إثيريوم ترحب بعصر المؤسسات: الشركات الناشئة تدخل بشكل كبير، مما يؤدي إلى موجة من رأس المال
تشتعل حمى الاستثمار في إثيريوم في وول ستريت. بعد أن تم اعتبار البيتكوين "ذهب رقمي" وأصبح جزءًا مهمًا من أصول بعض الشركات المدرجة، فإن إثيريوم، بفضل عائداته الفريدة وقيمته في النظام البيئي، أصبح بسرعة "نفط رقمي" في عيون المستثمرين المؤسسيين، مما يفتح فصلًا جديدًا في احتياطي الاستراتيجية على مستوى الشركات.
من تحول شركات التعدين التقليدية إلى دخول شركات التكنولوجيا الناشئة، قد انطلقت "سباق التسلح" حول إثيريوم.
"إثيريوم الآلة" تبرز بشكل مفاجئ
مؤخراً، أعلنت شركة جديدة تم إنشاؤها بالاشتراك بين أحد البناة الأوائل لإثيريوم وخبراء ماليين كبار أنها ستقوم بإدراجها في ناسداك من خلال الاندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص، ورمز السهم هو "ETHM".
وفقًا للإعلان ، تخطط الشركة للاحتفاظ بأكثر من 400000 قطعة من إثيريوم في بداية إدراجها ، بقيمة إجمالية تتجاوز 1.5 مليار دولار. تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل رئيسي من جزئين:
أسس الشركة المشتركة ورئيسها استثمر حوالي 6.45 مليار دولار كاستثمار أساسي؛
حصلت على تمويل أسهم عادية بأكثر من 800 مليون دولار من عدة مستثمرين رئيسيين في مجال التشفير والمستثمرين المؤسسيين.
على عكس الطريقة السابقة التي كانت تحاكي بعض الشركات في تخزين البيتكوين، فإن定位 هذه الشركة الجديدة لا يقتصر على كونها مجرد حامل أصول سلبي. إنها تعرف نفسها على أنها "شركة توليد إيثير نشطة"، تهدف إلى تقديم عوائد مقومة بالإيثير بشكل آمن ومتوافق وشفاف للمستثمرين من خلال عمليات متخصصة. تشمل استراتيجيتها الأساسية ما يلي:
الإيداع وإعادة الإيداع: استخدام احتياطيها الضخم من ايثر للمشاركة في التحقق من أمان شبكة إثيريوم، وبالتالي الحصول على مكافآت إيداع مستقرة.
استراتيجيات DeFi: المشاركة في بروتوكولات DeFi المجربة مع إجراء تقييم صارم للمخاطر للحصول على عوائد إضافية من خزينة الأموال.
تحفيز النظام البيئي وبناء البنية التحتية: تخطط الشركة لدعم المشاريع الأصلية لإثيريوم بنشاط، وتقديم حلول البنية التحتية مثل إدارة المدققين وبناء الكتل للجهات المؤسسية، والاندماج العميق ودفع تطوير نظام إثيريوم البيئي.
يُعتبر تشكيل الفريق الأساسي للشركة "إثيريوم المنتقمون". يتكون أعضاء الفريق من مؤسسي اتحادات البلوكشين في المراحل المبكرة، وخبراء تطوير الأعمال، وخبراء في مجال المراهنة والبنية التحتية، وخبراء في DeFi والبحوث الكمية، بالإضافة إلى محترفين في مجال المالية لديهم خبرة واسعة في إدارة الاستثمارات.
صرح رئيس مجلس إدارة الشركة خلال مقابلة مع وسائل الإعلام: "المستفيد الأكبر من مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة في الفترة الأخيرة هو إثيريوم، لأن الغالبية العظمى من الأصول الحقيقية (RWA) والعملات المستقرة تم نشرها على إثيريوم. إثيريوم هو أصل إنتاجي، يختلف عن بيتكوين، حيث يمكنه تحقيق عائد داخلي من خلال التخزين."
ظهور الأبطال: الشركات الكبرى تتنافس على زيادة حيازتها من إثيريوم
في الواقع، إن ظهور هذه الشركة الجديدة ليس حالة منعزلة، بل هو تجسيد لتيار قوي يتدفق حاليًا في وول ستريت. العديد من الشركات المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية قد بدأت بالفعل في التحرك، حيث قامت بإدخال إثيريوم في ميزانيتها العمومية الأساسية، وشهدت أسعار الأسهم تقلبات حادة نتيجة لذلك. تتنافس الشركات لشراء ETH، متمنية أن تتفوق في كمية الاحتياطي.
