كانت تقارير التضخم الأخيرة أكثر سخونة مما كان متوقعًا.
لذلك فإن لهذا تأثيرات كبيرة على الأصول ذات المخاطر، وخاصة العملات المشفرة.
ستتأثر بيتكوين، العملات البديلة، وسلاسل توكينازات الأصول، من بين أمور أخرى.
يمكن أن تجعل هذه الأسهم العشرة الموجة التالية من المليونيرات ›
أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) الصادر عن مكتب إحصاءات العمل (BLS) يظهر أن الأسعار ارتفعت بنسبة 2.7% على أساس سنوي في يونيو، وهو ما يزيد قليلاً عن نسبة 2.4% في مايو، والأهم من ذلك، بضع نقاط فوق منطقة الراحة التي يفضل الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ عليها على المدى الطويل والتي تبلغ 2%. كما يظهر في أحدث تقرير بحثي لموتلي فولي حول التضخم، يبدو أن فئة السكن هي الأكثر ارتفاعاً، حيث ارتفعت الأسعار بنسبة 3.8% على أساس سنوي.
لماذا القلق بشأن هذا الانحراف؟ لأنه كلما ابتعدت الاقتصاد عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، بدأ المستثمرون في البحث عن أماكن تكون فيها دولاراتهم أقل عرضة للذوبان.
تحتل العملات المشفرة مرتبة عالية في تلك القائمة. إليك ثلاثة أسباب تجعل التضخم مهمًا بشكل خاص لفهم مستثمري العملات المشفرة.
مصدر الصورة: Getty Images. ## 1. يبدو أن البيتكوين أفضل إذا كانت صورة الدولار أسوأ
لفترة طويلة، جادل مؤيدو بيتكوين (CRYPTO: BTC) بأن العملة هي الذهب الرقمي، بفضل ندرتها، والإمداد الثابت، وعملية التعدين التي تتطلب رأس مال كبير. في الممارسة العملية، سجل بيتكوين مختلط في هذا الصدد، لكن ذلك لا يمنع قصة التحوط ضد التضخم من العودة إلى الحياة كلما ارتفعت معدلات التضخم.
على سبيل المثال، بعد نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو في 15 يوليو، ارتفع سعر البيتكوين، الذي كان يتراجع، على الفور إلى ما فوق 117,000 دولار. بعض الأشخاص، مثل العملاق الاقتصادي بول تودور جونز، أكدوا على هذه المنطق في يونيو، قائلين أساسًا إن البيتكوين يجب أن يكون موجودًا في كل محفظة الآن كوسيلة للتحوط ضد التضخم.
بالنسبة لحاملي العملات على المدى الطويل، فإن الاقتراح بسيط. إذا ظل مؤشر أسعار المستهلكين فوق 2% بينما يستمر العرض المحدود للعملة في إصدار جديد ببطء، يجب، من الناحية النظرية، أن يحتفظ بقوة شرائية ثابتة مقابل العملة الورقية المتراجعة.
على الأقل على المدى الطويل، لم يتم إثبات تلك النظرية بالكامل، وقد كانت فترة التضخم منذ عام 2021 هي الاختبار الحقيقي الأول. لذلك، لا تضمن أي من خصائص العملة مكاسب مغرية في فترة تضخم أو غيرها. ومع ذلك، إذا أدت بشكل جيد في السنوات القادمة، فستكون قطعة كبيرة من الأدلة على أنها جزء يستحق الاستثمار في محفظة مقاومة للتضخم.
2. ارتفاع الأسعار غالبًا ما يخفف من حذر المستثمرين
يمكن أن يتسبب ارتفاع التضخم أيضًا في أن يكون المستثمرون أقل ترددًا بعض الشيء في وضع رهاناتهم على الأصول ذات المخاطر العالية والمتقلبة، مثل العملات البديلة، وعملة البيتكوين بشكل عام. حيث أن العوائد على الأصول الأكثر أمانًا من المرجح أن يتم eclipsed أو تهديدها بالتضخم، فإن الأصول الأكثر خطورة لا تبدو مثيرة للرعب بالمقارنة.
