عملاق استثمار بيتكوين: الطريق نحو التحول من الذكاء التجاري إلى الأصول الرقمية
١. المقدمة
شركة برمجيات تركزت في الأصل على حلول ذكاء الأعمال، بدأت منذ عام 2020 في الاستثمار بكثافة في بيتكوين، لتصبح محور اهتمام سوق الأسهم الأمريكية. قامت الشركة بجمع الأموال من خلال إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين، وبحلول فبراير 2025، كانت قد جمعت ما يقرب من 500,000 عملة بيتكوين، بقيمة تزيد عن 40 مليار دولار.
تحولت هذه الشركة من خلال هيكل رأس المال المصمم بعناية، إلى "آلة سحب" لبيتكوين في سوق الأسهم - من خلال إصدار أسهم جديدة أو سندات قابلة للتحويل لجمع الأموال لشراء بيتكوين، ثم استخدام حيازات بيتكوين لدعم تقدير قيمة الأسهم، مما يشكل حلقة مغلقة من رأس المال مرتبطة بعمق بالأصول الرقمية. بفضل هذه الآلية عالية العائد للتمويل، لا تكتفي الشركة بالتفوق في أسهم مفهوم بيتكوين، بل قامت أيضًا بتطوير "الخيمياء" المعترف بها في سوق الأسهم الأمريكية من خلال زيادة حقوق الملكية والتحكم في أسعار العملات.
ثانياً، المنطق وراء تقلبات أسعار الأسهم
الأسباب وراء تقلبات سعر سهم الشركة بشكل كبير، وكيفية جذب عدد كبير من المضاربين من خلال الاستثمار في بيتكوين، تتجلى أساساً في النقاط التالية:
العلاقة غير الخطية بين سعر السهم وبيتكوين: سعر السهم في الشركة لا يتزامن تمامًا مع تقلبات سعر بيتكوين.
تأثير تقلص علاوة السعر: مقارنةً بالسابق، فإن علاوة سعر أسهم الشركة تتقلص تدريجياً. القادة في الشركة يروجون لتقلبات الأسهم العالية، وليس لقيمتها الجوهرية.
"الاستثمار البديل" لبيتكوين: العديد من المؤسسات لا تستطيع شراء بيتكوين أو بيتكوين ETF مباشرة بسبب القيود التنظيمية، فتختار بدلاً من ذلك شراء أسهم الشركة.
استراتيجيات التسويق للقادة: لا يروج قادة الشركة للأسهم فحسب، بل يؤكدون أيضًا على تأثير الرفع المالي، مما جذب المضاربين من جميع أنحاء العالم.
نموذج الأعمال الفريد: يعتمد نجاح الشركة إلى حد كبير على القدرة القوية على التمويل ومهارات التسويق لدى القادة.
٣. الالتزام بمفهوم الاحتفاظ بالبيتكوين
لقد كان لترويج قائد الشركة لبيتكوين تأثير عميق على الصناعة بأكملها. من خلال الظهور المتكرر، وإجراء المقابلات، وإلقاء الخطابات، لم يجعل فقط بيتكوين أكثر شيوعاً، بل جذب أيضاً عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين إلى السوق. أصبحت الشركة مع ETF من بين اثنين من المشترين الرئيسيين في سوق بيتكوين الحالي، لكن عمليات الشركة أكثر لفتًا للانتباه، لأنها تتمسك باستراتيجية الشراء فقط وعدم البيع.
بعض التصريحات المتطرفة من القادة، مثل الادعاء بأنه سيتم تدمير مفاتيح البيتكوين الخاصة بهم بعد وفاتهم، قد أثارت حماسة إضافية في السوق. على الرغم من أن مصداقية هذه الوعود مشكوك فيها، إلا أنها بلا شك قد أعطت السوق دفعة قوية.
من الجدير بالذكر أن بيتكوين الذي تحتفظ به الشركة يتم إدارته فعليًا من قبل جهات حراسة ذات سمعة جيدة، بما يتوافق مع متطلبات التدقيق والرقابة للشركات المدرجة.
بالإضافة إلى دفع بيتكوين، اقترح قادة الشركة رؤية أوسع للاقتصاد الرقمي، بما في ذلك فكرة دمج بيتكوين في الاحتياطي الاستراتيجي الوطني، وكذلك دفع فكرة ربط الأصول العالمية بالتشفير وتوكنها. هذه الموقف المنفتح جعله يحصل على مزيد من الاعتراف في صناعة البلوك تشين.
أربعة، استراتيجيات المراهنة على الأصول
على الرغم من أن سعر بيتكوين قد تراجع عن مستويات مرتفعة، إلا أن تكلفة حيازة الشركة لا تزال أقل بكثير من السعر الحالي. حتى في الجولة السابقة من سوق الدب، عندما ظهرت قيمة أصول الشركة الصافية بالسالب، لم يتم إجبارها على التصفية أو بيع بيتكوين، وذلك بفضل طول فترة استحقاق الديون وارتفاع حق التصويت للمؤسس.