شركة ألعاب تبدأ استراتيجية احتياطي إثيريوم من خلال طرح خاص بقيمة 425 مليون دولار، حيث تمتلك حوالي 358,000 ETH، بقيمة سوقية تزيد عن 1.2 مليار دولار، تمثل 44٪ من إجمالي قيمتها السوقية. بدعم من شخصيات بارزة في نظام إثيريوم البيئي، قامت الشركة بتخزين ETH بالكامل تقريبًا للحصول على عائدات.
شركة للبنية التحتية لتعدين البيتكوين أعلنت مؤخراً عن بدء استراتيجية "الأصول الخفيفة" للاحتياطي من إثيريوم. قامت الشركة بجمع 250 مليون دولار من خلال توزيع خاص في 8 يوليو، والآن قيمة الإثيريوم وما يعادله الذي تمتلكه قد تجاوزت 1.12 مليار دولار.
شركة كانت تركز في الأصل على تعدين البيتكوين، أكملت مؤخرًا تحولًا استراتيجيًا جريئًا. أعلنت الشركة أنها تحولت بالكامل إلى إثيريوم، ولم تقتصر على جمع حوالي 172 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام، بل قامت أيضًا بتصفية البيتكوين في دفاترها، واستخدمت جميع العائدات لزيادة حيازتها من إثيريوم. وقد أدى هذا الإجراء إلى ارتفاع إجمالي حيازتها من ETH إلى أكثر من 120,000 قطعة.
انضمت شركة وسائط رقمية وألعاب إلى المعركة، معلنة عن بدء خطة احتياطي ايثر بقيمة تصل إلى 250 مليون دولار، وقد أكملت أول عملية شراء لها. للاستمرار في الاستثمار، تخطط الشركة أيضًا لجمع 70 مليون دولار من خلال إصدار أسهم، مخصصة لشراء ETH.
كواحدة من أوائل الأسهم المفاهيمية في بلوكتشين في ناسداك، بدأت شركة معينة في التعمق في إثيريوم منذ عام 2021. مؤخرًا، أعلنت الشركة أن القيمة السوقية ل ETH والنقد لديها قد وصلت إلى 242 مليون دولار، وأعلنت عن خطة لجمع 100 مليون دولار أخرى لشراء ETH بشكل مستمر. ما يميزها هو أن الشركة اعتمدت نموذج تمويل مختلط، حيث لم تقتصر على التمويل التقليدي عبر حقوق الملكية، بل استخدمت بشكل مبتكر بروتوكولات DeFi للإقراض على السلسلة، مما أدى إلى تسريع تراكم ETH بطريقة رافعة.
مسارات التمويل المبتكرة والمخاطر المحتملة
تظهر أساليب التمويل التي استخدمتها هذه الشركات لشراء ايثر مستوى عالٍ من الابتكار المالي، ولكنها تأتي أيضًا مع مخاطر كبيرة.
بالإضافة إلى الاكتتابات الخاصة التقليدية وزيادة الأسعار في السوق، ظهرت استراتيجيات أكثر جرأة في السوق. على سبيل المثال، تقوم بعض الشركات ببيع احتياطياتها من البيتكوين مباشرةً مقابل الايثيريوم؛ بينما ابتكرت شركات أخرى استخدام بروتوكولات DeFi بشكل مبتكر، من خلال رهن الأصول لاقتراض العملات المستقرة لشراء المزيد من الايثيريوم، مما يحقق عمليات رافعة على السلسلة.
إن رواية "احتياطي ETH" أصبحت بلا شك عامل تحفيز قوي لأسعار الأسهم. شهدت أسعار الأسهم للشركات ذات الصلة ارتفاعات مذهلة تصل إلى عدة أضعاف أو حتى عشرات الأضعاف في فترة قصيرة. ومع ذلك، فإن هذا الارتفاع المدفوع بالإعلانات هش للغاية. شهدت العديد من الشركات، بعد الوصول إلى نقاط عالية تاريخية، تراجعات حادة بأكثر من 70% في فترة زمنية قصيرة. يشير هذا إلى أن مشاعر السوق غير مستقرة للغاية، وتغلب عليها الطابع المضاربي. بالإضافة إلى ذلك، فإن احتياطي إثيريوم لديه أيضًا مخاطر تعرض أخرى:
مخاطر السعر: الميزانية العمومية للشركة مرتبطة بشكل كبير بسعر ETH، وبمجرد دخول السوق في سوق هابطة، ستنخفض قيمة الأصول بشكل كبير.