تواصل القصة بنفس السياق، تحذر تقرير الاستقرار المالي العالمي الصادر عن صندوق النقد الدولي في أبريل 2025 من أن ارتفاع عدم اليقين في الأسعار يضغط على العوائد المعدلة حسب المخاطر على الاستثمارات التقليدية ويمكن أن يسرع من تدفقات المحافظ خارج الأسواق المالية التقليدية. تحتاج تلك الأموال إلى موطن جديد، وقد تكون العملة المشفرة هي الخيار.
الأصول الرقمية، التي لا تزال صغيرة، مقارنة بالأسهم أو السندات العالمية، هي مرشح واضح لتدفقات رأس المال خلال التضخم، جزئياً لأنها ببساطة فئة مختلفة من الأصول بقواعد مختلفة ومتفاوتة للغاية. العديد من العملات المشفرة لديها مخططات إمداد تشبه إلى حد ما مخطط بيتكوين، أو، باستثناء ذلك، تقدم على الأقل مخططات إمداد بديلة، مقارنة بالأصول المقومة فقط بالعملة الورقية. تساعد تلك الديناميكية في تفسير سبب ارتفاع أسعار الرموز متوسطة القيمة غالباً عندما تكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك أعلى من التوقعات.
ومع ذلك، لا توجد قاعدة تقول إن "المختلف" يجب أن يساوي "الأفضل". في عالم العملات المشفرة، هناك آليات مختلفة للتحكم في العرض، مثل حرق الرموز، ولكن العديد من المشاريع، بما في ذلك بعض أكبر سلاسل الطبقة الأولى (L1)، تُطلق بدون أي التزامات قوية بعدم إصدار المزيد من الرموز ببساطة لإثراء المطورين.
يجب على المستثمرين في العملات المشفرة أن يأخذوا في اعتبارهم أن ليس كل العملات المشفرة يمكن توقع أنها ستتحوط ضد التضخم بنفس الطريقة التي يمكن أن يفعلها البيتكوين. تفاصيل سياسة العرض لكل أصل لها أهمية، حتى لو بدت أكثر جاذبية بسبب كونها أصولًا أكثر خطورة.
3. التضخم يغذي الازدهار في منتجات العائد على السلسلة
السبب الأخير الذي يجب على مستثمري العملات المشفرة الانتباه إليه بشأن التضخم هو أن التضخم يتزامن مع انتقال العديد من الأصول المالية التقليدية إلى أصول حقيقية موحدة (RWAs)، والتي يمكن تداولها على سلاسل الكتل.
على سبيل المثال، فإن إحدى الألعاب الجديدة التي أتاحتها اتجاه التوكنة هي شراء سندات الخزانة الأمريكية المرقمنة. بهذه الطريقة، إذا قرر الاحتياطي الفيدرالي في النهاية رفع أسعار الفائدة، يمكن لمستثمري العملات المشفرة الحصول على تعرض نسبي آمن للعائد الذي يجب ( نظريًا ) على الأقل أن يتعادل مع التضخم من الأصول المدعومة من الحكومة.
من ناحية ما، يمكن اعتبار هذا الاتجاه تكميليًا للمستثمرين الذين يشترون العملات البديلة ذات المخاطر العالية بشكل أكثر سهولة خلال فترات التضخم المرتفع. لا يزال هناك الكثير من الطلب على الأصول التي تتمتع بعائد محدد وملف مخاطر غير ضار، حتى لو لم تكن ستشكل عمودًا من أعمدة إمكانيات نمو المحفظة.
بعبارة أخرى، إذا استمر التضخم الرئيسي في الارتفاع فوق 2%، فإن المعدلات الحقيقية السلبية على حسابات التحقق ستجعل سندات الخزانة المرمزة بنسبة 5% تبدو جذابة للغاية. قد يؤدي هذا الديناميكي إلى توجيه مليارات الدولارات الإضافية إلى البلوكتشين نفسه، مما يعود بالفائدة على البروتوكولات التي تستضيف منتجات الأصول الحقيقية، مثل Solana.