تمتلك الشركة وسائل مرنة للتعامل مع تقلبات السوق، مثل إصدار السندات، وزيادة إصدار الأسهم، وحتى استخدام بيتكوين الذي تملكه كضمان للقروض. حاليًا، توفر حوالي 40 مليار دولار من بيتكوين التي تمتلكها الشركة وسادة مالية قوية.
مع تزايد عدد الأموال السيادية والمؤسسات التي تعتبر بيتكوين كأصل احتياطي، لا يزال المستقبل على المدى الطويل يُنظر إليه بشكل إيجابي. على الرغم من أنه قد يواجه تقلبات على المدى القصير، إلا أنه بالنظر إلى آجال الديون والاتجاهات السوقية، لا توجد حاليًا مخاطر من تصفية الشركة أو بيع بيتكوين بشكل قسري.
خمسة، تقييم قيمة الاستثمار
تُعتبر أسهم الشركة "نسخة مسرعة من بيتكوين"، وقد تحمل احتمالات أعلى للمهنيين في الأصول الرقمية. تشتري الشركة بيتكوين من خلال إصدار السندات بشكل مستمر وتخفيف حقوق الملكية، مما يجعل أداء سعر سهمها يتفوق بشكل كبير على العديد من شركات التكنولوجيا المعروفة.
ومع ذلك، فإن هذا النموذج المرتبط بعمق ببيتكوين يجلب أيضًا مخاطر، حيث لا يمكن أن تحقق الأعمال الأساسية للشركة أرباحًا ملحوظة، وتعتمد الآفاق بشكل كبير على تحركات أسعار بيتكوين. من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل كوسيلة تمويل مبتكرة، نجحت الشركة في تحويل المخاطر من نفسها إلى سوق الأسهم، مما جعل نسب المضاربة في سوق الأسهم أعلى بشكل عام من السوق الرقمية.
بالنسبة للمستثمرين، تمثل أسهم الشركة إمكانيات عالية للعوائد، لكنها تحتوي أيضًا على مخاطر كبيرة، مما يتطلب تقييمًا دقيقًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملاق الذكاء الاصطناعي يتراهن على بيتكوين لقيادة موجة جديدة من رأس المال التشفيري في وول ستريت
عملاق استثمار بيتكوين: الطريق نحو التحول من الذكاء التجاري إلى الأصول الرقمية
١. المقدمة
شركة برمجيات تركزت في الأصل على حلول ذكاء الأعمال، بدأت منذ عام 2020 في الاستثمار بكثافة في بيتكوين، لتصبح محور اهتمام سوق الأسهم الأمريكية. قامت الشركة بجمع الأموال من خلال إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين، وبحلول فبراير 2025، كانت قد جمعت ما يقرب من 500,000 عملة بيتكوين، بقيمة تزيد عن 40 مليار دولار.
تحولت هذه الشركة من خلال هيكل رأس المال المصمم بعناية، إلى "آلة سحب" لبيتكوين في سوق الأسهم - من خلال إصدار أسهم جديدة أو سندات قابلة للتحويل لجمع الأموال لشراء بيتكوين، ثم استخدام حيازات بيتكوين لدعم تقدير قيمة الأسهم، مما يشكل حلقة مغلقة من رأس المال مرتبطة بعمق بالأصول الرقمية. بفضل هذه الآلية عالية العائد للتمويل، لا تكتفي الشركة بالتفوق في أسهم مفهوم بيتكوين، بل قامت أيضًا بتطوير "الخيمياء" المعترف بها في سوق الأسهم الأمريكية من خلال زيادة حقوق الملكية والتحكم في أسعار العملات.
ثانياً، المنطق وراء تقلبات أسعار الأسهم
الأسباب وراء تقلبات سعر سهم الشركة بشكل كبير، وكيفية جذب عدد كبير من المضاربين من خلال الاستثمار في بيتكوين، تتجلى أساساً في النقاط التالية:
العلاقة غير الخطية بين سعر السهم وبيتكوين: سعر السهم في الشركة لا يتزامن تمامًا مع تقلبات سعر بيتكوين.
تأثير تقلص علاوة السعر: مقارنةً بالسابق، فإن علاوة سعر أسهم الشركة تتقلص تدريجياً. القادة في الشركة يروجون لتقلبات الأسهم العالية، وليس لقيمتها الجوهرية.
"الاستثمار البديل" لبيتكوين: العديد من المؤسسات لا تستطيع شراء بيتكوين أو بيتكوين ETF مباشرة بسبب القيود التنظيمية، فتختار بدلاً من ذلك شراء أسهم الشركة.