مخاطر التمويل: الاعتماد الكبير على التمويل من خلال الأسهم المستمرة، وإذا تبرد السوق، قد تجف قنوات التمويل، مما يؤدي إلى تخفيف حقوق المساهمين الأصليين بشكل مستمر.
مخاطر على السلسلة: على الرغم من أن المشاركة في الإيداع وDeFi يمكن أن تحقق عوائد، إلا أنها تقدم أيضًا سلسلة من المخاطر الأصلية المتعلقة بتقنية البلوكشين، مثل ثغرات العقود الذكية، معاقبة العقد، وفشل الأوراق المالية.
فقاعة التقييم: تتجاوز القيمة السوقية للعديد من الشركات القيمة الصافية للأصول التي تمتلكها من ايثر، مما يشكل علاوة مرتفعة. يمكن الحفاظ على هذه العلاوة خلال فترات الحماس في السوق، ولكنها قد تُمحى بسرعة خلال فترات الهدوء أو السوق الهابطة.
من سيكون "الزعيم الاحتياطي لإثيريوم"؟
على الرغم من الطفرة الكبيرة، إلا أنه لم تظهر حتى الآن أي شركة قادرة على أن تصبح "الحوت" الذي يمتلك القيادة المطلقة وحقوق التسعير في مجال إثيريوم. ويرجع السبب في ذلك إلى أن عتبة استراتيجية ETH أعلى، والسرد أكثر تعقيدًا.
إن "الشراء والاحتفاظ" ببساطة لا يكفي لتلخيص إمكاناته، فكيف يمكن القيام بالتخزين الفعال، والمشاركة في DeFi، وإدارة المخاطر على السلسلة، يتطلب مهارات تقنية وتشغيلية أعمق.
حاليًا، تمثل عدة شركات، أبرزها الشركة الجديدة التي ذُكرت في بداية المقال، والتي تتمتع بفريق مؤسسين قوي واستراتيجية واضحة، أكبر احتمال لتصبح رائدة في هذا المجال. لكنهم لا يزالون في مراحل مبكرة، ويحتاجون إلى وقت لإثبات استدامة استراتيجيتهم وقدرتهم على إدارة المخاطر.
لا شك أن "عصر المؤسسات" لإيثيريوم قد جاء. من "النفط الرقمي" إلى "السندات الإنترنتية"، وول ستريت تقوم بتسمية إيثيريوم بقيم جديدة. هذه الموجة من الاحتياطي التي تقودها الشركات المدرجة في البورصة لا تضخ فقط كميات هائلة من الأموال إلى السوق، ولكن الأهم من ذلك، أنها تعيد تشكيل إدراك إيثيريوم ومكانته في الأسواق المالية العالمية.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يبقوا واعين: هذه لعبة عالية المخاطر وعالية العائد. أثناء مطاردة هذه المهرجان المرتبط بالعملات والأسهم، يجب أن يكونوا أكثر حذراً من التقلبات الكبيرة والمخاطر العميقة الكامنة وراءها. على الرغم من أن إثيريوم قد أصبحت طريقها نحو شبكة تريليون دولار أكثر وضوحًا، إلا أن هذه الطريق مليئة بالفرص والتحديات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
وول ستريت تثير موجة من احتياطيات إيثريوم دخول المؤسسات يدفع ETH نحو شبكة تريليون دولار
إثيريوم ترحب بعصر المؤسسات: الشركات الناشئة تدخل بشكل كبير، مما يؤدي إلى موجة من رأس المال
تشتعل حمى الاستثمار في إثيريوم في وول ستريت. بعد أن تم اعتبار البيتكوين "ذهب رقمي" وأصبح جزءًا مهمًا من أصول بعض الشركات المدرجة، فإن إثيريوم، بفضل عائداته الفريدة وقيمته في النظام البيئي، أصبح بسرعة "نفط رقمي" في عيون المستثمرين المؤسسيين، مما يفتح فصلًا جديدًا في احتياطي الاستراتيجية على مستوى الشركات.
من تحول شركات التعدين التقليدية إلى دخول شركات التكنولوجيا الناشئة، قد انطلقت "سباق التسلح" حول إثيريوم.
"إثيريوم الآلة" تبرز بشكل مفاجئ
مؤخراً، أعلنت شركة جديدة تم إنشاؤها بالاشتراك بين أحد البناة الأوائل لإثيريوم وخبراء ماليين كبار أنها ستقوم بإدراجها في ناسداك من خلال الاندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص، ورمز السهم هو "ETHM".