إن دليل هذه الاتجاهات أصبح مرئيًا بالفعل. فقد ارتفعت الأصول في صناديق السندات الحكومية الأمريكية المعتمدة على blockchain بنسبة 80% في عام 2025 لتصل إلى 7.4 مليار دولار حيث يبحث المستثمرون عن عائد يتماشى مع ارتفاع الأسعار. وأصبحت أكبر هذه الصناديق من الخزانة مقبولة الآن كضمان في الأماكن الرئيسية للمشتقات، مما يظهر مدى سرعة انتقال الأصول الحقيقية لتصبح جزءًا رئيسيًا من بنية التشفير الأساسية.
سيكون التأثير الصافي لهذا الاتجاه هو وجود نظام بيئي للعملات الرقمية الذي ينمو بعمق في الأسواق التقليدية للسندات ذات الدخل الثابت، بالضبط لأن التضخم يرفض التلاشي.
قد تخلق تعريفات ترامب 1.5 تريليون دولار من طفرة الذهب في الذكاء الاصطناعي
يُتابع محللو موتلي فولي تحوّلاً ضخماً في التكنولوجيا الأمريكية. أكثر من 1.5 تريليون دولار تتدفق بالفعل إلى البنية التحتية، والذكاء الاصطناعي، والتصنيع المتقدم... والعدد لا يزال في ازدياد.
بعد تحول كبير في سياسة التعريفات، تتشكل موجة جديدة من الذهب في الذكاء الاصطناعي، ونعتقد أن الفائز الحقيقي هو شركة بحجم 1/100 من NVIDIA.
إنه يبني البنية التحتية التكنولوجية التي لا يمكن لشركات مثل آبل وOpenAI وغيرهم أن يعيشوا بدونها فجأة. لقد أصدرنا للتو تقريرًا كاملًا حول هذا السهم الذي لا يحظى باهتمام كبير - ولماذا قد يكون الوقت الحالي هو اللحظة المثالية للتحرك.
استمر »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 4 أغسطس 2025
أليكس كارتشيدي لديه مراكز في البيتكوين وسولانا. مواتي فولي لديه مراكز في ويوصي بالبيتكوين وسولانا. مواتي فولي لديه سياسة إفصاح.
تجاوز التضخم الهدف المحدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وفقًا لأحدث أبحاث موتلي فول. 3 أسباب يجب أن ينتبه إليها مستثمرو العملات الرقمية. تم نشرها في الأصل بواسطة موتلي فول.
عرض التعليقات
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التضخم يتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وفقًا لأحدث أبحاث موتلي فول. 3 أسباب يجب أن يلاحظها مستثمرو العملات الرقمية.
النقاط الرئيسية
أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) الصادر عن مكتب إحصاءات العمل (BLS) يظهر أن الأسعار ارتفعت بنسبة 2.7% على أساس سنوي في يونيو، وهو ما يزيد قليلاً عن نسبة 2.4% في مايو، والأهم من ذلك، بضع نقاط فوق منطقة الراحة التي يفضل الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ عليها على المدى الطويل والتي تبلغ 2%. كما يظهر في أحدث تقرير بحثي لموتلي فولي حول التضخم، يبدو أن فئة السكن هي الأكثر ارتفاعاً، حيث ارتفعت الأسعار بنسبة 3.8% على أساس سنوي.
لماذا القلق بشأن هذا الانحراف؟ لأنه كلما ابتعدت الاقتصاد عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، بدأ المستثمرون في البحث عن أماكن تكون فيها دولاراتهم أقل عرضة للذوبان.
تحتل العملات المشفرة مرتبة عالية في تلك القائمة. إليك ثلاثة أسباب تجعل التضخم مهمًا بشكل خاص لفهم مستثمري العملات المشفرة.
مصدر الصورة: Getty Images. ## 1. يبدو أن البيتكوين أفضل إذا كانت صورة الدولار أسوأ
لفترة طويلة، جادل مؤيدو بيتكوين (CRYPTO: BTC) بأن العملة هي الذهب الرقمي، بفضل ندرتها، والإمداد الثابت، وعملية التعدين التي تتطلب رأس مال كبير. في الممارسة العملية، سجل بيتكوين مختلط في هذا الصدد، لكن ذلك لا يمنع قصة التحوط ضد التضخم من العودة إلى الحياة كلما ارتفعت معدلات التضخم.
