Nuevas dinámicas en el mercado de monedas estables: el surgimiento de monedas estables con intereses y el desafío a la dominación del dólar
Recientemente, los mercados financieros globales han estado en turbulencia, y el sistema de moneda fiat enfrenta una severa prueba. Esta situación está impulsando el desarrollo de una nueva generación de monedas estables, especialmente las monedas estables con intereses que no son en dólares y que no tienen reservas completas, como (YBS). A pesar de que las monedas estables sin reservas completas aún están en la fase de concepción teórica, algunas monedas estables con reservas podrían convertirse en la corriente principal del mercado en el futuro.
Las monedas estables que no son dólares estadounidenses aún están en fase de prueba, y la posición del dólar como moneda global sigue siendo ampliamente reconocida. El renminbi no se internacionalizará de manera masiva de forma proactiva; la sustitución del dólar será un proceso largo. Por lo tanto, este artículo se centra principalmente en la última etapa de desarrollo de las monedas estables actuales, es decir, la apariencia general de YBS en un sistema de monedas estables en cadena respaldado por dólares y reservas suficientes. Esto implica la forma básica de las monedas estables no respaldadas y post-dólar.
La emisión de dólares es técnicamente un intercambio entre la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro, amplificando el multiplicador monetario a través de las relaciones crediticias de los bancos comerciales, formando diferentes niveles estadísticos de circulación monetaria. En este modelo de emisión, los bonos del Tesoro mantienen la inflación lenta del dólar y la estabilidad del valor a corto plazo, las tasas de interés de los bonos del Tesoro se convierten en la base de la fijación de precios financieros globales, y el dólar se convierte en la moneda mundial. El costo es el déficit externo de Estados Unidos y la dependencia de los países del dólar.
Sin embargo, la política actual de Estados Unidos está destruyendo este ciclo. Los países comienzan a huir del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., y el dólar y los bonos del Tesoro se convierten en un activo de riesgo. La lenta inflación del dólar en realidad está cosechando el impuesto de emisión de los países, y solo puede reducir el daño al propio dólar cuando los países deben poseer e invertir parcialmente en bonos del Tesoro.
Con el abandono de la hegemonía del dólar, el impuesto de emisión que el dólar cobra al mundo también enfrentará una espiral mortal similar a la de Luna-UST, aunque el tiempo será más largo. La fractura del comercio y el sistema financiero mundial se ha convertido en un catalizador para la "globalización" de las criptomonedas. En el futuro cercano, las conmociones en el sistema económico global harán que las ofensivas y defensivas entre las monedas estables continúen existiendo. Un mundo cada vez más fragmentado necesita un "idioma pegajoso" y puentes entre cadenas, y la era de la gran arbitraje global definitivamente aparecerá en forma de monedas estables en cadena.
La capitalización del mercado de criptomonedas es "falsa", mientras que la emisión de monedas estables es "real". Los 2.7 billones de dólares de capitalización del mercado de criptomonedas son solo una sensación de la "capacidad" del mercado, mientras que los 230 mil millones de dólares en monedas estables al menos tienen reservas reales que las respaldan. Con la evolución de ciertas monedas estables, las monedas estables totalmente respaldadas o sobrereservadas basadas en activos en cadena han desaparecido de hecho. El otro lado de las reservas reales es la drástica reducción de la eficiencia del capital o del multiplicador monetario.
El mercado de criptomonedas es un mercado "invertido", donde las criptomonedas volátiles no tienen una cantidad suficiente de moneda estable correspondiente. En esta estructura, YBS tiene un significado real, ya que puede convertir la volatilidad de las criptomonedas en moneda estable. Pero esto es solo teoría, nunca se ha hecho realidad en la práctica.
Algunos proyectos de YBS intentan imitar el verdadero sistema del dólar. Sin embargo, para que YBS mantenga una alta tasa de rendimiento mientras ocupa el espacio de uso de las monedas estables convencionales, la clave radica en que la mayoría de las personas quiere usar monedas estables y no perseguir rendimientos. De lo contrario, si todos los usuarios persiguen rendimientos, entonces la fuente de ingresos desaparecerá. Tanto el arbitraje de tarifas como la cadena de bonos del Tesoro de EE. UU. requieren la existencia de contrapartes que asuman pérdidas de ingresos o de capital.
Los rendimientos de YBS son en realidad la deuda del protocolo, y su esencia es el costo de adquisición de clientes. Se necesita que más usuarios reconozcan el estándar de su equivalente en dólares, manteniéndolo en lugar de invertirlo en el sistema de staking, para que pueda mantenerse. Actualmente, la tasa de rendimiento de YBS es muy inferior a la de la época del DeFi Summer, marcando el final de la era de los altos márgenes de beneficio y la llegada de la era de la gestión de inversiones de bajo interés.
En el futuro, surgirán cada vez más proyectos YBS. El enfoque de la competencia seguirá siendo la cuota de mercado, y la clave radica en si se puede desplazar el espacio de uso de las monedas estables convencionales mientras se mantiene la rentabilidad. Esto requiere que la mayoría de los usuarios las utilicen como moneda estable, y no simplemente persigan rendimientos. Solo en este caso, YBS podrá existir y desarrollarse de manera sostenible.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
19 me gusta
Recompensa
19
4
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
OPsychology
· 07-11 16:34
Juega con cualquier moneda estable, solo piensa en vaciar dólares.
Ver originalesResponder0
BanklessAtHeart
· 07-10 22:17
¿Hay burbujas? Otro nuevo pozo.