استراتيجيات التسويق للقادة: لا يروج قادة الشركة للأسهم فحسب، بل يؤكدون أيضًا على تأثير الرفع المالي، مما جذب المضاربين من جميع أنحاء العالم.
نموذج الأعمال الفريد: يعتمد نجاح الشركة إلى حد كبير على القدرة القوية على التمويل ومهارات التسويق لدى القادة.
٣. الالتزام بمفهوم الاحتفاظ بالبيتكوين
لقد كان لترويج قائد الشركة لبيتكوين تأثير عميق على الصناعة بأكملها. من خلال الظهور المتكرر، وإجراء المقابلات، وإلقاء الخطابات، لم يجعل فقط بيتكوين أكثر شيوعاً، بل جذب أيضاً عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين إلى السوق. أصبحت الشركة مع ETF من بين اثنين من المشترين الرئيسيين في سوق بيتكوين الحالي، لكن عمليات الشركة أكثر لفتًا للانتباه، لأنها تتمسك باستراتيجية الشراء فقط وعدم البيع.
بعض التصريحات المتطرفة من القادة، مثل الادعاء بأنه سيتم تدمير مفاتيح البيتكوين الخاصة بهم بعد وفاتهم، قد أثارت حماسة إضافية في السوق. على الرغم من أن مصداقية هذه الوعود مشكوك فيها، إلا أنها بلا شك قد أعطت السوق دفعة قوية.
من الجدير بالذكر أن بيتكوين الذي تحتفظ به الشركة يتم إدارته فعليًا من قبل جهات حراسة ذات سمعة جيدة، بما يتوافق مع متطلبات التدقيق والرقابة للشركات المدرجة.
بالإضافة إلى دفع بيتكوين، اقترح قادة الشركة رؤية أوسع للاقتصاد الرقمي، بما في ذلك فكرة دمج بيتكوين في الاحتياطي الاستراتيجي الوطني، وكذلك دفع فكرة ربط الأصول العالمية بالتشفير وتوكنها. هذه الموقف المنفتح جعله يحصل على مزيد من الاعتراف في صناعة البلوك تشين.
أربعة، استراتيجيات المراهنة على الأصول
على الرغم من أن سعر بيتكوين قد تراجع عن مستويات مرتفعة، إلا أن تكلفة حيازة الشركة لا تزال أقل بكثير من السعر الحالي. حتى في الجولة السابقة من سوق الدب، عندما ظهرت قيمة أصول الشركة الصافية بالسالب، لم يتم إجبارها على التصفية أو بيع بيتكوين، وذلك بفضل طول فترة استحقاق الديون وارتفاع حق التصويت للمؤسس.
تمتلك الشركة وسائل مرنة للتعامل مع تقلبات السوق، مثل إصدار السندات، وزيادة إصدار الأسهم، وحتى استخدام بيتكوين الذي تملكه كضمان للقروض. حاليًا، توفر حوالي 40 مليار دولار من بيتكوين التي تمتلكها الشركة وسادة مالية قوية.
مع تزايد عدد الأموال السيادية والمؤسسات التي تعتبر بيتكوين كأصل احتياطي، لا يزال المستقبل على المدى الطويل يُنظر إليه بشكل إيجابي. على الرغم من أنه قد يواجه تقلبات على المدى القصير، إلا أنه بالنظر إلى آجال الديون والاتجاهات السوقية، لا توجد حاليًا مخاطر من تصفية الشركة أو بيع بيتكوين بشكل قسري.
خمسة، تقييم قيمة الاستثمار
تُعتبر أسهم الشركة "نسخة مسرعة من بيتكوين"، وقد تحمل احتمالات أعلى للمهنيين في الأصول الرقمية. تشتري الشركة بيتكوين من خلال إصدار السندات بشكل مستمر وتخفيف حقوق الملكية، مما يجعل أداء سعر سهمها يتفوق بشكل كبير على العديد من شركات التكنولوجيا المعروفة.
ومع ذلك، فإن هذا النموذج المرتبط بعمق ببيتكوين يجلب أيضًا مخاطر، حيث لا يمكن أن تحقق الأعمال الأساسية للشركة أرباحًا ملحوظة، وتعتمد الآفاق بشكل كبير على تحركات أسعار بيتكوين. من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل كوسيلة تمويل مبتكرة، نجحت الشركة في تحويل المخاطر من نفسها إلى سوق الأسهم، مما جعل نسب المضاربة في سوق الأسهم أعلى بشكل عام من السوق الرقمية.
بالنسبة للمستثمرين، تمثل أسهم الشركة إمكانيات عالية للعوائد، لكنها تحتوي أيضًا على مخاطر كبيرة، مما يتطلب تقييمًا دقيقًا.