التوترات السوقية في أوائل عام 2025: شهر كامل من حكم ترامب واهتزازات اقتصادية ناجمة عن الذكاء الاصطناعي

في أوائل عام 2025، أثارت التغييرات الكبيرة في السياسة الأمريكية وقطاع التكنولوجيا تقلبات حادة في الأسواق العالمية. إن السياسات التي اتبعت في الشهر الأول من عودة ترامب إلى البيت الأبيض والتقدم الثوري في مجال الذكاء الاصطناعي، شكلت معًا بيئة اقتصادية مليئة بعدم اليقين.

تغيرات في الوضع الاقتصادي الكلي

في فبراير 2025، أظهرت الاقتصاد الأمريكي وضعًا معقدًا. على الرغم من أن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع حافظ على نمو بنسبة 2.3%، إلا أن العديد من المؤشرات تظهر أن الاقتصاد يدخل مرحلة نمو بطيء. سوق العمل يشهد تباطؤًا ملحوظًا، حيث زاد عدد الوظائف غير الزراعية في فبراير بمقدار 187,000 وظيفة، وهو أقل من المتوقع؛ بينما تباطأ معدل زيادة الأجور إلى 0.2%، وهو أدنى مستوى له في حوالي 16 شهرًا. انخفض مؤشر ثقة المستهلك لثلاثة أشهر متتالية إلى 98.3، مما يعكس مخاوف الجمهور بشأن تراجع القدرة الشرائية.

فيما يتعلق بالتضخم، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.5% على أساس سنوي في يناير، بانخفاض طفيف عن الشهر السابق. بينما بلغ معدل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 2.6% في يناير، وهو أدنى مستوى له منذ 8 أشهر. ومع ذلك، قد تصبح سياسة التجارة الجديدة للحكومة عوامل غير مستقرة في التضخم. من المتوقع أن تؤدي التدابير التي تفرض رسومًا جمركية على السلع المستوردة من الدول المجاورة إلى رفع مؤشر أسعار المستهلكين بمقدار 0.3-0.5 نقطة مئوية.

فيما يتعلق بسياسة أسعار الفائدة، يتوقع السوق بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على أسعار الفائدة الحالية دون تغيير على المدى القصير. ومع ذلك، بالنظر إلى عدم اليقين بشأن التضخم وتأثيرات سياسة التعريفات المحتملة، لا تزال هناك متغيرات في قرارات أسعار الفائدة المستقبلية.

![2025المنشورات المتجمعة الكمالية: "ترامب 2.0" في الليلة الكبرى، السوق يحيي “البريقين والنار” ”}

الاختراقات الكبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي

أحدث ظهور DeepSeek ثورة في صناعة الذكاء الاصطناعي. من خلال تحسين الخوارزميات، خفض نموذجها المفتوح المصدر بشكل كبير من متطلبات قوة الحوسبة، مما حول تركيز الصناعة من "سباق القوة الحاسوبية" إلى "كفاءة الخوارزمية". تتحدى هذه الثورة الحواجز التنافسية التي اعتمدت عليها شركات التكنولوجيا الكبرى من خلال الإنفاق الرأسمالي العالي.

تأثرت أسهم التكنولوجيا بشدة بسبب تأثير DeepSeek، بالإضافة إلى المخاوف المتعلقة بسلسلة التوريد الناجمة عن سياسات التجارة. في فبراير، انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4%، وهو أسوأ أداء شهري له منذ ما يقرب من 10 أشهر. كما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر S&P 500 بنسبة 1.58% و1.42% على التوالي.

لقد بدأت إعادة تقييم السوق لهيكل المنافسة في صناعة الذكاء الاصطناعي الأمريكية في الظهور. حتى الشركات الكبرى التي تحقق نتائج بارزة لم تنجُ من موجة بيع المستثمرين. يشير محللو الصناعة إلى أن مشاعر الذعر أصبحت العامل المسيطر في السوق.

تقلبات سوق العملات المشفرة

سوق الأصول المشفرة يجد صعوبة في البقاء بمعزل عن الآخرين. ارتفعت العلاقة المتداولة لستة أشهر بين البيتكوين ومؤشر ناسداك إلى 0.5، وهو أعلى مستوى له في عامين. وهذا يعني أن تقلبات الأسهم الأمريكية تؤثر بشكل متزايد على سوق العملات المشفرة. انخفاض شهية المستثمرين للمخاطر أدى إلى سحب الأموال من الأصول عالية المخاطر، مما يضع ضغطًا هائلًا على سوق العملات المشفرة.

بعد تولي الحكومة الجديدة الحكم، شهد مجال التشفير في البداية تحسناً. قامت الحكومة بتشكيل مجموعة عمل للعملات المشفرة، لاستكشاف إنشاء احتياطي وطني للعملات المشفرة، كما كانت الهيئات التنظيمية قد خففت أيضاً من قواعد الحفظ للأصول الرقمية. ومع ذلك، سرعان ما تم تعويض هذه الإيجابيات بعوامل سلبية أخرى.

في فبراير، شهدت سوق العملات المشفرة تصحيحًا حادًا. انخفضت قيمة البيتكوين دون علامة 100 ألف دولار، حيث بلغ الانخفاض خلال الشهر 17.39%، ليغلق بالقرب من 85 ألف دولار. كانت العملات البديلة الأخرى أكثر تضررًا، حيث تعرضت الإيثيريوم وسولانا لضربات شديدة.

من الجدير بالذكر أن بعض المستثمرين المؤسسيين يعتبرون هذه التراجعات فرصة للتخصيص على المدى الطويل. أقدمت شركات مثل Strategy و博雅互动 على زيادة كبيرة في حيازاتها من البيتكوين في أواخر فبراير، مما يظهر ثقتها في قيمته على المدى الطويل.

تحركات البيتكوين والذهب تتجه نحو التشابه

على مدى فترة زمنية أطول، أصبحت أسعار البيتكوين والذهب تتجه نحو التشابه بشكل متزايد. خلال عام 2024، أظهرت كلاهما اتجاهًا واضحًا في نفس الاتجاه. في فبراير 2025، شهد سعر الذهب أيضًا تصحيحًا كبيرًا بعد تسجيله أعلى مستوى تاريخي.

هذا التوجه يعكس تعزيز خاصية البيتكوين "الذهب الرقمي". يُعتبر كلاهما بديلاً للعملات الائتمانية، وقد تزداد ارتباط أسعارهما في ظل تزايد عدم اليقين الاقتصادي العالمي.

آفاق السوق

السوق التشفير الحالي في فترة فراغ إخباري من نوع ما، وتأثير السرد التقليدي يتناقص. ومع ذلك، هناك ثلاث اتجاهات تعيد تشكيل مشهد السوق:

1. تحول نموذج الرقابة: الانتقال من القمع إلى التوجيه، لتسهيل دخول المؤسسات.
2. تحول القوى الدافعة للسوق: من "تحكيم السياسات" إلى "خلق القيمة"، ومن "التحفيز المضاربي" إلى "التحفيز التكنولوجي".
3. دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير: قد يصبح نقطة الانطلاق الجديدة الأكثر جدارة بالاهتمام.

مع اكتمال تصفية الرافعة في السوق وتشكيل سرد جديد، قد تكون جولة جديدة من الارتفاعات في طور التحضير. كما تقول الحكمة الكلاسيكية: "الفوضى ليست هاوية، بل هي سلم." في ظل عدم اليقين الحالي، قد تكمن الفرص المستقبلية.