango estrecho de entre 145,000 y 160,000 BTC.
Contratos perpetuos: El mercado de contratos perpetuos también refleja el mismo sentimiento de cautela. La tasa de financiamiento anualizada promedio de 7 días es solo del 2.5%, muy por debajo del nivel neutral del 10.95%. Esto indica que el mercado sigue careciendo de voluntad para establecer nuevas posiciones largas, lo que ha llevado a que el precio de los contratos perpetuos esté constantemente por debajo del precio al contado. El volumen de posiciones en contratos perpetuos de Bitcoin sigue muy por debajo de los máximos de mayo, estancándose esencialmente en el nivel de 266,000 Bitcoin, apenas registrando un leve rebote desde el mínimo de 257,000 Bitcoin de la semana pasada.
Mercado de opciones: Mientras tanto, en el mercado de opciones de Bitcoin, debido a que los precios han estado en un rango durante un largo período y la actividad comercial ha disminuido, la demanda por apuestas direccionales ha disminuido, y la inclinación de los plazos tiende a ser neutral. Al mismo tiempo, el prolongado período de consolidación ha comprimido la volatilidad implícita a un nuevo mínimo anual, y se espera que el mercado continúe avanzando lentamente durante el verano.
El auge del mercado de productos derivados de las criptomonedas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativo en el mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción de la posición abierta de sus contratos perpetuos con respecto a la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% del 1 de julio de 2024 al 5.6% de hoy, lo que indica que el trading apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen nominal de posiciones abiertas de una criptomoneda principal ha crecido un 68%, pasando de 3.5 millones a 6.88 millones. Mientras tanto, el volumen nominal de posiciones abiertas de otra criptomoneda ha aumentado un 115%, de 13.2 millones a 28.3 millones. En comparación, el volumen de posiciones abiertas de Bitcoin se ha mantenido prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que el enfoque de los traders se está desplazando cada vez más hacia las altcoins.
Perspectivas del mercado de julio: Tres eventos que afectan la tendencia de BTC, volumen alcanza un nuevo mínimo en 9 meses
Perspectivas del mercado de julio: impacto de tres grandes eventos y una baja récord, ¿fatiga veraniega o ruptura de la norma?
El mercado ha entrado en un período de calma, con el volumen de operaciones cayendo a un mínimo de 9 meses, y la volatilidad alcanzando un mínimo de 21 meses. Esto sugiere que, a pesar de que en julio habrá eventos importantes, el mercado podría seguir mostrando una tendencia de desaceleración en el crecimiento veraniego.
A pesar de que los eventos de julio son intensos y hay muchas noticias, el mercado aún podría caer en la calma. Al mirar hacia atrás en los últimos cuatro años, julio ha estado acompañado de eventos significativos, pero los precios se han mantenido firmes, y los comerciantes parecen estar más inclinados a "disfrutar de la vida" en lugar de prestar mucha atención al mercado. ¿Será este año diferente?
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos importantes se avecinan. Las acciones del gobierno siguen afectando al mercado, distorsionando el sentimiento de riesgo y moviendo el precio del bitcoin. Julio estará marcado por tres factores de influencia potencial: el proyecto de presupuesto, el ajuste de políticas arancelarias y la fecha límite de la última orden ejecutiva sobre criptomonedas, todos programados para este mes.
Presupuesto: El presupuesto firmado el 5 de julio, hora de Beijing, ha sido objeto de controversia debido a su carácter expansivo, lo que podría aumentar el déficit de EE. UU. en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es positivo para activos escasos como Bitcoin, pero este beneficio podría verse eclipsado por las discusiones sobre aranceles que podrían intensificarse nuevamente.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días finalizará el 9 de julio, se espera que se hagan más comentarios sobre diferentes países, y el impacto de los nuevos aranceles se revelará y ajustará gradualmente a lo largo del mes. Al revisar la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre arancelaria puede reprimir fácilmente el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en Bitcoin.