Ver originalesResponder0
TokenomicsTherapist
· 07-09 02:12
¿Otra novedad que realmente puede reemplazar el usdt?
Ver originalesResponder0
MEVSandwichMaker
· 07-09 01:57
¿YBS realmente puede reventar USDC? Vamos a ver un poco de diversión.
Nueva fuerza de moneda estable: el auge de la moneda estable con intereses YBS y el desafío a la hegemonía del dólar
Nuevas dinámicas en el mercado de monedas estables: el surgimiento de monedas estables con intereses y el desafío a la dominación del dólar
Recientemente, los mercados financieros globales han estado en turbulencia, y el sistema de moneda fiat enfrenta una severa prueba. Esta situación está impulsando el desarrollo de una nueva generación de monedas estables, especialmente las monedas estables con intereses que no son en dólares y que no tienen reservas completas, como (YBS). A pesar de que las monedas estables sin reservas completas aún están en la fase de concepción teórica, algunas monedas estables con reservas podrían convertirse en la corriente principal del mercado en el futuro.
Las monedas estables que no son dólares estadounidenses aún están en fase de prueba, y la posición del dólar como moneda global sigue siendo ampliamente reconocida. El renminbi no se internacionalizará de manera masiva de forma proactiva; la sustitución del dólar será un proceso largo. Por lo tanto, este artículo se centra principalmente en la última etapa de desarrollo de las monedas estables actuales, es decir, la apariencia general de YBS en un sistema de monedas estables en cadena respaldado por dólares y reservas suficientes. Esto implica la forma básica de las monedas estables no respaldadas y post-dólar.
La emisión de dólares es técnicamente un intercambio entre la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro, amplificando el multiplicador monetario a través de las relaciones crediticias de los bancos comerciales, formando diferentes niveles estadísticos de circulación monetaria. En este modelo de emisión, los bonos del Tesoro mantienen la inflación lenta del dólar y la estabilidad del valor a corto plazo, las tasas de interés de los bonos del Tesoro se convierten en la base de la fijación de precios financieros globales, y el dólar se convierte en la moneda mundial. El costo es el déficit externo de Estados Unidos y la dependencia de los países del dólar.
Sin embargo, la política actual de Estados Unidos está destruyendo este ciclo. Los países comienzan a huir del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., y el dólar y los bonos del Tesoro se convierten en un activo de riesgo. La lenta inflación del dólar en realidad está cosechando el impuesto de emisión de los países, y solo puede reducir el daño al propio dólar cuando los países deben poseer e invertir parcialmente en bonos del Tesoro.
Con el abandono de la hegemonía del dólar, el impuesto de emisión que el dólar cobra al mundo también enfrentará una espiral mortal similar a la de Luna-UST, aunque el tiempo será más largo. La fractura del comercio y el sistema financiero mundial se ha convertido en un catalizador para la "globalización" de las criptomonedas. En el futuro cercano, las conmociones en el sistema económico global harán que las ofensivas y defensivas entre las monedas estables continúen existiendo. Un mundo cada vez más fragmentado necesita un "idioma pegajoso" y puentes entre cadenas, y la era de la gran arbitraje global definitivamente aparecerá en forma de monedas estables en cadena.
La capitalización del mercado de criptomonedas es "falsa", mientras que la emisión de monedas estables es "real". Los 2.7 billones de dólares de capitalización del mercado de criptomonedas son solo una sensación de la "capacidad" del mercado, mientras que los 230 mil millones de dólares en monedas estables al menos tienen reservas reales que las respaldan. Con la evolución de ciertas monedas estables, las monedas estables totalmente respaldadas o sobrereservadas basadas en activos en cadena han desaparecido de hecho. El otro lado de las reservas reales es la drástica reducción de la eficiencia del capital o del multiplicador monetario.
El mercado de criptomonedas es un mercado "invertido", donde las criptomonedas volátiles no tienen una cantidad suficiente de moneda estable correspondiente. En esta estructura, YBS tiene un significado real, ya que puede convertir la volatilidad de las criptomonedas en moneda estable. Pero esto es solo teoría, nunca se ha hecho realidad en la práctica.
Algunos proyectos de YBS intentan imitar el verdadero sistema del dólar. Sin embargo, para que YBS mantenga una alta tasa de rendimiento mientras ocupa el espacio de uso de las monedas estables convencionales, la clave radica en que la mayoría de las personas quiere usar monedas estables y no perseguir rendimientos. De lo contrario, si todos los usuarios persiguen rendimientos, entonces la fuente de ingresos desaparecerá. Tanto el arbitraje de tarifas como la cadena de bonos del Tesoro de EE. UU. requieren la existencia de contrapartes que asuman pérdidas de ingresos o de capital.
Los rendimientos de YBS son en realidad la deuda del protocolo, y su esencia es el costo de adquisición de clientes. Se necesita que más usuarios reconozcan el estándar de su equivalente en dólares, manteniéndolo en lugar de invertirlo en el sistema de staking, para que pueda mantenerse. Actualmente, la tasa de rendimiento de YBS es muy inferior a la de la época del DeFi Summer, marcando el final de la era de los altos márgenes de beneficio y la llegada de la era de la gestión de inversiones de bajo interés.
En el futuro, surgirán cada vez más proyectos YBS. El enfoque de la competencia seguirá siendo la cuota de mercado, y la clave radica en si se puede desplazar el espacio de uso de las monedas estables convencionales mientras se mantiene la rentabilidad. Esto requiere que la mayoría de los usuarios las utilicen como moneda estable, y no simplemente persigan rendimientos. Solo en este caso, YBS podrá existir y desarrollarse de manera sostenible.