على سبيل المثال، بعد نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو في 15 يوليو، ارتفع سعر البيتكوين، الذي كان يتراجع، على الفور إلى ما فوق 117,000 دولار. بعض الأشخاص، مثل العملاق الاقتصادي بول تودور جونز، أكدوا على هذه المنطق في يونيو، قائلين أساسًا إن البيتكوين يجب أن يكون موجودًا في كل محفظة الآن كوسيلة للتحوط ضد التضخم.
بالنسبة لحاملي العملات على المدى الطويل، فإن الاقتراح بسيط. إذا ظل مؤشر أسعار المستهلكين فوق 2% بينما يستمر العرض المحدود للعملة في إصدار جديد ببطء، يجب، من الناحية النظرية، أن يحتفظ بقوة شرائية ثابتة مقابل العملة الورقية المتراجعة.
على الأقل على المدى الطويل، لم يتم إثبات تلك النظرية بالكامل، وقد كانت فترة التضخم منذ عام 2021 هي الاختبار الحقيقي الأول. لذلك، لا تضمن أي من خصائص العملة مكاسب مغرية في فترة تضخم أو غيرها. ومع ذلك، إذا أدت بشكل جيد في السنوات القادمة، فستكون قطعة كبيرة من الأدلة على أنها جزء يستحق الاستثمار في محفظة مقاومة للتضخم.
2. ارتفاع الأسعار غالبًا ما يخفف من حذر المستثمرين
يمكن أن يتسبب ارتفاع التضخم أيضًا في أن يكون المستثمرون أقل ترددًا بعض الشيء في وضع رهاناتهم على الأصول ذات المخاطر العالية والمتقلبة، مثل العملات البديلة، وعملة البيتكوين بشكل عام. حيث أن العوائد على الأصول الأكثر أمانًا من المرجح أن يتم eclipsed أو تهديدها بالتضخم، فإن الأصول الأكثر خطورة لا تبدو مثيرة للرعب بالمقارنة.
تواصل القصة بنفس السياق، تحذر تقرير الاستقرار المالي العالمي الصادر عن صندوق النقد الدولي في أبريل 2025 من أن ارتفاع عدم اليقين في الأسعار يضغط على العوائد المعدلة حسب المخاطر على الاستثمارات التقليدية ويمكن أن يسرع من تدفقات المحافظ خارج الأسواق المالية التقليدية. تحتاج تلك الأموال إلى موطن جديد، وقد تكون العملة المشفرة هي الخيار.
الأصول الرقمية، التي لا تزال صغيرة، مقارنة بالأسهم أو السندات العالمية، هي مرشح واضح لتدفقات رأس المال خلال التضخم، جزئياً لأنها ببساطة فئة مختلفة من الأصول بقواعد مختلفة ومتفاوتة للغاية. العديد من العملات المشفرة لديها مخططات إمداد تشبه إلى حد ما مخطط بيتكوين، أو، باستثناء ذلك، تقدم على الأقل مخططات إمداد بديلة، مقارنة بالأصول المقومة فقط بالعملة الورقية. تساعد تلك الديناميكية في تفسير سبب ارتفاع أسعار الرموز متوسطة القيمة غالباً عندما تكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك أعلى من التوقعات.
ومع ذلك، لا توجد قاعدة تقول إن "المختلف" يجب أن يساوي "الأفضل". في عالم العملات المشفرة، هناك آليات مختلفة للتحكم في العرض، مثل حرق الرموز، ولكن العديد من المشاريع، بما في ذلك بعض أكبر سلاسل الطبقة الأولى (L1)، تُطلق بدون أي التزامات قوية بعدم إصدار المزيد من الرموز ببساطة لإثراء المطورين.
يجب على المستثمرين في العملات المشفرة أن يأخذوا في اعتبارهم أن ليس كل العملات المشفرة يمكن توقع أنها ستتحوط ضد التضخم بنفس الطريقة التي يمكن أن يفعلها البيتكوين. تفاصيل سياسة العرض لكل أصل لها أهمية، حتى لو بدت أكثر جاذبية بسبب كونها أصولًا أكثر خطورة.