Orden Ejecutiva de Criptomonedas: El 22 de julio es la fecha límite final para la última orden ejecutiva sobre criptomonedas, momento en el cual el grupo de trabajo deberá presentar un informe, recomendar un marco legislativo y regulatorio, y evaluar las reservas de activos digitales de Estados Unidos. Aunque todas las fechas límite de órdenes anteriores han pasado, la información sobre la cantidad de bitcoins que posee el gobierno actual, los planes de adquisición futura o la compensación a las víctimas aún no se ha hecho pública. Incluso si no se divulgan más detalles después del 22 de julio, las decisiones y anuncios relacionados con este tema aún pueden surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia de BTC, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, sea predominante. Además, la reducción de liquidez provocada por las vacaciones del Día de la Independencia de EE. UU. el 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado reciente y hacer que los traders sean reacios a arriesgarse.
La evolución del sentimiento del mercado y los patrones de trading
Recientemente, las acciones del gobierno han agitado el mercado, lo cual es un hecho indiscutible. En los últimos seis meses, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado al mercado (especialmente al mercado de criptomonedas) a estar aún más letárgico. A partir de indicadores como las tasas de financiamiento, los contratos no liquidados, la exposición al ETF de apalancamiento, el volumen de transacciones y la inclinación de opciones, es difícil imaginar que el Bitcoin esté a solo un 5% de su punto máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada a través de las herramientas financieras mencionadas, lo que hace que los precios y la capacidad de asumir riesgos estén en un estado estructural completamente diferente en comparación con los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro del Bitcoin. Un entusiasmo limitado significa que, si el mercado se recupera más adelante, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones para un desapalancamiento masivo en el mercado; el nivel de apalancamiento general sigue controlado, lo que es más adecuado para continuar manteniendo posiciones en el spot y mantener la paciencia en este mercado estacional de baja.
¿Repetición de la historia o ruptura de lo convencional?
Al mirar hacia atrás en los años 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que en los últimos años, julio ha estado lleno de titulares lo suficientemente impactantes como para sacudir el mercado.
En un entorno donde no hay señales de sobrecalentamiento del mercado, elegir continuar manteniendo el spot y tener paciencia puede ser una estrategia más prudente.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado spot se ha debilitado aún más en los últimos siete días, con un volumen de negociación diario promedio (ADV) que ha disminuido un 34% en comparación con la semana anterior, y el volumen de negociación diario promedio de 7 días ha caído a 2.18 mil millones de dólares, el nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2024. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio spot de Bitcoin cayó en junio de 2025 a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia de comercio generalmente débil del verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre solo representa el 43% del tiempo total del año, pero solo contribuye con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen de comercio anual) y septiembre (que representa el 6% del volumen de comercio anual) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Es notable que, en el último año, la duración más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que indica que podría haber movimientos de mercado más significativos en el corto plazo. Los datos históricos muestran que incluso en el contexto de la prohibición de minería en cierto país en 2021, la quiebra de empresas de criptomonedas en 2022, y eventos políticos significativos en 2024, la volatilidad promedio de julio, septiembre y octubre sigue siendo relativamente baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de capital se muestra sólido. El ETP de Bitcoin (producto cotizado en bolsa) registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, casi completamente atribuida a la gran entrada de capital del ETF spot de EE.UU., estableciendo el récord de entrada de capital semanal más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de capital contrasta marcadamente con los precios estancados, lo que indica una presión de venta considerable en el mercado.
Por lo tanto, a pesar de que en julio de 2025 existen múltiples factores potenciales de catalización del mercado, según los patrones pasados, el mercado todavía podría vagar en un contexto de bajo volumen de transacciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en una plataforma de intercambio, el flujo limitado de fondos en ETFs apalancados, así como el bajo apalancamiento y el rendimiento moderado en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado a corto plazo.
El auge del mercado de productos derivados de las criptomonedas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativo en el mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción de la posición abierta de sus contratos perpetuos con respecto a la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% del 1 de julio de 2024 al 5.6% de hoy, lo que indica que el trading apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen nominal de posiciones abiertas de una criptomoneda principal ha crecido un 68%, pasando de 3.5 millones a 6.88 millones. Mientras tanto, el volumen nominal de posiciones abiertas de otra criptomoneda ha aumentado un 115%, de 13.2 millones a 28.3 millones. En comparación, el volumen de posiciones abiertas de Bitcoin se ha mantenido prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que el enfoque de los traders se está desplazando cada vez más hacia las altcoins.
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