وفقًا للإعلان ، تخطط الشركة للاحتفاظ بأكثر من 400000 قطعة من إثيريوم في بداية إدراجها ، بقيمة إجمالية تتجاوز 1.5 مليار دولار. تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل رئيسي من جزئين:
على عكس الطريقة السابقة التي كانت تحاكي بعض الشركات في تخزين البيتكوين، فإن定位 هذه الشركة الجديدة لا يقتصر على كونها مجرد حامل أصول سلبي. إنها تعرف نفسها على أنها "شركة توليد إيثير نشطة"، تهدف إلى تقديم عوائد مقومة بالإيثير بشكل آمن ومتوافق وشفاف للمستثمرين من خلال عمليات متخصصة. تشمل استراتيجيتها الأساسية ما يلي:
يُعتبر تشكيل الفريق الأساسي للشركة "إثيريوم المنتقمون". يتكون أعضاء الفريق من مؤسسي اتحادات البلوكشين في المراحل المبكرة، وخبراء تطوير الأعمال، وخبراء في مجال المراهنة والبنية التحتية، وخبراء في DeFi والبحوث الكمية، بالإضافة إلى محترفين في مجال المالية لديهم خبرة واسعة في إدارة الاستثمارات.
صرح رئيس مجلس إدارة الشركة خلال مقابلة مع وسائل الإعلام: "المستفيد الأكبر من مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة في الفترة الأخيرة هو إثيريوم، لأن الغالبية العظمى من الأصول الحقيقية (RWA) والعملات المستقرة تم نشرها على إثيريوم. إثيريوم هو أصل إنتاجي، يختلف عن بيتكوين، حيث يمكنه تحقيق عائد داخلي من خلال التخزين."
ظهور الأبطال: الشركات الكبرى تتنافس على زيادة حيازتها من إثيريوم
في الواقع، إن ظهور هذه الشركة الجديدة ليس حالة منعزلة، بل هو تجسيد لتيار قوي يتدفق حاليًا في وول ستريت. العديد من الشركات المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية قد بدأت بالفعل في التحرك، حيث قامت بإدخال إثيريوم في ميزانيتها العمومية الأساسية، وشهدت أسعار الأسهم تقلبات حادة نتيجة لذلك. تتنافس الشركات لشراء ETH، متمنية أن تتفوق في كمية الاحتياطي.
شركة ألعاب تبدأ استراتيجية احتياطي إثيريوم من خلال طرح خاص بقيمة 425 مليون دولار، حيث تمتلك حوالي 358,000 ETH، بقيمة سوقية تزيد عن 1.2 مليار دولار، تمثل 44٪ من إجمالي قيمتها السوقية. بدعم من شخصيات بارزة في نظام إثيريوم البيئي، قامت الشركة بتخزين ETH بالكامل تقريبًا للحصول على عائدات.
شركة للبنية التحتية لتعدين البيتكوين أعلنت مؤخراً عن بدء استراتيجية "الأصول الخفيفة" للاحتياطي من إثيريوم. قامت الشركة بجمع 250 مليون دولار من خلال توزيع خاص في 8 يوليو، والآن قيمة الإثيريوم وما يعادله الذي تمتلكه قد تجاوزت 1.12 مليار دولار.
شركة كانت تركز في الأصل على تعدين البيتكوين، أكملت مؤخرًا تحولًا استراتيجيًا جريئًا. أعلنت الشركة أنها تحولت بالكامل إلى إثيريوم، ولم تقتصر على جمع حوالي 172 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام، بل قامت أيضًا بتصفية البيتكوين في دفاترها، واستخدمت جميع العائدات لزيادة حيازتها من إثيريوم. وقد أدى هذا الإجراء إلى ارتفاع إجمالي حيازتها من ETH إلى أكثر من 120,000 قطعة.
انضمت شركة وسائط رقمية وألعاب إلى المعركة، معلنة عن بدء خطة احتياطي ايثر بقيمة تصل إلى 250 مليون دولار، وقد أكملت أول عملية شراء لها. للاستمرار في الاستثمار، تخطط الشركة أيضًا لجمع 70 مليون دولار من خلال إصدار أسهم، مخصصة لشراء ETH.