3. التضخم يغذي الازدهار في منتجات العائد على السلسلة
السبب الأخير الذي يجب على مستثمري العملات المشفرة الانتباه إليه بشأن التضخم هو أن التضخم يتزامن مع انتقال العديد من الأصول المالية التقليدية إلى أصول حقيقية موحدة (RWAs)، والتي يمكن تداولها على سلاسل الكتل.
على سبيل المثال، فإن إحدى الألعاب الجديدة التي أتاحتها اتجاه التوكنة هي شراء سندات الخزانة الأمريكية المرقمنة. بهذه الطريقة، إذا قرر الاحتياطي الفيدرالي في النهاية رفع أسعار الفائدة، يمكن لمستثمري العملات المشفرة الحصول على تعرض نسبي آمن للعائد الذي يجب ( نظريًا ) على الأقل أن يتعادل مع التضخم من الأصول المدعومة من الحكومة.
من ناحية ما، يمكن اعتبار هذا الاتجاه تكميليًا للمستثمرين الذين يشترون العملات البديلة ذات المخاطر العالية بشكل أكثر سهولة خلال فترات التضخم المرتفع. لا يزال هناك الكثير من الطلب على الأصول التي تتمتع بعائد محدد وملف مخاطر غير ضار، حتى لو لم تكن ستشكل عمودًا من أعمدة إمكانيات نمو المحفظة.
بعبارة أخرى، إذا استمر التضخم الرئيسي في الارتفاع فوق 2%، فإن المعدلات الحقيقية السلبية على حسابات التحقق ستجعل سندات الخزانة المرمزة بنسبة 5% تبدو جذابة للغاية. قد يؤدي هذا الديناميكي إلى توجيه مليارات الدولارات الإضافية إلى البلوكتشين نفسه، مما يعود بالفائدة على البروتوكولات التي تستضيف منتجات الأصول الحقيقية، مثل Solana.
إن دليل هذه الاتجاهات أصبح مرئيًا بالفعل. فقد ارتفعت الأصول في صناديق السندات الحكومية الأمريكية المعتمدة على blockchain بنسبة 80% في عام 2025 لتصل إلى 7.4 مليار دولار حيث يبحث المستثمرون عن عائد يتماشى مع ارتفاع الأسعار. وأصبحت أكبر هذه الصناديق من الخزانة مقبولة الآن كضمان في الأماكن الرئيسية للمشتقات، مما يظهر مدى سرعة انتقال الأصول الحقيقية لتصبح جزءًا رئيسيًا من بنية التشفير الأساسية.
سيكون التأثير الصافي لهذا الاتجاه هو وجود نظام بيئي للعملات الرقمية الذي ينمو بعمق في الأسواق التقليدية للسندات ذات الدخل الثابت، بالضبط لأن التضخم يرفض التلاشي.
قد تخلق تعريفات ترامب 1.5 تريليون دولار من طفرة الذهب في الذكاء الاصطناعي
يُتابع محللو موتلي فولي تحوّلاً ضخماً في التكنولوجيا الأمريكية. أكثر من 1.5 تريليون دولار تتدفق بالفعل إلى البنية التحتية، والذكاء الاصطناعي، والتصنيع المتقدم... والعدد لا يزال في ازدياد.
بعد تحول كبير في سياسة التعريفات، تتشكل موجة جديدة من الذهب في الذكاء الاصطناعي، ونعتقد أن الفائز الحقيقي هو شركة بحجم 1/100 من NVIDIA.
إنه يبني البنية التحتية التكنولوجية التي لا يمكن لشركات مثل آبل وOpenAI وغيرهم أن يعيشوا بدونها فجأة. لقد أصدرنا للتو تقريرًا كاملًا حول هذا السهم الذي لا يحظى باهتمام كبير - ولماذا قد يكون الوقت الحالي هو اللحظة المثالية للتحرك.
استمر »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 4 أغسطس 2025
أليكس كارتشيدي لديه مراكز في البيتكوين وسولانا. مواتي فولي لديه مراكز في ويوصي بالبيتكوين وسولانا. مواتي فولي لديه سياسة إفصاح.
تجاوز التضخم الهدف المحدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وفقًا لأحدث أبحاث موتلي فول. 3 أسباب يجب أن ينتبه إليها مستثمرو العملات الرقمية. تم نشرها في الأصل بواسطة موتلي فول.
عرض التعليقات