كواحدة من أوائل الأسهم المفاهيمية في بلوكتشين في ناسداك، بدأت شركة معينة في التعمق في إثيريوم منذ عام 2021. مؤخرًا، أعلنت الشركة أن القيمة السوقية ل ETH والنقد لديها قد وصلت إلى 242 مليون دولار، وأعلنت عن خطة لجمع 100 مليون دولار أخرى لشراء ETH بشكل مستمر. ما يميزها هو أن الشركة اعتمدت نموذج تمويل مختلط، حيث لم تقتصر على التمويل التقليدي عبر حقوق الملكية، بل استخدمت بشكل مبتكر بروتوكولات DeFi للإقراض على السلسلة، مما أدى إلى تسريع تراكم ETH بطريقة رافعة.
مسارات التمويل المبتكرة والمخاطر المحتملة
تظهر أساليب التمويل التي استخدمتها هذه الشركات لشراء ايثر مستوى عالٍ من الابتكار المالي، ولكنها تأتي أيضًا مع مخاطر كبيرة.
بالإضافة إلى الاكتتابات الخاصة التقليدية وزيادة الأسعار في السوق، ظهرت استراتيجيات أكثر جرأة في السوق. على سبيل المثال، تقوم بعض الشركات ببيع احتياطياتها من البيتكوين مباشرةً مقابل الايثيريوم؛ بينما ابتكرت شركات أخرى استخدام بروتوكولات DeFi بشكل مبتكر، من خلال رهن الأصول لاقتراض العملات المستقرة لشراء المزيد من الايثيريوم، مما يحقق عمليات رافعة على السلسلة.
إن رواية "احتياطي ETH" أصبحت بلا شك عامل تحفيز قوي لأسعار الأسهم. شهدت أسعار الأسهم للشركات ذات الصلة ارتفاعات مذهلة تصل إلى عدة أضعاف أو حتى عشرات الأضعاف في فترة قصيرة. ومع ذلك، فإن هذا الارتفاع المدفوع بالإعلانات هش للغاية. شهدت العديد من الشركات، بعد الوصول إلى نقاط عالية تاريخية، تراجعات حادة بأكثر من 70% في فترة زمنية قصيرة. يشير هذا إلى أن مشاعر السوق غير مستقرة للغاية، وتغلب عليها الطابع المضاربي. بالإضافة إلى ذلك، فإن احتياطي إثيريوم لديه أيضًا مخاطر تعرض أخرى:
من سيكون "الزعيم الاحتياطي لإثيريوم"؟
على الرغم من الطفرة الكبيرة، إلا أنه لم تظهر حتى الآن أي شركة قادرة على أن تصبح "الحوت" الذي يمتلك القيادة المطلقة وحقوق التسعير في مجال إثيريوم. ويرجع السبب في ذلك إلى أن عتبة استراتيجية ETH أعلى، والسرد أكثر تعقيدًا.
إن "الشراء والاحتفاظ" ببساطة لا يكفي لتلخيص إمكاناته، فكيف يمكن القيام بالتخزين الفعال، والمشاركة في DeFi، وإدارة المخاطر على السلسلة، يتطلب مهارات تقنية وتشغيلية أعمق.
حاليًا، تمثل عدة شركات، أبرزها الشركة الجديدة التي ذُكرت في بداية المقال، والتي تتمتع بفريق مؤسسين قوي واستراتيجية واضحة، أكبر احتمال لتصبح رائدة في هذا المجال. لكنهم لا يزالون في مراحل مبكرة، ويحتاجون إلى وقت لإثبات استدامة استراتيجيتهم وقدرتهم على إدارة المخاطر.
لا شك أن "عصر المؤسسات" لإيثيريوم قد جاء. من "النفط الرقمي" إلى "السندات الإنترنتية"، وول ستريت تقوم بتسمية إيثيريوم بقيم جديدة. هذه الموجة من الاحتياطي التي تقودها الشركات المدرجة في البورصة لا تضخ فقط كميات هائلة من الأموال إلى السوق، ولكن الأهم من ذلك، أنها تعيد تشكيل إدراك إيثيريوم ومكانته في الأسواق المالية العالمية.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يبقوا واعين: هذه لعبة عالية المخاطر وعالية العائد. أثناء مطاردة هذه المهرجان المرتبط بالعملات والأسهم، يجب أن يكونوا أكثر حذراً من التقلبات الكبيرة والمخاطر العميقة الكامنة وراءها. على الرغم من أن إثيريوم قد أصبحت طريقها نحو شبكة تريليون دولار أكثر وضوحًا، إلا أن هذه الطريق مليئة بالفرص والتحديات.